Pankin ostaminen: määräysvallan muutos ja merkittävät omistusosuudet

Olemassa olevan pankin tai säännellyn rahoitusyhtiön hankkiminen voi olla nopeampaa kuin uuden perustaminen, mutta se ei ole koskaan keino kiertää valvontaviranomaista. Jokaisessa suuressa finanssikeskuksessa merkittävän osuuden ostajan on saatava valvontaviranomaisen hyväksyntä ennen sulkemista. Ostaja tutkitaan lähes yhtä tarkasti kuin uusi toimilupaa hakeva yritys.

Tässä oppaassa selitetään yksityiskohtaisesti EU:n järjestelmää, koska se on kaikkein kodifioiduin. Siinä verrataan sitä Yhdistyneen kuningaskunnan, Hongkongin ja Sveitsin järjestelmään. Samaa logiikkaa sovelletaan sähköisen rahan liikkeeseenlaskijoihin, maksulaitoksiin, sijoituspalveluyrityksiin ja vakuutusyhtiöihin, mutta alakohtaisia eroja on.

Mikä laukaisee hyväksynnän

Keskeinen käsite on merkittävä omistusosuus: suora tai välillinen omistusosuus, joka edustaa vähintään 10 prosenttia rahoitusyrityksen pääomasta tai äänioikeuksista tai jonka avulla voidaan käyttää merkittävää vaikutusvaltaa sen johtoon.

Alle Pääomavaatimusdirektiivin 22 artikla (CRD), jokaisen, joka on päättänyt hankkia merkittävän omistusosuuden luottolaitoksessa tai lisätä sitä siten, että se saavuttaa tai ylittää 20 prosenttia, 30 prosenttia tai 50 prosenttia, taikka siten, että pankista tulee sen tytäryhtiö, on ilmoitettava toimivaltaiselle viranomaiselle kirjallisesti Kiitos etukäteenMyös näiden kynnysarvojen alapuolelle jäävistä luovutuksista ja vähennyksistä on ilmoitettava 25 artiklan mukaisesti, ja pankkien on raportoitava tietoonsa tulleista muutoksista 26 artiklan mukaisesti.

The Payment Services Directive (Article 6) applies the same thresholds to payment institutions and refers back to the CRD for the information required. Investment firms and insurers follow parallel rules, and all three sectors share one set of Joint Guidelines issued by the EBA, EIOPA and ESMA (JC/GL/2016/01), which have applied since 1 October 2017.

Epäsuorat omistusosuudet ja yhdessä toimiminen

Hyväksyntää tarvitaan omistusketjun kaikilla tasoilla, ei pelkästään siltä yhtiöltä, joka allekirjoittaa osakkeiden ostoa koskevan sopimuksen.Yhteisissä ohjeissa käytetään kahta testiä:

1. Määräämisoikeuden kriteeri. Jokaisen, jolla on määräysvaltaa yhteisössä, jolla on merkittävä omistusosuus, katsotaan välillisesti hankkineen kyseisen omistusosuuden kokonaisuudessaan.
2. Kertomiskriteeri. Jos määräysvaltaa ei ole, prosenttiosuudet kerrotaan ketjussa; jos tulos on 10 % tai enemmän, hankitaan välillinen merkittävä omistusosuus.

ECBn ohjeessa merkittävien omistusosuuksien menettelyistä todetaan, että monikerroksisissa rakenteissa ”kaikkien välillisten ehdotettujen hankkijoiden jokaisessa kerroksessa” on tehtävä ilmoitus erikseen ilman poikkeusta välillisille holdingyhtiöille. Yhdessä toimivien henkilöiden, esimerkiksi osakkeenomistajien äänestysoikeutta koskevan sopimuksen nojalla, omistusosuudet kootaan yhteen.

Kuka päättää

Lainkäyttöalue	Hyväksyvä viranomainen	Oikeudelliset perusteet
Euroalueen pankit	ECB kansallisen valvontaviranomaisen ehdotuksesta	CRD 22–27 artikla ja SSM asetus
Muut EU:n pankit ja rahoituslaitokset	Kansallinen toimivaltainen viranomainen	CRD, PSD2, MiFID II, Solvenssi II -direktiivi sellaisena kuin se on saatettu osaksi kansallista lainsäädäntöä
Yhdistynyt kuningaskunta	PRA kaksinkertaisesti säänneltyjen yritysten osalta; FCA yksinomaan säänneltyjen yritysten osalta	FSMA osa XII (§ 178 ilmoitukset)
Hongkong	HKMA, paikallisesti perustetuille valtuutetuille laitoksille	Pankkiasetuksen 70 §
Sveitsi	FINMA	Pankkilaki, määräysvallan käyttöä koskevat säännöt

Euroalueella ECBpäättää merkittävistä omistusosuuksista kaikissa luottolaitoksissa, myös niissä vähemmän merkittävissä pankeissa, joita se ei valvo suoraan.Valtuutussivullaanse ilmoittaa arviointijakson olevan 60 työpäivää, jota voidaan pidentää enintään 90 päivään.

Aikajana

CRD asettaa tarkan kellon, jota kansalliset lait eivät välttämättä tiukenna:

1. Kuittaus. Esimies ilmoittaa kahden työpäivän kuluessa kirjallisesti, että hän on vastaanottanut ilmoituksen ja ilmoittaa arviointiajan päättymispäivän.
2. Arviointijakso. Valvojalla on enintään 60 työpäivää aikaa vastata tähän vahvistusviestiin edellyttäen, että kaikki tarvittavat asiakirjat on liitetty.
3. Tietopyynnöt. Esimies voi pyytää lisätietoja 50. työpäivään saakka, jolloin kello pysähtyy siihen asti, kunnes vastaus on saapunut enintään 20 työpäivän ajaksi.
4. Laajennettu jousitus. Keskeytystä voidaan pidentää 30 työpäivään, jos hankkija sijaitsee EU:n ulkopuolella tai sitä säännellään EU:n ulkopuolella taikka se ei itse kuulu EU:n finanssivalvonnan piiriin.
5. Päätös. Jos valvoja vastustaa hankintaa, sen on ilmoitettava siitä kirjallisesti kahden työpäivän kuluessa arvioinnin valmistumisesta ja esitettävä perustelut.Jos se ei vastusta hankintaa määräajassa, hankinta katsotaan hyväksytyksi.
6. Valmis. Valvoja voi asettaa enimmäisajan, jonka kuluessa hankinta on saatettava päätökseen.

Käytännössä kello alkaa vasta, kun asiakirjat ovat valmiit. Täydellisen asiakirja-aineiston kokoaminen monimutkaiselle ostajalle voi kestää kuukausia. ECB kannustaa ilmoitusta edeltäviin keskusteluihin ”selkeyttääkseen tietovaatimuksia, aikatauluja ja sitä, miten mahdollisiin valvontaongelmiin voidaan puuttua prosessin alkuvaiheessa.”

Yhdistyneessä kuningaskunnassa PRA:lla on myös 60 työpäivää täydellisen ilmoituksen vastaanottamisesta hyväksyttäväksi, ehdollisesti hyväksyttäväksi tai vastustettaviksi. PRA:ssa todetaan, että uuden holdingyhtiön liittäminen edellyttää ennakkohyväksyntää, vaikka lopullinen määräysvalta ei muuttuisi. Lisäksi määräysvallan hankkiminen tai lisääminen ilman hyväksyntää on rikos FSMA-lain 191F pykälän nojalla.

Mitä esimies arvioi

CRD 23 artikla Laissa asetetaan viisi kriteeriä, joita valvontaviranomainen soveltaa ”ottaen huomioon ehdotetun hankkijan todennäköisen vaikutusvallan”:

Kriteerit	Mitä se tarkoittaa käytännössä
a) Hankkijan maine	Rehellisyys, rikosrekisteri ja viranomaisrekisterit sekä ammatillinen pätevyys
b) Uusi johto	Kaupan jälkeen pankkia johtavien henkilöiden maine, tietämys, taidot ja kokemus
(c) Taloudellinen vakaus	Voiko hankkija rahoittaa kaupan ja tukea pankkia ajan mittaan
(d) Vakavaraisuusvaatimukset	Täyttääkö pankki edelleen pääomaa, likviditeettiä, hallinnointia ja konserninvalvontaa koskevat vaatimukset
e) Rahanpesuriski	Onko olemassa perusteltuja syitä epäillä rahanpesua tai terrorismin rahoittamista, tai että kauppa voisi lisätä kyseistä riskiä

Myös 23 artikla rajoittaa valvontaviranomaista, joka voi vastustaa vain näiden kriteerien mukaisesti perustelluilla syillä tai siksi, että tiedot ovat puutteellisia, eikä se voi tutkia transaktiota ”markkinoiden taloudellisten tarpeiden” kannalta.

Liiketoimintasuunnitelma ja rahoitus

Jos ostaja hallitsee pankkia, ECB Yhteisissä ohjeissa todetaan, että lainatut varat eivät sinänsä tee hankkijasta sopimatonta, mutta valvoja arvioi, heikentävätkö velat hankkijaa tai pankin kykyä täyttää toiminnan vakautta koskevat vaatimukset. ”Lainatut varat ovat yleensä liian suuria, jotta niitä voitaisiin ottaa huomioon hankintasuunnitelmassa.”

ECB on enemmän vipuvaikutuksesta. Se kiinnittää ”erityistä huomiota” yritysoston velkaan, koska on olemassa riski, että uusi omistaja nostaa pankin riskiprofiilia tai ottaa osinkoja kyseisen velan maksamiseen. Siinä yksilöidään pääomasijoitusyhtiöt, valtioiden sijoitusrahastot ja konglomeraatit ”erityisiksi hankkijoiksi”, joiden rakenteita ja strategioita on tarkasteltava tarkasti.

Varojen lähde

Yhteisissä suuntaviivoissa (kappale 14.5) asetetaan standardi, joka koskee sopimuksessa käytettäviä varoja ja jonka mukaisesti valvontaviranomaisten on tarkistettava seuraavat seikat:

• Varat kulkevat rahoituslaitosten kautta, joihin sovelletaan tehokkaita AML EU:ssa tai maissa, jotka soveltavat eurooppalaista vakuutus- ja lisäeläkejärjestelmää. FATF standardit;
• selvitys siitä, miten varat on saatu aikaan, on uskottava ja sopusoinnussa transaktion arvon kanssa; ja
• rahastoilla on ”keskeytymätön paperinen jälki takaisin niiden alkuperään” tai muita tietoja, jotka poistavat epäilyksiä niiden laillisesta alkuperästä.

Linkkejä oikeudenkäyttöalueisiin FATF EU:n korkean riskin luetteloihin kuuluvat yritykset vaativat erityistä huomiota, ja valvontaviranomaiset voivat vastustaa sopimusta, jos asiayhteys antaa kohtuullisen syyn epäillä rahanpesun tai terrorismin rahoittamisen riskin lisääntymistä, vaikka rikosrekisteriä ei olisi.

Ehdot ja sitoumukset

Valvontaviranomaiset voivat hyväksyä hankinnan edellyttäen ennakkoehtoja, jotka on täytettävä ennen sulkemista, tai velvoitteita, joita sovelletaan sulkemisen jälkeen. ECB hyväksyy myös ostajien sitoumukset, kuten pankin pääomasuhteiden ylläpitämisen tai maksuvalmiustuen tarjoamisen. HKMA edellyttää yleisesti kaikkien paikallisesti rekisteröityjen pankkien valvojilta luottamuskirjettä, jossa sitoudutaan antamaan tarvittaessa pääoma- tai maksuvalmiustukea.

Toimivalta-erot

• Hong Kong. HKMA hyväksyy paikallisesti rekisteröityjen valtuutettujen laitosten johtajat pankkiasetuksen 70 pykälän mukaisesti, erottamalla vähemmistöosakkaiden johtajat (10–50 % äänioikeuksista) enemmistöosakkeenomistajista. Sen ilmoittaman käytännön mukaan henkilön, joka aikoo omistaa vähintään 50 %, tulisi yleensä olla ”vakiintunut pankki tai muu valvottu rahoituslaitos, jolla on hyvä maine”.
• Sveitsiin. Merkittävien omistusosuuksien muutoksista on ilmoitettava FINMA, ja pankki, josta tulee ulkomaisen omistuksessa sen on osoitettava vastavuoroiset oikeudet niissä maissa, joissa sen hyväksyttävien osallistujien kotipaikka on.
• EU:n pankit ostajina. Koska muutettu CRD (Direktiivi (EU) 2024/1619) tuli voimaan, EU:n pankin, joka aikoo hankkia merkittävän omistusosuuden, joka määritellään vähintään 15 prosentiksi sen omasta hyväksyttävästä pääomasta, on myös ilmoitettava asiasta etukäteen omalle valvontaviranomaiselleen uuden 27 a artiklan mukaisesti ja tehtävä samanaikaisesti arviointi 60 työpäivän kuluessa.

Due diligence ostajille

Lainsäädännön hyväksyntä on vain puolet työstä, ja ostajan on myös ymmärrettävä, mitä se hankkii. Säänneltyjen kohteiden erityisalueita ovat:

1. Lisenssin soveltamisala. Tarkat luvat, mahdolliset rajoitukset tai ehdot ja mitkä EU-passit tai rajat ylittävät ilmoitukset ovat käytössä.
2. Valvontarekisterit. Tarkastusraportit, havainnot, korjaavat suunnitelmat, pääoman lisäykset ja mahdolliset vireillä olevat täytäntöönpanotoimet. Pyydä myyjältä lupaa tietojen julkistamiseen, jos luottamuksellisuussäännöt sen sallivat.
3. Capital and liquidity. Current ratios, buffers, Pillar 2 requirements and the capital the business plan will need after closing.
4. AML ja sanktiot. Asiakastiedostojen laatu, aiempi epäilyttävän toiminnan raportointi, vanhat korkean riskin asiakkaat ja mahdolliset sääntelyyn liittyvät AML havainnot.Perityistä AML ongelmista tulee ostajan ongelmia.
5. Kirjeenvaihtaja- ja maksupääsy. Mitä kirjeenvaihtajapankkeja ja maksujärjestelmiä kohde käyttää, ja jatkuvatko ne omistajanvaihdon jälkeen.
6. Järjestelmät ja ulkoistaminen. Ydinpankkialusta, kriittiset toimittajat ja sopimuksiin sisältyvät valvonnan muutoslausekkeet.
7. Henkilöstö. Jääkö avaintehtävien haltijat yhtiöön ja läpäisevätkö uudet johtajat sopivuus- ja asianmukaisuusarvioinnin.

Mikä luo arvoa

Pankkilisenssin virallista arviointimenetelmää ei ole olemassa, ja hinta riippuu yksittäisestä kaupasta.Ostajat yleensä punnitsevat seuraavia tekijöitä:

• lupien ja passien laajuus verrattuna niiden hankkimiseen tyhjästä kuluvaan aikaan ja kustannuksiin;
• puhdas valvontahistoria ja AML historia;
• vakaa talletuspohja ja olemassa olevat asiakassuhteet;
• pääoman ylijäämä vaatimusten yläpuolella tai päinvastoin pääomavaje, joka ostajan on rahoitettava;
• pääsy toimivaan kirjeenvaihtajapankkitoimintaan ja maksujärjestelmiin;
• Toimivat järjestelmät, valvonta ja henkilöstö, jotka voivat läpäistä sopivuuden ja asianmukaisuuden tarkastuksen.

Lisenssillä, jossa ei ole liiketoimintaa, henkilökuntaa ja ratkaisemattomia havaintoja, on vain rajallinen arvo, koska ostajalla on silti edessään täysi arviointi ja hänen on sitten joka tapauksessa rakennettava pankki.

Punaiset liput: kehykset ja ”vain tiliä käyttävät” yritykset

Tarjouksia ”valmiiksi tehdyistä” pankeista, lepotilassa olevista lisensoiduista kuoreista tai ”yhtiöistä, joilla on pankkilisenssi ja tili” liikkuu laajalti, erityisesti offshore-oikeudenkäyttöalueille.

• Hyväksyntä vaaditaan edelleen. Lisensoidun yksikön hallintaoikeuden muutos käynnistää saman ostajan, varojen lähteen ja liiketoimintasuunnitelman tarkistuksen kuin edellä on kuvattu.Tätä ei voida välttää oikotiellä.
• Käyttämättömät lisenssit voidaan peruuttaa. Alle CRD 18 artikla, valvontaviranomainen voi peruuttaa toimiluvan, jota ei ole käytetty 12 kuukauden kuluessa tai jos pankki on lopettanut toimintansa yli kuusi kuukautta.
• Shell-pankit on katkaistu. EU:n lainsäädännössä määritellään Shell-pankki Luotto- ja rahoituslaitokset eivät saa muodostaa kirjeenvaihtajasuhdetta tällaisen laitoksen kanssa, joten tällainen yksikkö ei voi päästä maksujärjestelmään.Luotto- ja rahoituslaitokset eivät saa muodostaa kirjeenvaihtajasuhdetta tällaisen laitoksen kanssa, joten tällainen yksikkö ei voi päästä maksujärjestelmään.
• Omistajat ovat tuntemattomia. Mikä tahansa rakenne, joka piilottaa tosiasialliset omistajat ja edunsaajat, käyttää valtuutettuja tai ei pysty dokumentoimaan varojen alkuperää, epäonnistuu varojen lähteen testauksessa.
• Suljetaan ennen hyväksyntää. Jokainen myyjä, joka ehdottaa hallinnan siirtämistä ennen kuin valvoja on hyväksynyt sen, ehdottaa lain rikkomista, mikä Yhdistyneessä kuningaskunnassa on rikos.

Säänneltyjen yritysten uskottava myyjä odottaa ostajan olevan yhteydessä valvontaviranomaiseen jo varhaisessa vaiheessa ja sisällyttää sopimukseen sääntelyyn liittyvän aikataulun, joka on yleensä ennakkoehto kaupan solmimiselle.