Kompanitë e besimit, regjimet e fondeve dhe licensat bankare private

Menaxhimi i pasurisë dhe pronës nuk është një licensë. Një grup zyre familjare mund të ketë nevojë për një licensë kompanie besimi për krahun e vet fiduciar, një autorizim menazhuesi fondi, një licensë administratori për zyrën e tij të pasme dhe, nëse merr depozita, një licensë banke. Secila jepet kundër një statuti të ndryshëm dhe provohet kundër një rreziku të ndryshëm.

Ky udhëzues shpjegon tre familjet kryesore: licensat e besimit dhe fiduciare, regjimet e fondeve dhe ofruesit e tyre të shërbimeve dhe menazhimin privat bankar dhe të pasurisë.

Çfarë veprimtarie ka nevojë për cilën licensë

Veprimtari	Liçenca tipike	Shqetësimi kryesor mbikqyrës
Duke vepruar si trashëgimtar, duke krijuar apo administruar besime të shprehura	Kompania e besimit apo liçenca fiduciare	Integriteti i njerëzve, kontrolli i pasurive të klientëve, AML
Menazhimi i portofolit dhe rrezikut të një fondi	Kompania e menazhimit të UCITS, AIFM ose licenca lokale e menazhuesve të fondeve	Mbrojtja e investitorit, konfliktet, likuiditeti, delegimi
Kontabiliteti i fondeve, vlerësimi, regjistri i investitorëve	Liçenca apo autorizimi i administratorit të fondit	NAV e saktë, ruajtja e regjistrave, AML mbi investitorët
Ruajtja e sigurtë e pasurive të fondit	Autorizimi i depozitorit apo kujdestarit	Separacioni i pasurive, mbikqyrja e menaxherit
Menaxhimi i portofolit të diskrecionit ose këshillë për individët	Liçenca e firmës së investimeve apo menaxherit të portofolit	Përshtatshmëria, sjellja, paratë e klientëve.
Marrja e depozitave dhe huave	Liçenca bankare	Llogarishmëria, likuiditeti, mbrojtja e depozituesve

Besoni licencave të kompanisë

Çfarë llogaritet si biznes i besimit

Përkufizimet ndryshojnë, por ai i Singaporit është tipike. Trust Companies Act 2005 mbulon dhënien e shërbimeve për krijimin e një besimi të shprehur, duke vepruar si një trustee, duke rregulluar që dikush të veprojë si një trustee dhe duke ofruar shërbime të administrimit të besimit. Koncepti i biznesit të kompanisë së besimit në Xhersi është më i gjerë dhe gjithashtu mbulon administratën e kompanisë, zyrën e regjistruar dhe shërbimet e kandidatëve.

Jersey

Komisioni i Shërbimit Financiar të Xhersit regjistron biznesin e kompanisë së besimit nën Ligjin për Shërbimet Financiare (Xhersi) 1998, dhe Kodi i Praktikës i tij vendos standarde të detajuara:

• Njerëz: ku një firmë kontrollon pasuritë e biznesit të kompanisë së besimit, “përmasat rregullatore të kontrollit” duhet të përfshijnë të paktën tre individë me aftësi dhe përvojë të duhur, me bazë lokale dhe që punojnë me kohë të plotë (3.1.1.2).
• Zyrtari i përputhshmërisë: duhet të jetë me bazë në Jersey (3.5.4.2).
• Kapitali: të paktën £ 25,000 kapital i paguar dhe pasuritë neto të së paku £ 25,000 në çdo kohë, plus pasuritë e rregulluara neto likuide të së paku 110% të kërkesës së shpenzimeve (5.1.4).
• Sigurimi: mbulesa e dëmshpërblimit profesional të së paku tre herë më e madhe se pagesat e duhura, tridhjetë herë pagesa nga klienti më i madh, ose £ 5 milionë, pa asnjë kërkesë mbi £ 10 milionë në total (5.2.5 dhe 5.2.6).

Singapori

Autoriteti Monetar i Singaporit jep një licensë biznesi besimi nën kriteret e Udhëzimeve TCA-G02, të rishikuara së fundmi më 17 janar 2024:

• një kompani e Singaporit ose një kompani e huaj e regjistruar me një prani fizike në Singapor;
• kapitali i paguar ose pasuritë e kualifikuara prej 250,000 S$;
• të paktën dy menaxherë rezidentë, njëri me së paku pesë vjet përvojë të duhur dhe të tjerët me të paktën tre;
• sigurimi i pavarur i dëmshpërblimit profesional që MAS ka gjasa të konsiderohet i përshtatshëm në më të lartën e S $ 1 milion ose 2.5 herë të qarkullimit, me një kufizim në S $ 10 milionë, me një deduktim jo më shumë se 50% të vlerës së pasurisë neto.

Zvicër

Që kur Akti i Institucioneve Financiare (FinIA) hyri në fuqi, trashëgimtarët profesionalë në Zvicër kanë nevojë për autorizim nga FINMA. Mbikqyrja e vazhdueshme delegohet tek një organizatë mbikqyrëse e licensuar, me përjashtim të kompanive të grupit që mbikqyren nga FINMA në bazë të konsoliduar (FINMA). Kërkesat përfshijnë një vendndodhje zvicerane, një organizim të përshtatshëm, garanci financiare dhe menaxherë të sjelljes së pafajshme të biznesit.

Ishujt Cayman

Në Cayman, biznesi i besimit është licencuar nën Bankat dhe Kompanitë e Lidhjes së Trustit. Lidhja me fondet është e drejtpërdrejtë: një trust unit që është një fond reciprok i rregulluar duhet të ketë një kompani besimi të licensuar si trashëgimtar (Mutual Funds Act, section 4(1)).

Dimensioni i AML

Nën BE AMLR, furnizuesit e shërbimeve të besimit apo kompanisë janë njësi të detyruara në të drejtën e tyre dhe nga 10 korriku 2027 ata duhet të zbatojnë masa shtesë të përmirësuara ndaj marrëdhënieve me rrezik më të lartë që përfshijnë së paku 5 milionë euro të trajtuar për një klient me pasuri totale prej së paku 50 milionë euro (Neni 34(5)).

Rregjimet e fondeve

Korniza e BE

Fondet e BE-së bien në dy familje. UCITS janë fonde të përshtatshme për shitje me pakicë me një pasaportë produkti. Fondet alternative të investimeve (AIF) janë gjithçka tjetër, të rregulluara kryesisht nëpërmjet menazherit të tyre (AIFM).

	Kompania e menazhimit të UCITS	AIFM i jashtëm	AIF i menazhuar nga brenda
Kapitali fillestar	EUR 125,000 (UCITS Directive, Art. 7)	EUR 125,000 (AIFMD, Art. 9)	300,000 euro.
Fonde shtesë të vetë	0.02% e portofolit mbi 250 milion euro	E njëjta	n/a
Kufiri i kapitalit plus sasia shtesë	10 milion euro	10 milion euro	n/a

AIFM-të duhet gjithashtu të mbulojnë rrezikun e përgjegjësisë profesionale me fonde shtesë të veta ose sigurim për dëmshpërblim profesional (AIFMD, Art. 9(7)).

AIFMD II

Direktiva (EU) 2024/927 amendoi të dyja direktivat. Shtetet anëtare duhej ta aplikonin atë nga 16 prilli 2026, me disa dispozita nga 16 prilli 2027. Tre ndryshime kanë rëndësi më shumë për aplikantë të rinj:

1. Substanca. Biznesi i një AIFM duhet të drejtohet nga së paku dy persona fizikë të punësuar me kohë të plotë, ose të angazhuar me kohë të plotë si anëtarë ekzekutivë apo të bordit dhe të vendosur në Bashkim.
2. Delegacioni. Mbikqyrësit marrin më shumë informacione mbi rregullimet e delegimit, dhe ESMA duhet të raportojnë mbi praktikat e delegimit deri më 16 prill 2029.
3. Krijimi i kredisë. AIF-të që japin kredi ndeshen me rregulla të reja, duke përfshirë kufizime në marrjen e huave prej 175% për ato me fund të hapur dhe 300% për ato me fund të mbyllur.

Luksemburg

Luksemburgu ofron një gamë të plotë: UCITS, fondet e pjesës së dytë, fondet e specializuara të investimeve (SIF) dhe fondi i rezervuar alternativ i investimeve (RAIF).

• Ai duhet të administrohet nga një AIFM i autorizuar, nga Luksemburgu, një shtet tjetër anëtar ose, në përputhje me kushtet e AIFMD, një vend i tretë (RAIF Law, Article 4).
• Është rezervuar për investitorët e mirëinformuar: investitorë institucionalë apo profesionalë, ose të tjerë që konfirmojnë këtë status me shkrim dhe investojnë së paku 100.000 euro ose janë vlerësuar nga një bankë, firmë investimi apo kompani menazhimi (Neni 2).
• Dokumenti i tij ofrues duhet të thotë në mbulesë se "nuk është subjekt i mbikqyrjes nga një autoritet mbikqyrës i Luksemburgut" (Neni 39).
• Një fond i përbashkët duhet të arrijë pasuritë neto prej 1,250,000 euro brenda 24 muajve (Neni 20).

Prodhimi në vetvete është i shpejtë për t'u nisur, por cilësia e AIFM dhe depozitorit mban peshën rregullatore.

Irlanda

Irlanda është vendi tjetër kryesor i fondeve të BE-së. Administratorët e fondeve janë autorizuar nga Banka Qendrore e Irlandës sipas Aktit të Ndërmjetësuesve të Investimeve 1995. Një aplikim ka nevojë për një formular aplikimi, një pyetësor individual për çdo drejtor dhe menaxher të lartë dhe një plan të detajuar biznesi, ndërsa aplikimet e paplota kthehen (Banka Qëndrore e Irlandës). Koha varet kryesisht nga cilësia dhe shpejtësia e përgjigjeve ndaj komenteve të Bankës Qendrore.

Ishujt Cayman

Cayman mbetet selia kryesore offshore për hedge dhe fondet private të aksioneve. Autoriteti Monetar i Ishujve Cayman (CIMA) rregullon si fondet e hapura ashtu edhe ato të mbyllura.

Fondet e hapura nën Aktin e Fondeve të Përbashkëta (Rishikimi 2025) bien në disa kategori:

• Fondet e licensuara (seksion 4(1)(a)), me shqyrtim të plotë CIMA të operatorëve.
• Fondet e administruara (seksion 4(1)(b)), zyra kryesore e të cilave ofrohet nga një administrator i liçensuar.
• Fondet e regjistruara (seksion 4(3)), me një investim fillestar minimal prej tetëdhjetë mijë dollarësh Cayman për investitor, të cilin CIMA e paraqet si CI$80,000 ose US$100,000, ose një listim në një bursë të njohur.
• Fondet e investimeve të kufizuara (seksion 4(4)), me jo më shumë se pesëmbëdhjetë investitorë, shumica e të cilëve mund të caktojnë ose heqin operatorin.

Fondet e mbyllura regjistrohen nën Aktin e Fondeve Private (Revizionimi i vitit 2025). Një fond privat duhet të aplikojë brenda 21 ditëve pas pranimit të angazhimeve të kapitalit (seksioni 5). Ai duhet të ketë llogaritë e tij të audituara çdo vit nga një auditor i miratuar nga CIMA (seksioni 13), dhe ai duhet të ketë procedurat e vlerësimit (seksioni 16), ruajtjen e pasurive nëpërmjet një kujdestari ose një alternative të miratuar (seksioni 17) dhe mbikqyrjen e parave në dorë (seksioni 18).

CIMA tregon rreth pesë ditë pune për regjistrimin e fondit, katër deri në gjashtë javë për licensimin e fondit dhe gjashtë deri në tetë javë për një liçensë të administratorit të fondit të ndërsjelltë sapo të marrë dokumentacionin e plotë.

Bankimi privat dhe menazhimi i pasurisë

Kur nevojitet një licensë bankare

Bankimi privat në kuptimin e plotë, mbajtja e depozitave të klientëve dhe dhënia e huave kundër portofolit, kërkon një licensë bankare. Në Zvicër, pranimi i depozitave nga publiku në bazë profesionale kërkon një licensë bankare (FINMA). kërkesat përfshijnë kapitalin minimal të paguar plotësisht prej së paku CHF 10 milionësh, një firmë auditi të njohur për procesin e licencimit dhe, për aplikuesit e kontrolluar nga të huajt, reciprocitetin nga vendet ku janë të vendosur pjesëmarrësit e kualifikuar.

Zvicra gjithashtu ofron një licensë më të ngushtë FinTech. Firmat që pranojnë depozita publike deri në 100 milion CHF dhe as nuk i investojnë ato, as nuk paguajnë interes mbi to nuk trajtohen si banka dhe mund të përdorin këtë rrugë më të lehtë (FINMA). Nuk i përshtatet një banke private klasike, e cila investon dhe jep hua.

Kur një licensë e menazhimit të pasurisë është e mjaftueshme

Shumë menaxherë pasurie kurrë nuk mbajnë paratë e klientëve në emrin e tyre. Ata administrojnë portofolin e mbajtur në një bankë depozituese nën një mandat. Në Zvicër kjo kërkon një licensë FINMA të menazherit të portfolios sipas FinIA, me mbikqyrje të vazhdueshme nga një organizatë mbikqyrëse (FINMA). Në BE ekuivalenti është zakonisht një licensë MiFID II e firmës së investimeve për menazhimin e portofolit dhe këshillimin e investimit.

Si përshtaten pjesët së bashku

Një strukturë tipikisht ndërkombëtare e pasurisë mund të kombinojë:

1. një bankë private apo depozitues që mban pasuritë;
2. një menaxher i pavarur portofoli ose një firmë investimi që këshillon apo administron ato;
3. një kompani e licensuar që vepron si trashëgimtar i trashëgimisë familjare;
4. një mjet fondi, siç është një RAIF ose një fond Cayman, duke bashkuar investimet e familjes apo klubit, me menaxherin dhe administratorin e vet.

Çdo shtresë është e liçensuar më vete dhe secila kryen kontrollin e vet të duhur në të njëjtën familje. Mbikqyrësit gjithnjë e më shumë presin që shtresat të ndajnë informacion brenda kufijve të mbrojtjes së të dhënave dhe ligjeve të fshehtësisë, dhe të pajtojnë pikëpamjet e tyre mbi burimet e pasurisë.

Pika praktike për aplikuesit

• Fillo nga aktiviteti, jo nga makina. Vendos kush do të mbajë pasuritë, kush do të marrë vendimet dhe kush do të mbajë regjistrat, pastaj përcakto secilin në një licensë.
• Buxhet për njerëzit. Kërkesat e menazhimit vendas, të tilla si tre personat e kontrollit të Xhersit, dy menazherët rezidentë të Singaporit apo dy personat me kohë të plotë në BE të AIFMD II, zakonisht kushton më shumë se kapitali minimal.
• Kontrollo sigurimin herët. Mbulimi i dëmshpërblimit profesional me besnikëri dhe zgjerimet e përgjegjësisë së drejtorëve mund të marrin kohë për t'u vendosur për një firmë të re.
• Zgjidhni me kujdes ofruesit e shërbimeve. Në regjimet me prekje të lehtë, rregullatori mbështetet në menaxherin e autorizuar, administratorin, kushëririn dhe auditorin, kështu që qëndrimi i tyre ndikon besueshmërinë e fondit me bankat dhe investitorët.
• Konfirmo rregullat e marketingut më vete. Një licensë apo regjistrim i fondit në juridiksionin e tij të vendit nuk lejon vetë marketingun ndaj investitorëve gjetkë. Pasaportat dhe rregullat e vendosjes private varen nga vendi i investitorit.