נזילות ומימון: LCR, NSFR, ביטוח הלוואות והלווה של המוצא האחרון

בנקים נכשלים בשתי דרכים, או שהם נשארים ללא הון כי ההפסדים עולים על מה שהבעלים השקיעו, או שהם נשארים ללא מזומנים כי המשקיעים מסתלקים מהר יותר ממה שניתן להפוך את הנכסים לכסף.

Basel III הוספת שני סטנדרטים של נזילות כדי להתמודד עם הסיכון הזה ביטוח הפקדות והלוואות הבנק המרכזי משלים את המסגרת על ידי הפחתת התמריץ לרוץ ולספק מגן כשהשווקים נסגרים

מדוע בנקים חשופים לסיכון נזילות

החוב של הבנק הוא בעיקר לטווח קצר. ניתן להחזיר את חשבון התשלומים על פי דרישה, והמימון הקולקטיבי לעיתים קרובות מגיע לסיומו בתוך שבועות.

שינוי זה של גיל הפירעון הוא הפונקציה הכלכלית המרכזית של הבנקאות, כפי שמסביר המאמר על יצירת הכסף. זו גם הסיבה שאובדן אמון יכול להפוך לבריחה. בנקאות דיגיטלית קצר את הזמן שלוקח לרוץ, כי לקוחות יכולים להעביר כספים מהטלפון בכל שעה.

יחס הכיסוי של הניידות

ה... אתר הוועדה LCR סטנדרטי דורש מהבנק להחזיק במלאי מספיק של נכסים נוזליים באיכות גבוהה (HQLA) שאינם מוגנים, שניתן להפוך אותם למזומן כדי לענות על צרכי הנזילות שלו בתרחיש לחץ של 30 יום לוח שנה.

היחס הוא המניות של HQLA מחולקים על ידי סך זרימת הכסף הנקי במהלך 30 הימים הבאים. בהעדר תקופה של לחץ כלכלי, זה לא צריך להיות נמוך מ-100%. הסטנדרט הועלה מ-60% בשנת 2015 ל-100% ב-1 בינואר 2019.

נכסים נוזליים באיכות גבוהה

HQLA מחולקים לרמות, עם מגבלות על רמות האיכות הנמוכה יותר.

רמה	נכסים טיפוסיים	תסרוקת	מגבלה
רמה 1	מזומנים, אג"ח של הבנק המרכזי שניתן להוריד במצבי לחץ, ניירות ערך ריבוניים.	אף אחד	אין הגבלה
רמה 2A	אגרות חוב מסוימות של מדינות, המגזר הציבורי ואגרות חוב מוגנות וחוב תאגידי עומדים בקריטריונים לדירוג ולשוק.	15%	רמה 2 בסך הכל, לכל היותר 40% מה-HQLA.
רמה 2B	חוב תאגידי מסוים בעל דירוג נמוך יותר, מניות ומסמכים מבוססי משכנתא למגורים המספקים קריטריונים נוקשים	בדרך כלל 50%.	לכל היותר 15 אחוזים מה-HQLA, בתוך 40 האחוזים.

זרמי מזומנים

זרימת הכספים החוצה נחשבת על ידי יישום שיעורי זרימה לכל סוג של מימון, והשיעורים משקפים את הסבירות שכל אחד מהמשקיעים יפרוש בלחץ.

סוג מימון	קצב הזרימה המינימלי של בזל
הלוואות קטנות יציבות: מובטחות לחלוטין, ובחשבונות עסקיים או עם יחסים מתוחכמים.	5%, או 3% אם הביטוח הלאומי על ההפקדות עונה לקריטריונים נוספים.
הלוואות קטנות פחות יציבות	לפחות 10%, שנקבעו על ידי הרשויות
הלוואות עסקיות ממערכות יחסים לניהול מזומנים, אחזקה או מימון	25%
מימון לא מבוטח מחברות לא פיננסיות, מדינות, בנקים מרכזיים וגופים ציבוריים	40%, או 20% אם הביטוח מלא.
מימון לא מבוטח מגופים משפטיים אחרים, כולל מוסדות פיננסיים	100%

זרמים פנימיים מנכסים מבצעיים יכולים להחליף זרימת יציאה, אבל רק עד למקסימום של 75% מסך הזרימת היציאה הצפויה. בנק לא יכול לספק את LCR על ידי ציפייה שהלוואות שלו עצמן יוחזרו.

הסטנדרט קובע שבנקים צפויים להשתמש ב-HQLA שלהם במהלך תקופה של לחץ, אפילו אם היחס ירד מתחת ל-100%. המפקחים מעריכים את המצב ומגיב באופן פרופורציונלי.

בחוק האיחוד האירופי

האיחוד האירופי מיישם את LCR דרך סעיף 412 של תקנות דרישות ההון ותקנה ממונה. סעיף 412 דורש מהמוסדות להחזיק בנכסים נוזליים המכסים זרימת יציאה פחות זרימת כניסה "בתנאי לחץ חמור על פני תקופה של שלושים יום". לפי סעיף 414, מוסד שלא עומד או מצפה לא לעמוד בדרישת הפיקוח חייב לדווח למפקח שלו מיד ולהגיש תוכנית שיקום.

יחס מימון יציב נטו

ה LCR מתמודד עם לחץ של חודש אחד. ה NSFR מתמודד עם המבנה של כל חשבון ההון במשך שנה אחת. הוא דורש מימון יציב זמין (ASF) להיות לפחות 100% מהמימון היציב הנדרש (RSF) על בסיס מתמיד, והוא הפך לסטנדרט מינימום עד 1 בינואר 2018 לפי לוח הזמנים של בזל.

כל חוב מקבל גורם ASF המשקף עד כמה הוא יציב, כל נכס מקבל גורם RSF המשקף עד כמה מימון יציב הוא צריך.

אחריות	גורם ASF
הון רגולטורי וחובות אחרות עם תוקף שנותר של שנה או יותר	100%
הלוואות קטנות ועסקיות יציבות בתוך שנה אחת.	95%
פחות יציב קמעונאות ועסקים קטנים הלוואות מתחת לשנה אחת	90%
מימון מתחת לשנה אחת מתאגידים לא פיננסיים וממקורות אחרים מסוימים.	50%
חוב אחר, כולל רוב המימון לטווח קצר ממוסדות פיננסיים	0%

בצד הנכסים, המזומנים וריבית הבנק המרכזי לא זקוקים לממון יציב, בעוד שהלוואות ארוכות טווח שאינן נוזלות זקוקות לחלק גבוה.בנק שמממן משכנתאות ל-25 שנים עם הלוואה לטווח קצר עלול להכשל NSFR אפילו אם LCR שלו נראה בריא.

האיחוד האירופי מיישם את NSFR דרך CRR סעיפים 413 ו-428b.סעיף 428b דורש יחס "של לפחות 100%" ומוסיף שמוסדות צריכים לשמור על פרופיל המטבע של המימון שלהם בדרך כלל עקבי עם זה של הנכסים שלהם.

מה היחסים אומרים לבנק חדש

1. מיזוג הלוואות הוא החלטה של עיצוב.הלוואות פרטיות מובטחות בחשבונות עסקיים נושאות את הזרימה הנמוכה ביותר ואת ASF הגבוהה ביותר. הלוואות רגישות לריביות שנאספו באמצעות פלטפורמות השוואתיות מתנהגות באופן פחות צפוי ויכולות להיחשב כפחות יציבות.
2. הפקדות משותפים פינטק ומוסדות פיננסיים הן יקרים במונחים של נוזל. לפי LCR, מימון לא מוגן ממוסדות פיננסיים נושא 100% run-off אלא אם כן הוא מתאים כפעילות.
3. הריכוז חשוב מעבר ליחסים. המפקחים מסתכלים גם על התלות במספר מוטבים גדולים או ערוץ הפצה יחיד.
4. להחזקת HQLA יש עלות. נכסים נוזליים מרוויחים פחות מהלוואות, כך שדרישות הנזילות מפחיתות את השוליים בתוכנית העסקית.
5. אי-התאמה של מטבעות זקוקה לתוכנית משלה. בנק שמלווה במטבע אחד ומקבל הלוואות במטבע אחר חייב לנהל את הניידות בכל אחד מהם.

המפקחים מצפים גם להערכת היעילות של נזילות פנימית, תוכנית מימון מקרה חירום עם פעולות שנבחנו, ופיקוח יומיומי על נזילות בתוך היום עבור הבנקים המשתתפים במערכות תשלום.

ביטוח הלוואות

ביטוח הלוואות מפחית את התמריץ לרוץ על ידי כך שהוא מבטיח למשקיעים קטנים שהם יוכלו לקבל תשלום גם אם הבנק נכשל.

שיפוט	כיסוי לכל מחזיר לפי בנק	מקור
איחוד אירופי	100,000 אירו על הלוואות כוללות, עם הגנה זמנית גבוהה יותר שהמדינות החברות חייבות לקבוע עבור הלוואות מסוימות, כגון אלה מעסקאות נדל"ן מגורים פרטיים	Directive 2014/49/EU
ממלכה המאוחדת	120,000 לירות מ-1 בדצמבר 2025.	FSCS

הנחיה של האיחוד האירופי מחייבת תוכניות להפוך את הסכום הניתן להחזר זמין בתוך שבעה ימי עבודה, לאחר תקופת מעבר שהתקיימה עד ל-31 בדצמבר 2023.  המעשים הטובים הבינלאומיים מוגדרים ב IADI Core Principles for Effective Deposit Insurance Systems, שנערכו לאחרונה בספטמבר 2025, אשר קרן המטבע הבינלאומית והבנק העולמי משתמשים בהערכות המגזר הפיננסי.

בנק חדש חייב להצטרף לתוכנית של השיפוט המקומי שלו לפני קבלת הלוואות מוגנות. הוא גם חייב להיות מסוגל לייצר נתונים מדויקים מהיר, כך שהתוכנית יכולה לשלם בתוך המועד הסופי החוקתי. יכולת זו היא חלק מהבנייה התפעולי שפקחים סקר.

הקישור LCR מקשר חזרה לביטוח הפקדות. הפקדה נחשבת ליציבה רק אם היא מבוטחת באופן מלא על ידי תוכנית יעילה ומתאימה לקריטריונים של חשבון יחסים או עסקאות. סטנדרט בזל מציין כי נוכחות ביטוח הפקדות לבדה אינה מספיקה.

המלווה האחרון.

בנקים מרכזיים מספקים נוזלים לבנקים תמורת הבטחה, זהו החלק הוותיק ביותר של רשת הביטחון, והעיצוב שלו שונה לפי השיפוטיות.

באזור האירו, הבנקים יכולים לגשת לפעולות המדיניות המוניטרית הרגילות באמצעות המערכת האירופית. מעבר לכך, ECB מתאר סיוע בנזיליות חירום (ELA) ככסף של הבנק המרכזי המוענק על ידי הבנקים המרכזיים הלאומיים "למוסדות פיננסיים מושלים שעומדים בפני בעיות זמניות בנזיליות, מחוץ לפעולות המדיניות המוניטרית הרגיל של המערכת האירופית".

ה... ECB מועצת המנהלים יכולה להתנגד כאשר ה-ELA מתערב במטרות ומשימות של המערכת האירופית ההסכם הנוכחי של ה-ELA מגיע עד ספטמבר 2024.

בבריטניה, אתר הבנק המרכזי של אנגליה כולל אמצעי ריפו לטווח קצר, אמצעי ריפו אינדקס ארוך טווח, אמצעי ריפו לתקופות מוגבל מופעל בלחץ של השוק כולו, ואמצעי חלון ההנחות.

מה הגישה לבנק המרכזי דורשת

1. זכאות. בדרך כלל בנק בעל רישיון, תחת פיקוח קפדני, עם חשבון בנק מרכזי.
2. ערבון. הבנקים המרכזיים מלווים רק נגד ביטוח ראוי, עם חישובי ריבית, ההלוואה חייבת להיות ממוקמת מראש ומוכן באופן חוקי לפני שהיא נחוצה.
3. מוכנות מבצעית. קשרי התיישבות, תעוד משפטי ובדיקה צריכים להיות במקומם בזמנים נורמליים.
4. יכולת תשלום. הלוואות חירום מיועדות למוסדות מסוגלים, הן לא מחליפות את ההון.

שאלות שמפקחים שואלים על נזילות

1. איזה משקיעים יממנו את הבנק בשלוש השנים הראשונות שלו, וכמה מהר הם יוכלו לעזוב?
2. איזה אחוז מההשקעות מבוטח, מבוססות על עסקים ויחסים?
3. כמה HQLA יתקיים, באילו מטבעות, ואיפה?
4. מה תכנית המימון במקרה חירום עושה ביום הראשון, יום חמש ויום שלושים של לחץ?
5. באיזה מתקנים של הבנק המרכזי יכול הבנק להשתמש, והאם ההלוואה מוכנה עבורם?

המאמר הבא עובר מחוקי החשבון הכללי לאנשים שמנהלים את הבנק: מנהיגות ודרישות מתאימות ומתאימות.