Ֆակտորալ պահուստները և ինչպես են բանկերը ստեղծում փող

«Բանկային տոկոսադրույքների բաժանում» արտահայտությունը պարզ պատկեր է ներկայացնում։ Խնայողները գանձում են գումար, բանկը պահպանում է տոկոսադրույքի մի մասը, իսկ մնացածը վարկ է տալիս։ Այս պատկերը դեռևս տարածված է դասագրքերում և որոշ լիցենզավորված բիզնես պլաններում։

Կենտրոնական բանկերը տասնամյակներ շարունակ տարբեր կերպ են նկարագրել այս գործընթացը։ Նորագույն նկարագրությունը հասկանալը կարևոր է ցանկացած բանկի համար, քանի որ այն բացատրում է, թե ինչ սահմանափակումներ են իրականում կապված՝ կապիտալ, լեյկիվիտետ և ֆինանսավորում, ոչ թե պահուստների հարաբերակցությունը։

Ինչպես են վարկերը ստեղծում ավանդներ

Առաջին պաշտոնական հայտարարությունը Անգլիայի բանկի 2014 թվականի հոդվածն է Փողի ստեղծումը ժամանակակից տնտեսության մեջԱյն ասում է, որ «յուրաքանչյուր անգամ, երբ բանկը վարկ է տրամադրում, այն միաժամանակ ստեղծում է համապատասխան գումար պարտատիրոջ բանկային հաշվին, այսպիսով ստեղծելով նոր փողեր»:

Բանկը գրանցում է նոր ակտիվ՝ վարկը, և նոր պարտավորություն՝ վարկ վերցրածի հաշվին գրանցված ավանդը։

Ոչ մի առկա խնայողական հաշիվ չի կրճատվում։ Հետո վարկավորողը ծախսում է ավանդը, և այն տեղափոխվում է այլ հաշիվներ, հաճախ՝ այլ բանկերում։

Պարզեցված հաշվետվությունը ցույց է տալիս 100-ի նոր վարկի ազդեցությունը բիզնես հաճախորդի վրա:

Քայլ	Բանկի ակտիվներ	Բանկի պարտավորություններ	Փողը հասարակության ձեռքում է :
Առանց վարկի	Գոյություն ունեցող ակտիվներ	Գործող ավանդներ և կապիտալ	Անփոփոխ
Հատուցումն իրականացվել է	Ծախսած +100	Հաճախորդի ավանդ +100	+100
Հաճախորդը վճարում է մատակարարին մեկ այլ բանկում	Կենտրոնական բանկի պահուստները -100	Հաճախորդի ավանդ -100	Ընդհանուր չափը չի փոխվել, հիմա ավանդը պահվում է մատակարարի բանկում
Կառուցվածքը հետագայում վերադարձվում է։	100-ամյակը	Հաճախորդի ավանդ -100	-100

Երկրորդ շարքը կարևոր է միայն մեկ բանկի համար։ Կառուցված գումարը մնում է համակարգում, բայց այն լքում է վարկեր տրամադրող բանկը իր պահուստների համապատասխան քանակի հետ միասին։

Նույն հոդվածը նկարագրում է հակառակ գործընթացը։ Երբ վարկ վերադարձնողը վճարում է վարկը, դրա համար օգտագործված դեպոզիտը անհետանում է, այսինքն՝ փողը ոչնչանում է։ Բանկերը նաև ստեղծում են փող, երբ նրանք գնում են այնպիսի ակտիվներ, ինչպիսիք են կառավարության պարտատոմսերը ոչ բանկային կազմակերպություններից, և նվազեցնում են այն, երբ ոչ բանկային կազմակերպությունները գնում են բանկի կողմից տրամադրված երկարաժամկետ պարտքեր կամ բաժնետոմսեր։

Անգլիայի բանկը ճշգրտեց երկու սխալ պատկերացում :

Այս հոդվածում նշվում են երկու տարածված սխալներ.

1. Բանկերը որպես պարզ միջնորդներ. «Բանկերը ոչ թե գումար են ստանում, երբ բնակչությունը խնայում է, այլ վարկեր են տալիս։ Բանկային վարկավորումը ստեղծում է գումար».
2. Փողի բազմապատկիչը։ «Նորմալ ժամանակներում կենտրոնական բանկը չի սահմանում շրջանառության մեջ գտնվող գումարի չափը, և ոչ էլ կենտրոնական բանկի գումարը «մեծացվում է» ավելի շատ վարկերի և դեպոզիտների տեսքով»։

Այն ավելացնում է, որ պահուստները «միայն կարող են փոխանցվել բանկերի միջև, քանի որ սպառողները չունեն մուտք դեպի պահեստային հաշիվներ» կենտրոնական բանկի մոտ։ Հաճախորդները պահպանում են ավանդներ, որոնք պահանջարկ ունեն առևտրային բանկերից։ Բանկերը պահպանում են պահուստներ, որոնք պահանջարկ ունեն կենտրոնական բանկից։

Որտեղ պահեստները համապատասխանում են

Հաշվապահական պահուստները կենտրոնական բանկի կողմից պահպանվող հաշիվներն են։ Նրանք հաշվարկում են բանկերի միջև կատարված վճարումները։ Երբ հաճախորդը վճարում է մեկ այլ բանկի միջոցով, վճարող բանկը փոխանցում է պահուստները ստացող բանկին։

Այսպիսով, մի բանկ, որը ագրեսիվ վարկեր է տրամադրում, այլ բանկերից կկորցնի դեպոզիտներ և պահուստներ, քանի որ վարկավորողները ծախսում են։ Այն պետք է գրավի դեպոզիտներ կամ այլ ֆինանսավորում՝ փոխարինելու նրանց, կամ էլ բավարար քանակությամբ արժեթղթեր ունենա` ներհոսքը ծածկելու համար։ Ահա թե ինչու են արժեթղթերը և ֆինանսավորումը, ոչ թե սկզբնական պահեստային հաշվեկշիռը, ձևավորում այն, թե որքան կարող է բանկը վարկ տալ։

Անգլիայի Բանկը նշում է, որ համակարգի ընդհանուր առմամբ «չկան ոչ ռեզիդենտների պարտավորեցնող սահմանափակումներ վարկերի տրամադրման համար, և ոչ էլ կենտրոնական բանկը որոշում է ռեզերվների քանակը, որոնք հասանելի են»։ Նորմալ ժամանակներում կենտրոնական բանկերը սահմանում են ռեզերվների գինը, տոկոսադրույքը և մատակարարում այն քանակը, որը բանկերն այդ տոկոսադրույքով պահանջում են։

Օգտագործման պահանջներ

Ռեզերվային պահանջը պարտավորեցնում է բանկերին պահպանել կենտրոնական բանկի մոտ մի փոքրիկ գումար, որը հաշվարկվում է որպես որոշակի պարտավորությունների տոկոսադրույք։ Անգլիայի բանկը նշում է, որ ռեզիդենտի պահանջները «այժմ առաջատար տնտեսությունների ֆինանսական քաղաքականության կարևոր բաղադրիչ չեն»։ Պահանջները դեռևս գոյություն ունեն շատ երկրներում, բայց շատ տարբեր մակարդակներով։

Անվտանգություն	Պահանջ	Աղբյուր
Միացյալ Նահանգներ	0% բոլոր պարտավորությունների վրա 2020 թվականի մարտի 26-ից	Ֆեդերալ պահուստ
Եվրո գոտի	2012 թվականի հունվարի 18-ից մինչև երկու տարվա ժամկետով պահպանվող ավանդների, պարտատոմսերի և դրամական շուկայի փաստաթղթերի դեպքում՝ 1%; երկարաժամկետ պահպանման դեպքում՝ 0%	ECB
Միացյալ Թագավորություն	Ոչ մի պաշտոնական պահպանման պահանջ	Անգլիայի բանկ
Ինդիա	3.00%-անոց կանխիկ պահուստների հարաբերակցությունը, ինչպես նաև 18.00%-անոց կանոնադրական լիկուդային հարաբերակցությունը	Հնդկաստանի ազգային բանկ

Եվրոզոնային թվերը ցույց են տալիս, որ պահանջը կարող է լինել ցածր և միաժամանակ անաշխատավարձ։ ECB-ը ցույց է տալիս աշխատավարձի չափը՝ 0% առավելագույն պահպանման ժամանակահատվածի համար։ Երբ պահանջ կա, դա այդ իրավասության ներքո բիզնես իրականացնելու ծախս է և ֆինանսավորման պլանների գործոն, բայց հազվադեպ է այն, ինչ սահմանափակում է նոր բանկի աճը։

Ի՞նչ է նշանակում նոր բանկի համար պահուստի պահանջը

1. Կենտրոնական բանկը պետք է կարողանա մուտք գործել կենտրոնական բանկի հաշիվ, ուղղակիորեն կամ մեկ այլ կազմակերպության միջոցով, որպեսզի պահպանի անհրաժեշտ ռեսուրսները։
2. Էլեկտրոնային առևտրի կայքերը կարող են օգտագործել վեբ-կայքերի կառուցվածքի մի շարք հատկանիշներ.
3. Որտեղ պահուստները չեն վճարվում, դրանք նվազեցնում են նրանց գրավող ավանդների շահութաբերությունը։
4. Պահանջները և աշխատավարձը կարող են փոխվել, այնպես որ բիզնես պլանները պետք է փորձարկեն այլընտրանքային տարբերակներ։

Ի ՞ նչն է իրականում սահմանափակում վարկավորումը :

Անգլիայի բանկը ճանաչում է երեք սահմանափակումների շարք՝ կապված բանկերի կողմից փող ստեղծելու հետ.

1. Բանկերի վրա սահմանափակումներ

Բանկերը պետք է շահավետ վարկեր տրամադրեն մրցակցային շուկայում։ Յուրաքանչյուր նոր վարկ կրում է վարկային ռիսկ, և բանկը պետք է գնահատի սպասվող կորուստները և պահպանի կապիտալը անսպասելիների դեմ։ Նա նաև պետք է կառավարի լիկվիդացիայի ռիսկը, որը առաջանում է, երբ նոր ստեղծված դեպոզիտները հեռանում են այլ բանկեր։

Այս առևտրային սահմանափակումների վրա կանգնած է զգույշ կարգավորումը։ Մասնագետը նշում է, որ կարգավորման քաղաքականությունը սահմանափակում է բանկերի գործունեությունը «ռիսկերի ավելացումը մեղմելու նպատակով, որոնք կարող են սպառնալիք հանդիսանալ ֆինանսական համակարգի կայունության համար», այդ թվում` կապիտալ և լիկուդիվ պահանջների միջոցով։

2. Բնակարանների և ընկերությունների վարքը

Նոր ավանդներ ստացող մարդիկ կարող են օգտագործել դրանք առկա վարկերը վճարելու համար, ինչը կրկին ոչնչացնում է գումարը։ Գումարի պաշարները կախված են այդ ընտրություններից, ինչպես նաև բանկերի վարկային որոշումներից։

3. դրամական քաղաքականություն

Այս հոդվածում ֆինանսական քաղաքականությունը կոչվում է «գումարի ստեղծման վերջնական սահմանափակում»։ Կենտրոնական բանկը, սահմանելով տոկոսադրույքը պահուստների վրա, ազդում է վարկերի տոկոսադրույքների և վարկի պահանջարկի վրա։

Ինչո՞ւ է կապիտալը, ոչ թե ռեսուրսները, սահմանափակումը։

Կապիտալը կորուստները բեռնող ֆինանսավորումն է, որը ապահովում են բաժնետերերը և որոշ ենթակա ներդրողներ։ Յուրաքանչյուր նոր վարկ ավելացնում է ռիսկային ակտիվները, իսկ ռիսկային ակտիվների յուրաքանչյուր աճ պահանջում է ավելի շատ կապիտալ՝ պահպանելու համար կարգավորման հարաբերակցությունները նվազագույնից բարձր։

Եվրոպական միությունում, Article 92 of the Capital Requirements Regulation պահանջում է, որ կազմակերպությունները պահպանեն 4.5% Common Equity Tier 1 հարաբերակցությունը, 6% Tier 1 հարաբերակցությունը, 8% ընդհանուր կապիտալային հարաբերակցությունը և 3% վարկավորման հարաբերակցությունը։ Բուֆերները և վերահսկողական հավելվածները գտնվում են այս նվազագույնի վրա։

Պարզեցված օրինակը ցույց է տալիս ազդեցությունը. Սկսենք բանկի վարկավորման միջին ռիսկային քաշը կազմում է 100%, և բանկը պետք է ունենա ընդհանուր կապիտալ հարաբերակցությունը 12% - ի, երբ բախսերն ու հավելումները ներառված են:

Այսպիսի վարկերի յուրաքանչյուր հավելյալ 100 միավորի համար անհրաժեշտ է 12 միավոր կապիտալ։ Բանկը, որն ունի իր պահանջներից ավելի քան 60 միավոր պահուստային կապիտալ, կարող է ավելացնել մոտավորապես 500 միավոր նման վարկեր մինչև այն պետք է ավելի շատ կապիտալ հավաքի կամ ավելի շատ շահույթ պահպանի, անկախ նրանից, թե ինչ է նրա պահեստային հաշվեկշիռը։

Լիկվիդացիայի կանոնները ավելացնում են երկրորդ ծանր սահմանափակումը։ Բանկը պետք է ունենա բավարար քանակությամբ բարձրորակ լիկվիդացված ակտիվներ, որպեսզի կարողանա դիմանալ 30-օրյա սթրեսին և պետք է ֆինանսավորի երկարաժամկետ ակտիվները կայուն ֆինանսավորմամբ։ Այս պահանջները բացատրված են Լիկվիդացիայի և ֆինանսավորման մասին հոդվածում։

Հեղինակների և ներդրողների համար հետևանքներ

1. Գործողությունների պլանը քաղաքի զարգացման համար. Բանկի կողմից տրամադրվող վարկերի քանակը սահմանափակվում է այն կապիտալով, որ նա ունի և կարող է հավաքել, սկսնակների կորուստներից հետո։
2. Կենտրոնական բանկի կայքէջը Ֆինանսների նախարարության կայքը Կառուցված ավանդները դուրս են գալիս բանկից, երբ վարկատուները ծախսում են դրանք, այնպես որ բանկը վստահելի ֆինանսական հիմքի կարիք ունի։
3. Reserve requirements as a cost line. Նրանք կարևոր են շահույթի և գործունեության համար, բայց ոչ որպես աճի հիմնական սահմանափակում։
4. Պայմանավորվեք, որ վերահսկիչները ստիպված կլինեն փորձարկել պլանը սթրեսի տակ։ Ընդհանուր առմամբ, ֆինանսական շուկաները կարող են բաժանվել երկու խմբի՝ ներքին և արտաքին.

Հաջորդ հոդվածը բացատրում է, թե ինչպես է սահմանվում և չափվում կարգավորող կապիտալը Բազելի շրջանակի համաձայն: