רכישת בנק: שינוי של שליטה והחזקות ראויות

רכישת בנק קיים או חברה פיננסית מוסדרת יכולה להיות מהירה יותר מאשר בנייה של אחת, אבל זו אף פעם לא דרך להימנע מפיקוח. בכל מרכז פיננסי גדול, הרוכש של מניות משמעותיות חייב להשיג את אישור המפקח לפני סיום העסקה, והרוכש נבדק כמעט באותה מידה כמו המועמד לרישיון חדש.

מדריך זה מסביר את המסגרת של האיחוד האירופי בפירוט, משום שהיא הכי קודדת, ומשווה אותה לבריטניה, להונג קונג ולשוויץ. אותו ההיגיון חל על מוסדות כסף אלקטרוני, מוסדות תשלום, חברות השקעות וחברות ביטוח, עם שינויים ספציפיים למגזר.

מה מפעיל אישור

הרעיון הבסיסי הוא החזקה מתאימה: השקעה ישירה או עקיפה המייצגת 10% או יותר מההון או זכויות ההצבעה של חברה פיננסית, או שמאפשרת להשפיע באופן משמעותי על ניהול החברה.

מתחת סעיף 22 של הנחיות דרישות ההון (CRD), כל מי שהחליט לרכוש אחזקה מוסמכת במוסד האשראי, או להגדיל אותה כך שהיא מגיעה או עוברת את 20%, 30% או 50%, או כך שהבנק הופך לבית-בת שלו, חייב להודיע לרשויות הרלוונטיות בכתב מראש.הוצאות והפחתות מתחת לסף הזה חייבים להיות מודיעים גם על פי סעיף 25, ובנקים חייבים לדווח על שינויים שהם מתוודעים אליהם לפי סעיף 26.

ה... שירותים פיננסיים (סעיף 6) מיישמת את אותם הגבולות למוסדות תשלום ומתייחסת בחזרה ל CRD חברות השקעות וחברות ביטוח עוקבות אחר חוקים מקבילים, וכל שלושת המגזרים חולקים סט אחד של כללים. הנחיות משותפות הודפס על ידי EBA, EIOPA ESMA (JC/GL/2016/01), אשר נכנסו לתוקף ב-1 באוקטובר 2017.

החזקות בלתי ישירות והתנהגות משותפת

אישור נדרש בכל רמה בשרשרת הבעלות, לא רק עבור החברה שחותמת על הסכם קניה של המניות הנחיות משותפות משתמשות בשני מבחנים:

1. קריטריון השליטה. כל מי שיש לו שליטה על ישות שמחזיקה בהחזקה מתאימה, נחשב כמי שרכש באופן לא ישיר את ההחזקה הזו בשלמותה.
2. קריטריון הכפלה. כאשר אין שליטה, האחוזים לאורך השרשרת מכפילים; אם התוצאה היא 10% או יותר, נרכשה החזקה שאינה מוגבלת באופן ישיר.

ECB ה המדריך על נהלי השליטה המוסמכים של קובע שבמבנים רב-שכבתיים "כל הרוכשים הלא ישירים המוצעים עבור כל שכבה" חייבים להודיע בנפרד, ללא יוצא מן הכלל לחברות החזקות בינאריות.

מי מחליט

שיפוט	הסמכות המאשרת	בסיס חוקי
בנקים באזור האירו	ECB, על פי הצעה של המפקח הלאומי	CRD סעיפים 22 עד 27 SSM חוק.
בנקים אחרים של האיחוד האירופי וחברות פיננסיות	רשות רשאית לאומית	CRD, PSD2, MiFID II, סליוונטיות II כפי שהיא מועברת
ממלכה המאוחדת	PRA עבור חברות עם פיקוח דו-צדדי; FCA עבור חברות עם פיקוח סולו	פרק 178 (הצהרות)
הונג קונג	HKMA, עבור מוסדות רשומים מקומית	חוק הבנקאות, סעיף 70
שווייץ	FINMA	חוק הבנקאות, חוקי השתתפות מוסמכת

באזור האירו, ECB מחליט על החזקות מתאימות בכל מוסדות האשראי, כולל הבנקים הפחות חשובים שהוא לא מפקח עליהם באופן ישיר. דף הרשות שלו קובע את תקופת ההערכה כ-60 ימי עבודה, הניתנים להארכה עד למקסימום של 90.

קו הזמן

CRD קובע שעון מדויק, שחוקים לאומיים עשויים שלא להחמיר בו:

1. הוכחה. המפקח מאשר את קבלת ההודעה בכתב בתוך יומיים עובדים ומצהיר על תאריך הסיום של תקופת ההערכה.
2. תקופת הערכה. למפקח יש מקסימום של 60 ימים עבודה מההכרזה הזו, בתנאי שכל המסמכים הנדרשים הוצמדו.
3. בקשות מידע. עד ליום העבודה ה-50, המפקח יכול לבקש מידע נוסף. השעון מושבת עד שהתשובה מגיעה, לא יותר מ-20 ימים עבודה.
4. השעיה ממושכת. ההשבתה יכולה להמשך ל-30 ימים עבודה כאשר הרוכש נמצא או מוסדר מחוץ לאיחוד האירופי, או אינו עצמו נתון לפיקוח פיננסי של האיחוד האירופי.
5. החלטה. אם המפקח מתנגד, הוא חייב להגיד זאת בכתב בתוך יומיים מיום סיום ההערכה, עם הסברים, אם הוא לא מתנגד בתוך התקופה, הרכישה נחשבה מאושרת.
6. השלמת. המפקח יכול לקבוע תקופה מקסימלית שבה הרכישה חייבת להסתיים.

במציאות, השעון מתחיל רק כאשר התיקון הושלם, והרכבת תיקון שלם עבור קונה מורכב יכולה לקחת חודשים. ECB מעודד דיונים לפני ההודעה "להבהיר דרישות מידע, לוחות זמנים ואיך לפנות לדאגות פוטנציאליות בפיקוח מוקדם בתהליך".

בבריטניה, PRA כמו כן יש 60 יום עבודה מיום קבלת ההודעה המלאה. לאשר, לאשר בתנאים או להציע התנגדות. PRA החוק קובע שהוספת חברה מניות חדשה דורשת אישור מראש, אפילו אם הבעל שליטה סופי לא משתנה, ושרכישת או העלאת השליטה ללא אישור היא עבירה פלילית לפי סעיף 191F של FSMA.

מה המפקח מעריך

CRD סעיף 23 קובעת חמישה קריטריונים, אשר המפקח מיישם "בהתייחסות להשפעה הצפויה של הרוכש המוצע":

קריטריון	מה זה אומר במציאות
(א) מוניטין של הרוכש	יושרה, עבר פלילי וחוקי, ויכולת מקצועית.
הניהול החדש	מוניטין, ידע, כישורים וניסיון של כל מי שינהל את הבנק לאחר העסקה
(c) יציבות כלכלית	האם הרוכש יכול לממן את העסקה ולתמוך בבנק במשך זמן
(ד) התאמה מחמירה	האם הבנק ימשיך לעמוד בדרישות ההון, הליכי פשיטת הרגל, הממשל והפיקוח על הקבוצה
סיכון להלבנת כספים	האם ישנן סיבות סבירות לחשוד בהלבנת הון/הונאה פיננסית, או שהעסקה עלולה להגביר את הסיכון הזה?

סעיף 23 גם מגביל את הפיקוח, הוא יכול להתנגד רק על בסיס סביר לפי קריטריונים אלה או בגלל שהמידע אינו שלם, והוא לא יכול לבחון את העסקה במונחים של "צרכים כלכליים של השוק".

תוכנית עסקית ומימון

אם הקונה ישלוט בבנק, ECB מצפה לתכנון עסקי עם דו"חות פיננסיים מתוכננים "לפחות לשלוש שנים לאחר הרכישה המתוכננת". ההנחיות המשותפות קובעות כי כספים מולווים אינם בפני עצמם הופכים את הרוכש לבלתי מתאים, אבל המפקח יעריך האם החוב מחליש את הרוכש או את יכולתו של הבנק לעמוד בדרישות הזהירות.

ה- ECB מדבר יותר על מניפולציה. הוא נותן "תשומת לב מיוחדת" לחוב רכישה, בגלל הסיכון שהבעלים החדש יעלה את פרופיל הסיכון של הבנק או יפיק דיבידנדים כדי לשרת את החוב הזה. הוא מזוהה עם חברות הון סיכון פרטיות, קרנות הון ריבוניות וקונגלומרטים כ"רוכשים ספציפיים", שמבנהם ואסטרטגיותיהם זקוקים לסקירה מעמיקה.

מקור של כספים

ההנחיות המשותפות (סעיף 14.5) קובעות את הסטנדרט עבור הכסף ששימש בעסקה המפקחים צריכים לאמת כי:

• הכספים עוברים דרך מוסדות פיננסיים תחת AML פיקוח באיחוד האירופי או במדינות שמיישמות את FATF סטנדרטים;
• ההסבר כיצד הכספים נוצרו הוא אמיתי ומתאים לערך של העסקה; ו
• לכספים יש "שביל נייר בלתי פוסק אחורה למקורותיהם", או מידע אחר שפתר ספקות על המקור החוקתי שלהם.

קישורים לתחומי סמכות ברשימת FATF או ברשימת האיחוד האירופי לסיכון גבוה דורש תשומת לב מיוחדת, ומפקחים יכולים להתנגד לעסקאות בהן ההקשר נותן בסיס סביר לחשוד בסיכון מוגבר של הלבנת הון/העברות כספים אפילו ללא כל רישיון פלילי.

תנאים ומחויבות

המפקחים יכולים לאשר תנאים מקדימים, שעליהם לעמוד לפני הסגירה, או חובות, אשר חלים לאחר מכן. ECB גם מקבל התחייבויות מהרוכשים, כגון שמירה על שיעורי ההון של הבנק או אספקת תמיכה בנזילות. HKMA דורש בדרך כלל מכל הנהלים של הבנקים המקומי להעניק מכתב נוחות המתחייב לספק הון או תמיכה בנזילות במקרה הצורך.

הבדלים בשיפוט

• הונג קונג. HKMA מאשרת מפקחים של מוסדות מוסמכים מקומית תחת סעיף 70 של הצו הבנקאי, המבדיל בין מפקחי בעלי מניות מיעוט (10% עד 50% מזכויות ההצבעה) לבין מפקחי רוב. המדיניות המוצהרת שלה היא שאדם שמעוניין להחזיק ב-50% או יותר צריך להיות בדרך כלל "בנק מוכשר או מוסד פיננסי אחר מנוהל במעמד טוב".
• שווייץ. שינויים בהשתתפות מוסמכת חייבים להיות מדווחים ל FINMAובנק שהופך בשליטה זרה. חייב להראות זכויות הדדיות במדינות בהן המשתתפים המוסמכים שלו הם מגורשים.
• בנקים באיחוד האירופי כקונים. מאז שהתיקון של CRD (הנחיה (איחוד האירופי) 2024/1619) נכנס לתוקף, בנק באיחוד האירופי שמתכונן לרכוש השקעה חומרית, המוגדר כ- 15% או יותר מההון הראוי שלו, חייב גם להודיע למפקח שלו מראש על פי סעיף חדש 27a, עם הערכת יום עבודה מקבילה 60.

בדיקה יסודית לגבי קונים.

אישור רגולטורי הוא רק חצי מהעבודה הקונה צריך גם להבין מה הוא רוכש תחומים ספציפיים למטרות מבוקרות כוללים:

1. טווח הרישיון. הרשות המדויקת, כל הגבלות או תנאים, ודרכונים של האיחוד האירופי או הוראות חוץ-גבוליות קיימות.
2. תיעוד מפקח. דו"חות ביקורת, ממצאים, תוכניות שיקום, תוספות הון ואכיפת חוקים עתידיים, בקש מהמוכר לאשר חשיפת המידע כשחוקי הסודיות מאפשרים.
3. הון ונזילות. יחסים הנוכחיים, מגן, דרישות עמודה 2 וההון שתוכנית העסקים תצטרך לאחר סיום.
4. AML וסנקציות. איכות קבצי הלקוחות, דיווחים על פעילות חשודה בעבר, לקוחות בסיכון גבוה ורשויות רגולטוריות. AML ממצאים. AML בעיות הופכות לבעיות של הקונה.
5. גישה לכתבים ולתשלומים. באיזה בנקים ותכנוני תשלום המטרה משתמשת, ואם הם ימשיכו לאחר שינוי בבעלות.
6. מערכות ומתן שירותים חיצוניים. פלטפורמת בנקאות מרכזית, ספקים קריטיים וסעיפים חוזיים של שינוי שליטה.
7. אנשים. האם מחזיקי תפקידים מפתח יישארו, ואם המנהלים החדשים יעברו בדיקה מתאימה וראויה.

מה גורם לערך

אין שיטה רשמית להערכת ערך של רישיון בנקאי, והמחיר תלוי בעסקה ספציפית.

• רוחב הרשיונות והדרכון, בהשוואה לזמן ולעלות של קבלת אותם מאפס;
• רשומות פיקוח נקיים והיסטוריה של AML;
• בסיס כספי יציב ויחסי לקוחות קיימים;
• עודף הון מעל לדרישות, או להפך מחסור בהון שהקונה חייב לממן;
• גישה למערכת בנקאות ותשלומים עובדת;
• מערכות עובדות, בקרה ואנשי צוות שיוכלו לעבור את הביקורת הנכונה.

רישיון ללא עסקים, ללא צוות וממצאים לא פתורים יש ערך מוגבל, כי הקונה עדיין יעמדו בפני הערכה מלאה ואז צריך לבנות את הבנק בכל אופן.

דגלים אדומים: כיסאות גלגלים וחברות "רק חשבונות"

הצעות של בנקים "מוכנים", צללים עם רישיון שקט או "חברות עם רישיון בנקאי וחשבון" מופצות באופן נרחב, במיוחד לתחומי השפעה מחוץ לגבולות המדינה.

• עדיין דרושה אישור. שינוי של שליטה על ישות בעלת רישיון מעורר את אותו הביקורת של הקונה, מקור הכסף ותוכנית העסקים המתוארת לעיל אין קיצור דרך שמימנע מזה.
• רישיון שלא בשימוש יכול להיסגר. מתחת CRD סעיף 18, המפקח יכול לסגור את הרישיון לא נעשה שימוש בתוך 12 חודשים, או אם הבנק הפסיק לפעול יותר משישה חודשים.
• בנקים חסומים. חוק האיחוד האירופי מגדיר בנק צליל כמוסד מוכר שאין לו נוכחות פיזית המעורבת במוח בעל משמעות ובניהול, ולא קשור לקבוצה מבוקרת מוסדות אשראי ופיננסיים נאסרים על כניסה ליחסי התכתבות עם אחד כזה, אז ישות כזו לא יכולה להגיע למערכת התשלום.
• הבעלים לא פורסמו. כל מבנה שמסתיר את הבעלים האמיתיים, משתמש במועמדים, או לא יכול לתעד את מקור הכסף נכשל במבחן המקור של הכסף.
• סגור לפני אישור. כל מוכר שמציע להעביר את השליטה לפני שהפיקוח מאשר הוא מציע הפרת חוק, שבבריטניה זה עבירה פלילית.

מוכר אמיתי של חברה מבוקרת יצפו שהקונה יתעסק עם המפקח מוקדם ויבנה את קווי הזמן הרגולטוריים בתוך החוזה, בדרך כלל כתנאי מקדים לסיום.