分数储备和银行如何创造货币

“部分储备银行业务”一词暗示了一个简单的情况：储户存入现金，银行保留一部分作为储备，其余贷出。 这种情况在教科书和一些许可证商业计划中仍然很常见。

十多年来，央行对这一过程的描述一直不尽相同。理解现代的描述对于任何设计银行的人都很重要，因为它解释了哪些制约因素实际上会造成约束：资本、流动性和融资，而不是准备金比率。

贷款如何创造存款

最明确的官方声明是英格兰银行2014年的一篇文章。 现代经济中的货币创造它说 ： “ 每当一家银行发放贷款时，它同时在借款人的银行账户中创造相应的存款，从而创造新的货币 。 ”

银行记录一个新的资产,即贷款,和一个新的负债,即贷给借款人的存款。

现有储户的余额不会减少。借款人然后花掉存款，存款转移到其他账户，通常是其他银行的账户。

一个简化的资产负债表显示了新贷款100对商业客户的影响。

步骤	银行资产	银行负债	公众持有的货币
贷款之前	现有资产	现有存款和资本	不变
借款完成	贷款给客户 +100	客户存款 +100	+100
客户在另一家银行向供应商付款	中央银行储备金 -100	客户存款 -100	总额不变；存款现由供应商银行保管
贷款以后偿还	贷款-100	客户存款 -100	-100

第三行是对单个银行来说重要的一行,贷款所创造的资金仍然留在系统中,但它离开了放款银行,并带有相应数量的储备。

同一篇文章还描述了相反的过程,借款人偿还贷款时,用于偿还贷款的存款就会消失,也就是说货币被毁灭了。 银行从非银行机构购买政府债券等资产时也创造了货币,而非银行机构购买银行发行的长期债务或股权时减少了货币。

英格兰银行纠正了两个误解

本文指出了两个常见的错误:

1. 银行作为纯粹的中介机构。 “与其说银行在家庭储蓄时接受存款，然后将它们贷出来，不如说银行借贷创造了存款 。 ”
2. 钱的乘数。 “在正常情况下，央行不会固定流通货币的数量，也不会将央行资金“乘以”更多的贷款和存款 。 ”

它还补充说，储备金“只能在银行之间借贷，因为消费者无法进入储备账户 ” 。 客户持有存款，即对商业银行的债权；银行持有储备金，即对央行的债权。

在哪里保留适合

储备是银行在中央银行持有的余额,用于结算银行之间的支付:当客户向另一家银行付款时,付款银行将储备转移给接收银行。

因此,一家积极放贷的银行会随着借款人消费而将存款和储备金转移到其他银行手中。 它必须吸引存款或其它资金来取代这些存款和储备金,或者持有足够的流动资产以弥补外流。

对于整个体系来说，英格兰银行指出“储备既不是贷款的约束因素，央行也不会决定可用储备的数量 。 ” 在正常情况下，央行制定储备价格、利率并按照这一利率供应银行所需的数量。

准备金要求的实践

准备金要求要求银行在中央银行持有最低限度的余额，以某些负债的百分比计算。英格兰银行指出，准备金要求“今天并不是大多数发达经济体货币政策框架的一个重要方面”。许多国家仍然存在这种要求，但程度各不相同。

司法管辖区	要求	来源
美国	0% on all liabilities since 26 March 2020	美联储
欧元区	1%的隔夜存款和存款,债务证券和货币市场票据最多两年,自18一月2012;0% 较长期限	ECB
英国	无正式准备金要求	英格兰银行
印度	现金储备比率为3.00 % , 法定流动性比率为18.00%	印度储备银行

欧元区的数字表明，这一要求既低又无报酬。 ECB显示当前维持期间最低准备金的报酬率为0 % 。

准备金要求对新银行意味着什么

1. 银行需要直接或通过另一机构进入中央银行账户，以持有所需的准备金。
2. 储备金持有额是现金流量模型中的业务流动性线。
3. 当储备金不带利息时，它们会减少吸引储备金的存款的净利润率。
4. 要求和报酬可能会发生变化,因此业务计划应测试其他设置。

实际上是什么限制了贷款

英格兰银行确定了对银行货币创造的三套限制。

1. 对银行本身的限制

银行必须在竞争激烈的市场中盈利贷款。 每笔新贷款都带有信用风险，银行必须为预期损失定价并持有资本以应对意外损失，同时还必须管理当新创建的存款流向其他银行时产生的流动性风险。

在这些商业限制之上还有审慎监管。该文章指出，监管政策约束银行的活动“以减轻可能威胁金融系统稳定的风险积累 ” ， 包括通过资本和流动性要求。

2. 家庭和公司的行为

收到新存款的人可能会用它们来偿还现有贷款，从而再次破坏了货币。货币的供应量取决于这些选择以及银行的贷款决定。

3. 货币政策

文章称货币政策是“货币创造的最终约束 ” ， 通过设定储备利率，央行影响贷款利率和信用需求。

为什么资本而不是储备是约束因素

资本是由股东和某些从属投资者提供的吸收损失的融资。每一笔新贷款都会增加风险加权资产，而风险加权资产的每一次增长都需要更多的资本来保持监管比率在最低水平之上。

In the EU, Article 92 of the Capital Requirements Regulation requires institutions to maintain at all times a Common Equity Tier 1 ratio of 4.5%, a Tier 1 ratio of 6%, a total capital ratio of 8% and a leverage ratio of 3%.缓冲区和监管附加组件位于这些最低值之上。

一个简单的例子可以说明这一效应。假设银行贷款平均风险权重为100 % ， 在包括缓冲和附加条件后，银行需要的总资本比率为12 % 。

每增加100个这样的贷款单位，就需要12个资本单位。一家拥有60个超出其要求的储备资本单位的银行可以在必须筹集更多资本或保留更多利润之前增加大约500个这样的贷款单位，而不管它的准备金余额如何。

流动性规则增加了第二个硬约束。 银行必须持有足够的高质量流动资产以承受30天的压力,并且必须为长期资产提供稳定的融资。 这些要求在关于流动性和融资的文章中进行了解释。

对创始人和投资者的影响

1. 围绕资本规划增长。 银行可以建立的贷款总额受到它所拥有和能够筹集的资本数量的限制,这些资金在经过启动损失后才会被发放。
2. 围绕存款稳定性制定融资计划。 当借款人花掉存款时,银行就会离开,因此银行需要一个可靠的融资基础。
3. 将准备金要求视为成本项目。 它们对利润率和运营有重要意义,而不是增长的主要限制因素。
4. 期待监管者在压力下测试计划。 监管者评估如果增长、损失或存款外流与基准情况不同,资本和流动性是否能够维持。

下一篇文章将解释如何根据巴塞尔框架定义和衡量监管资本。