E-pénz és pénzforgalmi intézményi engedélyek

A legtöbb fintech cégnek, amely ügyfelei pénzét mozgatja vagy tartja, nincs szüksége banki engedélyre. Az Európai Unióban általában két szűkebb engedély egyikére van szükségük: a pénzforgalmi intézmény (PI) engedélyre vagy az elektronikuspénz-kibocsátó intézmény (EMI) engedélyére. Mindkettő olcsóbb és gyorsabb, mint egy banki engedély, de mindkettő szigorú korlátokkal jár arra vonatkozóan, hogy mit tehet a cég az ügyfelek pénzével.

Ez az útmutató elmagyarázza a három modell közötti különbséget, a jelenlegi irányelvek szerinti tőke- és védelmi szabályokat, az ügynökök, forgalmazók és az engedélyezés működését, valamint azt, hogy mit jelent a jövőbeni PSD3 reform a már engedéllyel rendelkező cégek számára.A reformot és a tágabb értelemben vett fizetési menetrendet a PSD3 és azonnali fizetésekről szóló külön útmutató tárgyalja.

Három modell: bank, EMI és PI

A három intézmény közötti jogi különbség abban rejlik, hogy mi történik az ügyfél pénzével, amikor megérkezik. A bank betéteket vesz fel és kölcsönözhet is, a fizetési intézmény csak fizetéseket hajt végre, az elektronikuspénz-kibocsátó intézmény pedig tárolt monetáris értéket bocsát ki, amelyet az ügyfél elkölthet vagy visszaválthat.

	Hitelintézet (bank)	E-pénz intézmény	Fizetési intézmény
Fő tevékenység	Betétek és hitelezés	Elektronikus pénzkibocsátás, valamint fizetési szolgáltatások	Csak fizetési szolgáltatások
Lehet befizetni	Igen	Nem	Nem
Kölcsönözheti az ügyfél pénzét	Igen	Nem	Nem
Hitel engedélyezett	Teljes hitelezési üzlet	Kizárólag rövid lejáratú, kifizetésekhez kapcsolódó hitelek, nem az ügyfelek pénzeszközeiből	Kizárólag rövid lejáratú, kifizetésekhez kapcsolódó hitelek, nem az ügyfelek pénzeszközeiből
Hogyan védjük az ügyfelek pénzét?	Betétbiztosítási rendszer és prudenciális tőke	Biztonság	Biztonság
Uniós minimális induló tőke	Állítsa be CRD alatt (lásd a banki útmutatót)	350,000 EUR	EUR 20,000 - EUR 125,000

Under EMD2 Article 6, an EMI “shall not take deposits or other repayable funds from the public”, and funds received from a customer must be exchanged for e-money without delay. A pénzforgalmi szolgáltatásokhoz kapcsolódó hitel csak feltételek mellett engedélyezhető, és nem nyújtható az elektronikus pénzért cserébe kapott pénzeszközökből.

PSD2 18. cikk Az általuk kapott pénzeszközök nem minősülnek sem betétnek, sem elektronikus pénznek, és csak „kizárólag fizetési műveletekre használt” fizetési számlát tarthatnak.

Mi számít elektronikus pénznek?

EMD2 Article 2 defines e-money as electronically stored monetary value, represented by a claim on the issuer, issued on receipt of funds for making payment transactions, and accepted by someone other than the issuer. A klasszikus eset egy előre fizetett kártya vagy pénztárca egyenleg, amelyet a tulajdonos harmadik felekkel költhet.

A 11. cikk értelmében az elektronikus pénzt névértéken kell kibocsátani, és a birtokos kérésére „bármikor” vissza lehet váltani, visszaváltási díj csak korlátozott esetekben megengedett. A 12. cikk értelmében a kibocsátó nem fizethet kamatot vagy egyéb olyan előnyt, amely attól függ, hogy az ügyfél mennyi ideig tartja birtokában az elektronikus pénzt.

Amennyiben az üzleti modell az egyenlegek hozamának kifizetésétől függ, akkor azt egy EMI licenc nem fogja támogatni, ez az egyik fő oka annak, hogy egyes cégek banklicencet igényelnek.

Mi számít pénzforgalmi szolgáltatásnak?

I. melléklet PSD2 Nyolc fizetési szolgáltatást sorol fel:

1. Készpénz elhelyezése fizetési számlára és a számla működtetése.
2. Készpénzfelvétel fizetési számláról és a számla működtetése.
3. Fizetési tranzakciók, például beszedések, kártyás fizetések és átutalások végrehajtása.
4. Ugyanazok a tranzakciók végrehajtása, ahol a pénzeszközöket hitelkeret fedezi.
5. Készpénz-helyettesítő fizetési eszközök kibocsátása és fizetési műveletek elfogadása.
6. Pénzátutalás
7. Fizetési kezdeményezési szolgáltatások
8. Fiókinformációs szolgáltatások

A jegyzékben szereplő szolgáltatások közül a PI-nek csak egyes szolgáltatásokat engedélyeznek, és ezektől függ a tőkéje is.EMI Az e-pénz kibocsátása mellett az említett szolgáltatások bármelyikét nyújthatja.

Tőke és szavatolótőke

A minimális induló tőkét az irányelvek határozzák meg, a tagállamok ezeket átültetik nemzeti jogukba, és a felügyelők a gyakorlatban ennél többre számíthatnak az üzleti tervtől függően.

Licenc és tevékenység	Minimális kezdeti tőke	Jogalap
PI, csak fizetés kezdeményezése (7. szolgáltatás)	50,000 EUR	PSD2 7. cikk, b) pont
PI, csak pénzátutalás (6. szolgáltatás)	20,000 EUR	PSD2 7. cikk, a) pont
PI, bármelyik szolgáltatás 1-5	125,000 EUR	PSD2 7. cikk, c) pont
Csak számlainformációk (8. szolgáltatás)	Nincs induló tőke; regisztráció és szakmai felelősségbiztosítás	PSD2 5. cikk (3) bekezdése és 33. cikk
EMI	350,000 EUR	EMD2 4. cikk

A kezdeti tőke csak a padló. PSD2 8. cikk mindenkor legalább a kezdeti tőke és a felügyeleti hatóság által választott, a 9. cikkben meghatározott három módszer egyikével kiszámított összeg közül a magasabb összeget megköveteli.

Az EMI-k esetében, EMD2 5. cikk „D” módszer: az elektronikuspénz-kibocsátáshoz szükséges szavatolótőke mértéke legalább 2%-a az átlagosan forgalomban lévő elektronikuspénznek, amelyet az előző hat hónapra vonatkozóan mérnek, így a követelmény automatikusan növekszik az egyenlegek növekedésével.

Kis intézményi mentességek

Mindkét irányelv lehetővé teszi a tagállamok számára, hogy a kisebb cégeket könnyebb szabályozás mellett, teljes körű engedély nélkül is bejegyezzék. PSD2 32. cikk amennyiben az előző 12 hónapban teljesített kifizetések havi átlagos volumene nem haladja meg a 3 millió EUR-t. EMD2 9. cikk megengedi azt, amennyiben az átlagos forgalomban lévő elektronikuspénz nem haladja meg az 5 millió EUR-t.

A bejegyzett kisvállalkozásnak nincs útlevele. PSD2 A 32. cikk nem alkalmazza az útlevélcikkeket, és előírja, hogy a központi iroda abban a tagállamban legyen, ahol az üzleti tevékenységet ténylegesen végzik.

Biztonság

A védelem a PI-k és EMI-k ügyfeleinek központi védelme, és az a terület, ahol a felügyelők leggyakrabban találnak hibákat.Ez nem csalás vagy értékvesztés elleni biztosítás; ez egy jogi és operatív kerítés, amelyet arra terveztek, hogy visszatérítse az ügyfelek pénzét, ha a cég csődbe megy.

PSD2 10. cikk A rendszer két módszert kínál:

1. Szegregáció. Az ügyfél pénzeszközeit soha nem szabad más pénzzel összekeverni, és amennyiben az átvételt követő munkanap végéig nem kerülnek kifizetésre, azokat hitelintézetnél elkülönített számlára kell helyezni, vagy biztonságos, likvid, alacsony kockázatú eszközökbe kell befektetni, elkülönítve a többi fizetésképtelen hitelezőtől.
2. Biztosítás vagy garancia. A pénzeszközökre biztosítási kötvény vagy a vállalatcsoporton kívüli biztosítótól vagy hitelintézettől származó hasonló garancia vonatkozik az egyébként elkülönített összegre.

EMD2 7. cikk ugyanezeket a módszereket alkalmazza az elektronikuspénz formájában kapott pénzeszközökre, és előírja, hogy a kártyával feltöltött összegeket legkésőbb az elektronikuspénz kibocsátását követő öt munkanapon belül biztosítsák.

A Az azonnali fizetésekről szóló rendelet módosított PSD2 A 10. cikk kifejezetten az EMI-kre vonatkozik, és lehetővé teszi a központi bankok számára, hogy saját belátásuk szerint biztosított pénzeszközöket tartsanak fenn. A tagállamoknak 2025. április 9-ig kellett alkalmazniuk ezt a változást, ugyanezen rendelet módosította az elszámolások véglegességéről szóló irányelvet, hogy a PI-k és az EMI-k is részt vehessenek a kijelölt fizetési rendszerekben.

Az EU-n kívüli szigorítási tendencia

Az Egyesült Királyságban a FCA 2025. augusztus 7-én közzétett PS25/12 rendelete 2026. május 7-től kiegészítő védelmi rendszert vezetett be az engedélyezett PI-k, az engedélyezett és kisméretű EMI-k, valamint az elektronikus pénzt kibocsátó hitelszövetkezetek számára.

Hongkongban a HKMA értéktároló létesítmények engedélyezett felhasználóira vonatkozó iránymutatás elvárja, hogy az úszótőke felett hatékony vagyonkezelési megállapodás jöjjön létre, amely elkülönül az engedélyes saját forrásaitól.Bankgarancia vagy biztosítás csak alternatívaként vagy kiegészítésként alkalmazható, ha azt az engedélyes indokolja.

Vezetői engedély kérelmezése az EU-ban

A kérelem tartalma széles körben harmonizált. PSD2 5. cikk Többek között a következőket követeli meg:

• a műveleti program és egy hároméves üzleti terv, amely tartalmazza az előirányzott költségvetést;
• az induló tőke igazolása;
• a védintézkedések leírása;
• irányítási, belső ellenőrzési, kockázatkezelési és számviteli intézkedések;
• biztonsági incidens, érzékeny fizetési adatok, üzletmenet-folytonosság és biztonsági irányelvek;
• AML és a terrorizmus finanszírozása elleni ellenőrzések;
• a minősített részvényesek személyazonosságát és alkalmasságát, valamint az igazgatók és vezetők jó hírnevét, ismereteit és tapasztalatait.

Alatt PSD2 12. cikkAmennyiben a kérelem hiányos, az óra nem indul el, ezért a tényleges határidők általában hosszabbak, mint a törvényben meghatározott időtartam.A felügyelőnek a hiánypótlási kérelem beérkezésétől számított három hónapon belül kell döntenie.

A 13. cikk lehetővé teszi az engedély visszavonását, ha a vállalkozás 12 hónapon belül nem használja fel az engedélyt, vagy több mint hat hónapig szünetelteti tevékenységét.

A bankszámlák a licenc részét képezik

A PI vagy EMI Nem tudnak pénzeszközöket biztosítani vagy működni bankszámla nélkül. PSD2 36. cikk a hitelintézetek fizetésiszámla-szolgáltatásaihoz való hozzáférés „objektív, megkülönböztetésmentes és arányos” alapon történő biztosítását írja elő, és a banknak minden elutasítást indokolnia kell a felügyeleti hatóság számára;

A gyakorlatban a számlanyitás továbbra is az egyik legnehezebb operatív lépés, ezért a banki kapcsolatokat az engedélykérelemmel párhuzamosan kell megtervezni.

Ügynökök, forgalmazók és kiszervezés

Számos PI és EMI harmadik feleken keresztül éri el az ügyfeleket, a szabályok attól függően változnak, hogy mit csinál a harmadik fél.

Harmadik fél	Mit tehet	Folyamat
Egy PI vagy EMI ügynöke	Az intézmény nevében pénzforgalmi szolgáltatásokat nyújt	Az otthoni felügyelő által a PSD2 19. cikk szerint regisztrált
Egy EMI forgalmazója	Elektronikus pénz terjesztése és beváltása az EMI nevében	Megengedett a EMD2 3. cikk (4) bekezdése alapján; nem bocsáthat ki elektronikus pénzt
Kiszervezett szolgáltató	Működési funkciók végrehajtása	Értesítési és kiszervezési ellenőrzések

Egy ügynöknek, PSD2 19. cikk előírja az intézmény számára, hogy adja meg az ügynök adatait, AML A felügyeleti hatóságnak két hónap áll rendelkezésére a nyilvántartásba vétel megerősítésére, és az ügynök csak akkor kezdheti meg működését, ha szerepel a nyilvántartásban.

EMD2 3. cikk, (5) bekezdés Az EMI-k „nem bocsáthatnak ki elektronikus pénzt ügynökökön keresztül”. EMI A kibocsátó marad, és teljes felelősséget vállal ügynökeiért és forgalmazóiért.

Útlevél az EGT-n belül

Engedélyezett PI vagy EMI Az EGT-n kívüli országokban is nyújthat szolgáltatásokat, akár határokon átnyúlóan, akár fióktelepen vagy ügynökön keresztül. PSD2 28. cikk, a cég értesíti a hazai felügyeletét, amelynek egy hónap áll rendelkezésére az akta továbbítására a fogadó államnak; a fogadó államnak ezután egy hónapja van arra, hogy értékelje azt és válaszoljon.

Az útlevél kiadása bejelentési eljárás, nem második engedély, de nem feltétel nélküli.A fogadó felügyelők információkat kapnak az ügynökökről és a fiókokról, és a hazai felügyelő megtagadhatja a regisztrációt, ha a fogadó fél megalapozott pénzmosási aggályokat vet fel.

Az útlevél csak az EGT-n belül érvényes, az Egyesült Királyságban, Szingapúrban vagy Hongkongban kiállított engedély nem biztosít hozzáférést az uniós piachoz, és egy uniós engedély sem biztosít hozzáférést ezekhez a piacokhoz.

Összehasonlítható rendszerek az Unión kívül

Ugyanez a megkülönböztetés máshol is létezik, de a címkék, küszöbértékek és tőke eltérő.

Joghatóság	Rendszer	Címsor főváros
EU	PI PSD2 alatt; EMI EMD2 alatt	EUR 20,000-ról EUR 125,000-re (PI); EUR 350,000 (EMI)
Szingapúr	A 2019. évi pénzforgalmi törvény szerinti szabványos vagy jelentős pénzforgalmi intézmény	S $ 100,000 (standard); S $ 250,000 (fő), plusz egy biztonsági letét a főbb intézmények számára
Hong Kong tartomány	A fizetési rendszerekről és az értéktárolási lehetőségekről szóló rendelet szerinti értéktárolási engedély	HK $ 25 millió befizetett tőke vagy azzal egyenértékű pénzügyi források

Szingapúrban, MAS Egy vállalkozásnak akkor kell főengedéllyel rendelkeznie, ha bármelyik szolgáltatása esetében havi 3 millió szingapúri dollárt meghaladó összeget bocsát ki, vagy napi 5 millió szingapúri dollárnál több elektronikuspénzt tart fenn.

Hongkong sokkal magasabb belépési pontot határoz meg, a HKMA 25 millió HK$-t ír le csak minimumként, és azt mondja, hogy az üzlet nagyságától és összetettségétől függően ennél magasabb követelményt is előírhat.

Kripto, stablecoin és az e-pénz engedély

Alatt MiCA 48. cikk, kizárólag hitelintézet vagy EMI Az e-pénzt kibocsátó vállalkozások elektronikus pénzt kínálhatnak a nyilvánosságnak az EU-ban, és az e-pénz tokenek elektronikus pénznek minősülnek.Az ilyen tokeneket kezelő kriptocégeknek szintén szükségük lehet fizetési engedélyre: EBA’s 2026. február vélemény a 2026. március 2-án véget érő átmeneti időszak utáni pozíciót fedezi.

PSD3: mi változik az engedélyesek számára

Az EU a PSD2 és a EMD2 helyett egy új irányelvet (PSD3) és egy közvetlenül alkalmazandó pénzforgalmi rendeletet vezet be. As of October 2026, the Legislative Observatory shows the files awaiting the Council’s first-reading position, with the Parliament’s plenary vote indicated for 14 December 2026. The figures below come from the April 2026 compromise text and could still change in legal finalisation.

A szövegben szereplő legfontosabb licencváltozások:

• Egy licenctípus. Az elektronikuspénz-kibocsátás pénzforgalmi szolgáltatássá válik (I. melléklet, 8. pont), az EMI-k pedig pénzforgalmi intézményekké válnak.
• Új tőkeszintek. EUR 40,000 kizárólag pénzátutaláshoz, EUR 50,000 fizetés kezdeményezéséhez, EUR 150,000 szolgáltatásokhoz 1–5 és EUR 250,000 elektronikuspénz-kibocsátáshoz. Amennyiben egy vállalkozás több biztosítást is nyújt, az összegeket összeadják.
• Fiókinformációk. A fiókinformáció-szolgáltatók regisztrálnak, nem pedig engedélyt kérnek.
• Gyorsabb útvonal a CASP-ek számára. A kizárólag e-pénz tokenekkel fizetési szolgáltatásokat nyújtó, MiCA által engedélyezett CASP ügyfélnek a teljes dokumentáció benyújtásától számított 60 munkanapon belül döntést kell kapnia.

A szöveg átmeneti rendelkezéseket is tartalmaz a meglévő engedélyek jogosultjaira vonatkozóan. A jelenlegi jogszabály alapján engedélyezett PI-k és EMI-k a hatálybalépést követő 27 hónapig folytathatják tevékenységüket, de információkat kell benyújtaniuk ahhoz, hogy felügyeletük ellenőrizhesse az új követelményeknek való megfelelést. Azok a cégek, amelyek nem felelnek meg a felügyelőnek eddig az időpontig, felfüggesztésre kerülnek, bár a felügyelők automatikusan újraengedélyezhetik azokat, ha már bizonyítékkal rendelkeznek a megfelelőségről.

A ma engedélyt választó alapítók számára a gyakorlatban az a lényeg, hogy a ma benyújtott kérelmet PSD2 és EMD2 alapján értékelik majd, majd néhány éven belül újra megvizsgálják PSD3 szerint, így mindkét követelménynek eleget kell tenniük az üzleti terveknek, a tőketervezésnek és a védelmi intézkedéseknek.