Trust companies, fund regimes and private banking licences

ქონების და აქტივების მართვის ლიცენზია არ არის ერთი. ოჯახური ბიუროს ჯგუფს შეიძლება სჭირდებოდეს სადაზღვევო კომპანიის ლიცენზია, ფონდის მენეჯერის უფლებამოსილება, ადმინისტრატორის ლიცენზია მისი უკან ოფისისთვის და, თუ ის დეპოზიტებს იღებს, ბანკის ლიცენზია. თითოეული მათგანი განსხვავებული სტატუსის მიხედვითაა გაცემული და სხვადასხვა რისკთან მიმართებაში ტესტირდება.

ეს სახელმძღვანელო განმარტავს სამი ძირითადი ოჯახის: ნდობის და ფიდერალური ლიცენზიები, ფონდის რეჟიმები და მათი მომსახურების მიმწოდებელი, და პირადი ბანკინგი და ქონების მართვის.

რომელი აქტივობისთვის რა ლიცენზიაა საჭირო

აქტიურობა	ტიპიური ლიცენზია	Main supervisory concern
სადაზღვევო კომპანიად მოქმედება, გამოხატული გარანტიების შექმნა ან მართვა	კომპანიის ან ფიდენციალურობის ლიცენზია	Integrity of people, control of client assets, AML
ფონდის პორტფელისა და რისკის მართვის	UCITS მართვის კომპანია, AIFM ან ლოკალური ფონდის მენეჯერის ლიცენზია	Investor protection, conflicts, liquidity, delegation
Fund accounting, valuation, investor registry	ფონდის ადმინისტრატორის ლიცენზია ან უფლებამოსილება	ნამდვილი NAV, რეგისტრაციის დაცვა, AML ინვესტორების შესახებ
Safekeeping fund assets	დეპოზიტორის ან დაცვის ავტორიზაცია	Asset segregation, oversight of the manager
პორტფოლიოს მართვის ან კონსულტაციის განსაზღვრა პიროვნებებისთვის	ინვესტიციული კომპანიის ან პორტფოლიოს მენეჯერის ლიცენზია	Suitability, conduct, client money
Taking deposits and lending	ბანკის ლიცენზია	Solvency, liquidity, depositor protection

კომპანიის ლიცენზიების დადასტურება

What counts as trust business

დეფინიციები განსხვავდება, მაგრამ სინგაპურის ტიპიურია. Trust Companies Act 2005 მოიცავს სერვისების მიწოდებას ექსპრეს ტრასტის შესაქმნელად, მოქმედებას როგორც ტრუსეტი, ვინმეს ორგანიზებას, რომ მოქმედებდეს როგორც ტრუსიტი და ტრუსტის ადმინისტრირების სერვისების მიწოდებას. ჯორჯიის კონცეფცია ტრუსტის კომპანიის ბიზნესისთვის უფრო ფართოა და ასევე მოიცავს კომპანიის ადმინისტრირებას, რეგისტრირებულ ოფისსა და კანდიდატის სერვისებს.

ეზვპჟთ

1998 წელს ჯორჯიის ფინანსური მომსახურების კომისიამ (Jersey Financial Services Commission) დაარეგისტრირა კომპანია როგორც „ფინანსური მომსახურებების (ჯორჯიის) კანონის“ მიხედვით, ხოლო მისი Code of Practice დეტალურად განსაზღვრავს სტანდარტებს:

• ხალხი: სადაც კომპანია კონტროლს ახდენს ტრასტის კომპანიის ბიზნეს აქტივებზე, მისი "რეგულაციული კონტროლის სპაფი" უნდა შეიცავდეს სულ მცირე სამ შესაბამისად კვალიფიციურ და გამოცდილ პიროვნებას, რომლებიც ადგილობრივად არიან განთავსებული და სრული დროით მუშაობენ (3.1.1.2).
• Compliance officer: must be based in Jersey (3.5.4.2).
• Capital: at least £25,000 paid-up share capital and net assets of at least £25,000 at all times, plus adjusted net liquid assets of at least 110% of the expenditure requirement (5.1.4).
• Insurance: professional indemnity cover of at least the greater of three times relevant fees, thirty times fees from the largest customer, or £5 million, with no requirement above £10 million in aggregate (5.2.5 and 5.2.6).

Singapore

The Monetary Authority of Singapore grants a trust business licence under criteria in Guidelines TCA-G02, last revised 17 January 2024:

• a Singapore company or registered foreign company with a physical presence in Singapore;
• შეტანილი კაპიტალი ან კვალიფიციური აქტივები S$250,000;
• at least two resident managers, one with at least five years of relevant experience and the others with at least three;
• standalone professional indemnity insurance that MAS is likely to consider adequate at the higher of S$1 million or 2.5 times turnover, capped at S$10 million, with a deductible of no more than 50% of net asset value.

ქგვუთპთწ

ფინანსური ინსტიტუტების შესახებ კანონის (FinIA) ძალაში შესვლის შემდეგ, პროფესიულ მმართველებს შვეიცარიაში FINMA-ის ავტორიზაცია სჭირდებათ. მიმდინარე ზედამხედველობა დელეგირდება ლიცენზირებულ ზედამხედველობის ორგანიზაციას, გარდა ჯგუფის კომპანიებისა, რომლებსაც კონსოლიდირებული საფუძველზე FINMA აკონტროლებს (FINMA). მოთხოვნები მოიცავს შვეიცარიულ საცხოვრებელ ადგილს, შესაბამის ორგანიზაციას, ფინანსურ გარანტიებს და უდანაშაულო ბიზნეს ქცევის მენეჯერებს.

Cayman Islands

Cayman, trust business is licensed under the Banks and Trust Companies Act. The link to funds is direct: unit trust that is a regulated mutual fund must have a licensed trust company as its trustee (Mutual Funds Act, section 4(1)). ↑ ოფიციალური საიტი

AML-ის განზომილება

Under the EU AMLR, trust or company service providers are obliged entities in their own right, and from 10 July 2027 they must apply additional enhanced measures to higher-risk relationships involving at least EUR 5 million handled for a customer with total assets of at least EUR 50 million (Article 34(5)). Trust regulators outside the EU apply similar FATF-based standards, so source-of-wealth evidence is the core of any trust company’s onboarding file.

ფონდის რეჟიმები

EU framework

EU funds fall into two families. UCITS are retail-eligible funds with a product passport. Alternative investment funds (AIFs) are everything else, regulated mainly through their manager (AIFM).

	UCITS მენეჯმენტ კომპანია	გარე AIFM	შიდა მართვის AIF
პირველი კაპიტალი	EUR 125,000 (UCITS Directive, Art. 7)	125,000 ევრო (AIFMD, სტატია 9)	ევრო 300,000
დამატებითი საკუთარი ფული	0.02% პორტფოლიოების ზემოთ EUR 250 მილიონი	იგივე	n/a
კაპიტალზე დამატებითი თანხის ზედა ზღვარი	EUR 10 million	EUR 10 million	n/a

AIFM-ებმა ასევე უნდა დაფარონ პროფესიული პასუხისმგებლობის რისკი დამატებითი საკუთარი ფინანსებით ან პროფესიული უზრუნველყოფით (AIFMD, Art. 9(7)).

Aftermath

დირექტივა (EU) 2024/927 2026 წლის 16 აპრილიდან, ზოგიერთი განსაზღვრებით კი 2027 წლის 16 აპრილის შემდეგ. ახალი კანდიდატებისთვის ყველაზე მნიშვნელოვანი სამი ცვლილებაა:

1. ჟსბჟრვნუთწ. AIFM-ის ბიზნესი უნდა იყოს წარმართული სულ მცირე ორი ფიზიკური პირის მიერ, რომლებიც მუშაობენ სრული ან ნაწილობრივი სამუშაო დროით, როგორც აღმასრულებელი ან საბჭოს წევრები და საცხოვრებელი ადგილი აქვთ ევროკავშირში.
2. Delegation. Supervisors receive more information on delegation arrangements, and ESMA must report on delegation practices by 16 April 2029.
3. Loan origination. AIFs that originate loans face new rules, including leverage limits of 175% for open-ended and 300% for closed-ended loan-originating AIFs.

ლსქსმბყპდ

ლუქსემბურგი გთავაზობთ მთელ სპექტრს: UCITS, II ნაწილის ფონდები, სპეციალიზებული ინვესტიციური ფონდები (SIFs) და რეზერვირებული ალტერნატიული ინვესტიციური ფონდი (RAIF). RAIF არის „მენეჯერის მიერ რეგულირებადი“ ფონდის ყველაზე ცხადი მაგალითი:

• AIFMD-ის პირობების მიხედვით, მას უნდა მართავდეს ლუქსემბურგის, სხვა ქვეყნის ან მესამე ქვეყნის ლიცენზირებული AIFM (RAIF კანონი, სტატიის 4).
• It is reserved to well-informed investors: institutional or professional investors, or others who confirm that status in writing and invest at least EUR 100,000 or have been assessed by a bank, investment firm or management company (Article 2).
• Its offering document must state on the cover that it “is not subject to supervision by a Luxembourg supervisory authority” (Article 39).
• A common fund must reach net assets of EUR 1,250,000 within 24 months (Article 20).

The product itself is quick to launch, but the quality of the AIFM and depositary carries the regulatory weight.

თპლანეთწ

ირლანდია არის ევროკავშირის ფონდის მეორე მთავარი საცხოვრებელი ადგილი. ფონდის ადმინისტრატორებს ირლანდიის ცენტრალური ბანკი აძლევს ლიცენზიას ინვესტიციების საშუალებების შესახებ 1995 წლის კანონის მიხედვით. განაცხადისთვის საჭიროა განაცხადის ფორმა, თითოეული დირექტორისა და უფროსი მენეჯერის ინდივიდუალური კითხვარი და დეტალური ბიზნეს გეგმა, ხოლო არასრულყოფილი განცხადებები იგზავნება უკან (Central Bank of Ireland). დროები დიდწილად დამოკიდებულია ცენტრალური ბანკის კომენტარებზე პასუხების ხარისხსა და სიჩქარეზე.

Cayman Islands

Cayman Islands Monetary Authority (CIMA) რეგულირებს როგორც გახსნილ, ასევე დახურულ ფონდებსა და სავალუტო ბაზებს.

Open-ended funds under the Mutual Funds Act (2025 Revision) fall into several categories:

• Licensed funds (section 4(1)(a)), with full CIMA review of operators.
• Administered funds (section 4(1)(b)), whose principal office is provided by a licensed administrator.
• Registered funds (section 4(3)), with a minimum initial investment of eighty thousand Cayman dollars per investor, which CIMA presents as CI$80,000 or US$100,000, or a listing on a recognised exchange.
• Limited investor funds (section 4(4)), with no more than fifteen investors, a majority of whom can appoint or remove the operator.

დახურული ფონდები რეგისტრირებულია პრივატული ფონდების შესახებ კანონის (2025 წლის რევიზია) მიხედვით. პრივილეგიური ფონდი უნდა დარეგისტრირდეს 21 დღის ვადაში კაპიტალის ვალდებულებების მიღებიდან (5-ე მუხლი). მისი ანგარიშები ყოველწლიურად უნდა იყოს შემოწმებული CIMA-ს მიერ დამტკიცებული აუდიტორის მიერ (13-ე მუხლი), და მას უნდა ჰქონდეს ღირებულების განსაზღვრის პროცედურები (16-ე მუხლი), აქტივების უსაფრთხოების შენარჩუნება საიდუმლო მმართველის ან დამტკიცებული ალტერნატივის მეშვეობით (17-ე მუხლი) და თანხის მონიტორინგი (18-ე მუხლი).

CIMA ნიშნავს დაახლოებით ხუთი სამუშაო დღის რეგისტრაციის ფონდის, ოთხი-ექვსი კვირა ფონდის ლიცენზირება და ექვსი- რვა კვირა საყოველთაო ფონდის ადმინისტრატორის ლიცენზია, როდესაც სრული დოკუმენტაცია მიღებულია. ლოკალური აუდიტორიის ხელმოწერა საჭიროა ყველა რეგულირებული ფონდები და ადმინისტრატორები.

Private banking and wealth management

When a bank licence is needed

Private banking in the full sense, holding client deposits and lending against portfolios, requires a bank licence. In Switzerland, accepting deposits from the public on a professional basis requires a banking licence (FINMA). The requirements include fully paid-up minimum capital of at least CHF 10 million, a recognised audit firm for the licensing process, and, for foreign-controlled applicants, reciprocity from the countries where qualified participants are domiciled.

შვეიცარია ასევე გთავაზობთ ფინტექის უფრო მჭიდრო ლიცენზიას. კომპანიები, რომლებიც იღებენ საზოგადოებრივ დეპოზიტებს CHF 100 მილიონამდე და არც ინვესტიციებს მათში და არც პროცენტს უხდიან მათზე, არ ითვლებიან ბანკებად და შეუძლიათ გამოიყენონ ეს მსუბუქი გზა (FINMA). ეს არ შეესაბამება კლასიკურ კერძო ბანკს, რომელიც ინვესტიციებს და სესხს აძლევს.

When a wealth management licence is enough

ბევრი ქონების მენეჯერი არასდროს ფლობს კლიენტის თანხას საკუთარ სახელზე. ისინი მართავენ პორტფელებს, რომლებიც დაცვის ბანკშია უფლებამოსილი. შვეიცარიაში ეს მოითხოვს FINMA პორტფელის მენეჯერის ლიცენზიას FinIA- ს მიხედვით, მუდმივი ზედამხედველობის ორგანიზაციის მიერ (FINMA). ევროკავშირში ეკვივალენტი ჩვეულებრივ არის MiFID II ინვესტიციული კომპანიის ლიცენზია პორტფელის მართვისა და ინვესტიციის რჩევისთვის.

How the pieces fit together

A typical international wealth structure might combine:

1. a private bank or custodian holding the assets;
2. an independent portfolio manager or investment firm advising on or managing them;
3. a licensed trust company acting as trustee of the family trust;
4. a fund vehicle, such as a RAIF or a Cayman fund, pooling family or club investments, with its own manager and administrator.

Each layer is licensed separately, and each performs its own due diligence on the same family. Supervisors increasingly expect the layers to share information within the limits of data protection and secrecy laws, and to reconcile their views of source of wealth.

პრაქტიკული რჩევები კანდიდატებისთვის

• დაწყება აქტივობიდან, არა ტრანსპორტისგან. გადაწყვიტეთ ვინ იქნება აქტივების მფლობელი, ვინ მიიღებს გადაწყვეტილებებს და ვინ დაიცავს ჩანაწერებს, შემდეგ თითოეულს ლიცენზია მიენიჭება.
• Budget for people. Local management requirements, such as Jersey’s three-person span of control, Singapore’s two resident managers or AIFMD II’s two full-time EU-domiciled persons, usually cost more than the minimum capital.
• Check insurance early. Professional indemnity cover with fidelity and directors’ liability extensions can take time to place for a new firm.
• მომსახურების მიმწოდებელს ყურადღებით აირჩიეთ. მსუბუქ რეჟიმში რეგულატორი დაყრდნობა უფლებამოსილ მენეჯერზე, ადმინისტრატორზე, დაცვის პირსა და აუდიტორზე, ასე რომ მათი მდგომარეობა გავლენას ახდენს ფონდის ბანკებთან და ინვესტორებს შორის ნდობაზე.
• Confirm marketing rules separately. A fund licence or registration in its home jurisdiction does not by itself permit marketing to investors elsewhere. Passports and private placement rules depend on the investor’s country.