Likviidsus ja rahastamine: LCR, NSFR, hoiuste tagamine ja viimase abinõuna kasutatav laenuandja

Pangad lähevad pankrotti kahel viisil: kas siis, kui neil otsa saab kapital, sest kahjum ületab aktsionäride investeeringuid, või kui neil otsa saab raha, sest võlausaldajad võtavad varad välja kiiremini, kui neid on võimalik rahaks muuta. Teine võimalus võib maksevõimelise pangaga juhtuda mõne päeva jooksul.

Basel III Hoiuste tagamise ja keskpankade laenudega täiendatakse raamistikku, vähendades stiimuleid pangad sulgeda ning luues turgude sulgemise korral turvamehhanismi.

Miks on pangad avatud likviidsusriski suhtes

Panga kohustused on valdavalt lühiajalised, jooksevkonto saldod saab nõudmisel välja võtta ning hulgimüügi rahastamise tähtaeg on sageli nädalad. Panga varad on enamasti pikaajalised laenud, mida ei saa kiiresti täieliku väärtusega müüa.

See tähtaegade muutumine on panganduse põhiline majanduslik funktsioon, nagu selgitatakse artiklis raha loomise kohta, ja see on ka põhjus, miks usalduse kadumine võib muutuda jooksuks. Digipangandus on lühendanud jooksmiseks kuluvat aega, sest kliendid saavad saldosid igal ajal telefonist üle kanda.

Likviidsuse katvuse määr

The Basel Committee’s LCR standard requires a bank to hold an adequate stock of unencumbered high-quality liquid assets (HQLA) that can be converted into cash to meet its liquidity needs for a 30-calendar-day stress scenario.

Suhe on kõrgekvaliteediliste laenude maht jagatuna järgmise 30 päeva jooksul toimuvate netorahavoogude kogusummaga ning ei tohiks olla madalam kui 100%, välja arvatud finantsilise stressi perioodide korral. Standard võeti järk-järgult kasutusele alates 2015. aastast, mil see oli 60% ja alates 1. jaanuarist 2019. aastal 100%.

Kvaliteetsed likviidsed varad

HQLA on jagatud tasanditeks, kusjuures madalama kvaliteediga tasemed on piiratud.

Tase	Tüüpilised varad	Soeng	Limiit
Tase 1	Sularaha, keskpanga reservid, mida saab stressiolukorras kasutada, kõlblikud riigi võlakirjad	Puudub	Pole
Tase 2A	Teatavate riigi-, avaliku sektori ja pandikirjade ning ettevõtete võlakirjade vastavus reitingu- ja turukriteeriumidele	15%	Tase 2 kokku mitte rohkem kui 40% HQLA
Tase 2B	Teatud madalama reitinguga äriühingute võlakohustused, aktsiad ja eluasemelaenuga tagatud väärtpaberid, mis vastavad rangetele kriteeriumidele	Üldiselt 50%	Kõige rohkem 15% HQLA, 40% piires

Raha väljavool

Väljavoolu arvutamiseks kohaldatakse igat liiki rahastamise suhtes väljavoolumäärasid, mis peegeldavad seda, kui tõenäoline on, et hoiustaja stressiolukorras raha välja võtab.

Rahastamisviis	Baseli minimaalne väljavoolu määr
Stabiilsed jaehoiused: täielikult kindlustatud ning tehingukontodel või väljakujunenud suhetega	5% või 3%, kui riiklik hoiuste tagamise süsteem vastab lisakriteeriumidele
Vähem stabiilsed jaehoiused	Vähemalt 10%, määratud jurisdiktsiooni poolt
Kliirimis-, hoidmis- või rahahaldussuhetest tulenevad tegevushoiused	25%
Tagamata rahastamine mittefinantsettevõtetelt, riikidelt, keskpankadelt ja avaliku sektori asutustelt	40% või 20%, kui kindlustus on täielik
Tagamata rahastamine teistelt juriidilistelt isikutelt, sealhulgas finantsasutustelt	100%

Tulemuslike varade sissevool võib tasakaalustada väljavoolu, kuid ainult kuni 75% eeldatavatest koguväljavoogudest.Pank ei saa rahuldada LCR üksnes sellega, et ootab oma laenude tagasimaksmist.

Standardi kohaselt eeldatakse, et pangad kasutavad stressiolukorras oma kõrge kvaliteediga varasid ka siis, kui näitaja langeb alla 100%, kuid järelevalveasutused hindavad olukorda ja reageerivad sellele proportsionaalselt.

ELi õiguses

EL kohaldab järgmisi õigusnorme: LCR läbi Kapitalinõuete määruse artikkel 412 Artikli 412 kohaselt peavad krediidiasutused ja investeerimisühingud hoidma likviidseid varasid, mis katavad väljavoolu miinus sissevoolu „eriti rasketes tingimustes kolmekümne päeva jooksul”. Artikli 414 kohaselt peab krediidiasutus või investeerimisühing, kes ei täida või eeldatavasti ei täida seda nõuet, teavitama sellest viivitamata oma järelevalvet ning esitama taastamiskava.

Neto stabiilse rahastamise määr

LCR käsitleb ühe kuu stressi. NSFR käsitleb kogu bilansi struktuuri ühe aasta jooksul. See nõuab, et saadaval olev stabiilne rahastamine (ASF) oleks vähemalt 100% nõutavast stabiilsest rahastamisest (RSF) pidevalt ja see sai Baseli ajakava miinimumstandardiks alates 1. jaanuarist 2018.

Igale kohustusele määratakse ASF-tegur, mis kajastab selle stabiilsust, ning igale varale RSF-tegur, mis kajastab seda, kui palju ta vajab stabiilset rahastamist.

Vastutus	ASF tegur
Regulatiivsed omavahendid ja muud kohustused, mille järelejäänud tähtaeg on üks aasta või rohkem	100%
Stabiilsed jae- ja väikeettevõtete hoiused alla ühe aasta	95%
Vähem stabiilsed alla aasta vanused jae- ja väikeettevõtete hoiused	90%
Vähem kui ühe aasta pikkune rahastamine mittefinantsettevõtetelt ja teatavatest muudest hulgiallikatest	50%
Muud kohustused, sealhulgas enamik finantseerimisasutuste lühiajalisest rahastamisest	0%

Varade poolel ei vaja sularaha ja keskpanga reservid stabiilset rahastamist, samal ajal kui mittelikviidsed pikaajalised laenud vajavad suurt osakaalu.Pank, kes rahastab 25-aastaseid hüpoteeke üleöö hulgilaenude abil, jääb NSFR maksejõuetuks isegi siis, kui tema LCR näeb hea välja.

EL kohaldab NSFR kuni CRR artiklit 413 ja artiklit 428b. Artikkel 428b nõuab suhet „vähemalt 100%” ja lisab, et krediidiasutused peaksid hoidma oma rahastamise valuutaprofiili üldiselt kooskõlas oma varade profiiliga.

Mida näitajad tähendavad uue panga jaoks?

1. Hoiuste kombinatsioon on disainiotsus. Kindlustatud jaehoiused tehingukontodel kannavad kõige väiksemat väljavoolu ja kõrgeimat ASF-i. Võrdlusplatvormide kaudu kogutud intressitundlikud hoiused käituvad vähem prognoositavalt ja neid võidakse käsitleda vähem stabiilsetena.
2. Fintech-partnerite ja finantsasutuste hoiused on likviidsuse poolest kallid. Allpool LCR, finantseerimisasutustelt saadud tagamata rahastamisel on 100% väljavool, kui see ei kvalifitseeru operatiivseks.
3. Koondamine on olulisem kui suhtarvud. Järelevalveasutused uurivad ka sõltuvust mõnest suurest hoiustajast või ühest jaotuskanalis.
4. HQLA hoidmine on kulukas. Likviidsed varad teenivad vähem kui laenud, nii et likviidsusnõuded vähendavad äriplaani marginaale.
5. Valuutade mittevastavused vajavad oma kava. Pank, mis annab laenu ühes valuutas ja võtab hoiuseid teises, peab haldama likviidsust mõlemas.

Lisaks ootavad järelevalveasutused maksesüsteemides osalevatelt pankadelt sisemist likviidsuse piisavuse hindamist, ettenägematute olukordade rahastamise kava koos katsetatud meetmetega ning päevasiseste likviidsuste igapäevast jälgimist.

Hoiuste kindlustus

Hoiuste kindlustamine vähendab hoiustajatelt raha väljajooksmise stiimulit, sest väiksematele hoiustajatele tagatakse, et nende hoiused makstakse tagasi ka siis, kui pank läheb pankrotti.

Jurisdiktsioon	Tagatis hoiustaja kohta panga kohta	Allikas
Euroopa Liit	EUR 100,000 koguhoiuste puhul, kusjuures liikmesriigid peavad kehtestama teatavate hoiuste (nt erasektori eluasemetehingutest tulenevad hoiused) suhtes kõrgema ajutise kaitse.	Direktiiv 2014/49/EL
Ühendkuningriik	£120,000 alates 1 detsembrist 2025	FSCS

ELi direktiiviga nõutakse, et skeemid teeksid tagasimaksmisele kuuluva summa kättesaadavaks seitsme tööpäeva jooksul pärast üleminekuperioodi lõppu, mis kestis kuni 31. detsembrini 2023. IADI tõhusate hoiuste tagamise süsteemide põhimõtted, mida viimati muudeti 2025. aasta septembris ning mida Rahvusvaheline Valuutafond ja Maailmapank kasutavad finantssektori hindamisel.

Enne tagatud hoiuste vastuvõtmist peab uus pank liituma oma koduriigi hoiuste tagamise skeemiga ning suutma kiiresti esitada täpseid andmeid hoiustajate kohta, et hüvitised saaks välja maksta seadusest tuleneva tähtaja jooksul. See on osa järelevalveasutuste poolt läbivaadatavast tegevuse ülesehitusest.

LCR viitab tagasi hoiuste kindlustamisele. Hoiust loetakse stabiilseks üksnes siis, kui see on täielikult kindlustatud tõhusa skeemiga ning vastab suhte- või tehingukonto kriteeriumidele. Baseli standardis märgitakse, et hoiuste kindlustamise olemasolust üksi ei piisa.

Viimase võimalusena laenuandja

Keskpangad pakuvad pankadele likviidsust tagatise vastu. See on turvavõrgu vanim osa. Selle ülesehitus erineb riigiti.

Euroala pankadel on juurdepääs regulaarsetele rahapoliitilistele operatsioonidele eurosüsteemi kaudu.ECB Nende kõrval kirjeldatakse erakorralist likviidsusabi kui keskpanga raha, mida riikide keskpangad annavad „maksevõimelistele finantseerimisasutustele, kellel on ajutisi likviidsusprobleeme, väljaspool eurosüsteemi tavapäraseid rahapoliitilisi operatsioone”.

The ECB Governing Council can object where ELA would interfere with the objectives and tasks of the Eurosystem. Praegune erakorralise likviidsusabi leping pärineb septembrist 2024.

Ühendkuningriigis, Inglise keskpanga töövahendid See hõlmab lühiajalist repolepingut, indekseeritud pikaajalist repolepingut, tingimuslikku tähtajalist repolepingut, mis aktiveeritakse kogu turgu mõjutava stressi korral, ja diskontovõimalust (Discount Window), mis on kahepoolne nõudmisel põhinev võimalus ettevõtetele, kes ootavad või kogevad ootamatut likviidsusvajadust.

Mida nõuab keskpanga juurdepääs

1. Abikõlblikkus. Tavaliselt tegevusloa saanud pank, mis on tugeva usaldatavusnõuete täitmise järelevalve all ja millel on keskpangakonto.
2. Tagatis. Keskpangad annavad laenu ainult kõlbliku tagatise vastu, millele kohaldatakse väärtuskärpeid. Laenud peavad olema eelnevalt paigutatud ja õiguslikult valmis enne nende vajamist.
3. Operatiivvalmidus. Tavapärastel aegadel peaksid olema paigas ühendused, juriidiline dokumentatsioon ja testimine.
4. Maksevõime. Erakorraline laenuandmine on mõeldud maksevõimelistele asutustele, see ei asenda kapitali.

Järelevalveasutused esitavad likviidsuse kohta küsimusi

1. Millised hoiustajad rahastavad panka esimese kolme aasta jooksul ja kui kiiresti nad võivad lahkuda?
2. Kui suur osa hoiustest on kindlustatud, tehingu- ja suhtepõhine?
3. Kui palju HQLA-sid hoitakse, millistes vääringutes ja kus?
4. Mida teeb hädaolukorra rahastamise plaan esimesel, viiendal ja kolmekümnendal stressipäeval?
5. Milliseid keskpanga vahendeid saab pank kasutada ja kas tagatis on nende jaoks valmis?

Järgmises artiklis pöördutakse bilansieeskirjadest inimeste poole, kes panka juhivad: juhtimine ning sobivus- ja nõuetekohasusnõuded.