E-geld en betalingsinstellingslisensie

Mees fintech besighede wat beweeg of hou kliënt geld hoef nie 'n bank lisensie. In die Europese Unie hulle gewoonlik het een van twee smalder magtigings:' n betaling instelling (PI) lisensie of 'n elektroniese geld instelling (EMI) lisensie. Beide is goedkoper en vinniger om te verkry as' n bank lisensie, maar beide kom met harde beperkinge op wat die firma mag doen met kliënt fondse.

Hierdie gids verduidelik die verskil tussen die drie modelle, die kapitaal- en beskermingsreëls onder die huidige riglyne, hoe agente, verspreiders en paspoortwerk werk, en wat die komende PSD3-hervorming beteken vir reeds gelisensieerde firmas. Die hervorming self, en die breër betalingsagenda, word in die aparte gids oor PSD3 en onmiddellike betalings behandel.

Drie modelle: bank, EMI en PI

Die wetlike lyn tussen die drie is oor wat gebeur met die kliënt se geld sodra dit aankom. 'n Bank neem deposito's en mag dit uitleen. 'n Betalingsinstelling uitvoer slegs betalings, en 'n e-geldinstelling gee 'n gestoor monetaire waarde uit wat die kliënt kan bestee of inruil.

	Kredietinstelling (bank)	E-geld instelling	Betalingsinstelling
Kernaktiwiteit	Deposito's en lenings	Uitreiking van e-geld, plus betalingsdienste	Slegs betalingdienste
Kan deposito's aanvaar	Ja	Nee	Nee
Mag kliëntfondse leen	Ja	Nee	Nee
Krediet toegelaat	Volledige leningsbedryf	Slegs korttermynkrediet gekoppel aan betalings, nie van kliëntfondse nie	Slegs korttermynkrediet gekoppel aan betalings, nie van kliëntfondse nie
Hoe kliënt se geld beveilig word	Depositowaarborgskema en voorsorgkapitale	Beveilig	Beveilig
EU minimum aanvanklike kapitaal	Stel onder CRD (sien bankgids)	350,000 euro	EUR 20,000 tot EUR 125,000

Onder EMD2 Artikel 6 mag 'n EMI "geen deposito's of ander terugbetaalbare fondse van die publiek aanvaar nie", en fondse wat van 'n kliënt ontvang is, moet onmiddellik vir e-geld uitgeruil word. Krediet gekoppel aan betalingsdienste word slegs onder voorwaardes toegelaat, en dit mag nie uit die fondse wat in ruil vir e-geld ontvang is, toegestaan word nie.

PSD2 Artikel 18 stel dieselfde grens vir PI's. Fondse wat hulle ontvang, is nie deposito's en nie e-geld nie, en hulle mag slegs betaalrekeninge hou "wat uitsluitlik vir betalingstransaksies gebruik word".

Wat tel as e-geld

EMD2 Artikel 2 definieer e-geld as elektronies gestoorde monetêre waarde, verteenwoordig deur 'n eis op die uitgewer, uitgereik by ontvangs van fondse vir die maak van betalingstransaksies, en aanvaar deur iemand anders as die uitgewer. 'n Voorafbetaalde kaart of beursiebalans wat die houer met derde partye kan bestee is die klassieke geval.

Twee verdere reëls vorm elke e-geldproduk. Volgens Artikel 11 moet e-geld teen par uitgereik en teen par “op enige oomblik” op versoek van die houer ingeruil word, met inruilfooie wat slegs in beperkte gevalle toegelaat word. Volgens Artikel 12 mag die uitgewer nie rentekoste of enige ander voordeel betaal wat gekoppel is aan hoe lank die kliënt die e-geld besit nie.

As die besigheidmodel afhang van die betaling van opbrengs op saldo's, sal 'n EMI-lisensie dit nie ondersteun nie. Dit is een van die hoofredes waarom sommige maatskappye na 'n banklisensie beweeg.

Wat tel as betalingsdiens

Annex I to PSD2 lists eight payment services:

1. Die plaas van kontant op 'n betalingsrekening en die werking van die rekening.
2. Kas opname van 'n betalingsrekening en die werking van die rekening.
3. Uitvoering van betalingstransaksies soos direkte debite, kaartbetalings en kredietoorplasings.
4. Uitvoering van dieselfde transaksies waar fondse deur 'n kredietlyn gedek word.
5. Uitreiking van betalingsinstrumente en verkryging van betalingstransaksies.
6. Geldoorplasing
7. Betaling initiasiedienste.
8. Rekeninge-inligtingdienste.

'n PI is geautoriseer vir spesifieke dienste uit hierdie lys, en sy kapitaal hang daarvan af. 'n EMI mag ook enige van hierdie dienste verskaf naas die uitreiking van e-geld.

Kapitaal en eie fondse

Die minimum beginkapitaal word in die riglyne vasgestel. Lidstate skakel hierdie getalle oor na nasionale wetgewing, en toesighouers mag meer verwag in die praktyk, afhangende van die sakeplan.

Lisensie en aktiwiteit	Minimum aanvanklike kapitaal	Wetlike grondslag
PI, betaling inisialiseer slegs (diens 7)	50,000 euro	PSD2 Artikel 7(b)
PI, geld oordrag slegs (diens 6)	20,000 euro	PSD2 Artikel 7(a)
PI, enige van dienste 1 tot 5	125,000	PSD2 Artikel 7(c)
Rekening informasie slegs (diens 8)	Geen aanvanklike kapitaal nie; registrasie en professionele aanspreeklikheidsversekering	PSD2 Art. 5(3) en 33
EMI	350,000 euro	EMD2 Artikel 4

Beginkapitaal is slegs die vloer. PSD2 Artikel 8 vereis eie fondse ten alle tye van ten minste die hoër van beginkapitaal en die bedrag wat onder een van drie metodes in Artikel 9 bereken word, gekies deur die toesighouer.

Vir EMI's, EMD2 Artikel 5 voeg "Metode D" by: eie fondse vir e-gelduitreiking van ten minste 2% van gemiddelde uitstaande e-geld. Gemiddelde uitstaande e-geld word gemeet oor die voorafgaande ses maande, dus groei die vereiste outomaties soos saldo's groei.

Kleine instelling ontheffings

Beide riglyne laat lidlande toe om kleiner ondernemings onder 'n ligter regime sonder volledige magtiging te registreer. PSD2 Artikel 32 laat dit toe waar die maandelikse gemiddelde betalingsvolume oor die voorafgaande 12 maande nie meer as EUR 3 miljoen is nie. EMD2 Artikel 9 laat dit toe waar die gemiddelde uitstaande e-geld nie meer as EUR 5 miljoen is nie.

'n Geregistreerde klein besigheid het geen paspoort nie. PSD2 Artikel 32 onttrek die paspoortartikels en vereis dat die hoofkantoor in die lidstaat moet wees waar die besigheid feitlik uitgevoer word.

Beveilig

Beskerming is die sentrale beskerming vir kliënte van PI's en EMI's, en die gebied waar toesighouers meestal mislukkings vind. Dit is nie versekering teen bedrog of waardeverlies nie; dit is 'n wetlike en operationele ring-hek wat ontwerp is om kliëntgeld terug te gee as die firma faal.

PSD2 Artikel 10 bied twee metodes aan:

1. Segregasie. Kliënt se fondse mag nooit met ander geld vermeng word nie. Indien dit nie teen die einde van die werksdag na ontvangs uitgebetaal is nie, moet dit in 'n aparte rekening by 'n kredietinstelling geplaas word of geïnvesteer word in veilige, vloeibare, lae-risiko bates, en geïsoleer word van ander skuldeisers in insolvensie.
2. Versekering of waarborg. Fondse word gedek deur 'n versekeringspolis of vergelykbare waarborg van 'n versekeraar of kredietinstelling buite die firma se groep, vir die bedrag wat anders geskei sou wees.

EMD2 Artikel 7 pas dieselfde metodes toe op fondse wat ontvang is vir e-geld, en vereis dat kaartgefinansierde bedrae nie later as vyf werksdae nadat die e-geld uitgereik is, beskerm moet word nie.

Die Instant Payments Regulation het PSD2Artikel 10 gewysig om EMI's uitdruklik te dek en om toe te laat dat beskermde fondse by 'n sentrale bank gehou kan word, na die goeddunke van dié sentrale bank. Lidstate moes die verandering teen 9 April 2025 toepas. Dié regulasie het ook die Settlement Finality Directive gewysig sodat PI's en EMI's in aangewese betalingstelsels kan deelneem.

Die aanhoudende tendens buite die EU

Ander reguleerders het in dieselfde rigting beweeg. In die VK het die FCA se PS25/12, gepubliseer op 7 Augustus 2025, 'n aanvullende beskermingsregime vanaf 7 Mei 2026 ingevoer vir geautoriseerde PI's, geautoriseerde en klein EMI's en kredietverenigings wat e-geld uitgereik.

In Hong Kong, die HKMA riglyne op opgeslaan waarde fasiliteit lisensiehouers verwag 'n effektiewe trust ooreenkoms oor die vlot, geskei van die lisensiehouer se eie fondse. 'n Bank waarborg of versekering mag slegs gebruik word as 'n alternatief of aanvulling waar die lisensiehouer dit regverdig.

Aansoek doen vir 'n lisensie in die EU

Die aansoekinhoud is breedweg geharmoniseer. PSD2 Artikel 5 vereis onder meer:

• ’n bedryfsprogram en ’n driejaar-bedryfsplan met ’n voorspelde begroting;
• bewys van aanvanklike kapitaal;
• ’n beskrywing van waarborgmaatreëls;
• bestuur, interne beheer, risikobestuur en boekhoudingsreëlings;
• sensitiewe betalingsdata, sakekontinuïteit en sekuriteitsbeleide;
• AML en teen-terrorismefinansieringsbeheer;
• die identiteit en geskiktheid van gekwalifiseerde aandeelhouers, en die goeie reputasie, kennis en ervaring van direkteure en bestuurders.

Onder PSD2 Artikel 12, moet die toesighouer besluit binne drie maande van ontvangs van 'n volledige aansoek. Die horlosie loop nie terwyl die lêer onvolledig is nie, wat is waarom werklike tydlyn gewoonlik langer as die statutêre periode is.

'n Lisensie wat nie gebruik word nie, kan verlore gaan. Artikel 13 laat intrekking toe indien die firma die magtiging nie binne 12 maande gebruik nie of vir meer as ses maande ophou om sake te doen.

Bankrekeninge is deel van die lisensie

'n PI of EMI kan nie fondse beveilig of werk sonder rekeninge by 'n bank nie. PSD2 Artikel 36 vereis toegang tot kredietinstellings se betaalrekeningdienste op 'n "objektiewe, nie-diskriminerende en proporsionele basis", en die bank moet die toesighouer rede gee vir enige weiering.

In die praktyk bly toegang tot rekeninge een van die moeilikste bedryfstappe, dus moet bankverhoudinge saam met die lisensieaansoek beplan word.

Agente, verspreiders en uitkontraktering

Baie PI's en EMI's bereik kliënte deur middel van derde partye. Die reëls verskil afhangende van wat die derde party doen.

Derde party	Wat dit mag doen	Proses
Agent van 'n PI of EMI	Verskaf betalingsdienste namens die instelling	Geregistreer deur die huissuperviseur onder PSD2 Art. 19
Verspreider van 'n EMI	Versprei en onttrek e-geld namens die EMI	Toegelaat deur EMD2 Art. 3(4); kan nie e-geld uitreik nie
Uitgesoekte verskaffer	Voer operatiewe funksies uit	Kennisgewing en uitkontraktering kontroles

Vir 'n agent, PSD2 Artikel 19 vereis dat die instelling die agent se besonderhede verskaf, sy AML interne kontroles en bewyse dat sy bestuurders geskik en behoorlik is. Die toesighouer het twee maande om registrasie te bevestig, en die agent mag slegs begin sodra dit in die register verskyn.

EMD2 Artikel 3(5) is eksplisiet dat EMI's "nie elektroniese geld deur middel van agente mag uitreik nie". Die EMI bly die uitgewer en volledig verantwoordelik vir sy agente en verspreiders.

Paspoort oor die EER heen

'n Geautoriseerde PI of EMI kan dienste in ander EEA-state verleen, hetsy grensoverschrijdend of deur middel van 'n tak of agente. Onder PSD2 Artikel 28, stel die firma sy huissuperviseur in kennis, wat een maand het om die lêer na die gasstaat te stuur; die gasstaat het dan een maand om dit te evalueer en te antwoord.

Paspoortering is 'n kennisgewingproses, nie 'n tweede lisensie nie, maar dit is nie onvoorwaardelik nie. Gaste-supervisors ontvang inligting oor agente en takke, en die huissupervisor kan registrasie weier waar die gas goed gegronde geldwasserykwessies aanspreek.

'n Paspoort werk slegs binne die EEA. 'n VK-, Singapoer- of Hong Kong-lisensie verleen nie toegang tot die EU-mark nie, en 'n EU-lisensie verleen geen toegang tot dié markte nie.

Vergelykbare regimes buite die EU

Die gelyke onderskeid bestaan elders, maar etikette, drempels en kapitaal verskil.

Jurisdiksie	Modus	Kophoofstad
EU	PI onder PSD2; EMI onder EMD2	EUR 20,000 tot EUR 125,000 (PI); EUR 350,000 (EMI)
Singapoer	Standaard of Groot Betalingsinstelling onder die Wet op Betalingsdienste 2019	S$100,000 (standaard); S$250,000 (groot), plus 'n sekuriteitsdeposito vir groot instellings
Hong Kong	Opgeslagtewaardefasiliteitslisensie onder die Betalingsstelsels en Opgeslagtewaardefasiliteite-Orde	HK$25 miljoen betaalde kapitaal of gelykwaardige finansiële hulpbronne

In Singapoer, MAS gebruik volume drempels eerder as diens tipes om die twee hoof lisensies te skei. 'n Firma moet 'n groot lisensie hou sodra dit S$3 miljoen per maand oorskry vir enige een diens, of meer as S$5 miljoen van daaglikse uitstaande e-geld hou.

Hong Kong stel 'n baie hoër instappunt. Die HKMA beskryf HK$25 miljoen as slegs 'n minimum en sê dit kan 'n hoër vereiste oplê, afhangende van die skaal en kompleksiteit van die besigheid.

Crypto, stablecoins en die e-geld lisensie

Onder MiCA Artikel 48 mag slegs 'n kredietinstelling of 'n EMI 'n e-geldteken aan die publiek in die EU aanbied, en e-geldtekens word as elektroniese geld beskou. Kryptofirmas wat met sodanige tekens omgaan, kan ook betalingsvergunning nodig hê: die EBA se Februarie 2026-opvatting dek die posisie nadat sy overgangsperiode op 2 Maart 2026 geëindig het.

PSD3: wat verander vir lisensiehouers

Die EU vervang PSD2 en EMD2 met 'n nuwe riglyn (PSD3) en 'n direk toepaslike Betalingsdienste-regulering. Vanaf Oktober 2026 toon die Wetgewende Observatorium die lêers wat wag vir die Raad se eerste leesposisie, met die Parlement se plenaire stem aangedui vir 14 Desember 2026. Die getalle hieronder kom van die April 2026-kompromisteks en kan nog verander in wetlike finalisering.

Die belangrikste lisensiëring veranderinge in daardie teks:

• Een lisensie tipe. E-geld uitreiking word �n betalingsdiens (Annex I, punt 8), en EMI's word betalingsinstellings.
• Nuwe kapitaalvlakke. EUR 40,000 vir geldoorplasing slegs, EUR 50,000 vir betalingsinisiatief, EUR 150,000 vir dienste 1 tot 5, en EUR 250,000 vir e-gelduitreiking. Bedrae word saamgetrek waar 'n firma verskeie verskaf.
• Rekeninligting. Rekeninginligtingsverskaffers registreer eerder as om autorisasie te soek.
• Vinnige roete vir CASPs. 'n MiCA-geautoriseerde CASP wat betalingsdienste slegs met e-geldtekens aanbied, moet binne 60 werksdae na die voltooiing van 'n lêer 'n besluit kry.

Die teks bevat ook overgangsreëls vir bestaande lisensiehouers. PI's en EMI's wat onder die huidige wet toegelaat is, mag vir 27 maande na inwerkingtreding voortgaan, maar moet inligting verskaf sodat hul toesighouer kan verifieer dat hulle aan die nuwe vereistes voldoen teen daardie tyd. Firms wat die toesighouer nie teen dié datum tevrede stel nie, word opskort, alhoewel toesighouers outomaties hertoelating kan verleen waar hulle reeds bewys van voldoening het.

Vir stigters wat nou 'n lisensie kies, is die praktiese punt dat 'n aansoek wat vandag gemaak word, onder PSD2 en EMD2 beoordeel sal word, en dan binne 'n paar jaar weer onder PSD3 hersien sal word. Besigheidsplanne, kapitaalbeplanning en beskermingsreëlings moet gebou word om beide te voldoen.