Daļējas rezerves un kā bankas rada naudu

Frāze “daļēju rezervju banku” rada vienkāršu priekšstatu: noguldītāji nogulda skaidru naudu, banka patur daļu rezervēs un pārējo aizdod. Šis attēls joprojām bieži sastopams mācību grāmatās un dažos licences biznesa plānos.

Centrālās bankas vairāk nekā desmit gadus šo procesu ir aprakstījušas atšķirīgi, taču ikvienam, kas veido banku, svarīgi izprast mūsdienu aprakstu, jo tas izskaidro, kādi ierobežojumi faktiski saista – kapitāls, likviditāte un finansējums, nevis rezervju norma.

Kā kreditēšana rada noguldījumus

Skaidrākais oficiālais paziņojums ir Anglijas Bankas 2014. gada raksts Money creation in the modern economy, kurā teikts: “Katru reizi, kad banka izsniedz aizdevumu, tā vienlaikus rada atbilstošu depozītu aizņēmēja bankas kontā, tādējādi radot jaunu naudu.”

Banka reģistrē jaunu aktīvu – aizdevumu, un jaunas saistības – depozītu, kas tiek ieskaitīts aizņēmēja kontā.

Pēc tam aizņēmējs iztērē noguldījumu, un tas tiek pārvietots uz citiem kontiem, bieži vien citās bankās.

Vienkāršotā bilance parāda ietekmi, kāda ir jaunam aizdevumam 100 apmērā uz biznesa klientu.

Solis	Bankas aktīvi	Bankas saistības	Sabiedrības turējumā esošā nauda
Pirms aizdevuma	Esošie aktīvi	Esošie noguldījumi un kapitāls	Nemainīts
Aizdevums ir izdarīts	Kredīts klientam +100	Klienta depozīts +100	+100
Klients maksā piegādātājam citā bankā	Rezerves centrālajā bankā -100	Klienta depozīts -100	Kopumā nemainīgs; depozīts tagad atrodas piegādātāja bankā
Aizdevums tiek atmaksāts vēlāk	Aizdevums -100	Klienta depozīts -100	-100

Trešā rinda attiecas uz atsevišķām bankām: aizdevuma radītā nauda paliek sistēmā, bet aizdevumu izsniedzošā banka to atstāj kopā ar līdzvērtīgu summu no savām rezervēm.

Tajā pašā rakstā ir aprakstīts arī pretējais process: kad aizņēmējs atmaksā aizdevumu, noguldījums, kas tika izmantots tā atmaksai, tiek dzēsts, tādējādi nauda tiek iznīcināta. Bankas rada naudu arī tad, kad tās pērk aktīvus, piemēram, valdības obligācijas no nebanku uzņēmumiem, un samazina to, kad nebanku uzņēmumi pērk banku emitētus ilgtermiņa parāda vai kapitāla vērtspapīrus.

Divus nepareizus priekšstatus Bank of England izlaboja

Šajā rakstā ir norādītas divas bieži sastopamas kļūdas:

1. Bankas kā tīri starpnieki. “Tā vietā, lai bankas saņemtu noguldījumus, kad mājsaimniecības ietaupa un pēc tam tos aizdod, banku kreditēšana rada noguldījumus.”
2. Naudas reizinātājs. “Normālos apstākļos centrālā banka nenosaka apgrozībā esošās naudas apjomu, kā arī centrālās bankas nauda netiek „reizināta” vairākos aizdevumos un depozītos.”

Tā piebilst, ka rezerves “var aizdot tikai starp bankām, jo patērētājiem nav pieejami rezervju konti” centrālajā bankā. Klientiem ir noguldījumi, kas ir prasības pret komercbankām, bet bankām ir rezerves, kas ir prasības pret centrālo banku.

Kur rezerves fit

Rezerves ir atlikums, ko bankas tur centrālajā bankā un ar kuru norēķinās par maksājumiem starp bankām: kad klients veic maksājumu kādā citā bankā, maksātāja banka pārskaita rezerves saņēmējai bankai.

Tādējādi banka, kas aizdod agresīvi, zaudēs noguldījumus un rezerves citām bankām, jo aizņēmēji tērē naudu. Bankai ir jāpiesaista noguldījumi vai citi līdzekļi, lai tos aizstātu, vai arī jātur pietiekami daudz likvīdu aktīvu, lai segtu izejošās naudas plūsmas.Tieši tāpēc likviditāte un finansējums, nevis sākotnējā rezervju bilances lielums nosaka, cik lielu summu banka var aizdot.

Attiecībā uz sistēmu kopumā Anglijas Banka apgalvo, ka „nedz rezerves ir saistošs aizdevuma ierobežojums, nedz arī centrālā banka nosaka pieejamo rezervju apjomu”.Normālos laikos centrālās bankas nosaka rezervju cenu, procentu likmi un piegādā daudzumu, ko bankas pieprasa ar šo likmi.

Rezervju prasības praksē

Rezervju prasības paredz, ka bankām centrālajā bankā jātur minimālais atlikums, kas aprēķināts kā procentuālā daļa no noteiktām saistībām. Bank of England norādīja, ka rezervju prasības "šodien vairumā attīstīto valstu nav svarīgs monetārās politikas regulējuma aspekts".

Jurisdikcija	Prasība	Avots
Amerikas Savienotās Valstis	0% par visām saistībām kopš 2020. gada 26. marta	ASV Federālo rezervju sistēma
Eiro zona	1% par noguldījumiem uz nakti un noguldījumiem, parāda vērtspapīriem un naudas tirgus instrumentiem līdz diviem gadiem kopš 2012. gada 18. janvāra; 0% par ilgāku termiņu	ECB
Apvienotā Karaliste	Nav oficiālu rezervju prasību	Anglijas Banka
Indija	Skaidras naudas rezervju rādītājs 3,00%, kā arī likumā noteiktais likviditātes rādītājs 18,00% apmērā	Indijas Rezervju banka

Euro zonas dati liecina, ka prasība var būt zema un vienlaikus bez atlīdzības. ECB rāda, ka pašreizējā rezervju prasību izpildes periodā obligāto rezervju atlīdzības likme ir 0%. Ja pastāv prasība, tā ir uzņēmējdarbības izmaksas attiecīgajā jurisdikcijā un faktors finansējuma plānos, bet reti tas ierobežo jaunas bankas izaugsmi.

Ko rezervju prasība nozīmē jaunai bankai

1. Lai turētu nepieciešamās rezerves, bankai ir nepieciešama piekļuve centrālā bankas kontam tieši vai ar citas iestādes starpniecību.
2. Rezervju turējumi ir darbības likviditātes pozīcija naudas plūsmas modelī.
3. Ja par rezervēm nemaksā atlīdzību, tās samazina tīro procentu likmi noguldījumiem, kas piesaista rezerves.
4. Prasības un atalgojums var mainīties, tāpēc biznesa plānos jāpārbauda alternatīvi iestatījumi.

Kas patiesībā ierobežo kreditēšanu

Anglijas Banka (Bank of England) nosaka trīs veidu ierobežojumus attiecībā uz banku veikto naudas radīšanu.

1. Pašu banku ierobežojumi

Konkurences apstākļos bankām ir jāizsniedz kredīti, gūstot peļņu. Katrs jauns aizdevums rada kredītrisku, un bankai ir jānosaka cena paredzamajiem zaudējumiem un jātur kapitāls negaidītu zaudējumu segšanai, kā arī jāpārvalda likviditātes risks, kas rodas, kad jaunizveidotie noguldījumi dodas uz citām bankām.

Turklāt šajā rakstā ir norādīts, ka regulatīvā politika ierobežo banku darbību “lai mazinātu risku uzkrāšanos, kas varētu apdraudēt finanšu sistēmas stabilitāti”, tostarp ar prasībām attiecībā uz kapitālu un likviditāti.

2. Mājsaimniecību un uzņēmumu rīcība

Cilvēki, kas saņem jaunus noguldījumus, var tos izmantot esošo aizdevumu atmaksai, kas atkal iznīcina naudu.Naudas piedāvājums ir atkarīgs no šīm izvēlēm, kā arī no banku kreditēšanas lēmumiem.

3. Monetārā politika

Nosakot procentu likmi par rezervēm, centrālā banka ietekmē aizdevumu procentu likmes un pieprasījumu pēc kredītiem, kas savukārt ietekmē naudas piedāvājumu un pieprasījumu.

Kāpēc kapitāls, nevis rezerves ir saistošs ierobežojums

Katrs jaunais aizdevums palielina riska svērtos aktīvus, un katrs riska svērto aktīvu pieaugums prasa vairāk kapitāla, lai uzturētu regulējumā noteiktās rādītāju vērtības virs minimālā līmeņa.

In the EU, Article 92 of the Capital Requirements Regulation requires institutions to maintain at all times a Common Equity Tier 1 ratio of 4.5%, a Tier 1 ratio of 6%, a total capital ratio of 8% and a leverage ratio of 3%. Rezerves un uzraudzības papildinājumi pārsniedz šos minimumus.

Pieņemsim, ka bankas izsniegto aizdevumu vidējais riska svērums ir 100% un bankai nepieciešams kopējais kapitāla rādītājs 12% apmērā pēc tam, kad iekļautas rezerves un papildinājumi.

Par katrām papildu 100 šādu aizdevumu vienībām ir nepieciešamas 12 kapitāla vienības. Banka, kuras rezerves kapitāls pārsniedz prasības par 60 vienībām, var pievienot aptuveni 500 šādu aizdevumu vienību, pirms tai jāpalielina kapitāls vai jāsaglabā lielāka peļņa neatkarīgi no tās rezervju bilances.

Likviditātes noteikumi paredz vēl vienu stingru ierobežojumu – bankai jātur pietiekami daudz augstas kvalitātes likvīdu aktīvu, lai izturētu 30 dienu spriedzi, un ilgtermiņa aktīviem jābūt finansētiem ar stabilu finansējumu. Šīs prasības izskaidrotas rakstā par likviditāti un finansējumu.

Ietekme uz dibinātājiem un investoriem

1. Plānojiet izaugsmi ap kapitālu. Kreditēšanas portfeli, ko banka var veidot, ierobežo kapitāls, kas tai ir un ko tā var piesaistīt pēc sākotnējiem zaudējumiem.
2. Plānojiet finansējumu, ņemot vērā noguldījumu stabilitāti. Izveidotie noguldījumi aiziet no bankas, kad aizņēmēji tos iztērē, tāpēc bankai ir nepieciešama uzticama finansējuma bāze.
3. Rezervju prasības uzskata par izmaksu pozīciju. Tie ir svarīgi peļņas un darbības ziņā, nevis kā galvenais izaugsmes ierobežojums.
4. Gaidīt uzraugi, lai pārbaudītu plānu stresa apstākļos. Regulatori novērtē, vai kapitāls un likviditāte ir stabila, ja izaugsme, zaudējumi vai noguldījumu aizplūde atšķiras no bāzes scenārija.

Nākamajā rakstā izskaidrots, kā Bāzeles regulējuma ietvaros tiek definēts un mērīts regulatīvais kapitāls.