பங்கீட்டுப் பாதுகாப்பு மற்றும் வங்கிகளின் பண உருவாக்கம்

“பங்கீட்டு சேமிப்பு வங்கி” என்ற வாக்கியம் ஒரு எளிய உருவகத்தை சுட்டிக்காட்டுகிறது. சேமிப்பாளர்கள் பணத்தைச் செலுத்தினால், வங்கிகள் ஒரு பங்கை சேமிப்பில் வைத்துக்கொண்டு மீதியை கடன் கொடுக்கின்றன. இந்த உருவகம் இன்னும் பாடநூல்களிலும் சில அனுமதி பெற்ற வணிகத் திட்டங்களிலும் காணப்படுகிறது.

பத்தாண்டுகளுக்கும் மேலாக மைய வங்கிகளும் இந்த செயல்முறையை வெவ்வேறு முறையில் விளக்கியுள்ளன.

கடன் எவ்வாறு சேமிப்புகளை உருவாக்குகிறது

மிகத் தெளிவான அதிகாரப்பூர்வமான அறிவிப்பு 2014 ஆம் ஆண்டு இங்கிலாந்து வங்கியால் வெளியிடப்பட்ட Money creation in the modern economy என்ற கட்டுரையில் உள்ளது. அதில் கூறப்பட்டிருப்பதாவது: “ஒரு வங்கி கடன் வழங்கும் போது, அது ஒரே நேரத்தில் கடன் பெறுபவரின் வங்கி கணக்கில் ஒரு பொருத்தமான முதலீட்டை உருவாக்குகிறது, இதன் மூலம் புதிய பணத்தை உருவாக்குகிறது.”

வங்கியில் புதிய சொத்து, கடன், மற்றும் ஒரு புதிய கடன் பத்திரம், கடன் பெறுநர் கணக்கில் செலுத்தப்படும் பணத்தை பதிவு செய்கிறது.

கடன் பெறுபவர் அந்தக் கடனைச் செலவழிக்கும்போது, அது மற்ற கணக்குகளுக்கும், பெரும்பாலும் வேறு வங்கிகளிலும் செல்லும்.

ஒரு வணிக வாடிக்கையாளர் ஒரு புதிய கடன் 100 இன் விளைவை ஒரு எளிமைப்படுத்தப்பட்ட கணக்கெடுப்பு காட்டுகிறது.

அடியெடு	வங்கியின் சொத்துகள்	வங்கியின் கடன்கள்	பொதுமக்கள் வைத்திருக்கும் பணம்
கடன் பெறுவதற்கு முன்	இருப்பவைகள்	ஏற்கனவே உள்ள சேமிப்புகள் மற்றும் மூலதனம்	மாற்றப்படாத
கடன் செய்யப்பட்டுள்ளது	வாடிக்கையாளர்க்கு கடன் +100	வாடிக்கையாளரின் வைப்பு +100	+100
வாங்குபவர் மற்றொரு வங்கியிலுள்ள விநியோகஸ்தருக்கு செலுத்துகிறார்	மத்திய வங்கிக்கான சேமிப்பு -100	வாடிக்கையாளரின் வைப்பு -100	மொத்தத்தில் மாற்றமின்றி உள்ளது; இப்போது சேமிப்பு விநியோகஸ்தரின் வங்கியிலுள்ளது
கடன் பிறகு திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது	கடன் - 100	வாடிக்கையாளரின் வைப்பு -100	-100

மூன்றாவது வரிசை தனியார் வங்கிகளுக்கு முக்கியமானது. கடன் மூலமாக உருவாக்கப்பட்ட பணம் முறைமையில் நீடிக்கிறது, ஆனால் அது கடன் அளிக்கும் வங்கியையும் அதன் சேமிப்புகளின் அளவுடன் சேர்த்து விட்டுச் செல்கிறது.

அதே கட்டுரையில் எதிர்மறையான செயல்முறையைப் பற்றியும் விவரிக்கப்பட்டுள்ளது. கடன் பெறுபவர் ஒரு கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் போது, அதைத் திரும்பச் செலுத்த பயன்படுத்தப்பட்ட முதலீடுகள் அழிந்துவிடுகின்றன, எனவே பணம் அழிக்கப்படுகிறது. வங்கிகள் அரசு பத்திரங்கள் போன்ற சொத்துக்களை வங்கிகளிலிருந்து வாங்கும்போது பணத்தை உருவாக்குகின்றன, மேலும் வங்கிகளிடமிருந்து நீண்டகாலக் கடன் அல்லது பங்குகளை வாங்கும்போது அதை குறைக்கின்றன.

இரு தவறான புரிதல்களை இங்கிலாந்து வங்கி சரி செய்தது

இந்த கட்டுரை இரண்டு பொதுவான பிழைகளை அடையாளம் காட்டுகிறது:

1. வங்கிகள், சுத்தமான நடுவர்களாக. “குடும்பங்கள் சேமிக்கும் போது, வங்கிகள் முதலீடுகளை பெற்று அவற்றை கடன்களாக வழங்குவதை விட, வங்கி கடன்கள் முதலீடுகளை உருவாக்குகின்றன” என்றார்.
2. பணம் பெருக்கி. வழக்கமான நேரங்களில், மத்திய வங்கி சுழற்சியில் உள்ள பணத்தின் அளவை நிர்ணயிக்காது, மேலும் மத்திய வங்கி பணம் அதிக கடன்கள் மற்றும் சேமிப்புகளில் ‘பெருக்கி’ விடப்படுவதில்லை என்றும் அவர் கூறினார்.

மத்திய வங்கியில் சேமிப்புக் கணக்குகளை நுகர்வோருக்கு அணுக முடியாததால், சேமிப்புகள் வங்கிகளுக்கு இடையே மட்டுமே கடன்களாக வழங்கப்பட முடியும் என்றும் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. வாடிக்கையாளர்கள் வணிக வங்கிகளின் மீது கோரிக்கை வைக்கும் வகையில் வைப்புத் தொகைகளை வைத்திருக்கிறார்கள்.

எங்கு சேமிப்புகள் பொருந்தும்

வங்கிகள் மத்திய வங்கிகளில் வைத்திருக்கும் சேமிப்புகள். அவை வங்கிகள் இடையேயான செலவுகளை தீர்க்கின்றன: ஒரு வாடிக்கையாளர் மற்றொரு வங்கியிடம் பணம் செலுத்தினால், செலுத்தும் வங்கி பெறும் வங்கிகளுக்கு சேமிப்பை மாற்றிவிடுகிறது.

கடன் கொடுப்பவர்கள் செலவு செய்யும் போது, ஒரு தனி வங்கியின் கடன்கள் மற்றும் சேமிப்புகளை மற்ற வங்கிகள் இழந்து விடும். அவற்றை மாற்றுவதற்கு அது சேமிப்புகளை அல்லது பிற நிதியை ஈர்க்க வேண்டும், அல்லது வெளியேற்றத்தை மூட போதுமான பணவீக்க சொத்துக்களை வைத்திருக்க வேண்டும். முதலில் சேமிப்பு சமநிலையின் அளவு அல்ல, பணவீக்கம் மற்றும் நிதிதான் ஒரு வங்கி எவ்வளவு கடன் கொடுக்க முடியும் என்பதை உருவாக்குகிறது.

இங்கிலாந்து வங்கியின் கூற்றுப்படி, “கடன் அளிப்பதில் வட்டி ஒரு கட்டுப்பாடு அல்ல, இருப்புகளின் அளவை மத்திய வங்கி நிர்ணயிப்பதும் இல்லை.” இயல்பான நேரங்களில், மத்திய வங்கிகளே வட்டி விகிதத்தை நிர்ணயித்து, அந்த விகிதத்தில் வங்கிகள் தேவைப்படும் அளவை வழங்குகின்றன.

சேமிப்புத் தேவைகள் நடைமுறையில்

வங்கிகள் மத்திய வங்கிகளில் குறைந்தபட்சமாக ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு பணத்தை வைத்திருக்க வேண்டும் என்று நிதிநிலைத் தேவைகள் கட்டாயப்படுத்துகின்றன. இந்த நிதிநிலைத் தேவைகள் சில கடன்களின் விகிதமாகக் கணக்கிடப்படுகின்றன. இன்றைய முன்னேறிய பொருளாதார அமைப்புகளில் நிதிநிலைத் தேவைகள் முக்கியமான அம்சமாக இல்லை என இங்கிலாந்து வங்கி கண்டறிந்தது.

நீதிமன்ற அதிகாரம்	தேவை	மூலம்
ஐக்கிய அமெரிக்கா	மார்ச் 26, 2020 முதல் அனைத்து கடன்களிலும் 0%	ஐக்கிய அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கி
யூரோப் பகுதி	2012 ஜனவரி 18 முதல் இரவு நேரச் சேமிப்புகள், கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் இரண்டு ஆண்டுகள் வரையிலான பணச் சந்தை காகிதங்கள் மீது 1% வட்டி; நீண்ட காலக் கடன்களுக்கு 0% வட்டி	ECB
ஐக்கிய இராச்சியம்	முறையான கையிருப்பு தேவை இல்லை	இங்கிலாந்து வங்கி
இந்தியா	3.00% நகைக் காப்பீட்டு விகிதத்துடன், 18.00% நிர்ணயிக்கப்பட்ட கடன் திறன் விகிதம்	இந்திய ரிசர்வ் வங்கி

யூரோப் பகுதியில் உள்ள எண்ணிக்கைகள் ஒரு தேவை குறைந்ததாகவும், அதே நேரத்தில் வருமானம் இல்லாததாகவும் இருக்க முடியும் என்பதைக் காட்டுகின்றன. ECB தற்போதைய பராமரிப்பு காலகட்டத்திற்கான குறைந்தபட்ச சேமிப்பில்0% வருமான விகிதத்தைக் காட்டுகிறது. ஒரு தேவை இருந்தால், அது அந்த நீதிமன்றத்தின் கீழ் வணிகம் செய்வதற்கான செலவு மற்றும் நிதியுதவி திட்டங்களில் ஒரு காரணி, ஆனால் இது புதிய வங்கிகளின் வளர்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்துவது அரிது.

ஒரு புதிய வங்கிக்கான காப்பீட்டுத் தேவை என்ன

1. தேவையான சேமிப்புகளை வைத்திருக்க, வங்கிக்கு நேரடியாகவோ அல்லது மற்றொரு அமைப்பின் மூலம் மத்திய வங்கி கணக்கை பயன்படுத்த வேண்டியது அவசியம்.
2. காப்பீட்டுப் பத்திரங்கள் என்பது பணப் பரிமாற்ற மாதிரியில் செயல்பாட்டுச் செலாவணி வரிசையாகும்.
3. கையிருப்புகளில் வட்டி இல்லாத போது, அவற்றை ஈர்க்கும் சேமிப்புக் கணக்குகளின் சுத்தமான வட்டி விகிதத்தை குறைக்கின்றன.
4. தேவைகள் மற்றும் ஊதியம் மாறலாம், எனவே வணிக திட்டங்கள் மாற்று அமைப்புகளை சோதிக்க வேண்டும்.

உண்மையில் கடன் வழங்குவதை தடை செய்வது என்ன ?

இங்கிலாந்து வங்கி வங்கிகள் பணத்தை உருவாக்குவதில் மூன்று வகையான கட்டுப்பாடுகளை அடையாளம் காணுகிறது.

1. வங்கிகளுக்குள்ளேயே வரம்புகள்

ஒவ்வொரு புதிய கடனும் கடன் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் வங்கிகள் எதிர்பார்த்த இழப்புகளுக்கு விலை நிர்ணயம் செய்ய வேண்டும் மற்றும் எதிர்பாராத நஷ்டங்களுக்கு எதிராக மூலதனத்தை வைத்திருக்க வேண்டும்.

இந்த வர்த்தகக் கட்டுப்பாடுகளுக்கு மேல், கவனமாகச் செயல்படும் விதமான கட்டுப்பாடுகள் இருக்கின்றன. “நிதி அமைப்பின் நிலைத்தன்மைக்கு அச்சுறுத்தலாக இருக்கும் ஆபத்துகளை குறைக்கும் நோக்கில்” நிர்வாகக் கொள்கை வங்கியின் செயல்பாடுகளைத் தடை செய்கிறது என்று கட்டுரையில் கூறப்பட்டுள்ளது.

2. குடும்பங்கள் மற்றும் நிறுவனங்களின் நடத்தை

புதிய முதலீடுகளை பெறும் மக்கள் அவற்றை தங்களிடம் உள்ள கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்தப் பயன்படுத்தலாம், இது பணத்தை மீண்டும் அழித்துவிடும்.

3. பணக் கொள்கை

இந்த கட்டுரையில், பணக் கொள்கை என்பது “பண உருவாக்கத்தின் உச்ச கட்ட கட்டுப்பாடு” என்று குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

ஏன் மூலதனம், இல்லை சேமிப்புகள், கட்டாயப்படுத்தும் கட்டுப்பாடு

பங்குதாரர்கள் மற்றும் சில கீழ்நிலை முதலீட்டாளர்கள் வழங்கும் நஷ்டத்தைச் சுமக்கும் நிதியை மூலதனம் என்கிறோம். ஒவ்வொரு புதிய கடனும் ஆபத்து மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்களை அதிகரிக்கிறது, மேலும் ஆபத்து மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்களில் ஒவ்வொரு அதிகரிப்பும் குறைந்தபட்ச அளவை விட அதிகமான கட்டுப்பாட்டு விகிதங்களை வைத்திருக்க அதிக மூலதனம் தேவைப்படுகிறது.

ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில், மூலதனத் தேவைகள் விதிமுறையின் 92 பிரிவு நிறுவனங்கள் எப்போதும் ஒரு பொதுவான பங்கு வகுப்பு 1 விகிதத்தை 4.5%, ஒரு வகுப்பு 1 விகிதத்தை 6%, ஒரு மொத்த மூலதன விகிதத்தை 8% மற்றும் ஒரு லெவரேஜ் விகிதத்தை 3% பாதுகாக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறது. இத்தொகுப்புகள் மற்றும் ஆய்வுக் கட்டுரைகளின் தொகுப்பே இந்நூல்.

இந்த விளைவை ஒரு எளிய உதாரணம் காட்டுகிறது. வங்கியின் கடன்கள் சராசரியாக 100% ஆபத்து நிறையைக் கொண்டுள்ளன என்று வைத்துக்கொள்வோம், மேலும் பாதுகாப்பு மற்றும் கூடுதல்களை சேர்த்த பிறகு வங்கிக்கு மொத்த மூலதன விகிதம் 12% ஆக இருக்க வேண்டும்.

இந்தக் கடன்களில் ஒவ்வொரு 100 அலகுகளுக்கும் 12 மூலதன அலகுகள் தேவைப்படுகின்றன. தேவைக்கு மேல் 60 அலகுகள் மீதமுள்ள ஒரு வங்கி, அதிக முதலீடு செய்யவோ அல்லது அதிக லாபத்தைப் பெறவோ முன்பாக சுமார் 500 அலகுகளை சேர்க்க முடியும், அதன் சேமிப்புச் சராசரி எதுவாக இருந்தாலும் சரி.

ஒரு வங்கி 30 நாட்கள் வரை நீடித்த நெருக்கடியை எதிர்கொள்ள போதுமான தரம் வாய்ந்த நிதிச் சொத்துக்களை வைத்திருக்க வேண்டும் மற்றும் நிலையான நிதியுதவியுடன் நீண்டகால நிதிச் சொத்துக்களுக்கு நிதியுதவி செய்ய வேண்டும். இந்தத் தேவைகள் நிதிச் சொத்துகள் மற்றும் நிதியுதவி பற்றிய கட்டுரையில் விளக்கப்பட்டுள்ளன.

நிறுவுபவர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்குமான விளைவுகள்

1. முதலாளித்துவத்தை சுற்றி வளர்ச்சியை திட்டமிடுங்கள். ஒரு வங்கி உருவாக்கக்கூடிய கடன் புத்தகம் அதன் முதன்மை மூலதனத்தால் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் தொடங்கும் இழப்புகளுக்குப் பிறகு அதை உயர்த்த முடியும்.
2. கடன் நிலைத்தன்மையை சுற்றியுள்ள நிதி திட்டம். கடன் பெறுபவர்கள் செலவு செய்யும் போது உருவாக்கப்பட்ட கடன்கள் வங்கி விட்டு வெளியேறுகின்றன, எனவே வங்கிகளுக்கு நம்பகமான நிதி அடிப்படை தேவைப்படுகிறது.
3. நிதி தேவைகளை ஒரு செலவு வரியாகக் கருதவும். அவை வளர்ச்சிக்கான முக்கியமான எல்லை அல்ல, மாறுபாடுகள் மற்றும் செயல்பாடுகளுக்கான விஷயம்.
4. ஆய்வாளர்கள் திட்டத்தை சோதனை செய்ய எதிர்பார்க்கலாம். வளர்ச்சி, இழப்புகள் அல்லது முதலீட்டு வெளியேற்றங்கள் அடிப்படை நிலையிலிருந்து வேறுபட்டிருந்தால் மூலதனம் மற்றும் நிதிநிலை நிலைத்திருப்பதா என்பதைக் கண்காணிப்பாளர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர்.

பின்வரும் கட்டுரையில் நிர்வாக மூலதனம் எப்படி வரையறுக்கப்படுகிறது மற்றும் பாசல் சட்டத்தின் கீழ் அளவிடப்படுகிறது என்பதை விளக்குகிறது.