信托公司、基金制度和私人银行执照

财富和资产管理不是一个许可证。 一家家族办公室集团可能需要信托公司的许可证,基金经理的授权,管理员的许可证,如果它接受存款,银行的许可证,每一个是根据不同的法规颁发,并针对不同的风险进行测试。

本指南解释了三大类别:信托和受托许可证、基金制度及其服务提供商,以及私人银行业务和财富管理。

哪些活动需要哪种许可证

活动	典型许可证	主要监管关注
担任受托人,创建或管理明确的信托	信托公司或信托许可证	人员的诚信,客户资产的控制, AML
管理基金的投资组合和风险	UCITS管理公司、AIFM或本地基金经理执照	投资者保护、冲突、流动性、授权
基金会计、估值、投资者登记	基金管理人执照或授权	准确的净值,记录保存,投资者 AML
保管基金资产	保管人或托管人的授权	资产分离、管理人员监督
为个人提供全权投资组合管理或咨询	投资公司或投资组合经理执照	适宜性、行为、客户资金
接受存款和贷款	银行执照	偿付能力、流动性、存款人保护

信任公司许可证

什么算作信托业务

定义各不相同，但新加坡的定义是典型的。 2005年信托公司法 泽西信托公司业务的概念较为广泛,也包括公司管理、注册办事处和受托人服务。 泽西信托公司业务的概念较为宽泛,也包括公司管理、注册办事处和受托人服务。

纽西兰

泽西金融服务委员会根据《1998年泽西岛金融服务法》注册信托公司业务,其 行为守则 制定详细的标准：

• 人： 如果一家公司控制信托公司的业务资产，其 " 管制范围 " 必须包括至少三名具有适当技能和经验、在当地全职工作的个人(3.1.1.2)。
• 合规官员:必须设在泽西岛(3.5.4.2 ) 。
• 资本:至少25,000英镑的已缴纳股本和在任何时候至少25,000英镑的净资产,加上调整后的净流动资产至少为支出要求的110 % ( 5.1.4 ) 。
• 保险:至少相关费用三倍、最大客户费用三十倍或英镑5百万的专业赔偿责任,以较高者为准,但总额不得超过英镑10百万(5.2.5和5.2.6 ) 。

新加坡

The Monetary Authority of Singapore grants a trust business licence under criteria in Guidelines TCA-G02, last revised 17 January 2024:

• 新加坡公司或在新加坡设有实体机构的注册外国公司;
• 已缴纳资本或符合条件的资产为250,000新元；
• 至少两名驻地管理人员，其中一人至少有五年的相关经验，其他人至少有三年；
• 单独的专业赔偿责任保险,MAS可能认为足够的数额是新元1百万或营业额的2.5倍(以较高者为准 ) , 上限为新元10百万,扣除额不超过净资产价值的50 % 。

瑞士

自《瑞士金融机构法》(FinIA)生效以来,瑞士的专业受托人必须获得FINMA的授权。 持续监督由持有执照的监管组织负责,但集团公司除外,它们由FINMA在综合基础上进行监督(FINMA ) 。

开曼群岛

在开曼群岛，信托业务根据《银行和信托公司法》发放许可证。与基金的联系是直接的:单位信托是受监管的共同基金,必须有一个持照的信托公司作为其受托人(共同基金法,第 4 (1) 节 ) 。

AML维度

Under the EU AMLR, trust or company service providers are obliged entities in their own right, and from 10 July 2027 they must apply additional enhanced measures to higher-risk relationships involving at least EUR 5 million handled for a customer with total assets of at least EUR 50 million (Article 34(5)).欧盟以外的信托监管者也采用了类似的基于FATF的标准，因此财富来源证据是任何信托公司入职档案的核心。

基金制度

欧盟框架

欧盟基金分为两类。 UCITS是具有产品护照的零售合格基金。 另类投资基金(AIFs)是其他所有基金,主要通过其管理者(AIFM)进行监管。

	UCITS管理公司	外部AIFM	内部管理的AIF
初始资本	125,000欧元(美元)《联合投资基金指令》第7条)	125,000欧元(美元)《金融工具和服务国际公约》，第9条)	欧元300,000
额外的自有资金	0.02 超过 250 百万欧元的投资组合百分比	相同	n/a
资本上限加额外数额	10百万欧元	10百万欧元	n/a

投资管理人还必须用额外的自有资金或专业赔偿责任保险来承担职业责任风险(《投资管理人选择性融资工具指南》，第9条第7款)。

第二期国际农业发展基金会

欧盟指令2024/927修订了这两项指令。Member States had to apply it from 16 April 2026, with some provisions from 16 April 2027.对于新申请人来说,三个变化最重要:

1. 实质内容。 投资基金管理人的业务必须由至少两名在欧盟境内有住所的全职雇员或作为执行董事或董事会成员承担全职责任的自然人进行。
2. Delegation. Supervisors receive more information on delegation arrangements, and ESMA must report on delegation practices by 16 April 2029.
3. 贷款发放。 发行贷款的AIF面临新规则，包括开放式和封闭式发行贷款的AIF的杠杆限制分别为175%和300 % 。

卢森堡

卢森堡提供全方位的服务:共同投资基金、第二部分基金、专门投资基金(SIF)和保留型另类投资基金(RAIF ) 。 RAIF是“经理监管”基金最明显的例子:

• 它必须由来自卢森堡、另一成员国或第三国的授权AIFM管理(根据AIFMD条件 ) ( RAIF法,第4条 ) 。
• 仅限于知情的投资者:机构或专业投资者,或者以书面形式确认其身份并且至少投资EUR 100,000或经过银行、投资公司或管理公司评估的其他人(第2条 ) 。
• 其发行文件必须在封面上注明“不受卢森堡监管机构的监督 ” ( 第39条 ) 。
• 共同基金的净资产必须在24个月内达到1,250,000欧元(第20条)。

产品本身推出得很快，但监管重点在于投资管理人和保管人的质量。

爱尔兰

爱尔兰是另一个主要的欧盟基金所在地。 基金管理人员由爱尔兰中央银行根据1995年《投资中介法案》授权。 申请需要提交申请表、每位董事和高级经理个人问卷以及详细的业务计划,不完整的申请将被退回(Central Bank of Ireland ) 。

开曼群岛

开曼群岛仍然是对冲基金和私募股权基金的主要离岸所在地,开曼群岛货币管理局(CIMA)监管开放式和封闭式基金。

不限成员名额基金 根据《公约》 共同基金法(2025年修订) 分为几个类别:

• Licensed funds (section 4(1)(a)), with full CIMA review of operators.
• 经管的基金 (b) 由一名持牌管理人提供主要办公室的公司(第4(1)(b)节)。
• 注册基金 (第4(3)节)，每个投资者最低初始投资为八万开曼元，其中 CIMA 提交为80,000开曼元或100,000美元,或在公认的交易所上市。
• 有限投资者基金(第4(4)节 ) , 不超过十五个投资者,其中多数可以任命或撤销经营人。

封闭式基金 登记册 私人资金法(2025年修订)私人基金必须在接受资本承诺后21天内提出申请(第5节)，其账户必须每年由投资管理局批准的审计员进行审计(第13节)，必须有估值程序(第16节)，通过保管人或经批准的替代机构保管资产(第17节)和现金监测(第18节)。

CIMA 表示在收到完整文件后,基金注册大约需要五个工作日,基金许可证发放四至六周,共同基金管理人执照发放六至八周。

私人银行和财富管理

何时需要银行执照

私人银行业务的全部意义，即持有客户存款和以投资组合为基础进行贷款，都需要银行执照。在瑞士,专业接受公众存款需要银行执照(FINMA ) 。要求包括全额缴纳的最低资本至少为10百万瑞士法郎、一家公认的审计公司负责许可证发放过程,以及对于外国控股申请人来说,合格参与者所在国家的互惠。

瑞士还提供了一个更为狭窄的金融技术许可证。接受高达100百万瑞士法郎的公共存款并且既不投资也不支付利息的企业不被视为银行,可以使用这种较轻松的途径(FINMA ) 。它不适合传统的私人银行,它投资和贷款。

财富管理许可证是否足够

许多财富经理从不以自己的名义持有客户的资金,而是根据委托书管理在托管银行持有的投资组合。 在瑞士,这需要一个 FINMA 根据FinIA证券投资组合经理许可证,由监管机构持续监督 (FINMA在欧盟,相当于通常是一个 MiFID II 投资组合管理和投资咨询的投资公司执照。

如何将各个部分结合在一起

一个典型的国际财富结构可能包括：

1. 持有资产的私人银行或保管人；
2. 由独立的投资组合经理或投资公司就其提供咨询意见或进行管理;
3. 作为家庭信托受托人的持牌信托公司;
4. 基金工具，例如RAIF或开曼基金，汇集家庭或俱乐部投资，有自己的经理和管理人。

监管者越来越期望这些层次在数据保护和保密法的范围内分享信息,并调和他们对财富来源的看法。

申请者的实际要点

• 从活动开始,而不是车辆。 决定谁将持有资产,谁将做出决策和谁将保留记录,然后将每个人映射到许可证上。
• 为人们预算。 本地管理要求,如泽西岛的三人控制范围、新加坡的两名常驻经理或AIFMD II的两名全职欧盟居民,通常比最低资本成本要高。
• 尽早检查保险。 专业赔偿保险与忠诚度和董事的责任扩展可能需要时间为一个新公司的地方.
• 谨慎选择服务提供商。 在轻触式制度中,监管机构依赖于授权经理、管理人、保管人和审计人,因此他们的地位会影响基金在银行和投资者眼中的信誉。
• 请单独确认营销规则。 基金在其母国管辖区的许可证或注册本身并不允许向其他地方的投资者进行营销。