ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်း Stablecoin စည်းမျဉ်းများနှင့် GENIUS Act

တစ်ဦး Stablecoin ရည်ညွှန်းပိုင်ဆိုင်မှုအပေါ်ခိုင်မာတဲ့တန်ဖိုးကိုကိုင်တွယ်ရန်ဒီဇိုင်းရေးဆွဲ crypto-အစုရှယ်ယာဖြစ်ပါသည်, အများဆုံးမကြာခဏတစ်ဦးတည်းသောတရားဝင်ငွေကြေး. fiat-backed stablecoins ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေသားကဲ့သို့အလုပ်လုပ်သောကြောင့်, စည်းမျဉ်းများတိုးပွားလာနည်းပညာကုမ္ပဏီများလိုထက် e-ပိုက်ဆံအဖွဲ့အစည်းများသို့မဟုတ်ကျဉ်းမြောင်းဘဏ်များကဲ့သို့သူတို့ရဲ့ထုတ်ဝေသူတွေကိုပိုပြီးကုသ.

ဒီလမ်းညွှန်အမေရိကန်ပြည်ထောင်စုအပြင်ဘက်တွင်အဓိကထုတ်လုပ်သူအစိုးရကိုနှိုင်းယှဉ်နှင့်အဘယ်ကြောင့်အမေရိကန်ရှင်းပြ GENIUS Act crypto လဲလှယ်မှုများအတွက်, EU မှာ custodians နှင့်ပွဲစားများ, အောက်တွင် crypto-အစုရှယ်ယာဝန်ဆောင်မှုပေးသူများအပေါ်သီးခြားလမ်းညွှန်ကိုကြည့်ပါ MiCA.

အပြည်ပြည်ဆိုင်ရာအခြေခံလိုင်း

ဇူလိုင်လတွင် 2023 အဆိုပါငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုဘုတ်အဖွဲ့ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ stablecoin arrangements အတွက်ဆယ်အဆင့်မြင့်အကြံပြုချက်များကိုထုတ်ပြန်ကြေညာခဲ့သည်။ သူတို့ထဲကနှစ်ဦးစလုံးပုံသဏ္ဍာန်နီးပါးတိုင်းပြည်၏အစိုးရ။ အသုံးပြုသူများသည်အချိန်မီကယ်တင်ခြင်းနှင့်အတူထုတ်လုပ်သူအပေါ်ခိုင်မာတဲ့ဥပဒေရေးရာတောင်းဆိုချက်ရှိရမည်, တစ်ခုတည်းသော-ငွေကြေး stablecoins အတွက် fiat သို့ par မှာ။ နှင့်တစ်စုံတစ်ဦးစီမံခန့်ခွဲမှု၏အားလုံးသက်ဆိုင်လိုအပ်ချက်များကိုတွေ့ဆုံရန်သင့်လျော်သောနေရာမှာစတင်လည်ပတ်မတိုင်မီ.

ပြည်တွင်းဥပဒေများဟာ ခွဲခြားသိမြင်နိုင်သော အခြေခံအုတ်မြစ်တစ်ခုပေါ်တွင် စုစည်းလာခဲ့ကြသည်။

လိုအပ်ချက်	EU (MiCA, EMTs)	ဟောင်ကောင်	စင်ကာပူ (အဆောက်အအုံ)	UK (FCA စည်းမျဉ်းများ)	ယူအေအီး (CBUAE)
မည်သူထုတ်ပေးနိုင်သည်	ဘဏ်များနှင့် e-ငွေအဖွဲ့အစည်းများ	လိုင်စင်ထုတ်ပေးသူများ (ဒေသခံကုမ္ပဏီသို့မဟုတ်ခွင့်ပြုထားသောအဖွဲ့အစည်း)	MAS-စည်းမျဉ်းထုတ်ဝေသူများ	FCA-ခွင့်ပြုချက်ယူကေထုတ်လုပ်သူများ	လိုင်စင်သို့မဟုတ်မှတ်ပုံတင်ငွေပေးချေမှု token ကိုထုတ်လုပ်သူများ
ထောက်ပံ့မှု	ငွေကြေးလုံခြုံရေး; အနည်းဆုံးဘဏ်အပ်နှံမှုများအတွက် 30%	အနည်းဆုံး par တန်ဖိုးနှင့်ညီမျှသော Reserve pool	စည်းမျဉ်းတင်းကြပ်သောစံချိန်စံညွှန်းများသို့သိမ်းဆည်းထား	ဥပဒေရေးရာယုံကြည်မှုအောက်တွင်ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုထောက်ခံ	စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများအားဖြင့်သတ်မှတ်
ကယ်တင်ခြင်း	မည်သည့်အချိန်တွင်မဆို, par မှာ, အခမဲ့	ပုံမှန်အားဖြင့်အတွင်း 1 စီးပွားရေးလုပ်ငန်းနေ့	အတွင်း5စီးပွားရေးလုပ်ငန်းနေ့ရက်များ	နောက်တစ်နေ့စီးပွားရေးလုပ်ငန်းနေ့ (T + 1) အဆုံးမှ	စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများအားဖြင့်သတ်မှတ်
ပိုင်ရှင်များအကြားစိတ်ဝင်စား	ပိတ်ပင်ထားသည်	ပိတ်ပင်ထားသည်	တားမြစ်ခြင်းအဆိုပြုချက် (2026)	ထုတ်လုပ်သူ back-up အစုရှယ်ယာဝင်ငွေအပေါ်မပေးပို့နိုင်	ပိတ်ပင်ထားသည်

စားပွဲတစ်ခုအတိုချုပ်ဖြစ်ပါသည်. တစ်ဦးချင်းစီအစိုးရကအောက်တွင်ဆွေးနွေးကြသည်ကိုလက်ခံရရှိပိုင်ဆိုင်မှု, ထိန်းသိမ်းရေး, စာရင်းစစ်နှင့်ထုတ်ဖော်ပြောဆိုအပေါ်အသေးစိတ်စည်းမျဉ်းများရှိပါတယ်.

ဥရောပသမဂ္ဂ: e-ငွေကြေး tokens နှင့်ပိုင်ဆိုင်မှု-referenced tokens

MiCA, စည်းမျဉ်း (ဥရောပသမဂ္ဂ) 2023/1114, ကတည်းက stablecoins သို့လျှောက်ထားခဲ့သည် 30 ဇွန်လ 2024. ဒါဟာနှစ်ခုအမျိုးအစားများသို့သူတို့ကိုခွဲဝေ. တစ်ဦး e-ငွေကြေး token ကို (EMT) တစ်ဦးတရားဝင်ငွေကြေး၏တန်ဖိုးကိုရည်ညွှန်း. အရင်းအနှီး-referenced token ကို (ART) အခြားမည်သည့်တန်ဖိုးသို့မဟုတ်အခွင့်အရေးကိုရည်ညွှန်း, သို့မဟုတ်ပေါင်းစပ်, ထိုကဲ့သို့သောငွေကြေးသို့မဟုတ်ကုန်ပစ္စည်းတစ်ကွင်းအဖြစ်.

E-money tokens. Article 48 အောက်တွင်, အများပြည်သူသို့သာခရက်ဒစ်အဖွဲ့အစည်းသို့မဟုတ်အီလက်ထရောနစ်ငွေကြေးအဖွဲ့အစည်းတစ်ဦး EMT ကိုပေးဆောင်နိုင်သည်သို့မဟုတ်ကုန်သွယ်ဖို့၎င်း၏ဝင်ရောက်ခွင့်ကိုရှာဖွေ, နှင့်သူကပထမဦးဆုံးစာရွက်အဖြူရောင်အသိပေးရန်လိုအပ်သည်။ EMTs အီလက်ထရောနစ်ငွေကြေးဖြစ်ကြသည်ဟုယူဆကြသည်။ Article 49ပိုင်ရှင်များထုတ်လုပ်သူအပေါ်တောင်းဆိုချက်တစ်ခုပေးသည်နှင့်မည်သည့်အချိန်တွင်မဆိုငွေကြေးအတည်ပြုခြင်းနှင့်ကယ်တင်ခြင်းရရှိမှုပေါ်တွင် par မှာထုတ်ဝေလိုအပ်ပါတယ်, par နဲ့အခမဲ့။ Article 54 အနည်းဆုံး 30% ရရှိငွေကြေးခရက်ဒစ်အဖွဲ့အစည်းများတွင်သီးခြားအကောင့်များတွင်အပ်နှံရန်လိုအပ်ပါသည်, ကျန်ရှိသောလုံခြုံ, အနိမ့်အန္တရာယ်, အလားတူငွေကြေးထဲမှာအလွန်လတ်ဆတ်တဲ့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုပိုင်ဆိုင်မှုများမှာ.

Asset-referenced tokens. ART ထုတ်ဝေသူသည် Article 21 သို့မဟုတ် Credit Institution (Article 16) အောက်တွင်ခွင့်ပြုထားသော EU တရားဝင်ပုဂ္ဂိုလ်တစ်ဦးဖြစ်ရမည်ဖြစ်သည်။ အနည်းဆုံး EUR 350,000 ၏အမြင့်ဆုံးရှိသင့်သည်။ ပျမ်းမျှစုဆောင်းမှု၏2% သို့မဟုတ်တည်ငြိမ်သောကုန်ကျစရိတ်၏သုံးပုံတစ်ပုံ (Article 35) နှင့်၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်အိမ်ခြံမြေမှဥပဒေအရခွဲခြားထားသည့်စုဆောင်းမှုကိုထိန်းသိမ်းရန် (Article 36) ။

Interest ban. Articles 40 and 50 ARTs or EMTs အပေါ် interest granting မှ issuers နှင့် CASPs ကိုတားမြစ်သည်။

Non-ယူရိုအသုံးပြုမှုအပေါ်ကန့်သတ်ချက်များ။ Article 23တစ်ဦးတည်းသောငွေကြေးနယ်ပယ်အတွင်းအပြောင်းအလဲ၏တစ်နည်းလမ်းအဖြစ်ခန့်မှန်းသုံးစွဲမှုထက်ကျော်လွန်လျှင်ထုတ်ဝေရပ်တန့်ဖို့ARTထုတ်လုပ်သူလိုအပ်ပါတယ် 1 သန်းလွှဲပြောင်းခြင်းနှင့်EUR 200 တစ်ရက်တစ်နှစ်ပတ်လုံးပျမ်းမျှအပေါ်သန်းပေါင်းများစွာ။ Article 58(3)အဖွဲ့ဝင်နိုင်ငံတစ်ခု၏တရားဝင်ငွေကြေးမဟုတ်တဲ့ငွေကြေးဖြင့်ရည်ညွှန်း EMTs အလားတူစက်ယန္တရားကိုသက်ရောက်သည်။ ထိုစည်းမျဉ်းသည်ဥရောပသမဂ္ဂတွင်လည်ပတ်နေသောအမေရိကန်ဒေါ်လာ stablecoins အတွက်အရေးပါသည်.

သိသာထင်ရှားသော tokens. ထိုကဲ့သို့သော 10 သန်းပိုင်ရှင်များသို့မဟုတ်ယူရို5ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိ, အခြားသတ်မှတ်ချက်များအကြားဆောင်းပါး 43, အဖြစ်စံချိန်စံညွှန်းများကိုကျော်လွန်တဲ့ Tokens ကိုသိသာထင်ရှားသောအဖြစ်ခွဲခြားသတ်မှတ်နိုင်သည်နှင့် EBA မှစောင့်ကြည့်။ သိသာထင်ရှားသော ARTs အတွက်, မိမိကိုယ်ကိုငွေကြေးရာခိုင်နှုန်းက2% မှ3% အထိစုဆောင်းမှုမှတက် (ဆောင်းပါး 45(5)).

ဟောင်ကောင်: Stablecoins အမိန့်အောက်တွင်လိုင်စင်အာဏာပိုင်

ဟောင်ကောင် ငွေကြေးတည်ငြိမ်မှုဆိုင်ရာဥပဒေ (ပုဒ်မ 656) 1 သြဂုတ်လ 2025 မှာသက်ရောက်မှုရှိခဲ့. fiat-referenced stablecoins ထုတ်ပေးခြင်းသည်ယခုမှလိုင်စင်လိုအပ်သောစည်းမျဉ်းစည်းကမ်းလှုပ်ရှားမှုဖြစ်ပါသည် HKMA.

လိုင်စင်အပေါ် HKMAရဲ့ ရှင်းလင်းချက်မှတ်စုအရ, လိုင်စင်ဟောင်ကောင်တွင်သတ်မှတ်ထားသော stablecoin ထုတ်ပေးရန်လိုအပ်သည်, သို့မဟုတ်ဟောင်ကောင်ဒေါ်လာကိုရည်ညွှန်းကြောင်းမည်သည့်နေရာမှာမဆိုတစ်ခုထုတ်ပေးဖို့. ဟောင်ကောင်ပြည်သူ့သို့ထိုကဲ့သို့သောလှုပ်ရှားမှုတစ်ရပ်အားတက်ကြွစွာစျေးကွက်လည်းစာရင်းဝင်. အဓိကလိုင်စင်စံနှုန်းများဖြစ်ကြသည်:

• Local incorporation. လျှောက်ထားသူသည် ဟောင်ကောင်ကုမ္ပဏီတစ်ခုသို့မဟုတ်ဟောင်ကောင်နိုင်ငံအပြင်ဘက်တွင်မှတ်ပုံတင်ထားသောခွင့်ပြုချက်ရအဖွဲ့အစည်းဖြစ်ရမည်။ နိုင်ငံခြားဘဏ်မဟုတ်သောအုပ်စုများသည်ဒေသတွင်းတွင် filial ကိုတည်ထောင်ရန်လိုအပ်သည်။
• မြို့တော် ဘဏ်မဟုတ်သောလျှောက်ထားသူများအနည်းဆုံး HKD 25 သန်း, သို့မဟုတ်အခြားငွေကြေးဆိုင်ရာရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုလိုအပ်ပါတယ် HKMA.
• Reserves. တစ်ခုချင်းစီကို stablecoin type ကို၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်ခွဲခြားထားသောငွေကြေးစုဆောင်းရန်လိုအပ်ပါတယ်, အရည်အချင်းပြည့်မီသောထိန်းသိမ်းသူနှင့်အတူပြုလုပ်. ၎င်း၏စျေးကွက်တန်ဖိုးကိုအားလုံးအချိန်များတွင်လည်ပတ်မှုတွင်ဒင်္ဂါးပြားများ၏ပယ်တန်ဖိုးအနည်းဆုံးတူညီဖြစ်ရမည်, သင့်လျော်သောအလွန်-collateralisation နှင့်အတူ, ပုံမှန်အားဖြင့်အလားတူငွေကြေးထဲမှာ.
• Redemption. ပိုင်ရှင်များ par မှာကယ်တင်နိုင်ရန်လိုအပ်သည်။ တရားဝင်တောင်းဆိုမှုများသည်ပုံမှန်အားဖြင့်တစ်နေ့အတွင်းလုပ်ငန်းစဉ်ဖြစ်သင့်သည်။
• No interest. The licensee must not pay, or allow to be paid, its stablecoins on any interest, and the income from managing the reserve is attributed to the issuer.

ဤ HKMA ရရှိခဲ့သည် 36 ၎င်း၏ပထမဦးဆုံး batch အတွက်လျှောက်လွှာများ။ 10 ဧပြီလ 2026 ၎င်းသည် Anchorpoint Financial Limited, Standard Chartered Bank (ဟောင်ကောင်), HKT နှင့် Animoca Brands တို့၏ပေါင်းစပ်ကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်သည့် Anchorpoint Financial Limited သို့ ပထမဆုံးလိုင်စင်နှစ်ခုကိုပေးအပ်ခဲ့ပြီး ဟောင်ကောင်နှင့်ရှန်ဟိုင်းဘဏ်လုပ်ငန်းကော်ပိုရေးရှင်းသို့လည်းပေးအပ်ခဲ့သည်။ HKMA ဤသည်ကိုမြင့်မားသောဘားအဖြစ်ကုသ, ဘဏ်လိုင်စင်ထက်မှတ်ပုံတင်ရန်ပိုမိုနီးကပ်စွာ.

စင်ကာပူ: စည်းမျဉ်းမှ ဥပဒေ

စင်ကာပူ၏ငွေကြေးအာဏာပိုင် အပေါ်၎င်း၏ Stablecoin အဆောက်အအုံပြီးစီးခဲ့သည် 15 သြဂုတ်လ 2023စင်ကာပူဒေါ်လာသို့မဟုတ် G10 ငွေကြေးနှင့်စင်ကာပူနိုင်ငံတွင်ထုတ်ဝေ pegged တစ်ဦးတည်းသော-ငွေကြေး stablecoins ကိုသက်ဆိုင်သည်။ ထုတ်လုပ်သူများကစုဆောင်း, အရင်းအနှီးနှင့်ထုတ်ဖော်ပြောဆိုမှုစံချိန်စံညွှန်းများကိုတွေ့ဆုံရန်လိုအပ်သည်နှင့်တစ်ဦးကယ်တင်ခြင်းတောင်းဆိုချက်၏ငါးစီးပွားရေးလုပ်ငန်းရက်အတွင်းပြန်လာ par တန်ဖိုး။

1 စက်တင်ဘာလ 2026 MAS ရက်နေ့တွင် ငွေပေးချေမှုဝန်ဆောင်မှုဆိုင်ရာဥပဒေ 2019 ကိုပြင်ဆင်ခြင်းနှင့်ပတ်သက်၍ အကြံပြုချက်များကို ဖွင့်လှစ်ခဲ့ပြီး 16 အောက်တိုဘာလ 2026 ရက်နေ့တွင် ပိတ်သိမ်းသွားမည်ဖြစ်သည်။

• နိုင်ငံခြားငွေကြေးများနှင့်နှိုင်းယှဉ်နိုင်သည့် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများအောက်တွင် ထိန်းချုပ်ထားသော နိုင်ငံခြားငွေကြေးအချို့ကို အသိအမှတ်ပြုခြင်း၊
• စင်ကာပူနှင့်နိုင်ငံခြားထုတ်လုပ်သူများက အတူတကွထုတ်ဝေသော stablecoins များကို အန္တရာယ်လျှော့ချနိုင်သည့်နေရာတွင် MAS-စည်းမျဉ်းများဖြင့် ထိန်းချုပ်ခွင့်ပြုခြင်း၊
• MAS-စည်းမျဉ်းသတ်မှတ် stablecoins အတွက် interest ကိုတားမြစ်;
• လိုအပ်သောဖိစီးမှုစမ်းသပ်ခြင်း, ပြန်လည်နာလန်ထူနှင့်စည်းကမ်းတကျ wind-down အစီအစဉ်များကို, နှင့်ထုတ်ဝေမတိုင်မီလက်ခံရရှိဖောက်သည်ငွေ၏ကာကွယ်စောင့်ရှောက်ရေး။

အဆိုပါအကြံပေးချက်ကိုဥပဒေကြမ်းအတွက်ရက်စွဲတစ်ခုမသတ်မှတ်ပါဘူး. လျှောက်ထားသူများသည် MAS မျှော်လင့်ချက်များ၏လက်ရှိထုတ်ပြန်ချက်အဖြစ် 2023 အဆောက်အဦကိုကုသသင့်သည်။

ယူနိုက်တက်ကင်းဒမ်း: 2027 စတင်ရှေ့တွင်နောက်ဆုံးစည်းမျဉ်းများ

အဆိုပါ UK ကငွေကြေးဝန်ဆောင်မှုနှင့်စျေးကွက်များဥပဒေ 2000 အောက်တွင် stablecoin ထုတ်ဝေထိန်းချုပ်, Cryptoassets စည်းမျဉ်းများ 2026 (SI 2026/102) မှတဆင့်. အဆိုပါ FCA ရဲ့ မူဝါဒကြေညာချက် PS26 / 10 non-systemic ယူကေ-ထုတ်ပြန်အရည်အချင်းပြည့်မီသော stablecoins အတွက်နောက်ဆုံးစည်းမျဉ်းများကိုသတ်မှတ်. ဤသည်ထုတ်ပေးခြင်းကိုဖုံးလွှမ်း, ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုထောက်ခံမှု, ကယ်တင်ခြင်းသို့ရောက်ရှိရေး, ကာကွယ်စောင့်ရှောက်ခြင်းနှင့်ထုတ်ဖော်ပြောဆိုခြင်း, နှင့်ပေါ်တွင်သက်ရောက်လာဖို့ set ဖြစ်ကြသည် 25 အောက်တိုဘာလ 2027 အသစ်တစ်ခု crypto အစိုးရ၏ကျန်ရှိနေဆဲနဲ့အတူ.

FCA စည်းမျဉ်းများ၏အဓိကအင်္ဂါရပ်များဥပဒေရေးရာယုံကြည်မှုအောက်တွင်ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုထိန်းသိမ်းထားထောက်ခံ, up to5% ၏ခွင့်ပြုချက်ထက်ပိုသောထောက်ခံရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုစုဆောင်းခြင်းနှင့်နောက်တစ်နေ့စီးပွားရေးလုပ်ငန်းရက်အဆုံးသတ်မှကယ်တင်ခြင်းသို့ရောက်ရှိပါဝင်သည်။ အဆိုပါ T + 1 နာရီသည်ယခုတစ်ခါသိ-သင့်ရဲ့ဖောက်သည်စစ်ဆေးမှုများပြီးစီးကြပြီစတင်သည်။ ထုတ်လုပ်သူများပိုင်ရှင်များအတွက်ထောက်ခံရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမှ interest ကိုသို့မဟုတ်ဝင်ငွေမပေးပို့နိုင်ပါဘူး, တတိယပါတီများထိုကဲ့သို့သော transaction-based ဆုလာဘ်အဖြစ်သူတို့ရဲ့ကိုယ်ပိုင်အကောင့်မှမိမိတို့ဖောက်သည်ဆုကြေးငွေပေးဆောင်နိုင်သော်လည်း။

Stablecoins HM သယံဇာတစနစ်တကျအဖြစ်အသိအမှတ်ပြုကြောင်း FCA PS26 / 10 ဘဏ်၏ဇွန်လ 2026 မူဝါဒကြေညာချက်နှင့်စည်းမျဉ်းမူကြမ်းကို summarizes အဖြစ်, စနစ်တကျထုတ်လုပ်သူအနည်းဆုံး 30% နှင့်အတူတိုတောင်းသော-date ကိုယူကေအစိုးရဘဏ္ဍာရေးချေးငွေအတွက်ထောက်ခံမှု၏အများဆုံး 70% ကရင်ဆိုင်ရမည်ဖြစ်သည် ဗဟိုဘဏ်အပ်နှံမှုများ, T +0အတွင်းကယ်တင်ခြင်းသို့ရောက်ရန်, အရင်းအမြစ်လိုအပ်ချက်များကိုနှင့်ငွေစက္ကူတစ်စောင်လျှင်ယာယီထုတ်ဝေကန့်သတ်ချက်များ.

ယူနိုက်တက်အာရပ်စော်ဘွားများပြည်ထောင်စု: dirham နှင့်နိုင်ငံခြားငွေပေးချေမှု tokens

ယူအေအီး၏ဗဟိုဘဏ်က၎င်း၏ Payment Token Services Regulationအောက်တွင် 31 August 2024 မှစတင်၍ သက်ရောက်သော “ငွေပေးချေမှုတန်ဖိုးများ” အဖြစ် fiat stablecoins ကိုထိန်းချုပ်သည်။ Dirham ငွေပေးချေမှုတန်ဖိုးများသည် ယူအေအီးရှိနေထိုင်သူများထံသို့လိုင်စင်ထုတ်လုပ်သူမှထုတ်ဝေသည်။ နိုင်ငံခြားငွေကြေးတန်ဖိုးများကိုမှတ်ပုံတင်ထားသောနိုင်ငံခြားငွေပေးချေမှုတန်ဖိုးထုတ်လုပ်သူများမှထုတ်ပြန်သည်။

Article 2 နိုင်ငံခြားငွေပေးချေမှု tokens ကို onshore အသုံးပြုနိုင်ပါသည်ဘယ်လိုကန့်သတ်: လိုင်စင်ပိုင်ရှင်များ virtual ပိုင်ဆိုင်မှုများသို့မဟုတ်၎င်းတို့၏ derivatives များအတွက်ငွေပေးချေမှု၏တစ်နည်းလမ်းအဖြစ်သာသူတို့ရဲ့လွှဲပြောင်းကူညီနိုင်သည်။ Algorithmic stablecoins နှင့်ပုဂ္ဂလိကအခွင့်အရေး tokens များကိုတားမြစ်ထားသည်။ Article 12 ကိုင်တွယ်အချိန်နှင့်ဆက်စပ်အကျိုးကျေးဇူးများသို့မဟုတ်ကြွေးမြီပေးဆောင်မှထုတ်လုပ်သူများကိုတားဆီး, နှင့်ဗဟိုဘဏ် cap အရွယ်အစားများနှင့်ဖောက်သည်နံပါတ်များခွင့်ပြု.

အဆိုပါ GENIUS Act နှင့်အမေရိကန်ပြည်ထောင်စုအပြင်ဘက်တွင်၎င်း၏အကျိုးသက်ရောက်မှု

အဆိုပါအမေရိကန် Stablecoins ဥပဒေအတွက်လမ်းညွှန်ခြင်းနှင့်တည်ထောင်ရေးအမျိုးသားဆန်းသစ်တီထွင်မှု, Public Law 119-27, အပေါ်ဥပဒေဖြစ်လာ 18 ဇူလိုင်လ 2025. ဒါဟာအမေရိကန်ဒေါ်လာ stablecoin စျေးကွက်များ domines ကြောင့်သာဒီမှာဆွေးနွေးကြသည်, ထို့ကြောင့်၎င်း၏စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများကိုထုတ်လုပ်သူများနှင့်တစ်ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာကြားခံရောက်ရှိ.

Effective date. Section 20 အောက်တွင်, အဆိုပါဥပဒေ၏အစောပိုင်းအပေါ်အကျိုးသက်ရောက်မှုယူ 18 ပြဋ္ဌာန်းပြီးနောက်လများသို့မဟုတ် 120 ပထမဦးဆုံးဖက်ဒရယ်စည်းမျဉ်းသတ်မှတ်သူများနောက်ဆုံးလုပ်ဆောင်ချက်စည်းကမ်းချက်များကိုထုတ်ပြန်ပြီးနောက်ရက်ပေါင်း. Treasury ရဲ့ သြဂုတ်လ 2026 အဆိုပြုထားသောစည်းမျဉ်း ထိရောက်သောနေ့စွဲဖြစ်ဖို့မျှော်လင့်ကြောင်းဖော်ပြထားသည် 18 ဇန်နဝါရီလ 2027.

Reserve and interest standards. Section4အနည်းဆုံး 1 မှ 1 ငွေကြေးအခြေခံပေါ်မှာကာကွယ်စောင့်ရှောက်မှုလိုအပ်ပါတယ်, အပ်နှံမှုများ, အတို-ရက်စွဲထားဘဏ္ဍာရေးစာရင်းများ, အချို့သောတစ်ညပြန်ဝယ်ယူသဘောတူညီချက်, အစိုးရငွေစျေးကွက်ရန်ပုံငွေများနှင့်အလားတူပိုင်ဆိုင်မှုများကို။ Section4(A) (11) ထုတ်လုပ်သူများကိုတားမြစ်, နိုင်ငံခြားထုတ်လုပ်သူများအပါအဝင်, ထိန်းသိမ်းခြင်းအတွက်သာမည်သည့်အကျိုးအမြတ်သို့မဟုတ်ရလဒ်ကိုပေးဆောင်မှပိုင်ရှင်များ, အသုံးပြုခြင်းသို့မဟုတ်ငွေပေးချေမှု stablecoin ကိုထိန်းသိမ်းထား.

The foreign issuer gateway. Section3ဒါဟာတရားမဝင်ဖြစ်ပါတယ်, ဥပဒေပြုပြီးနောက်သုံးနှစ်မှ, တစ်ဦးခွင့်ပြုချက်ထုတ်လုပ်သူကထုတ်ပြန်ခဲ့သည်မဟုတ်လျှင်အမေရိကန်ပြည်ထောင်စုတွင်တစ်ဦးလူတစ်ဦးကိုငွေပေးချေမှု stablecoin ကိုပေးအပ်သို့မဟုတ်ရောင်းချဖို့ဒီဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုဝန်ဆောင်မှုပေးသူများအတွက်။ Section 18နိုင်ငံခြားထုတ်လုပ်သူများအဘို့အ exception ကိုထောက်ပံ့ပေးသည်။ သူတို့ရဲ့အာဏာပိုင်အုပ်ချုပ်ရေးအတွင်း၌စောင့်ရှောက်ခံရဖို့လိုအပ်ပါတယ်သူ၏စနစ်ကိုဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးဌာနဆုံးဖြတ်ချက်ကိုနှိုင်းယှဉ်နိုင်ပါတယ်, ငွေကြေး၏ Comptroller နှင့်အတူမှတ်ပုံတင်ခြင်း, အမေရိကန်ဖောက်သည်များ’ ငွေကြေးအရင်းအမြစ်လိုအပ်ချက်များကိုအတွက်လုံလောက်တဲ့အမေရိကန်ငွေကြေးဆိုင်ရာအဖွဲ့အစည်းထဲမှာကာကွယ်စောင့်ရှောက်ထားရှိရန်တစ်စုံတစ်ရာအပြန်အလှန်စီမံခန့်ခွဲမှုအခြားနည်းလမ်းဖြင့်မပေးဆောင်ပါက, နှင့်အပြစ်ပေးအာဏာပိုင်နယ်မြေတွင်အခြေခံပြီးမဖြစ်သင့်.

နိုင်ငံခြားထုတ်လုပ်သူသို့မဟုတ်စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းတစ်ခုနှိုင်းယှဉ်နိုင်စွမ်းဆုံးဖြတ်ချက်ကိုတောင်းဆိုနိုင်ပါသည်, နှင့် Treasury 210 ရက်အတွင်းအရေးပါစွာပြီးစီးတောင်းဆိုမှု၏ဆုံးဖြတ်ရမည်.ပြည်ထောင်စုဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးဌာနသည် ယင်း၏ အကြောင်းပြချက်ကို ထုတ်ပြန်ပြီး ယှဉ်ပြိုင်နိုင်သည့် နိုင်ငံများစာရင်းကို အများပြည်သူသိရှိစေရန် ထိန်းသိမ်းထားရမည်။Section 3(b)(2) တွင်လည်း နိုင်ငံခြားထုတ်လုပ်သူ၏ stablecoins များသည် ဥပဒေနှင့်အညီ လိုက်နာနိုင်ရန်အတွက် နည်းပညာပိုင်းဆိုင်ရာအားဖြင့် စွမ်းဆောင်နိုင်ရန်လိုအပ်သည်။

ဘာကြောင့် အခြားနေရာများတွင် အရေးပါသလဲ။ တစ်ဦးနှိုင်းယှဉ်နိုင်စွမ်းစမ်းသပ်မှုနိုင်ငံခြားစည်းမျဉ်းစည်းကမ်းတွေကိုစီမံခန့်ခွဲရန်အကြောင်းပြချက်ပေး, ကယ်တင်ခြင်းသို့ရောက်, အတိုးနှုန်းနှင့် AML အမေရိကန်မော်ဒယ်နှင့်အတူစည်းမျဉ်းများ. အကျိုးအမြတ်တားမြစ်, အပြည့်အဝဘဏ္ဍာရေးထောက်ခံမှုနှင့်အတိုတောင်းသောကယ်တင်ခြင်းသို့ရောက် window များကိုယခုဟောင်ကောင်, ယူကေ, အာရပ်စော်ဘွားများပြည်ထောင်စုနှင့်စင်္ကာပူကအဆိုပြုချက်များကိုတူညီတဲ့လမ်းကြောင်းမှာညွှန်ပြတွေ့မြင်။ MAS’s အကြံပြုချက်ကိုနှိုင်းယှဉ်နိုင်သောနိုင်ငံခြား stablecoins ကိုအသိအမှတ်ပြုရန်အခြားတစ်ဖက်တွင်မှအလားတူလက္ခဏာများကို mirrors.

ဒါကလက်တွေ့မှာဘာကိုဆိုလိုတာလဲ

• ငွေကြေးနှင့်စျေးကွက်အားဖြင့်အုပ်ချုပ်ရေးကို Pick. EU အသုံးပြုသူများအဘို့အယူရို token ကို EU ဘဏ်သို့မဟုတ် e-ပိုက်ဆံအဖွဲ့အစည်းလိုအပ်ပါတယ်. တစ်ဦးဟောင်ကောင်ဒေါ်လာ token ကိုတစ် ဦး HKMAလိုင်စင်လိုအပ်သည်ဘယ်မှာထုတ်ပြန်ထားသည်။
• Expect bank-grade capital and controls. Hong Kong ရဲ့ HKD 25 million floor နဲ့ MiCA ရဲ့ ART own funds rules are minimums; supervisors also assess governance, risk management and AML systems.
• Design reserves for the strictest home. Multi-တရားစီရင်ပိုင်ခွင့်ထုတ်လုပ်သူများခွဲခြားထားသောရေကန်များ, တူညီသောငွေကြေးစုဆောင်းပိုင်ဆိုင်မှုနှင့်သက်ဆိုင်ရာအတိုဆုံးကယ်တင်ခြင်းရက်စွဲများအတွက်စီမံခန့်ခွဲသင့်သည်။
• Drop yield features. ငွေပေးချေမှု stablecoins အပေါ်အတိုးနှုန်းသို့မဟုတ်ပိုင်ဆိုင်မှုဆုကြေးငွေတားမြစ်ထားသည်သို့မဟုတ်ဒီမှာဖော်ပြထားသောအစိုးရအများစုကတားဆီးဖို့အဆိုပြုထားသည်။
• နယ်စပ်ဖြတ်ကျော်အသိအမှတ်ပြုမှုကိုစောင့်ကြည့်ပါ။ စင်ကာပူနိုင်ငံ၏အသိအမှတ်ပြုခြင်းအဆိုပြုချက်နှင့် GENIUS Actနှိုင်းယှဉ်နိုင်မှုလုပ်ငန်းစဉ်သည် နယ်စပ်ဖြတ်ကျော်လည်ပတ်နိုင်သော tokens ကိုပုံဖော်လိမ့်မည်။