Ликвидность и финансирование: LCR, NSFR, страхование депозитов и кредитор последней инстанции

Банки терпят неудачу двумя способами. У них заканчивается капитал, потому что убытки превышают то, что вкладывают акционеры, или у них заканчиваются деньги, потому что кредиторы снимают активы быстрее, чем их можно превратить в деньги.

Basel III Страхование депозитов и кредитование центральными банками дополняют эту структуру, уменьшая стимулы к бегству и обеспечивая защиту в случае закрытия рынков.

Почему банки подвержены риску ликвидности

Обязательства банка в основном краткосрочные. Остатки по текущим счетам могут быть сняты по требованию, а срок оплаты оптового финансирования часто составляет несколько недель.

Эта трансформация срока погашения является основной экономической функцией банков, как объясняется в статье о создании денег. Это также причина, почему потеря доверия может превратиться в бегство. Цифровой банкинг сократил время, необходимое для бегства, потому что клиенты могут перемещать балансы с телефона в любое время суток.

Коэффициент покрытия ликвидности

The Basel Committee’s LCR standard requires a bank to hold an adequate stock of unencumbered high-quality liquid assets (HQLA) that can be converted into cash to meet its liquidity needs for a 30-calendar-day stress scenario.

Этот коэффициент представляет собой баланс ВКЛП, деленный на общий чистый отток денежных средств в течение следующих 30 дней. При отсутствии периода финансового стресса он должен быть не ниже 100%. Стандарт был постепенно введен с 60% в 2015 году до 100% с 1 января 2019 года.

Высококачественные ликвидные активы

HQLA делятся на уровни, с ограничениями на более низких качественных уровнях.

Уровень	Типовые активы	Стрижка	Лимит
Уровень 1	Денежная наличность, резервы центрального банка, которые могут быть использованы в условиях стресса, отвечающие критериям суверенные ценные бумаги	Нет	Без ограничений
Уровень 2A	Некоторые суверенные облигации, облигации государственного сектора и обеспеченные облигации, а также корпоративный долг отвечают рейтинговым и рыночным критериям	15%	Уровень 2 в общей сложности не более 40% ВКЛП
Уровень 2B	Некоторые корпоративные долговые обязательства более низкого рейтинга, акции и ценные бумаги, обеспеченные жилищными ипотеками, отвечающие строгим критериям	Как правило, 50%	Не более 15% ВКЛЖ, в пределах 40%

Выводы денежных средств

Отток средств рассчитывается путем применения коэффициентов оттока к каждому типу финансирования, которые отражают степень вероятности того, что каждый вкладчик выведет свои средства в условиях стресса.

Виды финансирования	Базельский минимальный коэффициент стока
Стабильные розничные вклады: полностью застрахованные, на транзакционных счетах или с установленными отношениями	5% или 3%, если национальное страхование депозитов отвечает дополнительным критериям
Менее стабильные розничные депозиты	Не менее 10%, устанавливаемых юрисдикциями
Оперативные вклады, связанные с клиринговыми операциями, хранением или управлением денежной наличностью	25%
Необеспеченное финансирование со стороны нефинансовых корпораций, суверенных государств, центральных банков и государственных органов	40%, или 20% при полном страховании
Необеспеченное финансирование со стороны других юридических лиц, включая финансовые учреждения	100%

Приток средств из эффективных активов может компенсировать отток, но только до совокупного потолка в 75% от общего ожидаемого оттока. Банк не может удовлетворить LCR исключительно путем ожидания погашения своих собственных займов.

В стандарте говорится, что банки должны использовать свой HQLA в период стресса, даже если коэффициент падает ниже 100%. Надзорные органы оценивают ситуацию и реагируют пропорционально.

В законодательстве ЕС

ЕС применяет LCR до Статьи 412 Регламента о требованиях к капиталу и делегированную регламентацию. Статья 412 требует от учреждений иметь ликвидные активы, покрывающие отток за вычетом притока “в условиях серьезного стресса в течение периода в тридцать дней”. Согласно статье 414, учреждение, которое не выполняет или предполагает не выполнить это требование, должно немедленно уведомить своего контролера и представить план восстановления.

Чистый коэффициент стабильного финансирования

LCR относится к одномесячному стрессу. NSFR касается структуры всего баланса за один год. Он требует, чтобы имеющееся стабильное финансирование (ASF) составляло не менее 100% от требуемого стабильного финансирования (RSF) на текущей основе, и стал минимальным стандартом с 1 января 2018 года в соответствии с Базельским графиком.

Каждому обязательству присваивается коэффициент ASF, отражающий степень его стабильности, а каждому активу - коэффициент RSF, отражающий объем стабильного финансирования, в котором он нуждается.

Ответственность	ASF фактор
Нормативный капитал и прочие обязательства с остаточным сроком погашения один год или более	100%
Стабильность депозитов розничных и малых предприятий до одного года	95%
Менее стабильные депозиты розничных и малых предприятий в течение одного года	90%
Финансирование в течение одного года нефинансовыми корпорациями и некоторыми другими оптовыми источниками	50%
Прочие пассивы, включая большую часть краткосрочного финансирования со стороны финансовых учреждений	0%

С точки зрения активов, денежные средства и резервы центрального банка не нуждаются в стабильном финансировании, в то время как неликвидные долгосрочные займы нуждаются в высокой доле. Банк, который финансирует 25-летние ипотеки оптовым заимствованием на ночь, провалится NSFR, даже если его LCR выглядит здоровым.

В ЕС применяются статьи NSFR-CRR 413 и 428b. Статья 428b требует соотношения «не менее 100%» и добавляет, что учреждения должны поддерживать валютный профиль своего финансирования в целом соответствующим их активам.

Что означают эти коэффициенты для нового банка

1. Вкладной микс является решением по дизайну. Застрахованные розничные вклады на транзакционных счетах имеют самый низкий отток и самый высокий ASF. Ставкочувствительные депозиты, собранные через сравнительные платформы, ведут себя менее предсказуемо и могут считаться менее стабильными.
2. Депозиты от партнеров Fintech и финансовых учреждений являются дорогостоящими с точки зрения ликвидности. Согласно LCR, необеспеченное финансирование от финансовых учреждений несет 100% отток, если оно не квалифицируется как операционное.
3. Концентрация имеет значение не только в отношении соотношений. Контролирующие органы также рассматривают вопрос о зависимости от нескольких крупных вкладчиков или единого канала распределения.
4. Обеспечение высококачественной охраны окружающей среды связано с определенными издержками. Ликвидные активы приносят меньше, чем займы, поэтому требования к ликвидности уменьшают маржи в бизнес-плане.
5. Валютные диспропорции нуждаются в собственном плане. Банк, который кредитует в одной валюте и принимает депозиты в другой, должен управлять ликвидностью в каждой из них.

Контролирующие органы также ожидают оценку внутренней адекватности ликвидности, план чрезвычайного финансирования с проверенными действиями и ежедневный мониторинг внутридневной ликвидности для банков, участвующих в платежных системах.

Страхование депозита

Страхование вкладов снижает стимул к бегству, заверяя мелких вкладчиков в том, что они будут возмещены даже в случае банкротства банка.

Юрисдикция	Покрытие на одного вкладчика в одном банке	Источник
Европейский Союз	EUR 100,000 на совокупные вклады с более высокой временной защитой, которую государства-члены должны установить для некоторых вкладов, таких как вклады от частных сделок с жилой недвижимостью	Директива 2014/49/EU
Соединенное Королевство	£120,000 с 1 декабря 2025	СКФД

Директива ЕС требует, чтобы схемы предоставляли возвращаемую сумму в течение семи рабочих дней после переходного периода, который продолжался до 31 декабря 2023 года. Международная передовая практика изложена в IADI Core Principles for Effective Deposit Insurance Systems, последний раз пересмотренных в сентябре 2025 года, которые МВФ и Всемирный банк используют при оценке финансового сектора.

Новый банк должен присоединиться к схеме своей юрисдикции, прежде чем принимать гарантированные вклады. Он также должен быть в состоянии быстро производить точные данные о вкладчиках, чтобы схема могла выплатить в течение установленного законом срока. Эта способность является частью оперативной структуры, которую контролируют надзорные органы.

Ссылка LCR возвращает к страхованию депозитов. Вклад считается стабильным только в том случае, если он полностью застрахован эффективной системой и отвечает критериям взаимоотношений или операционного счета. В Базельском стандарте отмечается, что наличия одного лишь страхования депозитов недостаточно.

Кредитор последней инстанции

Центральные банки предоставляют ликвидность банкам в обмен на обеспечение. Это самая старая часть системы безопасности, и ее структура отличается в зависимости от юрисдикции.

В еврозоне банки имеют доступ к регулярным операциям денежно-кредитной политики через Евросистему. Помимо этого, ECB описывает чрезвычайную помощь в обеспечении ликвидности (ELA) как деньги центрального банка, предоставляемые национальными центральными банками «платежеспособным финансовым учреждениям, которые сталкиваются с временными проблемами ликвидности, вне рамок обычных операций денежно-кредитной политики Евросистемы».

The ECB Governing Council can object where ELA would interfere with the objectives and tasks of the Eurosystem. Нынешнее соглашение об ЭЛС действует с сентября 2024.

В Соединенном Королевстве Инструментарий Банка Англии включает краткосрочный репозиционный механизм, индексированный долгосрочный репозиционный механизм, условный срочный репозиционный механизм, активируемый в условиях общерыночного стресса, и механизм дисконтного окна. Дисконтное окно является двусторонним механизмом по запросу для фирм, которые ожидают или испытывают неожиданную потребность в ликвидности.

Что требуется для доступа центрального банка

1. Право на участие. Обычно это лицензированный банк, находящийся под строгим пруденциальным контролем и имеющий счет в центральном банке.
2. Залог. Центральные банки выдают кредиты только в обмен на приемлемое обеспечение, со скидками.
3. Оперативная готовность. В обычное время должны быть обеспечены подключение к сетям, юридическая документация и проверка.
4. Платежеспособность. Чрезвычайное кредитование предназначено для платежеспособных учреждений. Оно не заменяет капитала.

Вопросы надзорных органов о ликвидности

1. Какие вкладчики будут финансировать банк в течение первых трех лет его существования и как быстро они могут уйти?
2. Какая доля вкладов является гарантированной, транзакционной и основанной на взаимоотношениях?
3. Какой объем ВКО будет храниться, в каких валютах и где?
4. Что план чрезвычайного финансирования делает на первый, пятый и тридцатый день стресса?
5. Какие механизмы центрального банка может использовать банк и готово ли для них обеспечение?

Следующая статья переходит от балансовых правил к людям, которые управляют банком: требования в отношении управления и пригодности.