شرکت‌های اعتباری، نظام‌های صندوق و مجوزهای بانکداری خصوصی

مدیریت ثروت و دارایی یک مجوز نیست. یک گروه دفتر خانوادگی ممکن است نیاز به یک مجوز شرکت اعتباری برای بازوی اعتماد خود، یک مجوز مدیر صندوق، یک مجوز مدیر برای دفتر پشت آن داشته باشد و اگر سپرده بگیرد، یک مجوز بانکی. هر کدام در برابر یک قانون متفاوت اعطا می‌شود و در مقابل ریسک‌های مختلف آزمایش می‌شود.

این راهنمای سه خانواده اصلی را توضیح می‌دهد: مجوزهای اعتماد و اعتماد، رژیم‌های صندوق و ارائه دهندگان خدمات آنها، و بانکداری خصوصی و مدیریت ثروت.

کدام فعالیت به کدام مجوز نیاز دارد

فعالیت	مجوز معمول	مهمترین نگرانی نظارتی
به عنوان یک امانتدار عمل کردن، ایجاد یا مدیریت اعتماد صریح	شرکت اعتباری یا گواهینامه اعتماد	سلامتی مردم، کنترل دارایی‌های مشتری، AML
مدیریت ریسک و سرمایه‌گذاری.	شرکت مدیریت UCITS، AIFM یا مجوز مدیر صندوق محلی	محافظت از سرمایه گذاران، مناقشات، نقدینگی، تفویض اختیار
حسابداري صندوق، ارزيابي، ثبت سرمايه گذار	مجوز يا اجازه مدير صندوق	NAV دقیق، ثبت رکوردها، AML در مورد سرمایه‌گذاران
حافظت از دارایی‌های صندوق	مجوز ذخیره‌کننده یا نگهبان	جدا کردن دارایی ها، نظارت بر مدیر
مدیریت اختیاری پورتفولیو یا مشاوره برای افراد	مجوز شرکت سرمایه‌گذاری یا مدیر پورتفولیو	مناسب بودن، رفتار، پول مشتري
گرفتن سپرده و قرض دادن	گذرنامه بانک	قابليت پرداخت، نقدينگي، محافظت از سپرده گذاران

مجوزهای اعتماد شرکت

چي به حساب مياد توي کارهاي اعتمادي؟

تعریف‌ها متفاوت است، اما تعریف سنگاپور نوعی از آن است. فهرست شهرهای فیلیپین 2005 این شرکت در زمینه ارائه خدمات به مشتریان خود فعالیت می‌نماید و از جمله فعالیت‌های آن می‌توان به ارائه خدمات مشاوره مالی، ارائه خدمات حسابداری، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات مشاوره‌ای، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات حقوقی، ارائه خدمات حقوقی اشاره کرد.

جرسی

کمیسیون خدمات مالی جرزی تجارت شرکت‌های اعتباری را تحت قانون خدمات مالی (جرزی) 1998 ثبت می‌کند، و این شرکت‌ها به صورت مستقل فعالیت می‌کنند. کد عمل استانداردهای مفصلی را تعیین می کند:

• مردم: جایی که یک شرکت دارایی‌های تجاری یک شرکت اعتباری را کنترل می‌کند، «حدود مقررات کنترل» آن باید حداقل شامل سه فرد با مهارت و تجربه مناسب باشد، محلی و تمام وقت کار کنند (3.1.1.2).
• افسر تطبیق: باید در جرسی مستقر باشد (3.5.4.2).
• سرمایه: حداقل £25,000 سرمایه سهام پرداخت شده و دارایی‌های خالص حداقل £25,000 در همه زمان‌ها، به علاوه دارایی‌های نقدی صاف تعدیل شده حداقل 110٪ از نیازهای هزینه (5.1.4).
• Insurance: professional indemnity cover of at least the greater of three times relevant fees, thirty times fees from the largest customer, or £5 million, with no requirement above £10 million in aggregate (5.2.5 and 5.2.6).

سنگاپور

سازمان پولی سنگاپور مجوز کسب و کار اعتماد را بر اساس معیارهای راهنمایی‌های TCA-G02، آخرین تجدیدنظر در 17 ژانویه 2024 اعطا می‌کند:

• یک شرکت سنگاپور یا شرکت خارجی ثبت شده با حضور فیزیکی در سنگاپور؛
• سرمایه پرداخت شده یا دارایی های واجد شرایط 250,000 دلار سنگاپور؛
• حداقل دو مدیر مقيم، يکي با حداقل پنج سال تجربه مرتبط و ديگران با حداقل سه؛
• بیمه مسئولیت حرفه‌ای مستقل که MAS به احتمال زیاد در بالاترین S$1 میلیون یا 2.5 بار گردش کار، با سقف S$10 میلیون، با یک تخفیف بیش از 50٪ از ارزش خالص دارایی مناسب است.

سوئیس

از آنجا که قانون موسسات مالی (FinIA) به اجرا درآمده است، متولی‌های حرفه‌ای در سوئیس نیاز به مجوز از FINMA دارند. نظارت مداوم به یک سازمان نظارتی مجوزدار واگذار می‌شود، به جز شرکت‌های گروهی که توسط FINMA بر اساس یکپارچه شده نظارت می‌شوند (FINMA).

جزایر کیمن

در کیمن، تجارت اعتباری تحت قانون بانک‌ها و شرکت‌های اعتباری مجوز دارد. پیوند به صندوق‌ها مستقیم است: یک واحد اعتماد که یک صندوق مشترک تنظیم شده باشد باید یک شرکت اعتباری مجوزدار را به عنوان امانت‌دار خود داشته باشد (قانون صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، بخش 4(1)).

بعد AML

تحت اتحادیه اروپا AMLRاز تاریخ 10 ژوئیه 2027، ارائه دهندگان خدمات اعتباری یا شرکت‌ها در حق خود متعهد هستند و باید اقدامات تقویت شده اضافی را برای روابط با ریسک بالاتر که شامل حداقل 5 میلیون یورو برای یک مشتری با دارایی‌های کل حداقل 50 میلیون یورو (ماده 34(5)) است، اعمال کنند.

نظام‌های صندوق

چهارچوب اتحادیه اروپا

صندوق‌های اتحادیه اروپا به دو خانواده تقسیم می‌شوند: UCITS صندوق‌های خرده‌فروشی قابل قبول با گذرنامه محصول. صندوق‌های سرمایه‌گذاری جایگزین (AIFs) همه چیزهای دیگر، که عمدتاً از طریق مدیرشان (AIFM) تنظیم می‌شوند.

	شرکت مدیریتی UCITS	AIFM خارجی	AIF مدیریت داخلی
سرمایه اولیه	125,000 EUR (UCITS Directive, Article. 7) مشارکت‌کنندگان ویکی‌پدیا.	125,000 یورو (AIFMD، ماده 9)	EUR 300,000
موارد اضافی خود	0.02% از پورتفولیوهای بالای 250 میلیون یورو	همان	n/a
حد سرمایه بعلاوه مقدار اضافی	10 ميليون يورو	10 ميليون يورو	n/a

همچنین مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری باز باید ریسک مسئولیت حرفه‌ای را با منابع خود یا بیمه مسئولیت حرفه‌ای پوشش دهند (AIFMD، ماده 9(7)).

AIFMD II

دستورالعمل (EU) 2024/927 هر دو دستورالعمل را اصلاح کرد. کشورهای عضو باید آن را از 16 آوریل 2026، با برخی مقررات از 16 آوریل 2027 اعمال می‌کردند. سه تا تغيير براي متقاضيان جديد مهم ترين هاست:

1. Substance. یک تجارت AIFM باید توسط حداقل دو نفر طبیعی که تمام وقت استخدام شده یا به عنوان اعضای اجرایی یا هیئت مدیره تمام وقت متعهد هستند و در اتحادیه مستقر هستند، انجام شود.
2. Delegation. سرپرستان اطلاعات بیشتری در مورد ترتیبات تفویض اختیار دریافت می‌کنند، و ESMA باید تا 16 آوریل 2029 در مورد شیوه‌های تفویض اختیار گزارش دهند.
3. منبع وام. صندوق‌های سرمایه‌گذاری خارجی که وام می‌دهند با قوانین جدیدی روبرو هستند، از جمله محدودیت اهرم 175٪ برای صندوق‌های باز و 300٪ برای صندوق‌های بسته.

لوکزامبورگ

لوکزامبورگ طیف کاملی را ارائه می‌دهد: UCITS، صندوق‌های بخش دوم، صندوق‌های سرمایه‌گذاری تخصصی (SIFs) و صندوق سرمایه‌گذاری جایگزین رزرو شده (RAIF).

• این صندوق باید توسط یک مدیر صندوق مجاز از لوکزامبورگ، یکی دیگر از کشورهای عضو یا تحت شرایط AIFMD، یک کشور سوم مدیریت شود.قانون آیین دادرسی مدنی، ماده 4.).
• سرمایه‌گذاران مؤسسه‌ای یا حرفه‌ای، یا دیگرانی که این وضعیت را به صورت کتبی تأیید می‌کنند و حداقل EUR 100,000 سرمایه‌گذاری می‌کنند یا توسط یک بانک، شرکت سرمایه‌گذاری یا شرکت مدیریت ارزیابی شده‌اند (ماده 2).
• این سند پیشنهادی باید بر روی جلد خود اعلام کند که «مشمول نظارت توسط یک نهاد نظارتی لوکزامبورگ نیست» (ماده 39).
• یک صندوق مشترک باید به دارایی‌های خالص EUR 1,250,000 در طول 24 ماه برسد (ماده 20).

خود محصول به سرعت راه اندازی می‌شود، اما کیفیت AIFM و ذخیره‌کننده وزن مقرراتی را حمل می‌کند.

ایرلند

مدیران صندوق توسط بانک مرکزی ایرلند تحت قانون واسطه‌های سرمایه‌گذاری 1995 تأیید می‌شوند. یک درخواست نیاز به فرم درخواست، پرسشنامه فردی برای هر مدیر و مدیر ارشد، و یک برنامه کسب و کار مفصل دارد، و درخواست‌های ناقص برگردانده می‌شوند (Central Bank of Ireland).

جزایر کیمن

جزایر کیمن همچنان محل اقامت اصلی صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سهام خصوصی در خارج از کشور باقی مانده‌است.CIMA) هر دو صندوق‌های باز و بسته را تنظیم می‌کند.

Open-ended funds under the Mutual Funds Act (2025 Revision) fall into several categories:

• صنایع مجوزدار (قسمت 4(1)(a))، با بررسی کامل CIMA از اپراتورها.
• صندوق‌های مدیریت شده (قسمت 4(1)(ب))، که دفتر اصلی آن توسط یک مدیر مجوزدار ارائه می‌شود.
• صندوق ثبت شده (قسمت 4(3))، با حداقل سرمایه گذاری اولیه هشتاد هزار دلار برای هر سرمایه گذار، که CIMA به عنوان 80,000 دلار سي آي يا 100,000 دلار آمريكا، يا فهرست در بازارهاي شناخته شده.
• صنایع سرمایه‌گذار محدود (قسمت 4(4))، با بیش از پانزده سرمایه‌گذار، که اکثریت آن‌ها می‌توانند اپراتور را منصوب یا برکنار کنند.

Closed-ended funds register under the Private Funds Act (2025 Revision). یک صندوق خصوصی باید ظرف 21 روز پس از پذیرش تعهدات سرمایه (قسمت 5) درخواست دهد. حساب‌های آن باید سالانه توسط یک حسابدار تأیید شده CIMA (قسمت 13) ارزیابی شود، و باید روش‌های ارزش‌گذاری (قسمت 16)، نگهداری امن دارایی‌ها از طریق یک نگهبان یا جایگزین تأیید شده (قسمت 17) و نظارت بر نقدینگی (قسمت 18) داشته باشد.

CIMA در حدود پنج روز کاری برای ثبت صندوق، چهار تا شش هفته برای مجوز صندوق و شش تا هشت هفته برای مجوز مدیر صندوق متقابل زمانی که مستندات کامل دریافت می‌شود.

بانکداری خصوصی و مدیریت ثروت

وقتي که به مجوز بانکي نياز داريم

بانکداری خصوصی در معنای کامل، نگهداری سپرده‌های مشتریان و وام‌دهی در برابر پورتفولیوها، نیازمند مجوز بانک است.در سوئیس، پذیرش سپرده‌ها از عموم بر اساس حرفه‌ای نیازمند مجوز بانکداری (FINMA. اين نیازمندیها شامل حداقل سرمایه کاملاً پرداخت شده حداقل 10 میلیون فرانک سوئیس، یک شرکت حسابرسی به رسمیت شناخته شده برای فرایند مجوزدهی، و برای متقاضیان تحت کنترل خارجی، مبادله از کشورهایی که در آن شرکت کنندگان واجد شرایط ساکن هستند.

شرکت‌هایی که سپرده‌های عمومی تا 100 میلیون فرانک سوئیس را می‌پذیرند و نه در آن‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند و نه سودی بر آن پرداخت می‌کنند، به عنوان بانک محسوب نمی‌شوند و می‌توانند از این مسیر سبک‌تر استفاده کنند (FINMA).

وقتي که مجوز مديريت ثروت کافيه

بسياري از مديران ثروت هيچوقت پول مشتري ها رو به اسم خودشون نگه نميدارن اونها پرونده هايي که در بانکهاي امانت دار نگه داشته ميشن رو تحت وکالت اداره ميکنن FINMA مجوز مديريت پورتفوليو تحت FinIA، با نظارت مداوم توسط سازمان نظارتي (FINMAدر اتحادیه اروپا معادل آن معمولاً یک MiFID II مجوز شرکت سرمايه گذاري براي مديريت پورتفوليو و مشاوره سرمايه گذاري

چطور همه چيز به هم وصل ميشه

یک ساختار ثروت بین‌المللی معمولی می‌تواند ترکیبی از موارد زیر باشد:

1. يه بانک خصوصي يا نگهبان که مالها رو نگه ميداره
2. یک مدیر پورتفولیو مستقل یا شرکت سرمایه‌گذاری که به آنها مشاوره می‌دهد یا آن‌ها را مدیریت می‌کند؛
3. يه شرکت اعتباري مجوزدار که به عنوان مدير اعتماد خانوادگي عمل ميکنه
4. یک وسیله صندوق، مانند یک RAIF یا صندوق کیمن، جمع‌آوری سرمایه‌گذاری‌های خانوادگی یا باشگاهی، با مدیر و مدیر خود.

نظارت‌کنندگان به‌طور فزاینده انتظار دارند که لایه‌ها اطلاعات را در مرزهای حفاظت از داده‌ها و قوانین محرمانگی به اشتراک بگذارند، و دیدگاه‌های خود را دربارهٔ منبع ثروت هماهنگ کنند.

نکات عملی برای متقاضیان

• از فعاليت شروع کنيد نه وسايل نقليه تصمیم بگیرید که چه کسی دارایی‌ها را نگه می‌دارد، چه کسی تصمیم می‌گیرد و چه کسی اسناد را نگهداری می‌کند، سپس هر کدام را به یک مجوز نگاشت کنید.
• بودجه برای مردم. نیازمندی‌های مدیریت محلی، مانند سه نفر در جرزی، دو مدیر ساکن در سنگاپور یا AIFMD II با دو شخص تمام وقت ساکن اتحادیه اروپا، معمولاً هزینه بیشتری نسبت به سرمایهٔ حداقلی دارند.
• زودتر بيمه رو چک کن پوشش بیمه مسئولیت حرفه‌ای با وفاداری و گسترش مسئولیت مدیران می‌تواند برای یک شرکت جدید زمان ببرد.
• با دقت از خدمات ارائه شده استفاده کنید. در نظام‌های لمس سبک، تنظیم‌کننده بر مدیر مجاز، مدیر، نگهبان و حسابرس تکیه می‌کند، بنابراین جایگاه آن‌ها بر اعتبار صندوق با بانک‌ها و سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد.
• قواعد بازاریابی را جداگانه تأیید کنید. یک مجوز صندوق یا ثبت در حوزه قضایی خود به تنهایی اجازه بازاریابی را برای سرمایه گذاران در جای دیگر نمی‌دهد.