Likviditet og finansiering: LCR, NSFR, indskudsgaranti og långiver i sidste instans

Banker går fallit på to måder: De løber tør for kapital, fordi tabene overstiger aktionærernes indskud, eller de løber tør for kontanter, fordi kreditorerne trækker sig hurtigere tilbage, end aktiverne kan omdannes til penge. Det andet kan ske for en solvent bank inden for få dage.

Basel III For at imødegå denne risiko har Kommissionen tilføjet to likviditetsstandarder: indskudsforsikring og centralbankudlån, som fuldender rammen ved at mindske incitamentet til at løbe væk og skabe en sikkerhedsforanstaltning, når markederne lukker.

Hvorfor banker er udsat for likviditetsrisiko

En banks forpligtelser er hovedsageligt kortfristede, og saldi på anfordringskonti kan hæves efter behov, mens engrosfinansiering ofte udløber inden for få uger. Bankens aktiver består hovedsagelig af langfristede lån, som ikke hurtigt kan sælges til fuld værdi.

Denne løbetidstransformation er bankernes kerneøkonomiske funktion, som artiklen om pengeskabelse forklarer, og det er også grunden til, at et tillidstab kan blive til en run. Digitale banktjenester har forkortet den tid, der går med at komme i gang, fordi kunderne kan flytte saldi fra en telefon når som helst på døgnet.

Likviditetsdækningsgraden

Det er vigtigt, at patienten får den nødvendige behandling. Baselkomitéens LCR standard kræver, at en bank har en tilstrækkelig beholdning af ubehæftede likvide aktiver af høj kvalitet (HQLA), som kan konverteres til kontanter for at dække dens likviditetsbehov i et stressscenarie på 30 kalenderdage.

Kvotienten er beholdningen af HQLA divideret med de samlede nettoudgående pengestrømme over de næste 30 dage, og bør ikke være lavere end 100 % i fravær af en periode med finansiel stress. Standarden blev indfaset fra 60 % i 2015 til 100 % pr. 1. januar 2019.

Liquid assets af høj kvalitet

HQLA er opdelt i niveauer, med begrænsninger på de lavere kvalitetsniveauer.

Niveau	Typiske aktiver	Hårklipning	Grænse
Niveau 1	Kontanter, centralbankreserver, der kan trækkes i stress, kvalificerede statsobligationer	Ingen	Ingen hætte
Niveau 2A	Visse statsobligationer, særligt dækkede obligationer og virksomhedsobligationer opfylder vurderings- og markedskriterierne	15%	Niveau 2 i alt højst 40% af HQLA
Niveau 2B	Visse lavere vurderede virksomhedsgældsinstrumenter, aktier og realkreditobligationer, der opfylder strenge kriterier	Generelt 50 %	Højst 15% af HQLA, inden for de 40%

Udgående pengestrømme

Udgående pengestrømme beregnes ved at anvende afløbssatser på hver type finansiering, som afspejler sandsynligheden for, at den enkelte indskyder trækker sig tilbage i stress.

Finansieringstype	Basel-minimumsafløbssats
Stabile detailindskud: fuldt forsikrede og på transaktionskonti eller med etablerede relationer	5 % eller 3 %, hvis den nationale indskudsgaranti opfylder ekstra kriterier
Mindre stabile detailindskud	Mindst 10%, fastsat af jurisdiktioner
Driftsindskud fra clearing-, depot- eller likviditetsforvaltningsrelationer	25%
Usikret finansiering fra ikke-finansielle selskaber, stater, centralbanker og offentlige organer	40%, eller 20% hvis fuldt forsikret
Usikrede midler fra andre juridiske enheder, herunder finansielle institutioner	100%

Tilførsler fra velfungerende aktiver kan udligne udstrømninger, men kun op til et samlet loft på 75 % af de samlede forventede udstrømninger.En bank kan ikke tilfredsstille LCR alene ved at forvente, at dens egne lån bliver tilbagebetalt.

Ifølge standarden forventes bankerne at anvende deres HQLA i en stressperiode, selv om ratioen så falder til under 100 pct., og de tilsynsførende vurderer situationen og reagerer forholdsmæssigt.

I EU-retten

EU anvender LCR gennem Artikel 412 i kapitalkravsforordningen I henhold til artikel 412 skal institutterne have likvide aktiver, der dækker udgående pengestrømme minus indgående pengestrømme "under alvorlige stressforhold i en periode på tredive dage". I henhold til artikel 414 skal et institut, som ikke opfylder eller forventer ikke at kunne opfylde kravet, straks underrette sin tilsynsmyndighed og forelægge en genopretningsplan.

Hvad er en stabil finansieringsgrad?

Det kræver, at den disponible stabile finansiering (ASF) skal være mindst 100 % af den krævede stabile finansiering (RSF) på løbende basis, og det blev en minimumsstandard pr. 1. januar 2018 i henhold til Basel-tidsplanen. LCR handler om en måneds stress. NSFR handler om strukturen af hele balancen over et år.

Hver forpligtelse tildeles en ASF-faktor, der afspejler, hvor stabil den er, og hvert aktiv tildeles en RSF-faktor, der afspejler, hvor meget stabil finansiering det har brug for.

Ansvar	ASF-faktor
Lovpligtig kapital og andre passiver med restløbetid på et år eller mere	100%
Stabile detail- og mindre virksomhedsindskud under et år	95%
Mindre stabile detail- og småvirksomhedsindlån under et år	90%
Finansiering på under et år fra ikke-finansielle selskaber og visse andre engroskilder	50%
Øvrige forpligtelser, herunder de fleste kortfristede lån fra finansielle institutioner	0%

På aktivsiden behøver kontanter og centralbankreserver ikke stabil finansiering, mens illikvide langfristede lån har brug for en høj andel.En bank, der finansierer 25-årige realkreditlån med dag til dag engroslån vil misligholde NSFR selvom dens LCR ser sundt ud.

EU anvender NSFR til og med CRR artikel 413 og 428b, hvoraf artikel 428b kræver en andel "på mindst 100 %" og tilføjer, at institutterne generelt bør holde valutaprofilen for deres finansiering i overensstemmelse med deres aktiver.

Hvad ratioerne betyder for en ny bank

1. Indskud mix er en design beslutning. Forsikrede detailindskud på transaktionskonti har den laveste afstrømning og den højeste ASF, mens rentefølsomme indskud samlet via sammenligningsplatforme opfører sig mindre forudsigeligt og kan betragtes som mindre stabile.
2. Indskud fra fintech-partnere og finansielle institutioner er dyre med hensyn til likviditet. Under LCR bærer usikrede midler fra finansielle institutioner en 100% afløb, medmindre det kvalificerer sig som operationelt.
3. Koncentration er vigtigere end ratioerne. Tilsynsmyndighederne ser også på afhængigheden af nogle få store indskydere eller en enkelt distributionskanal.
4. At have HQLA har en omkostning. Likvide aktiver tjener mindre end lån, så likviditetskravene reducerer marginerne i forretningsplanen.
5. Uoverensstemmelser mellem valutaer kræver deres egen plan. En bank, der låner i én valuta og tager imod indskud i en anden, skal forvalte likviditeten i hver af dem.

Tilsynsmyndighederne forventer også en intern vurdering af likviditetens tilstrækkelighed, en beredskabsplan med afprøvede foranstaltninger og daglig overvågning af intradagslikviditet for banker, der deltager i betalingssystemer.

Indskudsforsikring

Indskudsgarantien reducerer incitamentet til at løbe væk ved at forsikre mindre indskydere om, at de vil blive udbetalt, selvom banken går konkurs.Den finansieres af bidrag fra medlemsbankerne.

Jurisdiktion	Dækning pr. indskyder pr. bank	Kilde
Den Europæiske Union	EUR 100,000 på samlede indskud, med en højere midlertidig beskyttelse, som medlemsstaterne skal fastsætte for visse indskud, f.eks. fra private transaktioner vedrørende boligejendomme	Direktiv 2014/49/EU
Det Forenede Kongerige	120.000 GBP fra den 1. december 2025	FSCS

EU-direktivet kræver, at ordningerne skal stille det tilbagebetalingspligtige beløb til rådighed inden for syv arbejdsdage efter en overgangsperiode, der løber indtil den 31. december 2023. IADI's grundlæggende principper for effektive indskudsgarantiordninger, senest revideret i september 2025, som IMF og Verdensbanken bruger til vurderinger af den finansielle sektor.

En ny bank skal tilslutte sig ordningerne i sit hjemland, før den kan modtage dækkede indskud. Den skal også være i stand til hurtigt at fremskaffe nøjagtige oplysninger om indskyderne, så ordningerne kan udbetale inden for den lovbestemte frist.

Det er vigtigt, at patienten får den nødvendige behandling. LCR Et indskud anses kun for at være stabilt, hvis det er fuldt ud dækket af en effektiv ordning og opfylder kriterierne for relationelle eller transaktionsmæssige konti. Basel-standarden bemærker, at tilstedeværelsen af indskudsgaranti alene ikke er tilstrækkelig.

Långiver i sidste instans

Centralbankerne stiller likviditet til rådighed for bankerne mod sikkerhedsstillelse, hvilket er den ældste del af sikkerhedsnettet, og dets udformning varierer fra jurisdiktion til jurisdiktion.

I euroområdet har bankerne adgang til regelmæssige pengepolitiske operationer gennem Eurosystemet. Derudover beskriver ECB likviditetsstøtte i en nødsituation (emergency liquidity assistance, ELA) som centralbankpenge, der ydes af de nationale centralbanker "til solvente finansielle institutioner, som står over for midlertidige likviditetsproblemer, uden for rammerne af Eurosystemets normale pengepolitiske operationer".

Det er vigtigt, at patienten får den nødvendige behandling. ECB Styrelsesrådet kan gøre indsigelse mod ELA, hvis det er i strid med Eurosystemets mål og opgaver.Den nuværende ELA-aftale går tilbage til september 2024.

I Storbritannien, den Bank of Englands værktøjskasse Den omfatter en kortfristet genkøbsfacilitet, en indeksbaseret langfristet genkøbsfacilitet, en betinget repofacilitet, der aktiveres i tilfælde af stress på hele markedet, og Discount Window Facility, som er en bilateral on-demand facilitet for virksomheder, der forventer eller oplever et uventet likviditetsbehov.

Hvad centralbankadgang kræver

1. Berettigelse. Normalt en licenseret bank under robust tilsyn med en centralbankkonto.
2. Sikkerhed. Centralbankerne udlåner kun mod godkendt sikkerhed, med haircuts, og lånene skal være forhåndsplaceret og juridisk klargjorte, før der er brug for dem.
3. Operativ parathed. Forligsforbindelser, juridisk dokumentation og testning bør være på plads i normale tider.
4. Solvens. Nødlån er beregnet til solvente institutioner og erstatter ikke kapital.

Spørgsmål fra tilsynsmyndighederne om likviditet

1. Hvilke indskydere vil finansiere banken i de første tre år, og hvor hurtigt kan de forlade den?
2. Hvilken andel af indskud er forsikret, transaktionsbaseret og relationelt baseret?
3. Hvor meget HQLA vil blive afholdt, i hvilke valutaer og hvor?
4. Hvad gør beredskabsplanen på dag et, dag fem og dag tredive af en stress?
5. Hvilke centralbankfaciliteter kan banken bruge, og er der sikkerhed nok til dem?

Den næste artikel går fra balanceregler til de mennesker, der driver banken: ledelse og egnethedskrav.