गुंतवणूक कंपन्या आणि FX ब्रोकर: MiFID II परवानग्या, भांडवल आणि लीवरेज मर्यादा

ब्रोकर, संपत्ती व्यवस्थापक, ट्रेडिंग प्लेस आणि एक्सचेंज किंवा सीएफडी पुरवठादार सर्व बँकिंग कायद्यापेक्षा गुंतवणूक सेवा नियमन अंतर्गत बसतात.

हा मार्गदर्शक युरोपियन मॉडेलची व्याख्या करतो, ज्यातून इतर अनेक राज्ये कर्ज घेतात, त्यानंतर किरकोळ सीएफडी आणि एक्सचेंजसाठी लिव्हरेज नियम, परदेशी ब्रोकर लाइसेन्सची मर्यादा आणि लीव्हर्ड एक्सचेंजसाठी स्वतंत्र हॉंगकॉंग शासन.

गुंतवणूक कंपनी म्हणून काय गणले जाते

युरोपियन युनियनमध्ये, गुंतवणूक कंपनी अशी कोणतीही कंपनी आहे जी वित्तीय साधनांच्या संदर्भात MiFID II (निर्देश 2014/65/EU) च्या अनुसूची I, विभाग A मध्ये नमूद केलेल्या एका किंवा अधिक सेवा पुरवते.

1. संदेश व सूचना देणे.
2. ग्राहकांच्या मागणीनुसार सेवा देणे.
3. स्वतःच्या कामात व्यग्र असणे.
4. पुणे विभाग
5. Investment advice
6. या पद्धतीमध्ये एकाच ठिकाणी किंवा एकाच वेळी अनेक वस्तू ठेवल्या जातात.
7. याचे मुख्य कारण म्हणजे कोणताही ठोस पुरावा उपलब्ध नाही.
8. बहुपक्षीय व्यापार सुविधा (एमटीएफ) चालवणे.
9. ऑर्गनायझ्ड ट्रेडिंग फॅसिलिटी (ओटीएफ) चालवणे.

या अनुसूचीतील अनुच्छेद सी (9) मध्ये वित्तीय करारांसाठी आर्थिक साधने म्हणून सूचीबद्ध केले आहेत. ग्राहकांच्या व्यापाराचा दुसरा बाज घेणारा सीएफडी किंवा रोलिंग स्पॉट एक्सचेंज प्रदाता म्हणजेच स्वतःच्या खात्यावर व्यवहार करणारा, ज्याला सर्वात जास्त भांडवल-घनता असलेली परवानगी आहे.

MiFID II अंतर्गत अधिप्रमाणन

ज्या देशात कंपनीचे नोंदणीकृत कार्यालय आहे, त्या देशाच्या संबंधित प्राधिकरणाकडे ती अर्ज करते. कलम 7(3) MiFID II, पूर्ण अर्ज प्राप्त झाल्यानंतर सहा महिन्यांच्या आत निर्णय घ्यावा लागतो. व्यावहारिकदृष्ट्या, नियामकाने फाइल पूर्ण असल्याचे मानले कीच घड्याळ सुरू होते, म्हणून त्या बिंदूपर्यंतचा तयारीचा वेळ अधिकृत पुनरावलोकनापेक्षा जास्त असतो.

अनुप्रयोग सामान्यतः खालील गोष्टींचा समावेश करतो:

• कार्यक्रमाचा कार्यक्रम:सेवा, साधने, ग्राहक प्रकार, लक्ष्य बाजार आणि वित्तीय अंदाज.
• व्यवस्थापन: कलम9 व्यवसायाला कमीत कमी दोन व्यक्तींनी प्रभावीपणे चालवावे लागते जे फिटनेस आणि वैयक्तिक गरजा पूर्ण करतात.
• पात्र शेअर्स: ओळख, निधी स्रोत आणि कोणीही 10% किंवा त्यापेक्षा जास्त ठेवू शकतो.
• संस्था: अनुपालन, धोका व्यवस्थापन आणि आंतरिक लेखापरीक्षण कार्ये, हिताच्या धोरणाचा संघर्ष, सर्वोत्तम अंमलबजावणी, उत्पादन प्रशासन, नोंद ठेवणे आणि आउटसोर्सिंग.
• ग्राहक संपत्ती संरक्षण: विभक्तीकरण आणि सुरक्षा व्यवस्था जेथे कंपनी ग्राहकांचे पैसे किंवा साधने ठेवते.
• AML चौकट: धोका मूल्यांकन, ग्राहक दुरुस्ती आणि एक नामांकित अनुपालन अधिकारी.

एकदा परवानगी मिळाली की, कंपनी पासपोर्टच्या माध्यमातून युरोपियन युनियन आणि ईईएमध्ये आपली सेवा पुरवू शकते. अनुच्छेद 34ने घरगुती नियामकाच्या माध्यमातून सूचना दिल्यानंतर स्वतंत्र परवानगीशिवाय सीमापार सेवा देण्याची परवानगी दिली आहे.

राजधानी: IFR आणि IFD पद्धती

जून 26 2021 पासून, बहुतेक युरोपियन गुंतवणूक कंपन्या बँकेच्या नियमांऐवजी समर्पित सावधगिरीच्या चौकटीचा भाग आहेत. It consists of Regulation (EU) 2019/2033 (IFR) and Directive (EU) 2019/2034 (IFD).

प्रारंभिक राजधानी

अनुच्छेद9च्या IFDमध्ये प्रारंभिक भांडवलाच्या तीन स्तरांची तरतूद आहे:

प्रारंभिक राजधानी	यावर लागू होते
EUR 750,000	स्वतःच्या खात्यात व्यवहार करण्यासाठी किंवा कंपनीच्या वचनबद्धतेवर आधारित अंतर्गत नोंदणीसाठी मान्यताप्राप्त कंपन्या आणि काही ओटीएफ ऑपरेटर
EUR 150,000	ग्राहकांचे पैसे किंवा संपत्ती ताब्यात घेणारे इतर कंपन्या
75,000.	ग्राहकांचे पैसे किंवा मूल्यांकन न ठेवणारी आणि केवळ प्राप्ती आणि प्रसारण, अंमलबजावणी, पोर्टफोलिओ व्यवस्थापन, सल्ला किंवा कंपनीच्या वचनबद्धतेशिवाय स्थान देणारी कंपन्या

युनायटेड किंग्डमने युरोपियन युनियन सोडल्यानंतर स्टर्लिंगमध्ये तीन स्तर ठेवले. MIFIDPRU 4.4 अंतर्गत स्थायी किमान भांडवलाची आवश्यकता कंपनीच्या परवानगीवर अवलंबून GBP 750,000, GBP 150,000 किंवा GBP 75,000 आहे.

आतापर्यंतच्या स्वतःच्या निधीवर क्लिक करा

प्रारंभिक भांडवल हे केवळ प्रवेश तिकीट आहे. कलम 11 IFR, एका कंपनीला किमान तीन पैकी ज्याच्या तुलनेत जास्त निधी असायला हवा:

• त्यासाठी आवश्यक असलेली सर्वसाधारण जमीन कमी आहे.
• त्यातील एक चौथा भाग हा पुढील वर्षी प्रकाशित झाला.
• याचे K-फॅक्टर आवश्यक आहे, जे ग्राहकांना धोका, बाजाराला धोका आणि कंपनीला धोका मोजते.

एक कंपनी जर IFR च्या कलम 12 मधील सर्व मर्यादा पूर्ण करते तरच ती छोटी आणि परस्परसंबंध नसलेली म्हणून पात्र ठरते. यात € 1.2 अब्ज पेक्षा कमी व्यवस्थापनाखालील संपत्ती, € 100 दशलक्ष पेक्षा कमी बॅलेन्स शीट आणि € 30 दशलक्ष पेक्षा कमी गुंतवणूक सेवांपासून एकूण सकल वार्षिक उत्पन्न समाविष्ट आहे.

प्रत्येक कंपनीने अनुच्छेद 43 च्या IFRअंतर्गत त्याच्या स्थिर ओव्हरहेड आवश्यकताच्या किमान एक तृतीयांश रक्कम ठेवली पाहिजे.

महाराष्ट्रातील महत्त्वाच्या शहरांची यादी

सर्वात मोठी गुंतवणूक कंपन्या, विशेषत: मोठ्या प्रमाणावर स्वतःच्या खात्यावर व्यवहार करणार्‍या कंपन्या, बँकेच्या सावधगिरीच्या नियमांतर्गत परत आणल्या जाऊ शकतात. IFR च्या कलम 1 (2) मध्ये काही परिस्थितीत 15 अब्ज युरो किंवा त्याहून अधिक संलग्न संपत्ती असलेल्या कंपन्यांना ही परवानगी दिली जाते.

किरकोळ सीएफडी आणि लीवरेज FX मर्यादा

युरोपियन युनियन, ब्रिटन आणि अनेक आशियाई नियामक कंपन्या लिव्हरेजची मर्यादा घालतात आणि नुकसानीपासून संरक्षणाची मागणी करतात.

युरोपियन युनियनच्या उपाययोजना

On 27 March 2018, ESMA agreed temporary measures under Article 40 of MiFIR. या कायद्याने किरकोळ गुंतवणूकदारांना बाइनरी पर्यायांची विक्री, वितरण आणि विक्रीवर बंदी घातली आहे आणि पाच उपाययोजनांद्वारे किरकोळ गुंतवणूकदारांना सीएफडीवर बंदी घातली आहे.

माप	अनुक्रम
एक स्थिती उघडण्यावर लिव्हरेज मर्यादा	30:1 प्रमुख चलन जोडी; 20:1 गैर-प्रमुख जोडी, सोने आणि प्रमुख निर्देशांक; 10:1 सोने व गैर-प्रमुख निर्देशांकाशिवाय इतर वस्तू; 5:1 व्यक्तिगत शेअर्स आणि इतर संदर्भ; 2:1 क्रिप्टोकरन्सी
मराठी साहित्य संमेलने	खाते मार्जिन किमान आवश्यक मार्जिनच्या 50% पर्यंत घसरले की स्थाने बंद होतात
निगेटिव्ह बॅलन्स संरक्षण	सीएफडी खात्यात असलेल्या निधीला मर्यादित किरकोळ नुकसान
प्रोत्साहन	व्यापाराला प्रोत्साहन देण्यासाठी कोणतेही मौद्रिक किंवा गैर-मौद्रिक लाभ दिले जाणार नाहीत.
अण्णा हजारे	रिटेल खाते गमावण्याच्या कंपनीच्या टक्केवारीसह मानकीकृत चेतावणी

ESMA31 जुलै 2019 रोजी या उपाययोजना रद्द करण्यात आल्या. ESMA स्पष्ट केले काही राष्ट्रीय नियम अधिक कठोर आहेत, त्यामुळे अनेक सदस्य देशांमध्ये पासपोर्ट घेणाऱ्या कंपनीने प्रत्येक यजमान नियामकाच्या उपाययोजना तपासून पाहाव्या लागतात.

युनायटेड किंग्डम, सिंगापूर व स्वित्झर्लंड

युनायटेड किंग्डमने त्यास समकक्ष स्थायी नियम स्वीकारले आहेत. FCA निश्चित केले 30:1 ते 2:1 पर्यंतची लिव्हरेज मर्यादा, 50 टक्के मार्जिन क्लोझआउट, ऋणात्मक बॅलन्स संरक्षण, प्रोत्साहनावर बंदी आणि मानकीकृत धोका सावधानता, सीएफडीसाठी 1 ऑगस्ट 2019 पासून आणि सीएफडीसारख्या पर्यायांसाठी 1 सप्टेंबर 2019 पासून लागू होणार आहे.

2014 मध्ये सिंगापूरच्या मौद्रिक प्राधिकरणाने FX वर सीएफडी आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांसह लेव्हल केलेले FX करारांसाठी किमान5% मार्जिनचा निर्णय घेतला. MAS हे त्यावेळी हॉंगकॉंग (5%) आणि जपान (4%) च्या अनुषंगाने होते.

स्वित्झर्लंडने एक संरचनात्मक पद्धत अवलंबली आहे. FINMA राज्ये स्वित्झर्लंडमध्ये स्थायिक असलेल्या विदेशी विनिमय दलालांना बँकिंग परवाना असणे आवश्यक आहे आणि स्विस संपर्क पत्ता किंवा बँक खाते वापरून परदेशी दलाल अनधिकृत शाखा चालवू शकतात, याबाबतही हे अधिसूचना जारी करते.

आंतरराष्ट्रीय विनिमय ब्रोकरचे परवाना आणि मर्यादा

जागतिक किरकोळ FX आणि CFD बाजाराचा मोठा भाग लहान केंद्रांकडून सेवा पुरवला जातो. वित्तीय सेवा प्राधिकरण कॅरिबियन, प्रशांत आणि हिंद महासागरातील इतर द्वीप किंवा परदेशी नियामकांना परवाने देणे. AML नियम, जे न्यायक्षेत्रात भिन्न असतात आणि नियमितपणे बदलतात.

त्यांची मर्यादा एवढीच महत्वाची आहे जितकी ते काय परवानगी देतात:

• पासपोर्ट नाही. परदेशी परवाना युरो संघ, ब्रिटन, स्वित्झर्लंड, सिंगापूर किंवा हॉंगकॉंगमध्ये ग्राहकांना सेवा देण्याचा अधिकार देत नाही. त्या प्रत्येक बाजारपेठेसाठी स्थानिक परवानगी किंवा मान्यताप्राप्त सवलतीची आवश्यकता आहे.
• उलट मागविणे संकुचित आहे.अंतर्गत MiFID II कलम 42, एक तृतीय-पक्ष कंपनी युरोपीय संघाच्या परवानगीशिवाय कार्य करू शकते केवळ जेव्हा यूरो क्लायंट ग्राहकाच्या स्वतःच्या खासगी उपक्रमावर त्याचा संपर्क साधतो. ESMAने म्हटले आहे की युरोक्षेत्रातील कोणतीही मागणी, प्रमोशन किंवा जाहिरात या सवलतीच्या बाहेर जाते. हे करारातील तरतुदी किंवा ऑनलाईन "मी सहमत" बॉक्सचा दावा करणारा ग्राहक स्वत: च्या सहमतीने आला असल्यास लागू होते.
• ही कंपनी स्वतःचे विपणन करते. हे SFC परवाना पुस्तिका हांगकाँगच्या नागरिकांना परवाना न घेता नियामक सेवा उपलब्ध करून देणे हा गंभीर गुन्हा आहे, असे नियम सर्व प्रमुख बाजारपेठेत लागू आहेत आणि या नियमांचे उल्लंघन करणाऱ्या कंपन्यांची नियामक मंडळाने चेतावणी सूची प्रसिद्ध केली आहे.
• बँकिंग आणि वित्त. बँका, कार्ड खरेदीदार आणि पेमेंट संस्था ब्रोकरचे ग्राहक कुठे आहेत याचा अंदाज घेत असतात, केवळ त्या ब्रोकर्सची परवानाप्राप्ती कुठे झाली आहे हे नव्हे तर ज्या ब्रोकरचा ग्राहक आधार त्याच्या परवानग्यांशी जुळत नाही अशा ब्रोकरला ग्राहकांच्या पैशाच्या खात्यांमध्ये आणि पेमेंट रेल्समध्ये प्रवेश गमवावा लागू शकतो.
• गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करणे. युरोपियन युनियन आणि ब्रिटनमध्ये लागू असलेली किरकोळ कर्जाची मर्यादा, ऋणात्मक बॅलन्स संरक्षण आणि नुकसान भरपाई योजना अस्तित्वात नसू शकतात किंवा ती कमकुवत असू शकतात.

एका गटासाठी, व्यावहारिक मॉडेल बहुतेक वेळा प्रत्येक कोर बाजारपेठेत एक नियामक संस्था आणि ग्राहकांसाठी बाजारपेठेत एक परदेशी संस्था आहे जिथे कोणतीही स्थानिक व्यवस्था लागू होत नाही.

हाँग काँगName SFC 3 प्रकारचे विदेशी विनिमय व्यवहार

हांगकाँग हे किरकोळ एफएक्ससाठी समर्पित परवाना असलेल्या काही प्रमुख केंद्रांपैकी एक आहे. सेक्युरिटीज अँड फ्युचर्स ऑर्डर अंतर्गत, किरकोळ एफएक्स बाजारात गैर-बँक कंपन्यांना प्रकार3नियमित क्रियाकलापांसाठी सेक्युरिटीज अँड फ्यूचर्स कमिशनकडून परवाना घ्यावा लागतो. HKMA.

SFC परवाना पुस्तिका प्रकार 3 साठी खालील वित्तीय संसाधनांची आवश्यकता निश्चित करते:

प्रकार 3 परवानाधारक कंपनी	किमान जमा शेअर भांडवल	किमान द्रव भांडवल
अधिकृत संकेतस्थळ	HKD 5,000,000	HKD 3,000,000
अहमदनगर जिल्हा	HKD 30,000,000	HKD 15,000,000

यातील बहुतेक संख्या इतर SFC नियंत्रित क्रियांशी तुलनेत जास्त आहेत, ज्यामुळे प्रकार 3 विक्रेत्यांची संख्या कमी आहे हे स्पष्ट होते. एखाद्या कंपनीने अनेक नियमीत क्रियाकलापांसाठी अर्ज केला तर त्यासाठी सर्वात जास्त लागू होणारी भांडवलाची आवश्यकता असते.

या पुस्तिकेच्या इतर महत्त्वाच्या बाबी :

• संबंधित अधिकारी: प्रत्येक नियामक कार्यासाठी कंपनीला किमान दोन जबाबदार अधिकाऱ्यांची गरज असते, ज्यापैकी एक कार्यकारी संचालक असतो. दोन पात्र जबाबदार अधिकारी नसणे हे अर्ज परत करण्याचे कारण आहे.
• प्रक्रियेचा वेळ: एकदा पूर्ण केल्यावर परवानाधारक कंपनीचा अर्ज साधारणपणे 15 आठवडे लागतो. व्यवसाय मॉडेल आणि अर्जाच्या गुणवत्तेनुसार वेळ बदलतो.
• क्षमता: जबाबदार अधिकाऱ्यांनी आणि प्रतिनिधींनी उद्योगातील पात्रता, अनुभव आणि स्थानिक नियमन ज्ञानाची आवश्यकता पूर्ण केली पाहिजे.

अर्जदारांसाठी व्यावहारिक विचार

1. व्यवसाय मॉडेल प्रथम परिभाषित करा. एजन्सी ब्रोकिंग (स्वत:चे खाते व्यवहार नाही, ग्राहकांचे पैसे नाहीत) सर्वात कमी भांडवल आणि सर्वात सोपे सावधगिरीचे धोरण आहे.
2. निश्चित ओव्हरहेड चाचणीसाठी भांडवल योजना करा. कर्मचारी, तंत्रज्ञान आणि आउटसोर्सिंगसह एक वास्तविक बजेट, प्रारंभिक भांडवली आकडेवारीपेक्षा अधिक चालू आवश्यकता चालवते.
3. परवानगी निवडण्यापूर्वी लक्ष्य बाजारपेठांचा नकाशा करा. ग्राहक कुठे आहेत हे ठरवते की कोणत्या परवानगीची गरज आहे. परवाना स्थान ते बदलत नाही.
4. उत्पादन खर्च कमी करण्यासाठी विविध उपाययोजना केल्या जातात. लिव्हरेज कॅप, ऋणात्मक बॅलन्स संरक्षण आणि प्रोत्साहनावर बंदी यामुळे किरकोळ व्यापारात घट होत आहे.
5. या बँकेचे मुख्यालय मुंबईत व शाखा पुणे येथे आहेत. नियामक आणि बँका पहिल्या दिवशीच ग्राहकांच्या पैशांचा स्रोत, विलगीकरण आणि सुसंगतता तपासतील.

अहमदनगर जिल्हा

गुंतवणूक कंपनीला परवाना देणे हे सेवा, ग्राहक संपत्ती आणि स्वतःचे खाते धोका यावर अवलंबून असते. युनायटेड किंग्डम आणि युरोपियन संघात, 75,000, 150,000 आणि 750,000 च्या भांडवल स्तरांनी युरो किंवा स्टर्लिंगमध्ये प्रवेश बिंदू निश्चित केला आहे, तर स्थिर ओव्हरहेड आणि के-घटक चालू आवश्यकता ठरवतात. यामुळे भारतात व आशियामध्ये विविध प्रकारचे कायदे आणि नियम तयार झाले. परदेशी परवाना त्यांच्या स्वतःच्या बाजारपेठेसाठी वैध आहे, परंतु इतरत्र नियंत्रित बाजारपेठ उघडत नाही. हांगकाँगचा प्रकार 3 राजवट दर्शवते की एक प्रमुख केंद्र किरकोळ FX ला विशेषज्ञ, अतिशय भांडवलदार क्रिया म्हणून कसे हाताळते.