Траст компаниялары, қор режимдері және жеке банктік лицензиялар

Қаржы және активтерді басқару бір лицензиямен шектелмейді. Family office тобына оның фидуциарлық бөлімі үшін сенімгерлік компанияның лицензиясы, қор менеджерінің рұқсаты, оның бек-офисі үшін администратордың лицензиясы және депозиттер қабылдайтын болса банктің лицензиясы қажет болуы мүмкін. Әрқайсысы әртүрлі ережеге сәйкес беріледі және әр түрлі тәуекелдерге қарсы сыналады.

Бұл нұсқаулық үш негізгі топты түсіндіреді: траст және фидуциарлық лицензиялар, қор режимдері мен олардың қызмет көрсетушілері, жеке банктер мен байлық басқару.

Қай іс- әрекетке қандай лицензия керек

Әрекет	Типтік лицензия	Негізгі бақылау мәселесі
Сенімгер ретінде әрекет ету, сенімділіктерді құру не басқару	Тіркеу компаниясы не сенімгерлік лицензия	Адамдардың біртұтастығы, клиенттің активтерін бақылау, AML
Қордың портфолиосы мен тәуекелдерді басқару	UCITS басқару компаниясы, AIFM немесе жергілікті қор менеджерінің лицензиясы	Инвесторларды қорғау, келіспеушіліктер, өтімділік, өкілеттіктер
Қордың бухгалтериясы, бағалау, инвесторлар реестрі	Қор менеджерінің лицензиясы не рұқсаты	NAV дәлдігі, жазбаларды сақтау, AML инвесторлар
Қауіпсіздік қорының активтерін сақтау	Депозитарий не сақтаушының рұқсаты	Активтерді бөлу, менеджердің бақылауы
Жеке тұлғалар үшін жеке портфельді басқару немесе кеңес беру	Инвестициялық фирма немесе портфолио менеджерінің лицензиясы	Келісім, әрекет, клиенттің ақшасы
Депозиттерді қабылдау және несие беру	Банк лицензиясы	Қаржылық тұрақтылық, өтімділік, салымшыларды қорғау

Компания лицензияларына сенім арту

Нені сенімді бизнес деп санау керек

Түсініктемелер әртүрлі, бірақ Сингапурдағысы – типтік. 2005 жылғы сайлау нәтижесі Джерсидегі траст компаниясының бизнесі туралы түсінік кеңірек және ол сондай-ақ компанияны басқару, тіркелген мекенжайы мен номинант қызметтерін де қамтиды.

ДжерсиRegion/ state in USA

Джерси қаржылық қызметтер комиссиясы 1998 жылғы «Қаржылық қызметтер (Джерси) туралы» заңға сәйкес траст компанияларының бизнесін тіркейді, және оның Әрекет кодексі егжей-тегжейлі стандарттарды белгілейді:

• Адамдар: Фирма траст компаниясының бизнес активтерін бақылауда ұстаса, оның “реттеушілік бақылау аумағы” кемінде үш мамандандырылған және тәжірибелі адамнан тұратын болуы керек, олар жергілікті жерде орналасқан және толық уақыт жұмыс істейді (3.1.1.2).
• Compliance officer: Jersey-де болуы керек (3.5.4.2).
• Капитал: кемінде £25,000 төленетін акциялық капиталы және әрдайым кемінде £25,000 таза активтері, сонымен қатар шығындар талаптарының кемінде 110% түзетілген таза ағымдағы активтері (5.1.4).
• Insurance: professional indemnity cover of at least the greater of three times relevant fees, thirty times fees from the largest customer, or £5 million, with no requirement above £10 million in aggregate (5.2.5 and 5.2.6).

СингапурCountry name

Сингапурдың ақша-несиелік басқармасы TCA-G02, соңғы рет өзгертілген 17 қаңтар 2024 жылғы критерийлерге сәйкес трасттық бизнес лицензиясын береді:

• Сингапур компаниясы немесе Сингапурда тіркелген шетелдік компания;
• төленбеген капитал немесе S$250,000 мөлшеріндегі құқығы бар активтер;
• кемінде екі тұрақты менеджер, олардың біреуі кемінде бес жылдық тәжірибесі бар, ал қалғандары кемінде үш жылдық тәжірибесі бар;
• MAS 1 млн. сингапур доллары немесе айналымның 2,5 еселенген мөлшерінде жеткілікті деп есептейтін жеке кәсіби жауапкершілік сақтандыруы, ең көп дегенде 10 млн. сингапур долларын құрайды және таза активтің құнының 50%-нан аспауы тиіс.

ШвейцарияCountry name

Қаржылық ұйымдар туралы заң (FinIA) күшіне енгеннен бастап, Швейцарияда кәсіби тәуекелдер FINMA- дан рұқсат алуы керек. Қазіргі бақылау лицензиялық бақылаушы ұйымға беріледі, тек қана консолидацияланған негізде FINMA- ның бақылауындағы топ компаниялары үшін ғана (FINMA). Негізгі талаптар: швейцариялық мекенжайы, тиісті ұйым, қаржылық кепілдіктер және бизнесті дұрыс жүргізетін менеджерлер.

Кайман аралдары

Кайман аралдарында траст бизнесі Банктер мен траст компаниялары туралы заң бойынша лицензияланады. Қорлармен тікелей байланыс бар: реттелген бірлескен қор болып табылатын бірлік трастының меншік иесі ретінде лицензиялық траст компаниясы болуы керек ( Бірлескен қорлар туралы заң, 4(1) бөлімі).

AML өлшемі

Еуроодақ аясында AMLR траст немесе компания қызметтерін ұсынушылар өз құқықтары бойынша міндетті субъектілер болып табылады, және 2027 жылдың 10 шілдесінен бастап олар кемінде 5 миллион еуроны құрайтын клиент үшін ең аз дегенде 50 миллион еуроны қамтитын жоғары тәуекел қарым-қатынастарына қосымша күшейтілген шараларды қолдануы керек (34-бабының 5-тармағы).

Қаржыландыру режимдері

Еуропалық Одақ туралы

Еуроодақ қорлары екі топқа бөлінеді. UCITS өнім паспортымен бөлшек саудаға жарамды қорлар. Альтернативті инвестициялық қорлар (AIFs) - бұл қалған барлық нәрсе, олар негізінен өздерінің менеджерлері арқылы реттеледі (AIFM).

	UCITS басқару компаниясы	Сыртқы АИФМ	Ішкі AIF файлын басқару
Басты капитал	EUR 125,000 (UCITS директивасы, 7-бабы)	125,000 EUR (AIFMD, 9-бабы)	EUR 300,000
Қосымша өз қаражаттары	250 млн. еуродан асатын портфельдердің 0,02%	Сол сияқты	n/a
Негізгі капитал мен қосымша сома шегі	EUR 10 million	EUR 10 million	n/a

АИФБ-лар кәсіби жауапкершілік тәуекелдерін қосымша өз қаражатымен немесе кәсіби жауапкершілікті сақтандырумен жабуы тиіс (AIFMD, Art. 9(7)).

II- ші

Директива (ЕО) 2024/927 екі директиваға да өзгерістер енгізді. Қатысушы мемлекеттер оны 2026 жылғы сәуірдің 16-нан бастап, кейбір ережелерді 2027 жылғы сәуірдің 16-нан бастап қолдануға тиіс болды. Жаңа өтініш берушілерге үш өзгеріс ең маңызды:

1. Материалы. АИФБ-ның бизнесі кемінде екі толық уақыт жұмыс істейтін немесе толық уақытты басқарушы немесе кеңес мүшесі болып, Бірлікте тұратын жеке тұлғалармен жүргізілуі тиіс.
2. Делегация. Басқарушылар делегациялау туралы қосымша ақпарат алады, және ESMA 2029 жылғы 16 сәуірге дейін делегациялау тәжірибесі туралы есеп беруі керек.
3. Кредит беру. Кредиттер беретін АИФ-терге жаңа ережелер енгізілді, оның ішінде ашық аяқталатын және жабық аяқталатын несие беретін АИФ-терге 175% және 300% мөлшерінде қарыздық тәуекелділік шектеулері енгізілді.

Люксембург

Люксембург барлық түрлерін ұсынады: UCITS, Part II қорлары, мамандандырылған инвестициялық қорлар (SIFs) және резервтік альтернативті инвестициялық қорлар (RAIF). RAIF – «менеджер реттеген» қордың ең айқын мысалы:

• Ол Люксембургтен, басқа мүше мемлекеттен немесе AIFMD шарттарына сәйкес үшінші елден рұқсат етілген АИФМ-мен басқарылуы керек (RAIF заңы, 4-бабы ).
• Бұл жақсы ақпаратты инвесторларға арналған: институционалдық немесе кәсіби инвесторлар, немесе бұл статусты жазбаша растайтын және кем дегенде EUR 100,000 инвестициялаған немесе банк, инвестициялық фирма немесе басқару компаниясымен бағаланған басқалар (мақала 2).
• Оның ұсыныс құжатының бетінде ол “Люксембургтің бақылау органының бақылауына жатпайды” деп жазылуы керек (39-бабы).
• Жалпы қор 1,250,000 ай ішінде 24 таза активтерге жетуі керек (20 бап).

Өнімді тез іске қосуға болады, бірақ АИФ мен депозитарийдің сапасы реттеу салмағын көтереді.

Ирландия

Ирландия Еуроодақтағы басқа да ірі қорлардың мекенжайы болып табылады. Қордың әкімшілері 1995 жылғы «Инвестициялық орталықтар туралы» заңға сәйкес Ирландияның Орталық банкінен лицензия алады. Өтініш берушіге өтініш беру нысаны, әр директор мен бас менеджер үшін жеке сауалнама және егжей-тегжейлі бизнес жоспар қажет, ал толық емес өтініштер қайтарылады (Central Bank of Ireland). Уақыт шектеулері көбіне Орталық банктің пікірлеріне жауаптардың сапасына және жылдамдығына байланысты.

Кайман аралдары

Кайман аралдары хедж және жеке меншік қорлар үшін жетекші оффшорлық мекенжай болып қала береді. Кайманов аралдар ақша-несиелік басқармасы (CIMA) ашық және жабық қорларды да реттейді.

Ашық қорлар бойынша Бағалы қағаздарды бірлесіп басқару туралы заң (2025 жылғы өзгерістер) бірнеше санаттарға бөлінеді:

• Лицензияланған қорлар (4(1)(a) бөлімі), операторлардың толық CIMA тексеруімен.
• Құрылтай құжаттарының тізімі (4(1)(b) бөлімі), оның негізгі офисі лицензияланған администратормен қамтамасыз етіледі.
• Registered funds (section 4(3)), with a minimum initial investment of eighty thousand Cayman dollars per investor, which CIMA presents as CI$80,000 or US$100,000, or a listing on a recognised exchange.
• Limited investor funds (section 4(4)), with no more than fifteen investors, a majority of whom can appoint or remove the operator.

Жабылмаған қорлар Жеке қорлар туралы заң (2025 жылғы өзгерістер) бойынша тіркелуі тиіс. Жеке қор капиталдық міндеттемелерді қабылдағаннан кейін 21 күн ішінде өтініш беруі керек (5-тармақ). Оның есепшоты CIMA бекіткен аудитормен жылына бір рет тексерілуі керек (13-тармақ), бағалау процедуралары болуы керек (16-тармақ), активтерді сақтаушы немесе бекітілген альтернатива арқылы сақтауы керек (17-тармақ) және ақша қаражатын бақылауы керек (18-тармақ).

CIMA бұл қорды тіркеу үшін шамамен бес жұмыс күні, қорды лицензиялау үшін төрт-алты апта, ал бірлескен қорды басқарушы лицензиясын алу үшін толық құжаттарды алғаннан кейін алты-сегіз апта қажет екенін білдіреді. Барлық бақылауға алынған қорлар мен әкімшілерге жергілікті аудитордың куәлігі керек.

Жеке банктер мен байлық басқару

Банк лицензиясы қажет болғанда

Шын мәнінде жеке банктер, клиенттердің депозиттерін ұстау және портфолиоға қарап несие беру үшін банк лицензиясы қажет. Швейцарияда кәсіби негізде халықтан депозиттерді қабылдау үшін банк лицензиясы керек (FINMA). шарттардың қатарына кем дегенде 10 миллион швейцар франк мөлшеріндегі толық төленген ең төменгі капиталы, лицензиялау процесін жүзеге асыратын танылған аудиторлық фирма және шетелдік бақылаудағы өтініш берушілерге сәйкес келетін қатысушылар тұратын елдердің өзара келісімі жатады.

Швейцария да FinTech лицензиясын ұсынады. 100 миллион швейцар франкына дейінгі мемлекеттік депозиттерді қабылдайтын және оларды инвестицияламай, пайыз төлемейтін фирмалар банк ретінде қарастырылмайды және бұл жеңілдетілген жолды қолдана алады (FINMA). Бұл инвестиция салып, несие беретін классикалық жеке банкке жарамайды.

Қай кезде байлық басқару лицензиясы жеткілікті

Көптеген байлық менеджерлері клиенттердің ақшасын өздерінің атымен ұстамайды. Олар депозитарий банкінде сақталған портфельдерді өкілеттілік бойынша басқарады. Швейцарияда бұл үшін FinIA- ның FINMA портфель менеджері лицензиясы қажет, бақылаушы ұйымның тұрақты қадағалауымен (FINMA). Еуроодақтағы эквивалент әдетте MiFID II инвестициялық компанияның портфельді басқару және инвестициялық кеңес беру лицензиясы.

Бөлшектердің бір- біріне қалай сәйкес келетінін көрсету

Халықаралық байлық құрылымының типтік үлгісі мыналарды біріктіруі мүмкін:

1. активтерді ұстайтын жекеменшік банк немесе депозитарий;
2. тәуелсіз портфолио менеджері немесе инвестициялық фирма оларды кеңес беру немесе басқару үшін;
3. отбасылық трасттың меншік иесі ретінде әрекет ететін лицензиялық траст компаниясы;
4. отбасылық немесе клубтық инвестицияларды біріктіретін, өзінің менеджері мен әкімшісі бар RAIF немесе Cayman қоры сияқты қор құралы.

Әр қабатқа жеке-жеке лицензия беріледі, және әрқайсысы бір отбасына қатысты өзінің тиісті қадағалауын жүргізеді. Басқарушылар деңгейлерден деректерді қорғау мен құпиялық заңдарының шегінде ақпарат алмасуды және байлық көзі туралы көзқарастарын үйлестіруді күтіп отыр.

Өтініш берушілерге арналған практикалық кеңестер

• Транспорт құралдарынан емес, іс- әрекеттен бастаңыз. Кімді активтер иесі ететінін, кімді шешімдер қабылдайтынын және кімді журналдар ұстайтынын анықтап, содан кейін әрқайсысын лицензияға сәйкестендіріңіз.
• Бюджеттік бағдарламалар. Жергілікті басқару талаптары, мысалы, Джерсидегі үш адамнан тұратын бақылау, Сингапурдағы екі тұрақты менеджер немесе AIFMD II-де Еуроодақ аумағында тұратын екі толық уақытты менеджер, әдетте ең төменгі капиталдан қымбат.
• Сақтандыруды ертерек тексеріңіз. Жаңа фирма үшін адалдық пен директорлардың жауапкершілігін кеңейту арқылы кәсіби жауапкершілікті қамту уақытты қажет етеді.
• Қызмет көрсетушілерді мұқият таңдаңыз. Жеңіл режимдерде реттеуші уәкілетті менеджерге, әкімшіге, сақтаушыға және аудиторға сүйенеді, сондықтан олардың мәртебесі банктер мен инвесторлар арасындағы қордың сенімділігіне әсер етеді.
• Маркетинг ережелерін бөлек растаңыз. Қордың өз юрисдикциясындағы лицензиясы немесе тіркелуі басқа жердегі инвесторларға маркетинг жүргізуге рұқсат бермейді. Паспорттар мен жеке орналастыру ережелері инвестордың еліне байланысты.