Liquidität und Finanzierung: LCR, NSFR, Einlagensicherung und Kreditgeber letzter Instanz

Banken scheitern auf zweierlei Weise: Entweder geht ihnen das Kapital aus, weil die Verluste höher sind als die Einlagen der Aktionäre, oder es gehen ihnen die Barmittel aus, weil sich die Gläubiger schneller zurückziehen, als die Vermögenswerte in Geld umgewandelt werden können. Das letztere kann einer solvent funktionierenden Bank innerhalb weniger Tage passieren.

Basel III Um diesem Risiko zu begegnen, wurden zwei Liquiditätsstandards hinzugefügt: Die Einlagensicherung und die Kreditvergabe durch Zentralbanken vervollständigen den Rahmen, indem sie den Anreiz zur Flucht verringern und einen Rückhaltemechanismus bieten, wenn die Märkte schließen.

Warum Banken Liquiditätsrisiken ausgesetzt sind

Die Verbindlichkeiten einer Bank sind meist kurzfristig, die Leistungsbilanzsalden können bei Bedarf abgehoben werden und Großkredite sind oft innerhalb weniger Wochen fällig. Ihre Vermögenswerte sind meistens langfristige Darlehen, die nicht schnell zum vollen Wert verkauft werden können.

Diese Fälligkeitstransformation ist die ökonomische Kernfunktion des Bankwesens, wie der Artikel zur Geldschöpfung erklärt, und auch der Grund, warum sich ein Vertrauensverlust in einen Run verwandeln kann. Digitales Banking hat die Zeit eines Runs verkürzt, weil Kunden jederzeit Guthaben von einem Telefon aus verschieben können.

Liquiditätsdeckungsverhältnis (LCR)

The Das Basler Komitee LCR Standard Eine Bank muss einen angemessenen Bestand an unbelasteten hochwertigen liquiden Aktiva (HQLA) halten, die in Barmittel umgewandelt werden können, um ihren Liquiditätsbedarf für ein Stressszenario von 30 Kalendertagen zu decken.

Die Quote ist der Bestand an HQLA geteilt durch die gesamten Nettoabflüsse in den nächsten 30 Tagen und sollte, sofern keine Periode finanzieller Belastung vorliegt, nicht unter 100% liegen. Der Standard wurde von 60% im Jahr 2015 auf 100% am 1. Januar 2019 schrittweise eingeführt.

Qualitativ hochwertige liquide Vermögenswerte

HQLAs sind in Stufen unterteilt, mit Begrenzungen für die niedrigeren Qualitätsstufen.

Level	Typische Vermögenswerte	Haarschnitt	Limit
Level 1	Barmittel, Zentralbankreserven, die im Stressfall eingezogen werden können, qualifizierte Staatsanleihen	Keine	Keine Kappe
Level 2A	Bestimmte Staatsanleihen, Anleihen des öffentlichen Sektors und gedeckte Schuldverschreibungen sowie Unternehmensanleihen erfüllen die Rating- und Marktkriterien	15%	Stufe 2 insgesamt höchstens 40% der HQLA
Level 2B	Bestimmte Unternehmensanleihen, Aktien und durch Wohnimmobilienhypotheken gedeckte Wertpapiere mit niedrigeren Ratings, die strenge Kriterien erfüllen	Im allgemeinen 50%	Höchstens 15% der HQLA, innerhalb der 40%

Cashflows

Die Abflüsse werden berechnet, indem auf jede Finanzierungsart Ablaufraten angewendet werden, die widerspiegeln, wie wahrscheinlich es ist, dass sich jeder Einleger unter Stress zurückzieht.

Finanzierungsart	Baseler Mindest-Abflussrate
Stabile Privatkundeneinlagen: vollversichert und auf Transaktionskonten oder mit etablierten Beziehungen	5 % oder 3 %, wenn die nationale Einlagensicherung zusätzliche Kriterien erfüllt
Weniger stabile Retail-Einlagen	Mindestens 10%, von den Gerichtsbarkeiten festgelegt
Operative Einlagen aus Clearing-, Depot- oder Cash-Management-Beziehungen	25%
Unbesicherte Finanzierungen von nichtfinanziellen Unternehmen, Staaten, Zentralbanken und öffentlichen Stellen	40%, oder 20% bei Vollversicherung
Unbesicherte Finanzierung von anderen juristischen Personen, einschließlich Finanzinstitute	100%

Zuflüsse aus leistungsfähigen Vermögenswerten können Abflüsse ausgleichen, jedoch nur bis zu einer Gesamtobergrenze von 75 % der erwarteten Gesamtabflüsse Eine Bank kann das LCR nicht allein durch die Erwartung befriedigen, dass ihre eigenen Kredite zurückgezahlt werden.

Der Standard sieht vor, dass Banken in einer Stressphase ihre HQLA einsetzen müssen, auch wenn die Quote dann unter 100% fällt.Die Aufsichtsbehörden beurteilen die Situation und reagieren angemessen.

Im EU-Recht

Die EU wendet die LCR bis Artikel 412 der Eigenkapitalverordnung und eine delegierte Verordnung an. Artikel 412 verpflichtet Institute, liquide Aktiva zur Deckung von Abflüssen abzüglich Zuflüsse zu halten „unter stark beanspruchten Bedingungen über einen Zeitraum von dreißig Tagen“. Gemäß Artikel 414 muss ein Institut, das diese Anforderung nicht erfüllt oder erwartet, dass es sie nicht erfüllen wird, seine Aufsichtsbehörde unverzüglich benachrichtigen und einen Sanierungsplan vorlegen.

Die Net Stable Funding Ratio (NSFR)

Die LCR bezieht sich auf einen einmonatigen Stress, die NSFR auf die Struktur der gesamten Bilanz über ein Jahr. Sie verlangt eine verfügbare stabile Finanzierung (ASF) von mindestens 100% der erforderlichen stabilen Finanzierung (RSF) auf einer laufenden Basis und wurde zum 1. Januar 2018 im Rahmen des Baseler Zeitplans zu einem Mindeststandard.

Jede Verbindlichkeit erhält einen ASF-Faktor, der ihre Stabilität widerspiegelt, und jedes Vermögenswert einen RSF-Faktor, der den Bedarf an stabiler Finanzierung widerspiegelt.

Haftung	ASF-Faktor
Eigenmittel und sonstige Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von einem Jahr oder mehr	100%
Stabile Einlagen von Privatkunden und Kleinunternehmen unter einem Jahr	95%
Weniger stabile Einlagen von Privatkunden und Kleinunternehmen unter einem Jahr	90%
Finanzierung innerhalb eines Jahres von nichtfinanziellen Unternehmen und bestimmten anderen Großhandelsquellen	50%
Sonstige Verbindlichkeiten, einschließlich der meisten kurzfristigen Finanzierungen durch Finanzinstitute	0%

Auf der Aktivseite brauchen Bargeld und Notenbankreserven keine stabile Finanzierung, während illiquide langfristige Kredite einen hohen Anteil benötigen: Eine Bank, die 25-jährige Hypotheken mit Großkrediten über Nacht finanziert, wird den NSFR ausfallen lassen, auch wenn ihr LCR gesund aussieht.

Die EU wendet die NSFR bis CRR Artikel 413 und 428b an, wobei Artikel 428b eine Quote „von mindestens 100 %“ vorschreibt und hinzufügt, dass Institute das Währungsprofil ihrer Finanzierung im Allgemeinen mit dem ihrer Vermögenswerte in Einklang halten sollten.

Was die Kennzahlen für eine neue Bank bedeuten

1. Der Einlagenmix ist eine Designentscheidung. Versicherte Retail-Einlagen in Transaktionskonten weisen den niedrigsten Abfluss und die höchste ASF auf. Zinssensible Einlagen, die über Vergleichsplattformen gesammelt werden, verhalten sich weniger vorhersagbar und können als weniger stabil behandelt werden.
2. Einlagen von Fintech-Partnern und Finanzinstituten sind in Bezug auf die Liquidität teuer. Unter dem LCR tragen unbesicherte Finanzierungen von Finanzinstituten einen 100%igen Abfluss, es sei denn, sie qualifizieren sich als operativ.
3. Konzentration ist über die Verhältnisse hinaus wichtig. Die Aufsichtsbehörden berücksichtigen auch die Abhängigkeit von wenigen großen Einlegern oder einem einzigen Vertriebskanal.
4. Das Halten von HQLA hat einen Preis. Liquide Vermögenswerte verdienen weniger als Kredite, so dass die Liquiditätsanforderungen die Margen im Geschäftsplan reduzieren.
5. Währungsmissverhältnisse brauchen ihren eigenen Plan. Eine Bank, die in einer Währung Kredite gewährt und Einlagen in einer anderen Währung annimmt, muss die Liquidität in beiden verwalten.

Darüber hinaus erwarten die Aufsichtsbehörden eine interne Liquiditätsangemessenheitsprüfung, einen Notfallfinanzierungsplan mit getesteten Maßnahmen und eine tägliche Überwachung der Intraday-Liquidität für Banken, die an Zahlungssystemen teilnehmen.

Einlagenversicherung

Die Einlagensicherung verringert den Anreiz, zu fliehen, indem sie kleineren Einlegern versichert, dass sie auch dann zurückgezahlt werden, wenn die Bank ausfällt.Sie wird durch Beiträge der Mitgliedsbanken finanziert.

Gerichtsbarkeit	Deckung je Einleger pro Bank	Quelle
Europäische Union	EUR 100,000 auf aggregierte Einlagen, wobei die Mitgliedstaaten für bestimmte Einlagen einen höheren vorübergehenden Schutz festlegen müssen, beispielsweise für Einlagen aus privaten Wohnimmobilientransaktionen	Richtlinie 2014/49/EU
Vereinigtes Königreich	120.000 £ ab dem 1. Dezember 2025	FSCS

Die EU-Richtlinie schreibt vor, dass die Systeme den auszahlbaren Betrag nach einer Übergangszeit bis zum 31. Dezember 2023 innerhalb von sieben Arbeitstagen zur Verfügung stellen müssen. International bewährte Verfahren sind in den IADI Core Principles for Effective Deposit Insurance Systems festgelegt, die zuletzt im September 2025 überarbeitet wurden und vom IWF und der Weltbank bei der Bewertung des Finanzsektors verwendet werden.

Eine neue Bank muss dem System ihres Heimatstaates beitreten, bevor sie gedeckte Einlagen annehmen kann. Sie muss auch in der Lage sein, schnell genaue Daten über die Einleger zu liefern, damit das System innerhalb der gesetzlichen Frist Auszahlungen vornehmen kann.

Die LCR-Zeile verweist auf die Einlagensicherung. Eine Einlage gilt nur dann als stabil, wenn sie durch ein effektives System vollständig versichert ist und die Kriterien für ein Beziehungs- oder Transaktionskonto erfüllt sind.

Der Kreditgeber letzter Instanz

Die Zentralbanken stellen den Banken gegen Sicherheiten Liquidität zur Verfügung. Dies ist der älteste Teil des Sicherheitsnetzes. Seine Gestaltung unterscheidet sich je nach Rechtssystem.

Im Euroraum haben Banken über das Eurosystem Zugang zu regelmäßigen geldpolitischen Geschäften.ECB Darüber hinaus beschreibt die EZB Notfall-Liquiditätshilfe (ELA) als Zentralbankgeld, das von den nationalen Zentralbanken „an solvente Finanzinstitute, die vorübergehende Liquiditätsprobleme haben, außerhalb der normalen geldpolitischen Geschäfte des Eurosystems“ bereitgestellt wird.

The ECB Governing Council can object where ELA would interfere with the objectives and tasks of the Eurosystem. Die aktuelle ELA-Vereinbarung stammt aus dem September 2024.

Im Vereinigten Königreich, die Das Toolkit der Bank of England Das Instrumentarium umfasst eine kurzfristige Repo-Fazilität, eine indexierte langfristige Repo-Fazilität, eine bedingte Terminrepo-Fazilität, die bei marktweiten Stressbedingungen aktiviert wird, und das Discount Window Facility, eine bilaterale On-Demand-Fazilität für Unternehmen, die einen unerwarteten Liquiditätsbedarf erwarten oder erleben.

Was der Zugang zur Zentralbank erfordert

1. Berechtigung. Normalerweise eine lizenzierte Bank unter strenger Aufsicht mit einem Zentralbankkonto.
2. Sicherheiten. Zentralbanken vergeben Kredite nur gegen akzeptable Sicherheiten, mit Abschlägen.Darlehen müssen vorher positioniert und rechtlich bereit sein, bevor sie benötigt werden.
3. Betriebsbereitschaft. Siedlungsverbindungen, rechtliche Dokumentation und Tests sollten in normalen Zeiten vorhanden sein.
4. Solvabilität. Die Notkreditvergabe ist für solvenzfähige Institute gedacht und ersetzt kein Kapital.

Fragen der Aufsichtsbehörden zur Liquidität

1. Welche Einleger werden die Bank in den ersten drei Jahren finanzieren, und wie schnell könnten sie gehen?
2. Welcher Anteil der Einlagen ist versichert, transaktions- und beziehungsbasiert?
3. Wie viel HQLA wird gehalten, in welchen Währungen und wo?
4. Was macht der Notfallfinanzierungsplan an Tag eins, Tag fünf und Tag dreißig eines Stresses?
5. Welche Zentralbankfazilitäten kann die Bank nutzen, und sind die Sicherheiten dafür bereit?

Im nächsten Artikel geht es von den Bilanzregeln zu den Menschen, die die Bank leiten: Governance und Eignungsanforderungen.