ഇംഗ്ലീഷ് വിലാസം GENIUS Act

സ്റ്റേബിള്‍കോയിന്‍ എന്നത് ഒരു ഔദ്യോഗിക നാണയത്തിനെതിരെ സ്ഥിരമായ മൂല്യം നിലനിര്‍ത്താന്‍ രൂപകല്‍പ്പന ചെയ്ത ക്രിപ്റ്റോ-സ്വത്തുക്കളാണ്. ഫിറ്റ് ബാക്ക്ഡ് സ്റ്റേബിള്‍കോയ്‌നുകള്‍ ഡിജിറ്റല്‍ കറന്‍സിയെ പോലെ പ്രവര്‍ത്തിക്കുന്നതിനാല്‍, നിയന്ത്രകര്‍ അവരുടെ ഇറക്കുമതിക്കാരെ സാങ്കേതികവിദ്യാ കമ്പനികളെക്കാള്‍ കൂടുതല്‍ ഇ-പണം സ്ഥാപനങ്ങളായി അല്ലെങ്കില്‍ ചെറിയ ബാങ്കുകളായി കാണുന്നു.

ഈ ഗൈഡ് യു.എസ്.എയ്ക്ക് പുറത്തുള്ള പ്രധാന വിതരണക്കാരെ താരതമ്യം ചെയ്യുന്നു, യു.എസ് GENIUS Act എങ്ങനെ യു.എസ് അതിര്‍ത്തികളെക്കാള്‍ വളരെ അപ്പുറത്തേക്ക് പ്രഭാവം ചെലുത്തുന്നു എന്നും വിശദീകരിക്കുന്നു. യു.എസ് ലൈസന്‍സ് എങ്ങനെ നേടാം എന്ന് ഇത് വിശദീകരിക്കുന്നില്ല. ക്രിപ്റ്റോ എക്സ്ചേഞ്ചുകള്‍, ക്യൂറിസാന്‍മാര്‍, യൂറോപ്യന്‍ യൂണിയനിലെ ബ്രോക്കര്‍മാര്‍ എന്നിവര്‍ക്കായി, ക്രിപ്റ്റോ-ആസ്റ്റ് സേവനദാതാക്കളെക്കുറിച്ചുള്ള വ്യത്യസ്തമായ ഗൈഡ് കാണുക MiCA താഴെ.

അന്തർദേശീയ അടിത്തറ

ജൂലൈയിൽ 2023 ഫിനാൻഷ്യൽ സ്റ്റാബിലിറ്റി ബോർഡ് ആഗോള സ്റ്റേബിൾകോയിൻ വ്യവസ്ഥകൾക്കായി പത്ത് ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള നിർദ്ദേശങ്ങൾ പ്രസിദ്ധീകരിച്ചു. അവയിൽ രണ്ടും ഏകദേശം എല്ലാ ദേശീയ ഭരണകൂടങ്ങളെയും രൂപപ്പെടുത്തുന്നു. ഒരൊറ്റ കറൻസി സ്റ്റേബിൾ കോയിനുകൾക്ക് ഫിയറ്റ് പണത്തിന് തുല്യമായി സമയബന്ധിതമായ തിരിച്ചടവ് ഉറപ്പുവരുത്തുന്നതിനൊപ്പം ഇറക്കുമതിക്കാരനെതിരെ ഉപയോക്താക്കൾക്ക് ശക്തമായ നിയമപരമായ അവകാശവാദം ഉണ്ടായിരിക്കണം. അതേസമയം, ഏതെങ്കിലും ഒരു മേഖലയില്‍ പ്രവര്‍ത്തനം ആരംഭിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് ആ മേഖലയിലെ എല്ലാ ആവശ്യങ്ങളും പരിഗണിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

ദേശീയ നിയമങ്ങള്‍ അന്നുമുതല്‍ ഒരു തിരിച്ചറിയാവുന്ന അടിത്തറയില്‍ ഒത്തുചേര്‍ന്നിരിക്കുന്നു:

ആവശ്യം	യൂറോപ്പ് (MiCA, EMTs)	ഹോങ് കോംഗ്	Singapore	യുകെ (FCA നിയമങ്ങള്‍)	യുഎഇ (സിബ്യൂഎഇ)
ആര് പുറപ്പെടുവിക്കാം	ബാങ്കുകളും ഇ-മണി സ്ഥാപനങ്ങളും	ലൈസന്‍സ് ലഭിച്ച ഇറക്കുമതിക്കാര്‍ (ദേശീയ കമ്പനികള്‍ അല്ലെങ്കില്‍ അധികാരമുള്ള സ്ഥാപനങ്ങള്‍)	മാസ് നിയന്ത്രിത ഇറക്കുമതിക്കാര്‍	ഇംഗ്ലീഷ് വിലാസം FCA	ലൈസന്‍സ് ലഭിച്ചതോ രജിസ്റ്റര്‍ ചെയ്തതോ ആയ പേയ്‌മെന്റ് ടോക്കണ്‍ ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്നവര്‍
റിസര്‍വ് ബാക്കപ്പ്	ബാങ്ക് നിക്ഷേപങ്ങളില്‍ കുറഞ്ഞത് 30 ശതമാനം സംരക്ഷണം	റിസര്‍വ് പൂള്‍ കുറഞ്ഞത് പാര്‍ മൂല്യത്തിനു തുല്യമാണ്	റിസര്‍വുകള്‍ കര്‍ക്കശമായ മാനദണ്ഡങ്ങള്‍ക്കനുസരിച്ചാണ് നിലനിര്‍ത്തുന്നത്.	നിയമാനുസൃതമായ വിശ്വാസം പ്രകാരം സ്വത്തുക്കള്‍ പിന്തുണയ്ക്കല്‍	നിയന്ത്രണത്താല്‍ സജ്ജമാക്കിയിരിക്കുന്നു
റിഡംപ്ഷന്‍	ഏതു സമയത്തും, തുല്യമായി, ഫീസ് ഇല്ലാതെ	സാധാരണയായി 1 വ്യാപാര ദിവസത്തിനുള്ളില്‍	5 വ്യാപാര ദിവസത്തിനുള്ളില്‍	അടുത്ത വ്യാപാര ദിവസം (T+1) അവസാനിക്കുമ്പോള്‍	നിയന്ത്രണത്താല്‍ സജ്ജമാക്കിയിരിക്കുന്നു
ഹോൾഡർമാർക്ക് താത്പര്യം	നിഷിദ്ധം	നിഷിദ്ധം	നിരോധനം നിര്‍ദ്ദേശിച്ചിരിക്കുന്നു (2026)	ബാക്കിങ് ആസ്തി വരുമാനം ഇറക്കുമതിക്കാര്‍ക്ക് കൈമാറാന്‍ പാടില്ല.	നിഷിദ്ധം

ഈ പട്ടിക ഒരു സൂചന മാത്രമാണ്.അനുയോജ്യമായ റിസര്‍വ് ധനം, സംരക്ഷണം, ഓഡിറ്റ്, വെളിപ്പെടുത്തല്‍ എന്നീ കാര്യങ്ങളില്‍ ഓരോ സംവിധാനത്തിനും വിശദമായ നിയമങ്ങളുണ്ട്.

യൂറോപ്യൻ യൂണിയൻ: ഇ-പണം ടോക്കണുകളും ആസ്തി-വിവരമുള്ള ടോക്കണുകളും

MiCA,നിയമം (EU) 2023/11142024 ജൂണ്‍ 30 മുതല്‍ സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍ക്കു ബാധകമായ ഈ നിയമം അവയെ രണ്ട് തരം വിഭജിക്കുന്നു. ഒരു ഔദ്യോഗിക കറന്‍സിയുടെ മൂല്യത്തെ ഉദ്ധരിക്കുന്ന ഇ-മണി ടോക്കണ്‍ (ഇഎംടി). മറ്റേതെങ്കിലും മൂല്യം അല്ലെങ്കില്‍ അവകാശം, അല്ലെങ്കില്‍ കറന്‍സികളുടെ ഒരു ബാഗ് അല്ലെങ്കില്‍ ഒരു വസ്തു എന്നീ സംയുക്തങ്ങളെ ഉദ്ധരിക്കുന്ന ആസ്തി-റിഫറന്‍സ്ഡ് ടോക്കണ്‍ (എആര്‍ടി).

ഇ-മണി ടോക്കണുകള്‍. 48-ാം വകുപ്പ് പ്രകാരം, ഒരു ക്രെഡിറ്റ് സ്ഥാപനമോ ഇലക്ട്രോണിക് പണം നല്‍കുന്ന സ്ഥാപനമോ മാത്രമേ പൊതുജനങ്ങള്‍ക്ക് ഇ.എം.ടി ലഭ്യമാക്കുവാന്‍ കഴിയൂ അല്ലെങ്കില്‍ വ്യാപാരത്തില്‍ പ്രവേശനം നേടിയെടുക്കുവാന്‍ സാധിക്കൂ. വകുപ്പ് 49 54-ാം അനുച്ഛേദം ലഭിക്കുന്ന തുകയുടെ കുറഞ്ഞത് 30 ശതമാനവും ക്രെഡിറ്റ് സ്ഥാപനങ്ങളില്‍ പ്രത്യേക അക്കൗണ്ടുകളില്‍ നിക്ഷേപിക്കണമെന്നും ബാക്കിയുള്ള തുക സുരക്ഷിതമായ, അപകടസാധ്യത കുറഞ്ഞ, ഒരേ കറന്‍സിയില്‍ ഉയര്‍ന്ന മൂല്യമുള്ള സ്വത്തുക്കളില്‍ നിക്ഷേപിക്കണമെന്നും ആവശ്യപ്പെടുന്നു.

ആസ്തി-വിവരമുള്ള ടോക്കണുകള്‍. ഒരു ആര്‍ടി ഇഷ്യൂവറിന് 21-ാം വകുപ്പ് പ്രകാരം അനുമതി ലഭിച്ച യൂറോപ്യന്‍ യൂണിയന്റെ നിയമപരമായ വ്യക്തിയാവണം അല്ലെങ്കില്‍ ഒരു ക്രെഡിറ്റ് സ്ഥാപനം (16-ാം വകുപ്പ്). അത് കുറഞ്ഞത് 350,000 യൂറോയുടെ ഉയര്‍ന്ന തുകയോ, ശരാശരി റിസര്‍വ്വിന്റെ2ശതമാനം, അല്ലെങ്കില്‍ നിശ്ചിത ഓവര്‍ഹെഡ്സിന്റെ ഒരു ചതുരശ്രം (35-ാം വകുപ്പ്) സ്വന്തമായി കൈവശം വയ്ക്കുകയും സ്വന്തം സ്ഥലത്ത് നിന്ന് നിയമപരമായി വേര്‍തിരിച്ചിരിക്കുന്ന ഒരു റിസര്‍വ് വയ്ക്കുകയുമാകണം (36-ാം വകുപ്പ്).

പലിശ നിരോധനം. 40, 50 വകുപ്പുകള്‍ പ്രകാരം ആര്‍.ടികള്‍ക്കും എ.എം.ടികള്‍ക്കും പലിശ നല്‍കുന്നത് ഇറക്കുമതിക്കാരും സി.എ.എസ്.പികളും നിരോധിച്ചിരിക്കുന്നു.

യൂറോ അല്ലാത്ത ഉപയോഗത്തിന് പരിമിതികൾ. ആർട്ടിക്കിൾ 23 ഒരു ഏകീകൃത കറൻസി പ്രദേശത്തിനുള്ളിൽ വിനിമയ മാർഗ്ഗമായി അളന്നുതീർത്ത ഉപയോഗം 1 ദശലക്ഷം ഇടപാടുകൾക്കും ഒരു ദിവസത്തെ ത്രൈമാസ ശരാശരിയിൽ യൂറോ 200 ദശലക്ഷത്തിനും മുകളിലാണെങ്കിൽ ആർടി ഇറക്കുമതി നിർത്താൻ ആവശ്യപ്പെടുന്നു. വകുപ്പ് 58(3) ഒരു അംഗരാജ്യത്തിന്റെ ഔദ്യോഗിക കറൻസി അല്ലാത്ത ഒരു കറൻസിയിൽ പേരിട്ടിരിക്കുന്ന ഇഎംടികൾക്കും ഒരേ സംവിധാനം തന്നെ ഉപയോഗിക്കുന്നു. യൂറോപ്യന്‍ യൂണിയനില്‍ സഞ്ചരിക്കുന്ന യു.എസ് ഡോളര്‍ സ്റ്റേബിള്‍കോയിനുകള്‍ക്കാണ് ഈ വ്യവസ്ഥ പ്രാധാന്യം നല്‍കുന്നത്.

പ്രധാനമായ ടോക്കണുകള്‍. 10 ദശലക്ഷം ഉടമസ്ഥര്‍ അല്ലെങ്കില്‍ മൂല്യത്തില്‍5ബില്യണ്‍ യൂറോ എന്നീ പരിധികള്‍ക്കു മുകളിലുള്ള ടോക്കനുകള്‍, 43-ാം വകുപ്പിലെ മറ്റു മാനദണ്ഡങ്ങള്‍ക്കിടയില്‍, EBA-ന്റെ മേല്‍നോട്ടത്തില്‍ പ്രധാനപ്പെട്ടവയായി വിഭാഗീകരിക്കപ്പെടുകയും നിരീക്ഷിക്കപ്പെടുകയും ചെയ്യും. പ്രധാനപ്പെട്ട ആര്‍.ടി.കള്‍ക്ക് സ്വന്തമായ ഫണ്ടുകളുടെ ശതമാനം റിസര്‍വ്വിന്റെ2ശതമാനത്തില്‍ നിന്ന്3ശതമാനമായി ഉയര്‍ത്തുന്നു (45(5) വകുപ്പ്).

ഇംഗ്ലീഷ് വിലാസം Orders

Hong Kong’s Stablecoins Ordinance (Cap. 656) took effect on 1 August 2025. ഫിറ്റ്-റിഫറൻസ്ഡ് സ്റ്റേബിൾകോയിനുകൾ ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്നത് HKMA ൽ നിന്ന് ലൈസൻസ് ആവശ്യമുള്ള ഒരു നിയന്ത്രിത പ്രവർത്തനമാണ്.

ലൈസന്‍സിംഗിനെക്കുറിച്ചുള്ള HKMAന്റെ വിശദീകരണ കുറിപ്പ് പ്രകാരം, ഹോങ് കോങ്ങില്‍ ഒരു നിശ്ചിത സ്റ്റേബിള്‍കോയിന്‍ പുറപ്പെടുവിക്കുന്നതിനോ, അല്ലെങ്കില്‍ ഹോങ് കോങ് ഡോളര്‍ ഉദ്ധരിക്കുന്ന ഏതെങ്കിലും സ്ഥലത്ത് അത് പുറത്തിറക്കുന്നതിനോ ലൈസന്‍സ് ആവശ്യമാണ്. ഹോങ് കോങ് പൊതുജനങ്ങള്‍ക്ക് ഇത്തരം പ്രവര്‍ത്തനങ്ങള്‍ സജീവമായി വിപണനം ചെയ്യുന്നതും കണക്കിലെടുക്കപ്പെടുന്നു.

• ലോക്കല്‍ ഇന്‍കോര്‍പ്പറേഷന്‍. അപേക്ഷകന്‍ ഹോങ് കോങ്ങിലെ ഒരു കമ്പനിയോ അല്ലെങ്കില്‍ ഹോങ് കോംഗിന് പുറത്ത് രജിസ്റ്റര്‍ ചെയ്തിട്ടുള്ള ഒരു അധികാരമുള്ള സ്ഥാപനമോ ആയിരിക്കണം. വിദേശ ബാങ്കല്ലാത്ത ഗ്രൂപ്പുകള്‍ ഒരു പ്രാദേശിക സഹകരണസംഘം ആരംഭിക്കേണ്ടതുണ്ട്.
• Capital. ബാങ്ക് അല്ലാത്ത അപേക്ഷകർക്ക് കുറഞ്ഞത് 25 ദശലക്ഷം ഹോങ്കോങ് ഡോളർ, അല്ലെങ്കിൽ HKMA അനുവദിച്ച മറ്റു സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ നൽകിയിട്ടുള്ള ഓഹരി മൂലധനം ആവശ്യമാണ്.
• റിസര്‍വ്. ഓരോ സ്റ്റേബിള്‍കോയിന്‍ തരത്തിനും തനതായ പ്രത്യേക റിസര്‍വ് പൗള്‍ ആവശ്യമാണ്, അത് ഒരു യോഗ്യതയുള്ള സംരക്ഷകന്റെ കീഴില്‍ സൂക്ഷിക്കപ്പെടണം. അതിന്‍റെ വിപണി മൂല്യം എല്ലാ സമയത്തും ചലിക്കുന്ന നാണയങ്ങളുടെ പാര്‍ മൂല്യത്തിന് തുല്യമായിരിക്കണം, സാധാരണയായി ഒരേ കറന്‍സിയില്‍ അനുയോജ്യമായ ഒവര്‍-കോളറേറ്ററൈസേഷനോടൊപ്പം.
• Redemption. ഹോൾഡർമാർക്ക് പാറിൽ തിരികെ വാങ്ങാൻ കഴിയണം. സാധാരണയായി ഒരു വ്യാപാര ദിവസത്തിനുള്ളിൽ അംഗീകൃതമായ അപേക്ഷകൾ പ്രക്രിയപ്പെടുത്തേണ്ടതുണ്ട്.
• വരുമാനം ഇല്ല. ലൈസൻസ് ഉടമ തന്റെ സ്റ്റേബിൾ കോയിനുകൾക്ക് വമ്പിച്ച പലിശ നൽകേണ്ടതില്ല, അല്ലെങ്കിൽ അത് നൽകാൻ അനുവദിക്കേണ്ടതില്ല, റിസർവ് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിൽ നിന്ന് ലഭിക്കുന്ന വരുമാനം ഇറക്കുമതിക്കാർക്ക് അനുവദിക്കുന്നു.

ആദ്യഘട്ടത്തില്‍ HKMA 36 അപേക്ഷകള്‍ ലഭിച്ചു. 2026 ഏപ്രില്‍ 10-ന് സ്റ്റാന്‍ഡേര്‍ഡ് ചാര്‍ട്ടേഡ് ബാങ്ക് (ഹോങ് കോംഗ്), എച്ച് കെ ടി, ആനിമോക ബ്രാന്‍ഡുകള്‍ എന്നിവയുടെ സംയുക്ത സംരംഭമായ ആന്‍ചര്‍പോയിന്റ് ഫിനാന്‍ഷ്യല്‍ ലിമിറ്റഡിനും ഹോങ്കോങ്ങും ഷാങ്ഹായ് ബാങ്കിങ് കോര്‍പ്പറേഷനും ആദ്യമായി രണ്ട് ലൈസന്‍സുകള്‍ അനുവദിച്ചു. അവ രണ്ടും ആദ്യം ഹോങ് കോങ് ഡോളര്‍ സ്റ്റെബിള്‍കോയിനുകള്‍ പുറത്തിറക്കാന്‍ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. തെരഞ്ഞെടുത്ത ഫലങ്ങള്‍ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് HKMA ഇതിനെ ഒരു ഉയര്‍ന്ന മാനദണ്ഡമായി കാണുന്നു, രജിസ്ട്രേഷനെക്കാള്‍ ബാങ്ക് ലൈസന്‍സിംഗിന് അടുത്തതായിരിക്കുമെന്നാണ്.

സിംഗപ്പൂര്‍: ചട്ടക്കൂടില്‍ നിന്ന് നിയമനിര്‍മാണത്തിലേക്ക്

സിംഗപ്പൂരിലെ നാണയ അതോറിറ്റി 2023 ഓഗസ്റ്റ് 15ന് സ്റ്റേബിള്‍കോയിന്‍ ചട്ടക്കൂട് പൂര്‍ത്തീകരിച്ചു.സിംഗപ്പൂര്‍ ഡോളറിനോ ജി-10 രാജ്യങ്ങളിലെ കറന്‍സികളോ ആയി ബന്ധിപ്പിച്ച് സിംഗപ്പൂരില്‍ പുറത്തിറക്കുന്ന ഒറ്റ നാണയ സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍ക്കാണ് ഇത് ബാധകമാകുക. റിസര്‍വ്, മൂലധനം, വെളിപ്പെടുത്തല്‍ എന്നിവയുടെ നിലവാരങ്ങള്‍ പാലിക്കേണ്ടതുണ്ട്. വിനിമയം ആവശ്യപ്പെട്ട ശേഷം അഞ്ചു വ്യാപാര ദിവസത്തിനുള്ളില്‍ ആകെ മൂല്യം തിരിച്ചു നല്‍കണം. അനുസരണമുള്ള ടോക്കണുകള്‍ക്ക് മാത്രമേ ‘മാസ്-നിയന്ത്രിത സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍’ എന്ന് പേരിടാന്‍ കഴിയൂ.

സെപ്റ്റംബർ 1 ന് 2026 MAS ഒരു ചർച്ച ആരംഭിച്ചു, 16 ഒക്ടോബർ 2026 ൽ അടച്ചു, ഈ ചട്ടക്കൂട് നിയമമാക്കുന്നതിനായി പേയ്മെന്റ് സേവന നിയമത്തിലെ ഭേദഗതികൾ 2019. പ്രധാന നിര്‍ദ്ദേശങ്ങള്‍ ഇങ്ങനെയാണ്:

• recognising a limited number of foreign-issued stablecoins regulated under a comparable foreign framework;
• സിംഗപ്പൂരും വിദേശ എക്‌സ്‌ചേഞ്ചുകളും സംയുക്തമായി പുറപ്പെടുവിക്കുന്ന സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍, അപകടസാധ്യത കുറഞ്ഞ സ്ഥലങ്ങളില്‍ മാസ് നിയന്ത്രണവിധേയമാക്കാന്‍ അനുവദിക്കുക.
• എ.എം.എസ് നിയന്ത്രണത്തിലുള്ള സ്റ്റേബിള്‍കോയിനുകളില്‍ പലിശ നിരോധനം;
• സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ, റിസര്‍വ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ, ആഭ്യന്തര മന്ത്രാലയം എന്നിവയുമായി സഹകരിച്ചാണ് ഈ പദ്ധതി നടപ്പാക്കുന്നത്.

നിയമനിര്‍മാണത്തിന് തീയതി നിശ്ചയിച്ചിട്ടില്ല. അപേക്ഷകർ 2023 ചട്ടക്കൂടിനെ MAS പ്രതീക്ഷകളുടെ നിലവിലുള്ള പ്രസ്താവനയായി പരിഗണിക്കണം.

United Kingdom: final rules ahead of a 2027 start

2026-ലെ ക്രിപ്‌റ്റോ ആസ്തി നിയന്ത്രണങ്ങള്‍ (എസ്.ഐ. 2026/102) വഴി ഫിനാന്‍ഷ്യല്‍ സേവനങ്ങള്‍, വിപണി നിയമം, 2000 പ്രകാരം സ്റ്റേബിള്‍കോയിന്‍ പുറപ്പെടുവിക്കുന്നത് യുകെ നിയന്ത്രിക്കുന്നു. FCAന്റെ നയ പ്രഖ്യാപനം PS26/10 സിസ്റ്റമിക്കല്ലാത്ത യുകെ പുറത്തിറക്കുന്ന യോഗ്യതയുള്ള സ്റ്റേബിള്‍കോയ്നുകള്‍ക്കുള്ള അന്തിമ നിയമങ്ങള്‍ നിശ്ചയിക്കുന്നു. ഇറക്കുമതി, പിന്തുണയ്ക്കുന്ന ആസ്തി, തിരിച്ചടവ്, സുരക്ഷിതത്വം, വെളിപ്പെടുത്തല്‍ എന്നിവ ഇതില്‍ ഉള്‍പ്പെടുന്നു. പുതിയ ക്രിപ്‌റ്റോ ഭരണഘടനയുടെ ബാക്കിയുള്ള ഭാഗങ്ങളോടൊപ്പം 2027 ഒക്ടോബര്‍ 25-ന് ഇത് നിലവില്‍ വരും.

FCA നിയന്ത്രണങ്ങളുടെ പ്രധാന സവിശേഷതകൾ ഒരു നിയമപരമായ വിശ്വാസം പ്രകാരം കൈവശം വയ്ക്കുന്ന ബാക്കിംഗ് ആസ്തി, ബാക്കിംഗ് ആസ്തി പൊളിയിൽ5ശതമാനം വരെ അനുവദനീയമായ അധികം, അടുത്ത വ്യാപാര ദിവസത്തിന്റെ അവസാനം വരെയുള്ള തിരിച്ചടവ് എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. T + 1 ഘടികാരം ഇപ്പോൾ അറിയുക-നിങ്ങളുടെ-ഗുണഭോക്താവ് പരിശോധനകൾ പൂർത്തിയാകുമ്പോൾ ആരംഭിക്കുന്നു. പുറപ്പെടുവിക്കുന്നവർക്ക് ബാക്കിംഗ് ആസ്തികളിൽ നിന്ന് പലിശയോ വരുമാനമോ അവകാശികൾക്ക് കൈമാറാൻ കഴിയില്ല, എന്നാൽ മൂന്നാം കക്ഷികൾ അവരുടെ സ്വന്തം ഗുണഭോക്താക്കളുടെ പ്രതിഫലങ്ങൾ അവരുടെ സ്വന്തം അക്കൗണ്ടിൽ നിന്ന് നൽകാം, ട്രാൻസാക്ഷൻ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള പ്രതിഫലങ്ങൾ പോലുള്ളവ.

ധനകാര്യ മന്ത്രാലയം സിസ്റ്റമിക്കായി അംഗീകരിച്ച സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍ റിസര്‍വ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ സംയുക്ത മേല്‍നോട്ടത്തിലാണ്. FCA ബാങ്കിന്റെ 2026 ജൂണ്‍ നയപ്രഖ്യാപനവും നിയമനിര്‍മാണ പ്രമേയവും വിശദീകരിക്കുന്ന പി.എസ്26/10 പ്രകാരം, ഒരു സിസ്റ്റമിക്കല്‍ ഇഷ്യൂവറിന് കുറഞ്ഞ കാലാവധിയുള്ള യു.കെ ഗവണ്‍മെന്റ് കടത്തിന്റെ പരമാവധി 70 ശതമാനം പിന്തുണ ലഭിക്കും, അതില്‍ ഏകദേശം 30 ശതമാനം സെന്‍ട്രല്‍ ബാങ്ക് ഡിപ്പോസിറ്റുകളായിരിക്കണം, T+0-നുള്ളില്‍ തിരിച്ചടവ് നടത്തണം, മൂലധന ആവശ്യങ്ങള്‍ നിറവേറ്റുകയും നാണയത്തിന് താത്കാലികമായി പുറപ്പെടുവിക്കാനുള്ള പരിമിതികള്‍ പാലിക്കുകയും വേണം.

യൂണൈറ്റഡ് അറബ് എമിറേറ്റ്സ്: ദീര്‍ഹമും വിദേശ പലിശ ടോക്കനുകളും

യു.എ.ഇ സെന്‍ട്രല്‍ ബാങ്ക് ഫിറ്റ് സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍ ‘പേയ്‌മെന്റ് ടോക്കണുകള്‍’ എന്ന നിലയില്‍ നിയന്ത്രിക്കുന്നു. പേയ്‌മെന്റ് ടോക്കണ്‍ സേവന നിയന്ത്രണം2024 ഓഗസ്റ്റ് 31 മുതല്‍ പ്രാബല്യത്തില്‍ വരുന്ന ഈ നിയമം പ്രകാരം യു.എ.ഇയില്‍ താമസിക്കുന്നവര്‍ക്ക് ലൈസന്‍സ് ലഭിച്ച എക്‌സ്‌ചേഞ്ചുകള്‍ വഴിയാണ് ദിര്‍ഹം പേയ്‌മെന്റ് ടോക്കണുകള്‍ പുറപ്പെടുവിക്കുന്നത്.

വകുപ്പ് 2 വിദേശ പണമിടപാട് ടോക്കണുകള്‍ ഓണ്‍ഷോര്‍ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനെ തടയുന്നു: ലൈസന്‍സ് ഉടമകള്‍ക്ക് വിര്‍ച്വല്‍ ആസ്തികളെയോ അവയുടെ ഡെറിവേറ്റിവുകളേയോ കൈമാറ്റം ചെയ്യാന്‍ അനുവദിക്കുന്നു. അല്‍ഗോരിതമിക് സ്റ്റേബിള്‍കോയിനുകളും പ്രൈവസി ടോക്കണുകളും നിരോധിച്ചിരിക്കുന്നു. വകുപ്പ് 12 ബാങ്ക് വായ്‌പ്പാ കാലാവധിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പലിശയോ മറ്റേതെങ്കിലും ആനുകൂല്യങ്ങളോ നല്‍കുന്നതില്‍ നിന്ന് ഇറക്കുമതിക്കാരെ വിലക്കുകയും കസ്റ്റമര്‍ അക്കൗണ്ടുകളുടെ എണ്ണത്തിലും വലുപ്പത്തിലും കേന്ദ്ര ബാങ്കിന് പരിമിതി ഏര്‍പ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യുന്നു.

ആ... GENIUS Act യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിന് പുറത്ത്

യു.എസ് സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍ക്കായി ദേശീയ നൂതനാശയങ്ങള്‍ വഴികാട്ടുകയും സ്ഥാപിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന നിയമം, പബ്ലിക് ലോ 119-272025 ജൂലൈ 18-ന് നിയമമായി മാറി.

പ്രവർത്തനക്ഷമമായ തീയതി. സെക്ഷൻ 20 പ്രകാരം, ഈ നിയമം നടപ്പിലാക്കിയ ശേഷം 18 മാസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ അല്ലെങ്കിൽ പ്രൈമറി ഫെഡറൽ റെഗുലേറ്റർമാർ അന്തിമമായി നടപ്പാക്കുന്ന നിയമങ്ങൾ പുറപ്പെടുവിച്ചതിന് ശേഷം 120 ദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരുന്നു. ട്രഷറിയുടെ ആഗസ്റ്റ് 2026 നിർദ്ദേശിച്ച നിയമം പ്രകാരം പ്രാബല്യത്തിൽ വരുന്ന തീയതി 18 ജനുവരി 2027 ആയിരിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

റിസർവ്വും പലിശ നിലവാരങ്ങളും. സെക്ഷൻ 4 കറൻസി, നിക്ഷേപങ്ങൾ, കുറഞ്ഞ തീയതിയുള്ള ട്രഷറി ബില്ലുകൾ, ചില ഓവർനൈറ്റ് റീബുക്കിംഗ് കരാറുകൾ, ഗവൺമെന്റ് മണി മാർക്കറ്റ് ഫണ്ടുകൾ എന്നിവയിൽ കുറഞ്ഞത് 1 മുതൽ 1 അടിസ്ഥാനത്തിൽ റിസർവ് ആവശ്യപ്പെടുന്നു. സെക്ഷൻ 4(a)(11) വിദേശ എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഇറക്കുമതിക്കാർ, ഒരു പേയ്മെന്റ് സ്റ്റെബിലൈസേഷൻ കോയിൻ കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിനും ഉപയോഗിക്കുന്നതിനും സൂക്ഷിക്കുന്നതിനുമുള്ള ഏതെങ്കിലും പലിശയോ വരുമാനമോ നൽകുന്നത് നിരോധിക്കുന്നു.

വിദേശ എഴുത്തുകാരന്റെ ഗേറ്റ്വേ. വകുപ്പ്3പ്രകാരം, ഈ നിയമം നടപ്പിലാക്കിയ ശേഷം മൂന്നു വർഷത്തിനുള്ളിൽ ഒരു ഡിജിറ്റൽ ആസ്തി സേവനദാതാവിന് യു.എസ്.എയിലെ ഒരു വ്യക്തിക്ക് ഒരു പേയ്മെന്റ് സ്റ്റെബിൾകോയിൻ വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ കഴിയില്ല, അനുവദിച്ച ഇഷ്യൂറർ അത് പുറത്തിറക്കിയിട്ടില്ലെങ്കിൽ. വകുപ്പ് 18 വിദേശ എക്‌സ്‌ചേഞ്ചുകള്‍ക്ക് ഈ വ്യവസ്ഥയില്‍ നിന്ന് ഒഴിവുണ്ട്. ട്രഷറി സെക്രട്ടറി നിര്‍ണയിക്കുന്ന ഒരു നിയന്ത്രിത മേഖലയില്‍ അവയെ നിരീക്ഷിക്കേണ്ടതും, കറന്‍സിയുടെ കണ്‍ട്രോളറുമായി രജിസ്റ്റര്‍ ചെയ്യേണ്ടതും, അമേരിക്കന്‍ ഉപഭോക്താക്കളുടെ വായ്പാവശ്യങ്ങള്‍ക്കനുസൃതമായി യു.എസ് സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനത്തില്‍ ആവശ്യമായ റിസര്‍വ്വുകള്‍ സൂക്ഷിക്കേണ്ടതും, പരസ്പരം അനുകൂലമായ വ്യവസ്ഥകള്‍ ഉണ്ടായിട്ടുണ്ടെങ്കില്‍ അല്ലാതെയും, അനുമതി നല്‍കപ്പെട്ട മേഖലയില്‍ നിലയുറപ്പിക്കാതിരിക്കുകയും വേണം.

ഒരു വിദേശ ഇറക്കുമതിക്കാരനോ നിയന്ത്രകനോ ഒരു താരതമ്യനിര്‍ണയം ആവശ്യപ്പെടാം, അത് പൂര്‍ത്തിയായ ശേഷം 210 ദിവസത്തിനുള്ളില്‍ ട്രഷറി തീരുമാനം എടുക്കണം. ട്രഷറി തന്റെ ന്യായീകരണം പ്രസിദ്ധീകരിക്കുകയും താരതമ്യപ്പെടുത്താവുന്ന രാജ്യങ്ങളുടെ പട്ടിക പൊതുജനങ്ങള്‍ക്ക് ലഭ്യമാക്കുകയും വേണം. സെക്ഷന്‍3(ബി)(2) പ്രകാരം വിദേശ ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍ നിയമാനുസൃതമായ ഉത്തരവുകള്‍ അനുസരിക്കാന്‍ സാങ്കേതികമായി കഴിവുള്ളതായിരിക്കണമെന്നും ആവശ്യപ്പെടുന്നു.

മറ്റെവിടെയെങ്കിലും എന്തുകൊണ്ടാണ് ഇതൊക്കെ പ്രധാനം? ഒരു താരതമ്യ പരിശോധന വിദേശ നിയന്ത്രകര്‍ക്ക് റിസര്‍വ്, തിരിച്ചടവ്, പലിശ എന്നിവയെ അനുയോജ്യമാക്കാനുള്ള കാരണം നല്‍കുന്നു. AML ഹോങ്കോങ്, ബ്രിട്ടന്‍, യു.എ.ഇ, സിംഗപ്പൂര്‍ എന്നിവിടങ്ങളില്‍ ഇപ്പോള്‍ കാണുന്ന പലിശ നിരോധനം, മുഴുവന്‍ റിസര്‍വ് പിന്തുണ, ചെറിയ കാലയളവില്‍ തിരിച്ചടയ്ക്കാനുള്ള വിന്‍ഡോസ് എന്നീ നിര്‍ദ്ദേശങ്ങളും ഇതേ ദിശയിലേക്കാണ് വിരല്‍ ചൂണ്ടുന്നത്. MASതാരതമ്യേന വിദേശ സ്റ്റേബിള്‍ കോയിനുകള്‍ അംഗീകരിക്കണമെന്ന റിസര്‍വ് ബാങ്കിന്റെ നിര്‍ദ്ദേശം മറ്റൊരു വശത്ത് നിന്ന് നോക്കുമ്പോള്‍ ഇതേ തത്വത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.

ഇത് പ്രയോഗത്തില്‍ എന്താണ് അര്‍ത്ഥമാക്കുന്നത്?

• കറന്‍സിയും വിപണിയും അനുസരിച്ച് രീതി തെരഞ്ഞെടുക്കുക. യൂറോപ്യന്‍ യൂണിയന്‍ ഉപയോക്താക്കള്‍ക്ക് ഒരു യൂറോപ്യന്‍ ബാങ്ക് അല്ലെങ്കില്‍ ഇ-മണി സ്ഥാപനം ആവശ്യമാണ്. ഹോങ് കോങ്ങ് ഡോളര്‍ ടോക്കണിന് അത് പുറപ്പെടുവിക്കുന്നിടത്തെല്ലാം ഒരു HKMA ലൈസന്‍സ് ആവശ്യമാണ്.
• ബാങ്ക് ഗ്രേഡ് മൂലധനവും നിയന്ത്രണങ്ങളും പ്രതീക്ഷിക്കുക. ഹോങ് കോങ്ങിന്റെ 25 ദശലക്ഷം ഡോളര്‍ ഫ്‌ളോറും MiCAആര്‍.ടിയുടെ സ്വകാര്യ നിക്ഷേപ നിയന്ത്രണങ്ങള്‍ കുറഞ്ഞത്; ഗവണ്‍മെന്റ്, അപകടനിര്‍ണയ സംവിധാനം എന്നിവയും സൂപ്പര്‍വൈസര്‍മാര്‍ വിലയിരുത്തുന്നു. AML സിസ്റ്റംസ്.
• ഏറ്റവും കർശനമായ ഹോം റിസേർവുകൾ ഡിസൈൻ ചെയ്യുക. മൾട്ടി-ജുഡീഷ്യൽ ഇഷ്യൂറേറ്റർമാർ വ്യത്യസ്ത പൂളുകൾ, ഒരേ കറൻസി റിസേർവ് ആസ്തികളും ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ തിരിച്ചടവു തീയതിയും നടപ്പാക്കേണ്ടതുണ്ട്.
• Drop yield features. സ്റ്റേബിൾകോയിനുകൾക്ക് പലിശയോ ലാഭമോ നൽകുന്നത് നിരോധിച്ചിരിക്കുന്നു അല്ലെങ്കിൽ ഇവിടെ പരിഗണിക്കുന്ന ഭരണഘടനകളിൽ നിരോധിക്കണമെന്ന് നിർദ്ദേശിച്ചിട്ടുണ്ട്.
• അതിര്‍ത്തി കടന്നുള്ള തിരിച്ചറിയല്‍ ശ്രദ്ധിക്കൂ. സിംഗപ്പൂരിന്റെ അംഗീകാര പ്രമേയവും GENIUS Act ഏതെല്ലാം ടോക്കണുകള്‍ രാജ്യാന്തരതലത്തില്‍ വിതരണം ചെയ്യാന്‍ കഴിയും എന്നത് താരതമ്യപ്പെടുത്തല്‍ പ്രക്രിയയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ്.