ក្រុមហ៊ុនផ្ដល់សេវា Crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិក្រោម MiCA

ទីផ្សារនៅក្នុង Crypto-Assets Regulation, Regulation (EU) 2023/1114, គឺជារបបអាជ្ញាប័ណ្ណតែមួយគត់ដំបូងសម្រាប់អាជីវកម្ម crypto-asset នៅទូទាំងតំបន់សេដ្ឋកិច្ចធំ. វាបានជំនួសឱ្យប្រព័ន្ធចុះឈ្មោះជាតិដែលមានការអនុញ្ញាតមួយដែលអាចត្រូវបានប្រើនៅគ្រប់រដ្ឋសមាជិកទាំងអស់. វាក៏កំណត់ច្បាប់សម្រាប់នរណាម្នាក់ដែលផ្តល់ជូនទ្រព្យសម្បត្តិ crypto ទៅសាធារណជនឬបញ្ហា stablecoins.

មគ្គុទ្ទេសក៍នេះពន្យល់ថាតើនរណាម្នាក់ត្រូវការអាជ្ញាប័ណ្ណ, តើថ្លៃអាជ្ញាប័ណ្ណនៅក្នុងមូលនិធិ, របៀបដែលកម្មវិធីត្រូវបានវាយតម្លៃនិងអ្វីដែលបានផ្លាស់ប្តូរនៅពេលការផ្លាស់ប្តូរបានបញ្ចប់. ការចេញផ្សាយ Stablecoin ត្រូវបានគ្របដណ្តប់នៅទីនេះតែក្នុងរូបរាង; មគ្គុទ្ទេសក៍ដាច់ដោយឡែកនៅលើ stablecoins និង GENIUS Act មើលទៅវានៅក្នុងជម្រៅបន្ថែមទៀត.

Scope: what MiCA covers and what it leaves out

មាត្រា3(1)(5) MiCA កំណត់ crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិជាតំណាងឌីជីថលនៃតម្លៃឬសិទ្ធិមួយដែលអាចត្រូវបានផ្ទេរនិងរក្សាទុកដោយអេឡិចត្រូនិកដោយប្រើបច្ចេកវិទ្យាបណ្ណាល័យចែកចាយឬបច្ចេកវិទ្យាស្រដៀងគ្នា. ក្នុងនោះ, MiCA បំបែកប្រភេទបី, នីមួយៗជាមួយនឹងច្បាប់របស់ខ្លួនផ្ទាល់.

ប្រភេទ	និយមន័យ​ក្នុង MiCA	អ្នក​ដែល​អាច​ចេញ​ផ្សាយ ឬ ផ្តល់ជូន
រូបិយប័ណ្ណអេឡិចត្រូនិក (EMT)	គោលបំណងរក្សាតម្លៃស្ថេរភាពដោយយោងទៅលើរូបិយប័ណ្ណផ្លូវការមួយ (មាត្រា 3(1)(7))	គ្រឹះស្ថានឥណទាន និងគ្រឹះស្ថានប្រាក់អេឡិចត្រូនិកតែប៉ុណ្ណោះ (មាត្រា 48)
ទ្រព្យសម្បត្តិដែលយោងទៅតាមតួអក្សរ (ART)	គោលបំណងដើម្បីរក្សាតម្លៃស្ថេរភាពដោយយោងទៅលើតម្លៃឬសិទ្ធិផ្សេងទៀត, ឬការរួមបញ្ចូលគ្នា, រួមទាំងរូបិយប័ណ្ណជាច្រើន (មាត្រា.3(1)(6))	បុគ្គលច្បាប់នៃសហភាពអឺរ៉ុបដែលបានអនុញ្ញាតក្រោមមាត្រា. 21, ឬស្ថាប័នឥណទាន (មាត្រា. 16)
ទ្រព្យសម្បត្តិ crypto ផ្សេងទៀត	អ្វី​ទាំងអស់​នៅ​ក្នុង​វិសាលភាព រួមទាំង​តួអក្សរ​ឧបករណ៍​ប្រើប្រាស់	បុគ្គលច្បាប់ណាមួយដែលបោះពុម្ពផ្សាយសៀវភៅសស្រប (មាត្រា 4)

ឧបករណ៍​ខ្លះ​នៅ​ខាងក្រៅ MiCA ដោយសារតែច្បាប់សហភាពអឺរ៉ុបផ្សេងទៀតគ្របដណ្តប់ពួកគេរួចទៅហើយ។ មាត្រា 2(4) មិនរាប់បញ្ចូលទ្រព្យសកម្ម crypto ដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុការដាក់ប្រាក់មូលនិធិ (លើកលែងតែពួកគេគឺជា EMTs) មុខតំណែងធានារ៉ាប់រងនិងផលិតផលបៀវត្សរ៍។ MiFID II, មិន MiCA. មាត្រា2(3) ក៏មិនរាប់បញ្ចូល crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានតែមួយគត់និងមិនអាចផ្លាស់ប្តូរជាមួយ crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត.

សេវា crypto-asset ដប់

ក្រុមហ៊ុនផ្ដល់សេវាទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូ (CASP) គឺជាក្រុមហ៊ុនណាមួយដែលផ្តល់នូវសេវាកម្មមួយឬច្រើនដែលបានរាយនៅក្នុង មាត្រា3(1)(16) MiCA:

1. ការថែទាំនិងគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ crypto ជំនួសឱ្យអតិថិជន។
2. ប្រតិបត្តិការនៃវេទិកាជួញដូរសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិ crypto ។
3. ការផ្លាស់ប្តូរទ្រព្យសម្បត្តិ crypto សម្រាប់មូលនិធិ។
4. ការផ្លាស់ប្តូរ crypto- assets សម្រាប់ crypto- assets ផ្សេងទៀត។
5. ការប្រតិបត្តិនៃបញ្ជាទិញសម្រាប់ crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងនាមរបស់អតិថិជន។
6. ការដាក់ទ្រព្យសម្បត្តិ crypto ។
7. ការទទួល និង ផ្ញើ បញ្ជា សម្រាប់ crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិ ក្នុង នាម ជា ភ្ញៀវ.
8. ផ្តល់​យោបល់​លើ crypto-assets ។
9. ផ្តល់​ការ​គ្រប់គ្រង​កាបូប​លើ crypto- assets ។
10. ការផ្ដល់សេវាផ្ទេរសម្រាប់ crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងនាមរបស់អតិថិជន។

បញ្ជីនេះបានឆ្លុះបញ្ចាំងដោយចេតនា MiFID II សេវាវិនិយោគ។

Two routes in: authorisation or notification

មាត្រា 59 អនុញ្ញាតឱ្យមានតែពីរប្រភេទនៃក្រុមហ៊ុនដើម្បីផ្តល់សេវា crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិនៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុប. ទីមួយគឺបុគ្គលច្បាប់ដែលបានអនុញ្ញាតជា CASP នៅក្រោមមាត្រា 63. ទីពីរគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលមានស្រាប់ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងដែលប្រើនីតិវិធីនៃការជូនដំណឹងនៅក្នុងមាត្រា 60.

យោងតាមមាត្រា 60 ស្ថាប័នឥណទាន, ការិយាល័យមូលបត្រកណ្តាល, ក្រុមហ៊ុនវិនិយោគ, អ្នកគ្រប់គ្រងទីផ្សារ, គ្រឹះស្ថានប្រាក់អេឡិចត្រូនិក, ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រង UCITS ឬអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិវិនិយោគជំនួសអាចបន្ថែមសេវា crypto ដោយគ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណថ្មី។ ស្ថាប័នឥណទានត្រូវតែជូនដំណឹងដល់អ្នកត្រួតពិនិត្យផ្ទះរបស់ខ្លួនយ៉ាងហោចណាស់ 40 ថ្ងៃធ្វើការមុនពេលវាចាប់ផ្តើម។

បាន​អនុញ្ញាត​ថ្មី CASP ត្រូវមានការិយាល័យចុះបញ្ជីរបស់ខ្លួននៅក្នុងរដ្ឋសមាជិកមួយកន្លែងដែលវាអនុវត្តយ៉ាងហោចណាស់ផ្នែកមួយនៃសេវាកម្មរបស់ខ្លួន។ មាត្រា 59(2) ផងដែរត្រូវការកន្លែងរបស់ខ្លួននៃការគ្រប់គ្រងមានប្រសិទ្ធភាពដើម្បីត្រូវបាននៅក្នុងសហភាពនិងយ៉ាងហោចណាស់នាយកម្នាក់ដើម្បីជាពលរដ្ឋក្នុងសហភាព. អង្គភាពប្រអប់សំបុត្រមិនបំពេញតាមលក្ខខណ្ឌទាំងនេះ.

ការទាមទារមូលនិធិ: ថ្នាក់ទាំងបី

មាត្រា 67 ទាមទារឱ្យមាន CASP ដើម្បីរក្សាការការពារប្រុងប្រយ័ត្នស្មើនឹងចំនួនទឹកប្រាក់ពីរខ្ពស់ជាងនេះ: មូលនិធិអប្បបរមាជាអចិន្ត្រៃយ៍នៅក្នុងឯកសារភ្ជាប់ទី IV, ឬមួយភាគបួននៃចំណាយថេរប្រចាំឆ្នាំមុន, ពិនិត្យឡើងវិញជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ក្រុមហ៊ុនថ្មីមួយប្រើការចំណាយលើការព្យាករណ៍នៅក្នុងផែនការអាជីវកម្មរបស់ខ្លួនសម្រាប់ឆ្នាំដំបូងរបស់ខ្លួន។

ថ្នាក់	សេវា (រួមបញ្ចូលគ្នា)	Minimum capital (Annex IV)
ថ្នាក់ 1	ការអនុវត្តការបញ្ជាទិញ, ការដាក់, សេវាផ្ទេរ, ការទទួលនិងការផ្ញើនៃបញ្ជាទិញ, ដំបូន្មាន, ការគ្រប់គ្រងកាបូប	50,000
ថ្នាក់ 2	ថ្នាក់ណាមួយ 1 សេវាបន្ថែមពីលើការឃុំខ្លួននិងគ្រប់គ្រង, ការផ្លាស់ប្តូរសម្រាប់មូលនិធិ, ឬការផ្លាស់ប្តូរសម្រាប់ crypto-ទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត	ដុល្លារ 125,000
ថ្នាក់ 3	សេវាថ្នាក់ទី2ណាមួយបន្ថែមពីលើប្រតិបត្តិការនៃវេទិកាពាណិជ្ជកម្ម	ដុល្លារ 150,000

ការការពារអាចជាមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួននៅក្នុងទម្រង់នៃ Common Equity Tier 1, គោលនយោបាយធានារ៉ាប់រងដែលគ្របដណ្តប់លើរដ្ឋសមាជិកដែលជាកន្លែងដែលសេវាត្រូវបានផ្តល់, ឬការរួមបញ្ចូលគ្នានៃទាំងពីរ. នៅក្នុងការប្រតិបត្តិ, ការសាកល្បង overheads ជាញឹកញាប់ផលិតរូបថតខ្ពស់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនណាមួយដែលមានក្រុមប្រតិបត្តិការពិតប្រាកដ, ដូច្នេះចំនួនឯកសារភ្ជាប់ទី IV គឺជាជាន់ជំនួសឱ្យថវិកាមួយ.

កម្មវិធី និង​តារាង​ពេល​វេលា​វាយតម្លៃ

អត្ថបទ 62 រាយ​អ្វី​ដែល​កម្មវិធី​ត្រូវ​តែ​មាន ។ ធាតុ​សំខាន់ៗ​គឺ ៖

• កម្មវិធីនៃការប្រតិបត្តិការ, រួមទាំងកន្លែងនិងរបៀបដែលសេវានឹងត្រូវបានលក់;
• ភស្តុតាងនៃការការពារប្រុងប្រយ័ត្នក្រោមមាត្រា 67;
• ការរៀបចំការគ្រប់គ្រងនិងភស្តុតាងដែលថារាងកាយគ្រប់គ្រងគឺមានប្រជាប្រិយភាពល្អគ្រប់គ្រាន់ហើយមានចំណេះដឹងត្រឹមត្រូវ, ជំនាញនិងបទពិសោធន៍;
• អត្តសញ្ញាណរបស់ម្ចាស់ដោយផ្ទាល់ឬដោយប្រយោលទាំងអស់នៃការកាន់កាប់ដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់, ជាមួយនឹងភស្តុតាងនៃកិត្តិនាមល្អរបស់ពួកគេ;
• ការត្រួតពិនិត្យខាងក្នុង, គ្រប់គ្រងហានិភ័យ AML / CFT នីតិវិធីនិងផែនការបន្តអាជីវកម្ម;
• ឯកសារបច្ចេកទេសនៃប្រព័ន្ធ ICT និង ការរៀបចំសុវត្ថិភាព;
• នីតិវិធីសម្រាប់ការបំបែកទ្រព្យសកម្មនិងមូលនិធិ crypto របស់អតិថិជន, ការដោះស្រាយការចោទប្រកាន់និង, នៅកន្លែងដែលពាក់ព័ន្ធ, គោលនយោបាយនៃការឃុំខ្លួន.

មាត្រា 63កំណត់នាឡិកាច្បាប់។ អ្នកត្រួតពិនិត្យទទួលស្គាល់ការទទួលក្នុងរយៈពេលប្រាំថ្ងៃធ្វើការនិងពិនិត្យភាពពេញលេញក្នុងរយៈពេល 25 ថ្ងៃធ្វើការ។ នៅពេលឯកសារត្រូវបានបញ្ចប់វាមានរយៈពេល 40 ថ្ងៃធ្វើការដើម្បីផ្តល់ឬបដិសេធការអនុញ្ញាតហើយត្រូវជូនដំណឹងអំពីសេចក្តីសម្រេចក្នុងរយៈពេលប្រាំថ្ងៃធ្វើការបន្ទាប់ពីនោះ។

The 40-day period runs only from a complete file.មាត្រា 63 (10) បញ្ជីហេតុផលសម្រាប់ការបដិសេធ, រួមទាំងរាងកាយគ្រប់គ្រងដែលគំរាមកំហែងការគ្រប់គ្រងសំឡេងនិងប្រុងប្រយ័ត្នឬបង្ហាញក្រុមហ៊ុនទៅហានិភ័យលាងប្រាក់ធ្ងន់ធ្ងរនិងភាគហ៊ុនដែលបានបរាជ័យក្នុងការសាកល្បងកិត្តិនាមល្អ.

ច្បាប់​ប្រតិបត្តិការ​បន្ទាប់​ពី​ការ​អនុញ្ញាត

ភារកិច្ចបន្តជាច្រើនបង្កើតម៉ូដែលអាជីវកម្ម:

• ការការពារទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អតិថិជន។ មាត្រា 70ទាមទារឱ្យមានការរៀបចំដែលការពារសិទ្ធិម្ចាស់កម្មសិទ្ធិរបស់អតិថិជនក្នុងករណីបំណុលនិងទប់ស្កាត់ការប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អតិថិជនសម្រាប់គណនីផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ក្រុមហ៊ុន។ មូលនិធិរបស់អតិថិជនផ្សេងទៀតក្រៅពី EMTs ត្រូវដាក់ជាមួយស្ថាប័នឥណទានឬធនាគារកណ្តាលនៅចុងថ្ងៃធ្វើការបន្ទាប់នៅក្នុងគណនីដែលអាចកំណត់បានដោយឡែក។
• Custody. មាត្រា 75 ទាមទារឱ្យមានកិច្ចព្រមព្រៀងរក្សាទុកជាលាយលក្ខណ៍អក្សរនិងបញ្ជីនៃតំណែងបើកក្នុងឈ្មោះរបស់អតិថិជននីមួយៗ។
• គ្មានប្រាក់ចំណេញលើ stablecoins. មាត្រា 40 និង 50 ហាមឃាត់ CASPs ពីការផ្តល់ប្រាក់ចំណេញឬអត្ថប្រយោជន៍ណាមួយដែលទាក់ទងនឹងពេលវេលាកាន់កាប់, ក្នុងទំនាក់ទំនងជាមួយ ARTs និង EMTs ។
• Outsourcing. Article 73 leaves the CASP fully responsible for outsourced functions. ESMA has stressed that custody cannot be delegated to entities that are not authorized CASPs ។

សៀវភៅ​សសម្រាប់ crypto- assets ផ្សេងទៀត

មនុស្សម្នាក់ដែលផ្តល់ជូនទ្រព្យសម្បត្តិ crypto ផ្សេងគ្នាពី ART ឬ EMT ទៅសាធារណជន, ឬស្វែងរកការទទួលយករបស់ខ្លួនដើម្បីជួញដូរ, ត្រូវចងក្រងឡើង, ជូនដំណឹងនិងបោះពុម្ពផ្សាយសៀវភៅសក្រោម មាត្រា4ទៅ9MiCA. សៀវភៅសនេះត្រូវត្រូវបានជូនដំណឹងដល់អ្នកត្រួតពិនិត្យផ្ទះយ៉ាងហោចណាស់ 20 ថ្ងៃធ្វើការមុនពេលបោះពុម្ពផ្សាយ. អ្នកត្រួតពិនិត្យមិនអនុម័តវាជាមុន, ប៉ុន្តែការជូនដំណឹងត្រូវតែពន្យល់ថាហេតុអ្វីបានជាតួអក្សរមិនមែនជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ, EMT ឬ ART មួយ.

មាត្រា 4(2) លើកលែងការផ្តល់ជូនមួយចំនួនពីពន្ធសៀវភៅស: ការផ្តល់ជូនដល់មនុស្សតិចជាង 150 ក្នុងមួយរដ្ឋសមាជិក, ការផ្តល់ជូនជាមួយនឹងការពិចារណាសរុបមិនលើសពី EUR 1,000,000 លើ 12 ខែនិងផ្តល់ជូនតែអ្នកវិនិយោគដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់។សម្រាប់តួអក្សរដែលបានជួញដូរមុនពេល 30 ខែធ្នូ 2024, អត្ថបទ 143 (2) ផ្តល់ឱ្យអ្នកប្រតិបត្តិវេទិកាពាណិជ្ជកម្មរហូតដល់ 31 ខែធ្នូ 2027 ដើម្បីធ្វើឱ្យប្រាកដថាមានសៀវភៅសដែលអនុលោមតាម.

រូបិយប័ណ្ណ​ស្ថេរភាព​ក្នុង​គ្រោងការណ៍

អ្នកចេញផ្សាយ Stablecoin ត្រូវប្រឈមមុខនឹងតម្រូវការដូចធនាគារដែលហួសពី CASP ច្បាប់។ អ្នកចេញផ្សាយ ART ត្រូវតែមានមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនយ៉ាងហោចណាស់ខ្ពស់បំផុតនៃ 350,000 អឺរ៉ូ2% នៃបម្រុងទុកមធ្យមនៃទ្រព្យសម្បត្តិឬមួយភាគបីនៃថ្លៃដើមថេរ (មាត្រា 35) ។ បម្រុងទុកត្រូវត្រូវបានបំបែកដោយច្បាប់ពីអចលនទ្រព្យរបស់អ្នកចេញផ្សាយ (មាត្រា 36) ។

EMTs ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាប្រាក់អេឡិចត្រូនិក។ អ្នកកាន់មានសិទ្ធិទាមទារលើអ្នកចេញផ្សាយតួអក្សរត្រូវតែត្រូវបានចេញនៅតាមការទទួលយកនៃមូលនិធិនិងការសងត្រូវអាចរកបាននៅពេលណាក៏ដោយក្នុងតម្លៃដូចគ្នានិងដោយគ្មានថ្លៃ (មាត្រា 49) ។ យ៉ាងហោចណាស់ 30% នៃមូលនិធិដែលបានទទួលត្រូវត្រូវបានរៀបចំនៅក្នុងគណនីដាច់ដោយឡែកនៅស្ថាប័នឥណទាន (មាត្រា 54) ។ តួអក្សរដែលក្លាយជាសំខាន់ត្រូវបានត្រួតពិនិត្យដោយ EBA និងប្រឈមមុខនឹងតម្រូវការខ្ពស់ជាងនេះ។

ការ​ផ្លាស់ប្ដូរ​បានបញ្ចប់

MiCAចំណងជើង stablecoin របស់ បាន អនុវត្ត ពី 30 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2024 និង សល់ នៃ បទបញ្ជា ពី 30 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2024 (មាត្រា 149). មាត្រា 143( 3) អនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនដែលផ្តល់សេវាស្របតាមច្បាប់ជាតិបន្តរហូតមកដល់ថ្ងៃទី 1 ខែកក្កដាឆ្នាំ 2026 ឬរហូតដល់ការដាក់ពាក្យសុំរបស់ពួកគេត្រូវបានសម្រេចចិត្តថាតើនរណាមកមុន.

ច្រើនបានធ្វើ. នេះបើយោងតាមបញ្ជី ESMA នៃរយៈពេល grandfathering របស់ , ឡាតវី, ហុងគ្រី, ប្រទេសហូឡង់, ប៉ូឡូញ, ស្លូវេនីនិងហ្វាំងឡង់បានជ្រើសរើស6ខែ, ស៊ុយអែត9ខែ, និងអាល្លឺម៉ង់, អ៊ីរ៉ង់, លីទុយអានី, អូទ្រីសនិងស្លូវ៉ាគី 12 ខែ. បារាំង, លុចសំបួរ, ម៉ាល់តា, ស៊ីព័រនិងអ្នកផ្សេងទៀតភាគច្រើនប្រើពេញលេញ 18 ខែ.

នៅក្នុងសេចក្តីប្រកាសរបស់ នៅថ្ងៃទី 17 ខែមេសាឆ្នាំ 2026, ESMA បានបញ្ជាក់ថាបន្ទាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែកក្កដាឆ្នាំ 2026 អង្គភាពណាមួយដែលផ្តល់សេវាកម្ម crypto-asset ទៅឱ្យអតិថិជននៃសហភាពអឺរ៉ុបដោយគ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណ MiCA គឺជាការរំលោភលើច្បាប់របស់សហភាពអឺរ៉ុប។ CASPs ដែលមិនត្រូវបានអនុញ្ញាតត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបានអនុវត្តផែនការពន្លត់អគ្គីភ័យតាមលំដាប់ដោយកាលបរិច្ឆេទនោះ។ ESMA ក៏បានប្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ឱ្យពិនិត្យមើលបញ្ជីបណ្តោះអាសន្ន MiCA និងដើម្បីបញ្ជាក់ពីអង្គភាពច្បាប់នៅក្នុងក្រុមដែលពិតជាផ្តល់សេវារបស់ពួកគេ។

សេវាឆ្លងដែន: លិខិតឆ្លងដែន

CASP ដែលបានអនុញ្ញាតនៅក្នុងប្រទេសជាសមាជិកមួយអាចបម្រើអតិថិជននៅក្នុងប្រទេសផ្សេងទៀតទាំងអស់។ នៅក្រោម មាត្រា 65 វាផ្ញើអ្នកត្រួតពិនិត្យផ្ទះរបស់ខ្លួននូវបញ្ជីនៃប្រទេសជាសមាជិកគោលដៅសេវាកម្មដែលវាមានផែនការផ្តល់និងកាលបរិច្ឆេទចាប់ផ្តើម។ អ្នកត្រួតពិនិត្យផ្ទះបន្តព័ត៌មានទៅអាជ្ញាធរម្ចាស់ ESMA និង EBA ក្នុងរយៈពេល 10 ថ្ងៃធ្វើការ។

ក្រុមហ៊ុននេះអាចចាប់ផ្តើមនៅក្នុងរដ្ឋសមាជិកម្ចាស់ផ្ទះម្តងបានជូនដំណឹងអំពីការទំនាក់ទំនងនោះ, ឬយ៉ាងយូរបំផុតនៅលើថ្ងៃប្រតិទិនទី 15th បន្ទាប់ពីការដាក់ស្នើរបស់ខ្លួន. គ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណក្នុងស្រុកត្រូវបានត្រូវការ. ការជ្រើសរើសនៃអ្នកត្រួតពិនិត្យផ្ទះនៅតែមានសារៈសំខាន់, ព្រោះវិធីសាស្រ្តត្រួតពិនិត្យនិងសមត្ថភាពដំណើរការខុសគ្នារវាងអាជ្ញាធរជាតិ.

Reverse solicitation: a narrow exception

មាត្រា 61 អនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុននៅក្រៅសហភាពអឺរ៉ុបដើម្បីបម្រើអតិថិជនរបស់សហភាពអឺរ៉ុបដោយគ្មានការអនុញ្ញាតតែប៉ុណ្ណោះនៅពេលដែលអតិថិជនចាប់ផ្តើមសេវាកម្មនៅលើគំនិតផ្តួចផ្តើមផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្លួនតែមួយគត់។ ករណីលើកលែងនេះបាត់ទៅវិញភ្លាមៗបន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុនឬនរណាម្នាក់ដែលធ្វើសកម្មភាពក្នុងនាមរបស់ខ្លួនឬជាមួយនឹងតំណភ្ជាប់ជិតស្និទ្ធជាមួយវា, ស្នើសុំអតិថិជននៅក្នុងសហភាពដោយវិធីទំនាក់ទំនងណាមួយ។

មាត្រា 61 (2) ក៏ហាមឃាត់ក្រុមហ៊ុនពីការផ្សព្វផ្សាយប្រភេទថ្មីនៃទ្រព្យសម្បត្តិឬសេវាកម្ម crypto ទៅអតិថិជននោះដែរ។ ESMA បានចេញផ្សាយសេចក្តីណែនាំចុងក្រោយរបស់ខ្លួននៅថ្ងៃទី 17 ខែធ្នូឆ្នាំ 2024 ដោយពិពណ៌នាអំពីការលើកលែងជា ដែលបានគ្រោងយ៉ាងតឹងរ៉ឹងនិងជាករណីលើកលែង ហើយសេចក្តីប្រកាសខែមេសាឆ្នាំ 2026 របស់វាបានអះអាងថាវាអនុវត្តនៅក្នុងបរិបទអាជីវកម្មទៅអាជីវកម្មផងដែរ។

សម្រាប់ក្រុមអន្តរជាតិ, ផលប៉ះពាល់ជាក់ស្តែងគឺច្បាស់លាស់. សេវាអតិថិជនសហភាពអឺរ៉ុបនៅទំហំទាមទារឱ្យមានការអនុញ្ញាតអង្គភាពសហភាពអឺរ៉ុបនិងកិច្ចសន្យាអតិថិជនគួរតែអង្គុយជាមួយអង្គភាពនោះ.

គោលការណ៍ធ្វើដំណើរ: បទបញ្ជា (អឺរ៉ុប) 2023/1113

ជាប់​គ្នា MiCA, ការផ្ទេរមូលនិធិវិសោធនកម្មបទបញ្ជា, បទប្បញ្ញត្តិ (អឺរ៉ុប) 2023/1113, បានអនុវត្តចាប់តាំងពី 30 ខែធ្នូ 2024. វាពង្រីក “ច្បាប់ធ្វើដំណើរ” ទៅផ្ទេរ crypto-ទ្រព្យសកម្ម. ការពិភាក្សារបស់ខ្លួន 30 ប្រកាសថាការផ្ទេរ crypto គួរតែស្ថិតនៅក្រោមលក្ខខណ្ឌដូចគ្នាមិនថាចំនួនរបស់ពួកគេនិងថាតើពួកគេជាក្នុងស្រុកឬឆ្លងកាត់ព្រំដែន.

មាត្រា 14 តម្រូវឱ្យអ្នកបង្កើត CASP ដើម្បីផ្ញើជាមួយឬមុនពេលផ្ទេរនីមួយៗ:

• ឈ្មោះអ្នកបង្កើត, បានចែកចាយអាសយដ្ឋានបណ្ណសារនិងលេខគណនីដែលប្រើ;
• អាសយដ្ឋានរបស់អ្នកបង្កើត, លេខឯកសារផ្ទាល់ខ្លួនផ្លូវការនិងលេខសម្គាល់អតិថិជនឬកាលបរិច្ឆេទនិងកន្លែងកំណើត;
• ឈ្មោះអ្នកទទួលផល, អាសយដ្ឋានបណ្ណាល័យចែកចាយនិងលេខគណនីដែលប្រើ;
• LEI ឬឧបករណ៍កំណត់អត្តសញ្ញាណស្មើគ្នានៃភាគីណាមួយ, នៅកន្លែងដែលអាចរកបាន.

ការផ្ទេរទៅកាបូបដែលរៀបចំដោយខ្លួនឯងមានជំហានបន្ថែមទៀត។ សម្រាប់ចំនួនទឹកប្រាក់ណាមួយលើសពី 1,000 អឺរ៉ូទៅអាសយដ្ឋានដែលរៀបចំដោយខ្លួនឯង CASP ត្រូវយកវិធានការគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីវាយតម្លៃថាតើអាសយដ្ឋាននេះជាកម្មសិទ្ធិឬត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយម៉ាស៊ីនភ្ញៀវផ្ទាល់របស់វា។

របៀប​ដែល MiCA ប្រៀបធៀប​ជាមួយ​របប​ផ្សេង

MiCA គឺជាចំណុចយោងសម្រាប់អ្នកត្រួតពិនិត្យនៅកន្លែងផ្សេងទៀតប៉ុន្តែអាជ្ញាប័ណ្ណ MiCA មិនផ្តល់ការចូលដំណើរការទៅទីផ្សារផ្សេងទៀតទេ។ចក្រភព​អង់គ្លេស​មាន​របប​គ្រប់គ្រង​របស់​ខ្លួន​ផ្ទាល់​ដោយ​មាន​ច្បាប់ FCA ដែល​ត្រូវ​បាន​កំណត់​ឲ្យ​ចូល​ជា​ធរមាន​នៅ​ថ្ងៃ 25 ខែ​តុលា 2027 ។ហុងកុង, សិង្ហបុរីនិង UAE ក៏អនុញ្ញាតឱ្យសកម្មភាព crypto នៅក្រោមក្របខ័ណ្ឌជាតិដាច់ដោយឡែក, ដូច្នេះក្រុមហ៊ុនដែលសកម្មនៅក្នុងតំបន់ជាច្រើនគួរតែរំពឹងថានឹងមានអាជ្ញាប័ណ្ណជាច្រើន.

ចំណុចជាក់ស្តែងសម្រាប់អ្នកដាក់ពាក្យសុំ

• Map the services first. ថ្នាក់ Annex IV ធ្វើតាម​សេវា​ដែល​ទាមទារ​ច្រើន​បំផុត ដូច្នេះ​ការ​បន្ថែម​កាតព្វកិច្ច ឬ ការ​ផ្លាស់ប្តូរ​ក្រោយ​មក​មានន័យ​ថា​ការ​ផ្លាស់ប្ដូរ​ថ្នាក់ ។
• ផែនការសម្រាប់សារធាតុពិត។ ការគ្រប់គ្រងដែលមានប្រសិទ្ធភាពនៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុបនិងនាយកដែលរស់នៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុបគឺជាលក្ខខណ្ឌនៃការអនុញ្ញាត។
• រៀបចំម្ចាស់។ អ្នកកាន់ដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ទាំងអស់ត្រូវតែបង្ហាញពីកិត្តិនាមល្អ។
• ស្ថាបនា AML និងជង់ច្បាប់ធ្វើដំណើរមុនពេល filing. អ្នកត្រួតពិនិត្យវាយតម្លៃប្រព័ន្ធទាំងនេះជាផ្នែកមួយនៃកម្មវិធី។
• ថវិកាសម្រាប់មូលនិធិដែលមានមូលដ្ឋានលើ overheads ។ មួយភាគបួននៃ overheads ថេរជាញឹកញាប់លើសពីអប្បបរមា Annex IV.