Частичные резервы и как банки создают деньги

Фраза «банковское дело с частичным резервированием» предполагает простую картину. Вкладчики депонируют наличные деньги, банк держит часть в резерве, а остальное он кредитует. Эта картина до сих пор распространена в учебниках и некоторых лицензионных бизнес-планах.

Понимание современного описания важно для любого, кто разрабатывает банк, потому что оно объясняет, какие ограничения действительно связывают: капитал, ликвидность и финансирование, а не коэффициент резервов.

Как кредитование создает депозиты

Наиболее ясным официальным заявлением является статья Банка Англии 2014 года Создание денег в современной экономикеВ ней говорится: «Всегда, когда банк предоставляет кредит, он одновременно создает соответствующий депозит на банковском счету заемщика, тем самым создавая новые деньги».

Банк регистрирует новый актив, займ, и новое обязательство, депозит, зачисленный на счет заемщика.

Затем заемщик расходует депозит, и он переходит на другие счета, часто в других банках.

В упрощенном балансовом отчете показано воздействие нового займа в размере 100 на коммерческого клиента.

Шаг	Активы банка	Обязательства банка	Деньги, находящиеся у населения
Предыдущий заем	Существующие активы	Существующие вклады и капитал	Неизменное
Займ оформлен	Кредит клиенту +100	Депозит клиента +100	+100
Клиент платит поставщику в другом банке	Резервы в центральном банке -100	Депозит клиента -100	Общая сумма не изменилась; депозит теперь находится в банке поставщика
Кредит погашается позднее	Кредит -100	Депозит клиента -100	-100

Третий ряд – это тот, который имеет значение для отдельного банка. Деньги, созданные за счёт займа, остаются в системе, но они покидают кредитующий банк вместе с соответствующей суммой его резервов.

В той же статье описывается обратный процесс. Когда заемщик выплачивает кредит, депозит, использованный для его погашения, погашается, так что деньги уничтожаются. Банки также создают деньги, когда они покупают активы, такие как государственные облигации у небанков, и сокращают их, когда небанки покупают долгосрочный долг или долю в акционерном капитале, выданный банком.

Два заблуждения, исправленные Банком Англии

В статье выделены две распространенные ошибки:

1. Банки как чистые посредники. «Вместо того, чтобы банки принимали депозиты, когда домохозяйства сберегают, а затем выдавали их в долг, банковское кредитование создает депозиты».
2. Множитель денег. «В нормальные времена центральный банк не устанавливает количество денег в обращении, и деньги центрального банка не «умножаются» на больше займов и депозитов».

Он добавляет, что резервы «могут предоставляться только между банками, поскольку потребители не имеют доступа к резервным счетам» в центральном банке. Клиенты держат депозиты, которые являются требованиями к коммерческим банкам. Банки держат резервы, которые являются требованиями к центральному банку.

Где подходят резервы

Резервы – это балансы, которые банки держат в центральном банке. Они распределяют платежи между банками: когда клиент платит кому-то в другом банке, банк-плательщик переводит резервы банку-получателю.

Он должен привлечь депозиты или другое финансирование, чтобы заменить их, или держать достаточно ликвидных активов, чтобы покрыть отток. Вот почему ликвидность и финансирование, а не размер резервного баланса в начале, определяют, насколько много банк может кредитовать.

Что касается системы в целом, Банк Англии заявляет, что «ни резервы не являются обязательным ограничением на кредитование, ни центральный банк не устанавливает количество имеющихся резервов». В обычные времена центральные банки устанавливают цену резервов, процентную ставку и поставляют то количество, которое требуют банки по этой ставке.

Резервные требования на практике

Требование о резервах обязывает банки иметь минимальный баланс в центральном банке, рассчитанный как процент от определенных обязательств. Банк Англии отметил, что требования к резервам «не являются важным аспектом денежно-кредитной политики в большинстве развитых стран сегодня». Требования по-прежнему существуют во многих странах, на очень разных уровнях.

Юрисдикция	Требование	Источник
Соединенные Штаты	0% по всем обязательствам с 26 марта 2020	Федеральная резервная система
Зона евро	1% по однодневным вкладам и депозитам, долговым ценным бумагам и ценным бумагам денежного рынка сроком до двух лет с 18 января 2012 года; 0% по более длительным срокам	ECB
Соединенное Королевство	Отсутствие официального требования в отношении резервов	Банк Англии
Индия	Коэффициент резерва денежной наличности в размере 3,00%, при нормативном коэффициенте ликвидности в размере 18,00%	Резервный банк Индии

Цифры по еврозоне показывают, что требование может быть низким и невознаграждаемым одновременно. ECB показывает ставку вознаграждения в 0% от минимальных резервов за текущий период поддержания. Там, где существует требование, это издержка ведения бизнеса в этой юрисдикции и фактор в планах финансирования, но редко является тем, что ограничивает рост нового банка.

Что означает обязательный резерв для нового банка

1. Банку необходим доступ к счету в центральном банке, непосредственно или через другое учреждение, для хранения требуемых резервов.
2. Резервные средства являются одним из показателей оперативной ликвидности в модели движения денежной наличности.
3. В тех случаях, когда резервы не приносят дохода, они снижают чистую процентную маржу по вкладам, которые их привлекают.
4. Требования и вознаграждение могут меняться, поэтому в бизнес-планах следует проверять альтернативные варианты.

Что фактически ограничивает кредитование

Банк Англии выделяет три набора ограничений на создание денег банками.

1. Ограничения для самих банков

Каждый новый заем несет кредитный риск, и банк должен оценивать ожидаемые потери и удерживать капитал на случай неожиданных потерь. Он также должен управлять риском ликвидности, который возникает, когда вновь созданные депозиты уходят в другие банки.

В статье говорится, что регулирующая политика ограничивает деятельность банков «с целью смягчения накопления рисков, которые могут представлять угрозу для стабильности финансовой системы», в том числе посредством требований к капиталу и ликвидности.

2. Поведение домашних хозяйств и компаний

Люди, которые получают новые вклады, могут использовать их для погашения существующих займов, что снова уничтожает деньги. Накопление денег зависит от этих решений, а также от кредитных решений банков.

3. Кредитно-денежная политика

В статье монетарная политика называется «конечным ограничением на создание денег». Устанавливая процентную ставку по резервам, центральный банк влияет на кредитные ставки и спрос на кредиты.

Почему капитал, а не резервы являются обязательным ограничением

Каждый новый заем увеличивает взвешенные по риску активы, а каждое увеличение взвешенных по риску активов требует большего капитала для поддержания нормативных коэффициентов выше минимальных.

В ЕС Статья 92 Положения о требованиях к капиталу требует, чтобы учреждения постоянно поддерживали коэффициент общего капитала уровня 1 в размере 4,5%, коэффициент собственного капитала уровня 1 в размере 6%, общий коэффициент капитала в размере 8% и коэффициент заемных средств в размере 3%. Буферы и надбавки по надзору находятся выше этих минимумов.

Упрощенный пример показывает эффект. Предположим, что кредитование банка несет средний вес риска в 100%, и банку необходим общий коэффициент капитала в 12% после включения буферов и надбавок.

Каждые дополнительные 100 единиц таких займов требуют, таким образом, 12 единиц капитала. Банк с резервным капиталом на 60 единиц выше своих потребностей может добавить примерно 500 единиц такого кредитования, прежде чем он должен будет привлечь больше капитала или удержать больше прибыли, независимо от его резервного баланса.

Правила ликвидности добавляют второе жесткое ограничение. Банк должен иметь достаточно высококачественных ликвидных активов, чтобы выдержать 30-дневный стресс и должен финансировать долгосрочные активы стабильным финансированием. Эти требования объясняются в статье о ликвидности и финансировании.

Последствия для учредителей и инвесторов

1. Планируйте рост вокруг капитала. Кредитный портфель, который банк может создать, ограничен капиталом, которым он располагает и который он может привлечь после стартовых потерь.
2. Планируйте финансирование вокруг стабильности депозитов. Созданные депозиты покидают банк, когда заемщики их тратят, поэтому банку нужна надежная база финансирования.
3. Резервные потребности рассматриваются как статья расходов. Они имеют значение для прибыли и операций, а не как основное ограничение роста.
4. Ожидайте, что надзорные органы проверят план в условиях стресса. Регулирующие органы оценивают устойчивость капитала и ликвидности, если рост, потери или отток депозитов отличаются от базового сценария.

В следующей статье объясняется, как определяется и измеряется нормативный капитал в соответствии с Базельскими рамками.