Achiziționarea unei bănci: schimbarea controlului și a participațiilor calificate

Achiziționarea unei bănci existente sau a unei firme financiare reglementate poate fi mai rapidă decât construirea uneia noi, dar nu este niciodată o cale de a ocoli autoritatea de reglementare.În fiecare centru financiar major, cumpărătorul unui pachet semnificativ trebuie să obțină aprobarea supraveghetorului înainte de închidere, iar cumpărătorul este examinat aproape la fel de atent ca un nou solicitant de licență.

Acest ghid explică în detaliu cadrul UE, deoarece este cel mai codificat, și îl compară cu cel al Regatului Unit, Hong Kongului și Elveției.Aceeași logică se aplică instituțiilor emitente de monedă electronică, instituțiilor de plată, firmelor de investiții și asigurătorilor, cu variații specifice fiecărui sector.

Ce declanșează aprobarea

Conceptul de bază este Participație calificată: o deţinere directă sau indirectă care reprezintă cel puţin 10% din capitalul sau drepturile de vot ale unei societăţi financiare sau care permite exercitarea unei influenţe semnificative asupra conducerii acesteia.

Sub Articolul 22 din Directiva privind cerințele de capital (CRD), orice persoană care a decis să dobândească o participație calificată într-o instituție de credit sau să o majoreze astfel încât aceasta să atingă sau să depășească 20%, 30% sau 50% sau astfel încât banca să devină filiala sa, trebuie să notifice în scris autoritatea competentă Mulțumim în avansCesionările și reducerile sub aceste praguri trebuie, de asemenea, notificate în temeiul articolului 25, iar băncile trebuie să raporteze modificările de care au luat cunoștință în temeiul articolului 26.

- Nu. Directiva privind serviciile de plată (articolul 6) aplică aceleași praguri instituțiilor de plată și face trimitere la CRD Firmele de investiții și asigurătorii urmează norme paralele, iar toate cele trei sectoare au un set comun de cerințe. Orientări comune Emisă de către: EBA, EIOPA și ESMA (JC/GL/2016/01), care se aplică de la 1 octombrie 2017.

Participații indirecte și acțiuni concertate

Aprobarea este necesară la fiecare nivel al lanțului de proprietate, nu doar pentru societatea care semnează acordul de cumpărare a acțiunilor.Orientările comune utilizează două teste:

1. Criteriul controlului. Orice persoană care controlează o entitate care deține o participație calificată este considerată ca dobândind în mod indirect întreaga respectivă participație.
2. Criteriul de multiplicare. În cazul în care nu există control, procentele de-a lungul lanțului sunt înmulțite; dacă rezultatul este de 10% sau mai mult, se dobândește o participație calificată indirectă.

The ECB’s Guide on qualifying holding procedures states that in multi-layer structures “all indirect proposed acquirers for each layer” must notify individually, with no exception for intermediate holding companies. Persoanele care acționează concertat, de exemplu în temeiul unui acord al acționarilor privind votul, au participațiile lor agregate.

Cine decide

Jurisdicție	Autoritate de aprobare	Bază legală
Băncile din zona euro	ECB, la propunerea autorității naționale de supraveghere	CRD Articolele 22-27 și SSM Regulamentul
Alte bănci și societăți financiare din UE	Autoritatea națională competentă	CRD, PSD2, MiFID II, Solvabilitate II astfel cum a fost transpusă
Marea Britanie	PRA pentru întreprinderile reglementate în mod dublu; FCA pentru întreprinderile reglementate în mod unic	FSMA Partea XII (secțiunea 178 notificări)
Hong Kong	HKMA, pentru instituțiile autorizate înregistrate local	Ordonanța bancară secțiunea 70
Elveția	FINMA	Legea bancară, regulile participării calificate

În zona euro, ECB decide cu privire la participațiile calificate în toate instituțiile de credit, inclusiv în băncile mai puțin semnificative pe care nu le supraveghează direct. Pagina sa de autorizații stabilește perioada de evaluare la 60 de zile lucrătoare, prelungibilă până la maximum 90.

Cronologia

CRD stabilește un ceas precis, pe care legile naționale nu îl pot face mai strict:

1. Confirmare. Supraveghetorul confirmă în scris primirea notificării în termen de două zile lucrătoare și precizează data la care va expira perioada de evaluare.
2. Perioada de evaluare. Supraveghetorul are la dispoziție maximum 60 de zile lucrătoare de la această confirmare, cu condiția ca toate documentele necesare să fi fost atașate.
3. Solicitări de informații. Până în cea de-a 50-a zi lucrătoare, supraveghetorul poate solicita informații suplimentare.Cronometrul este suspendat până la primirea răspunsului, timp de cel mult 20 de zile lucrătoare.
4. Suspensie extinsă. Suspendarea poate fi prelungită la 30 de zile lucrătoare în cazul în care achizitorul este situat sau reglementat în afara UE sau nu face el însuși obiectul supravegherii financiare a UE.
5. Decizie. În cazul în care supraveghetorul se opune, trebuie să o facă cunoscută în scris, în termen de două zile lucrătoare de la finalizarea evaluării, cu indicarea motivelor; dacă nu se opune în acest termen, achiziţia este considerată aprobată.
6. Încheierea. Supraveghetorul poate stabili un termen maxim în care achiziţia trebuie să fie încheiată.

În practică, ceasul începe doar odată ce dosarul este complet, iar asamblarea unui dosar complet pentru un cumpărător complex poate dura luni de zile.ECB încurajează discuțiile pre-notificare „pentru a clarifica cerințele de informare, termenele și modul de abordare a potențialelor probleme de supraveghere la începutul procesului.”

În Marea Britanie, PRA De asemenea, are 60 de zile lucrătoare de la confirmarea unei notificări complete Aprobarea, aprobarea cu condiții sau propunerea de a obiecta. PRA prevede că introducerea unei noi societăți holding necesită aprobare prealabilă chiar dacă controlorul final nu se schimbă și că dobândirea sau creșterea controlului fără aprobare constituie o infracțiune în temeiul secțiunii 191F din FSMA.

Ce evaluează supraveghetorul

CRD Articolul 23 stabilește cinci criterii, pe care autoritatea de supraveghere le aplică „având în vedere influența probabilă a potențialului achizitor”:

Criteriu	Ce înseamnă aceasta în practică
(a) Reputația dobânditorului	Integritatea, cazierul judiciar și de reglementare și competența profesională
(b) Noua conducere	Reputația, cunoștințele, abilitățile și experiența oricui va conduce banca după tranzacție
(c) Soliditate financiară	Dacă achizitorul poate finanța tranzacția și susține banca în timp
(d) Conformitate prudențială	Dacă banca va continua să îndeplinească cerințele de capital, lichiditate, guvernanță și supraveghere a grupului
(e) Riscul de spălare a banilor	Dacă există motive rezonabile de a suspecta spălarea banilor/finanțarea terorismului sau că tranzacția ar putea crește acest risc

Articolul 23 limitează şi autoritatea de supraveghere, aceasta putând să se opună doar din motive rezonabile în baza acestor criterii sau pentru că informaţiile sunt incomplete, fără a putea examina tranzacţia în termenii „nevoilor economice ale pieţei”.

Plan de afaceri și finanțare

În cazul în care cumpărătorul va controla banca, ECB așteaptă un plan de afaceri cu situații financiare proiectate „pentru cel puțin trei ani după achiziția propusă”.Ghidul comun prevede că fondurile împrumutate nu fac în sine un achizitor nepotrivit, dar supraveghetorul va evalua dacă datoria slăbește achizitorul sau capacitatea băncii de a îndeplini cerințele prudențiale.

ECB este mai atent la efectul de levier, acordând o atenție deosebită datoriei de achiziție, din cauza riscului ca noul proprietar să crească profilul de risc al băncii sau să extragă dividende pentru a servi această datorie. Identifică firmele de private equity, fondurile suverane și conglomeratele drept „achizitori specifici”, ale căror structuri și strategii trebuie revizuite îndeaproape.

Sursă de fonduri

Orientările comune (punctul 14.5) stabilesc standardul pentru suma de bani utilizată în cadrul tranzacției, iar autoritățile de supraveghere ar trebui să verifice dacă:

• Fondurile trec prin instituții financiare supuse unor controale efective AML supraveghere în UE sau în ţările care aplică FATF standarde;
• explicația privind modul în care au fost generate fondurile este credibilă și coerentă cu valoarea tranzacției; și
• fondurile au „o pistă neîntreruptă pe suport de hârtie până la originea lor” sau alte informații care elimină îndoielile cu privire la originea lor legală.

Link-uri către jurisdicțiile de pe site FATF sau lista UE cu risc ridicat necesită o atenție deosebită, iar supraveghetorii se pot opune unei tranzacții în cazul în care contextul oferă motive rezonabile pentru a suspecta un risc crescut de spălare a banilor/finanțare a terorismului chiar și fără cazier judiciar.

Condiții și angajamente

Autoritățile de supraveghere pot aproba sub rezerva unor condiții suspensive, care trebuie îndeplinite înainte de închidere, sau a unor obligații, care se aplică ulterior. ECB acceptă, de asemenea, angajamente din partea achizitorilor, cum ar fi menținerea ratelor de capital ale băncii sau furnizarea de sprijin pentru lichiditate. HKMA solicită, în general, tuturor controlorilor băncilor înregistrate la nivel local să emită o scrisoare de confort prin care se angajează să ofere sprijin pentru capital sau lichiditate în caz de nevoie.

Diferențe de jurisdicție

• Hong Kong. HKMA aprobă controlorii instituțiilor autorizate înregistrate la nivel local, în conformitate cu secțiunea 70 a Ordonanței bancare, făcând distincția între controlorii acționari minoritari (10% până la 50% din drepturile de vot) și controlorii majoritari.Politica sa declarată este că o persoană care intenționează să dețină 50% sau mai mult ar trebui să fie, în general, „o bancă bine stabilită sau altă instituție financiară supravegheată în stare bună”.
• Elveţia. Modificările participațiilor calificate trebuie raportate către: FINMA, și o bancă care devine controlată de străini trebuie să demonstreze drepturi reciproce în țările în care sunt domiciliați participanții săi calificați.
• Băncile din UE ca cumpărători. De la modificarea CRD (Directiva (UE) 2024/1619) a intrat în vigoare, o bancă din UE care intenționează să achiziționeze o participație semnificativă, definită ca reprezentând cel puțin 15 % din propriul capital eligibil, trebuie, de asemenea, să notifice în prealabil propria autoritate de supraveghere în temeiul noului articol 27a, cu o evaluare paralelă în termen de 60 de zile lucrătoare.

Due diligence pentru cumpărători

Aprobarea de reglementare reprezintă doar jumătate din muncă, cumpărătorul trebuie să înțeleagă ce anume achiziționează. Domeniile specifice obiectivelor reglementate includ:

1. Domeniul de aplicare al licenței. Permisiunile exacte deținute, orice restricții sau condiții și ce pașapoarte UE sau notificări transfrontaliere sunt în vigoare.
2. Dosarul de supraveghere. Rapoartele de inspecție, constatările, planurile de remediere, suplimentele de capital și orice executare în așteptare.Cereți vânzătorului să autorizeze dezvăluirea atunci când regulile de confidențialitate permit acest lucru.
3. Capital și lichidități. Ratele curente, amortizoarele, cerințele Pilonului 2 și capitalul de care planul de afaceri va avea nevoie după încheiere.
4. AML și sancțiuni. Calitatea fișierelor clienților, raportarea activității suspecte din trecut, clienții cu risc ridicat și orice reglementare AML Alte descoperiri. Moștenite AML Problemele devin probleme ale cumpărătorului.
5. Acces corespondent și de plată. Ce bănci corespondente și scheme de plată utilizează ținta și dacă acestea vor continua după o schimbare a proprietarului.
6. Sisteme și externalizare. Platformă bancară de bază, furnizori critici și clauze contractuale privind schimbarea controlului.
7. Oameni. Dacă titularii de funcții cheie vor rămâne și dacă noii directori vor trece o evaluare adecvată și corespunzătoare.

Ce determină valoarea

Nu există o metodă oficială de evaluare a unei licențe bancare, iar prețul depinde de tranzacția specifică.Factorii pe care cumpărătorii îi iau în considerare includ:

• lățimea permiselor și a pașapoartelor, în comparație cu timpul și costul obținerii acestora de la zero;
• un dosar de supraveghere curat și o istorie AML;
• o bază stabilă de depozite și relații existente cu clienții;
• un surplus de capital peste cerinţe sau, invers, un deficit de capital pe care cumpărătorul trebuie să îl finanţeze;
• accesul la serviciile bancare corespondente și la sistemele de plăți;
• Sisteme funcționale, controale și personal care poate trece de o examinare adecvată și corespunzătoare.

O licenţă fără afaceri, fără personal şi cu constatări nerezolvate are o valoare limitată, deoarece cumpărătorul se va confrunta totuşi cu o evaluare completă şi va trebui să construiască banca oricum.

Steaguri roșii: companii frauduloase și „doar pentru cont”

Ofertele de bănci „gata făcute”, cochilii licențiate inactive sau „companii cu licență bancară și cont” circulă pe scară largă, în special pentru jurisdicțiile offshore.

• Aprobarea este în continuare necesară. O schimbare a controlului asupra unei entități licențiate declanșează aceeași examinare a cumpărătorului, sursa fondurilor și planul de afaceri descris mai sus.Nu există nicio scurtătură care să o evite.
• Licențele neutilizate pot fi retrase. Sub CRD Articolul 18, o autoritate de supraveghere poate retrage o licență neutilizată în termen de 12 luni sau în cazul în care banca și-a încetat activitatea pentru mai mult de șase luni.
• Băncile de cochilii sunt tăiate. Dreptul UE definește: Banca de cochilie ca o instituție înregistrată în cazul în care nu are o prezență fizică care implică minte și management semnificativ, și neafiliată unui grup reglementat.Instituțiilor de credit și financiare le este interzis să intre în relații corespondente cu una, astfel încât o astfel de entitate nu poate ajunge la sistemul de plăți.
• Proprietari nedivulgaţi. Orice structură care își ascunde beneficiarii reali, folosește desemnați sau nu poate documenta originea fondurilor va eșua la testul sursei de fonduri.
• Închiderea înainte de aprobare. Orice vânzător care propune transferul controlului înainte ca supraveghetorul să aprobe propune o încălcare a legii, ceea ce în Marea Britanie este o infracțiune penală.

Un vânzător credibil al unei firme reglementate se va aștepta ca cumpărătorul să se angajeze cu supraveghetorul din timp și va construi calendarul de reglementare în contract, de obicei ca o condiție preliminară pentru închidere.