Công ty tín dụng, chế độ quỹ và giấy phép ngân hàng tư nhân

Quản lý tài sản và tài sản không phải là một giấy phép. Một nhóm văn phòng gia đình có thể cần một giấy phép công ty tín dụng cho cánh tay ủy thác của nó, một giấy phép quản lý quỹ, một giấy phép quản trị cho văn phòng hậu phương của nó và, nếu nó nhận tiền gửi, một giấy phép ngân hàng. Mỗi giấy phép được cấp theo một điều lệ khác nhau và được kiểm tra đối với các rủi ro khác nhau.

Điều này hướng dẫn giải thích ba gia đình chính: tín dụng và giấy phép ủy thác, chế độ quỹ và các nhà cung cấp dịch vụ của họ, và ngân hàng tư nhân và quản lý tài sản.

Hoạt động nào cần giấy phép nào

Hoạt động	Giấy phép điển hình	Mâu thuẫn giám sát chính
Làm việc như một người ủy thác, tạo hoặc quản lý niềm tin nhanh chóng	Công ty niềm tin hoặc giấy phép tín dụng	Tính trung thực của con người, kiểm soát tài sản khách hàng, AML
Quản lý quỹ đầu tư và rủi ro	Công ty quản lý UCITS, AIFM, hoặc giấy phép quản lý quỹ địa phương	Bảo vệ nhà đầu tư, xung đột, thanh khoản, ủy quyền
Kế toán quỹ, đánh giá, đăng ký nhà đầu tư	Giấy phép hoặc ủy quyền quản lý quỹ	NAV chính xác, lưu trữ hồ sơ, AML về nhà đầu tư
Quỹ bảo vệ tài sản	Ủy quyền của người nắm giữ hoặc bảo quản	Phân chia tài sản, giám sát của người quản lý
Quản lý danh mục tùy ý hoặc tư vấn cho cá nhân	Giấy phép công ty đầu tư hoặc quản lý quỹ	Tốt nghiệp, hành vi, tiền của khách hàng.
Lấy tiền gửi và cho vay	Giấy phép ngân hàng	Tiền gửi, tiền lưu động, bảo vệ người gửi.

Trust company licenses

Điều gì được tính là việc tin tưởng

Các định nghĩa khác nhau, nhưng của Singapore là điển hình. Đạo luật Công ty tín dụng 2005 bao gồm cung cấp dịch vụ cho việc tạo ra một sự tin tưởng rõ ràng, hoạt động như người đại diện, sắp xếp cho ai đó hành động như người đại diện, và cung cấp dịch vụ quản lý niềm tin.

JerseyName

Ủy ban Dịch vụ tài chính Jersey đăng ký kinh doanh công ty tín dụng theo Luật Dịch vụ tài chính (Jersey) năm 1998, và Code of Practice của nó đặt ra các tiêu chuẩn chi tiết:

• Mọi người: nơi một công ty kiểm soát tài sản kinh doanh của công ty ủy thác, "khoảng kiểm soát quy định" phải bao gồm ít nhất ba cá nhân có kỹ năng và kinh nghiệm phù hợp, có trụ sở tại địa phương và làm việc toàn thời gian (3.1.1.2).
• Cán bộ tuân thủ: phải có trụ sở tại Jersey (3.5.4.2).
• Vốn: ít nhất 25.000 bảng Anh vốn cổ phần đã trả và tài sản ròng ít nhất 25.000 bảng Anh mọi lúc, cộng với tài sản lưu động ròng điều chỉnh ít nhất 110% yêu cầu chi tiêu (5.1.4).
• Bảo hiểm: bảo hiểm bồi thường chuyên nghiệp ít nhất là lớn hơn ba lần phí liên quan, ba mươi lần phí từ khách hàng lớn nhất, hoặc 5 triệu bảng Anh, không có yêu cầu trên tổng cộng 10 triệu bảng Anh (5.2.5 và 5.2.6).

SingaporeName

Cơ quan tiền tệ Singapore cấp giấy phép kinh doanh tín dụng theo tiêu chí trong Đường dẫn TCA-G02, last revised 17 January 2024:

• một công ty Singapore hoặc công ty nước ngoài đăng ký có sự hiện diện thực tế tại Singapore;
• vốn đã trả hoặc tài sản đủ điều kiện là 250.000 S$;
• ít nhất hai người quản lý thường trú, một với ít nhất năm năm kinh nghiệm liên quan và những người khác với ít nhất ba;
• Bảo hiểm bồi thường chuyên nghiệp độc lập mà MAS có khả năng xem xét là đủ ở mức cao hơn 1 triệu đô la Singapore hoặc 2,5 lần doanh thu, giới hạn tại 10 triệu đô la Singapore, với khoản khấu trừ không quá 50% giá trị tài sản ròng.

Thụy Sĩ

Kể từ khi Đạo luật các Tổ chức Tài chính (FinIA) có hiệu lực, những người đại diện chuyên nghiệp ở Thụy Sĩ cần được ủy quyền từ FINMA. Giám sát liên tục được giao cho một tổ chức giám sát được cấp giấy phép, ngoại trừ các công ty thuộc nhóm được giám sát bởi FINMA trên cơ sở thống nhất (FINMA).

Quần đảo Cayman

Tại Cayman, kinh doanh tín dụng được cấp phép theo Đạo luật Ngân hàng và Công ty ủy thác. Liên kết với các quỹ là trực tiếp: một đơn vị tín dụng là một quỹ tương hỗ được điều chỉnh phải có một công ty tín dụng được cấp phép làm người đại diện của nó (Mutual Funds Act, section 4(1)).

Chiều rộng AML

Under the EU AMLR, trust or company service providers are obliged entities in their own right, and from 10 July 2027 they must apply additional enhanced measures to higher-risk relationships involving at least EUR 5 million handled for a customer with total assets of at least EUR 50 million (Article 34(5)). Các cơ quan quản lý tín dụng bên ngoài EU áp dụng các tiêu chuẩn dựa trên FATF tương tự, vì vậy bằng chứng nguồn tài sản là cốt lõi của bất kỳ tập tin đăng ký của công ty tín dụng nào.

Quỹ chế độ

Quy chế EU

Các quỹ EU rơi vào hai gia đình. UCITS là các quỹ có thể bán lẻ với hộ chiếu sản phẩm. Quỹ đầu tư thay thế (AIF) là tất cả những thứ khác, được điều chỉnh chủ yếu thông qua người quản lý của họ (AIFM).

	Công ty quản lý UCITS	AIFM bên ngoài	AIF được quản lý nội bộ
Vốn ban đầu	EUR 125,000 (UCITS Directive, Art. 7)	EUR 125,000 (AIFMD, Điều 9)	300,000 Euro.
Quỹ riêng bổ sung	0,02% của các danh mục trên 250 triệu euro	Giống nhau.	n/a
Tối đa vốn cộng thêm số tiền	10 triệu euro.	10 triệu euro.	n/a

AIFMs cũng phải bao gồm rủi ro trách nhiệm chuyên nghiệp với nguồn vốn riêng bổ sung hoặc bảo hiểm bồi thường chuyên nghiệp (AIFMD, Điều 9(7)).

AIFMD II

Chỉ thị (EU) 2024/927 sửa đổi cả hai chỉ thị. Member States had to apply it from 16 April 2026, with some provisions from 16 April 2027. Ba thay đổi quan trọng nhất đối với những ứng viên mới:

1. Substance. Kinh doanh của một AIFM phải được thực hiện bởi ít nhất hai người tự nhiên làm việc toàn thời gian, hoặc cam kết toàn thời gian là thành viên điều hành hoặc hội đồng quản trị và có trụ sở tại Liên minh.
2. Delegation. Supervisors receive more information on delegation arrangements, and ESMA must report on delegation practices by 16 April 2029.
3. Tạo khoản vay. Các AIF bắt nguồn từ các khoản vay đối mặt với các quy tắc mới, bao gồm giới hạn đòn bẩy 175% cho mở và 300% cho các AIF khởi nguồn từ khoản vay đóng cửa.

Lúc- xămName

Luxembourg cung cấp tất cả các loại quỹ: UCITS, Quỹ Phần II, quỹ đầu tư chuyên nghiệp (SIF) và quỹ đầu tư thay thế được giữ lại (RAIF).

• Nó phải được quản lý bởi một AIFM được cấp phép, từ Luxembourg, một quốc gia thành viên khác hoặc, theo các điều kiện AIFMD, một nước thứ ba ( Luật RAIF, Điều 4 ).
• Nó được dành cho các nhà đầu tư thông tin tốt: các nhà đầu tư tổ chức hoặc chuyên nghiệp, hoặc những người khác xác nhận tình trạng đó bằng văn bản và đầu tư ít nhất 100.000 euro hoặc đã được đánh giá bởi một ngân hàng, công ty đầu tư hoặc công ty quản lý (Điều 2).
• Tài liệu đề nghị của nó phải nêu trên bìa rằng nó "không bị giám sát bởi cơ quan giám sát Luxembourg" (Điều 39).
• Một quỹ chung phải đạt được tài sản ròng 1.250.000 euro trong vòng 24 tháng (Điều 20).

Bản thân sản phẩm được tung ra nhanh chóng, nhưng chất lượng của AIFM và người nắm giữ mang trọng lượng quy định.

Ai- lenName

Ireland là nơi đặt trụ sở quỹ lớn khác của EU. Các quản trị viên quỹ được Ngân hàng Trung ương Ireland cấp phép theo Đạo luật Trung gian đầu tư năm 1995. Một đơn đăng ký cần một mẫu đăng ký, một bảng câu hỏi riêng cho mỗi giám đốc và quản lý cấp cao, và một kế hoạch kinh doanh chi tiết, và các đơn đăng ký không đầy đủ sẽ được trả lại (Ngân hàng Trung ương Ireland). Thời gian phụ thuộc chủ yếu vào chất lượng và tốc độ phản hồi đến bình luận của Ngân hàng Trung ương.

Quần đảo Cayman

Cơ quan tiền tệ Quần đảo Cayman (CIMA) điều chỉnh cả các quỹ mở và đóng.

Quỹ mở theo Đạo luật Quỹ tương hỗ (sửa đổi 2025) thuộc một số loại:

• Licensed funds (section 4(1)(a)), with full CIMA review of operators.
• Quỹ được quản lý (đoạn 4(1)(b)), có văn phòng chính do một người quản lý được cấp phép cung cấp.
• Quỹ đăng ký (đoạn 4(3)), với đầu tư ban đầu tối thiểu tám mươi ngàn đô la Cayman cho mỗi nhà đầu tư, mà CIMA trình bày là CI$80.000 hoặc US$100.000, hoặc một danh sách trên một sàn giao dịch được công nhận.
• Quỹ đầu tư hạn chế (phần 4(4)), với không quá mười lăm nhà đầu tư, đa số trong số đó có thể bổ nhiệm hoặc loại bỏ người điều hành.

Quỹ đóng Đăng ký dưới Đạo luật Quỹ tư nhân (2025 sửa đổi)Một quỹ tư nhân phải nộp hồ sơ trong vòng 21 ngày sau khi chấp nhận cam kết vốn (đoạn 5). nó phải có các tài khoản của mình được kiểm toán hàng năm bởi một kiểm toán viên được CIMA phê duyệt (đoạn 13), và nó phải có thủ tục đánh giá (đoạn 16), bảo vệ tài sản thông qua một người quản lý hoặc một lựa chọn thay thế được phê duyệt (đoạn 17) và giám sát tiền mặt (đoạn 18).

CIMA chỉ ra khoảng năm ngày làm việc để đăng ký quỹ, bốn đến sáu tuần cho giấy phép quỹ và sáu đến tám tuần cho giấy phép quản lý quỹ tương hỗ một khi các tài liệu đầy đủ được nhận.

Ngân hàng tư nhân và quản lý tài sản

Khi cần giấy phép ngân hàng

Ngân hàng tư nhân theo nghĩa đầy đủ, giữ tiền gửi của khách hàng và cho vay đối với các danh mục, đòi hỏi một giấy phép ngân hàng. Ở Thụy Sĩ, chấp nhận tiền gửi từ công chúng trên cơ sở chuyên nghiệp đòi hỏi một giấy phép ngân hàng (FINMA). yêu cầu bao gồm vốn tối thiểu được trả đầy đủ ít nhất là CHF 10 triệu, một công ty kiểm toán được công nhận cho quá trình cấp phép, và, đối với những người nộp đơn do nước ngoài kiểm soát, sự tương trợ từ các quốc gia nơi các thành viên có năng lực thường trú.

Thụy Sĩ cũng cung cấp một giấy phép FinTech hẹp hơn. Các công ty chấp nhận tiền gửi công cộng lên đến 100 triệu CHF và không đầu tư hoặc trả lãi suất cho chúng không được coi là ngân hàng và có thể sử dụng con đường nhẹ hơn này (FINMA).

Khi giấy phép quản lý tài sản là đủ

Nhiều nhà quản lý tài sản không bao giờ giữ tiền của khách hàng dưới tên riêng họ quản lý các quỹ được nắm giữ tại một ngân hàng bảo lãnh theo ủy quyền ở Thụy Sĩ điều này yêu cầu FINMA Giấy phép quản lý quỹ theo FinIA, với sự giám sát liên tục của một tổ chức giám sát (FINMAỞ EU, tương đương thường là MiFID II Giấy phép công ty đầu tư quản lý quỹ và tư vấn đầu tư.

♪ How the pieces fit together ♪

Một cấu trúc tài sản quốc tế điển hình có thể kết hợp:

1. một ngân hàng tư nhân hoặc người quản lý tài sản;
2. một nhà quản lý quỹ độc lập hoặc công ty đầu tư tư vấn hoặc quản lý chúng;
3. một công ty ủy thác được cấp giấy phép hoạt động như người đại diện của gia đình;
4. Một phương tiện quỹ, như một quỹ RAIF hoặc quỹ Cayman, tập hợp các khoản đầu tư của gia đình hoặc câu lạc bộ, với người quản lý và quản lý riêng.

Các giám sát viên ngày càng mong đợi các lớp chia sẻ thông tin trong giới hạn của luật bảo vệ dữ liệu và bí mật, và hòa giải quan điểm của họ về nguồn tài sản.

Điểm thực tế cho ứng viên

• Bắt đầu từ hoạt động, không phải phương tiện. Quyết định ai sẽ nắm giữ tài sản, ai sẽ ra quyết định và ai sẽ lưu trữ hồ sơ, sau đó vẽ mỗi người lên một giấy phép.
• Ngân sách cho người dân. Các yêu cầu quản lý địa phương, chẳng hạn như kiểm soát ba người của Jersey, hai nhà quản lý cư trú của Singapore hoặc hai người định cư toàn thời gian tại EU của AIFMD II, thường tốn nhiều hơn vốn tối thiểu.
• Kiểm tra bảo hiểm sớm. Bảo hiểm bồi thường chuyên nghiệp với sự trung thành và mở rộng trách nhiệm của giám đốc có thể mất thời gian để đặt cho một công ty mới.
• Chọn nhà cung cấp dịch vụ cẩn thận. Trong các chế độ chạm nhẹ, cơ quan quản lý dựa vào người quản lý được ủy quyền, quản trị viên, bảo quản và kiểm toán viên, do đó vị trí của họ ảnh hưởng đến uy tín của quỹ với các ngân hàng và nhà đầu tư.
• Kiểm tra quy tắc tiếp thị riêng biệt. Một giấy phép quỹ hoặc đăng ký trong khu vực pháp lý của mình không cho phép tiếp thị cho các nhà đầu tư ở nơi khác.