Et gëtt och e Banken- a Finanzsecteur. MiFID II Lizenzen, Kapital- a Leveragelimiten

D'Finanzplazen, d'Banken an d'Verméigensmanagement sinn all ënner der Reguléierung vun den Investitiounsservicer a méi wéi dem Bankgesetz.D'Lizenz déi eng Firma brauch hänkt vun de folgende Froen of: Wat fir Servicer bitt se?

D'EU-Kommissioun huet eng Rei vun europäesche Reglementer, déi d'Recht op Privatsphär an d'Fräiheete vun de Bierger schützen, ënnerschriwwen, dorënner och d'Gesetz iwwer d'Verteidegung vu perséinlechen Informatiounen.

Et ass eng Investitiounsgesellschaft.

An der EU ass eng Investitiounsgesellschaft all Firma, déi eng oder méi vun de Servicer ubitt, déi am Annex I, Sektioun A vun der MiFID II (Richtlinn 2014/65/EU) an Bezuch op finanziell Instrumenter opgezielt sinn.

1. Et gëtt och e Rendez-vous.
2. D'Aarbecht gëtt vun de Clienten ausgefouert.
3. Den Haaptuert ass Aiguillon.
4. Porte-parole des communes
5. Investisseuren an Investissementer
6. Et gëtt entweder op Basis vun engem Kontrakt oder op Basis vun enger Verpflichtung.
7. Et gëtt keng definitiv Definitioun.
8. D'Multilateral Trading Facility (MTF) ass eng international Handelsfacilitéit.
9. Organiséierte Verkaf (Organised Trading).

D'Finanzkontrakter fir Differenzen sinn als Finanzinstrumenter an der Sektioun C (9) vum selwechten Annexe opgezielt. D'Geschäftsleit an d'Clienten, déi sech op de Servicer vun der Firma bezéien, kënnen dofir eng ganz Rei verschidden Aktivitéiten ausféieren.

Autorisatioun ënner MiFID II

Eng Firma stellt eng Demande bei der zoustänneger Autoritéit vum Mitgliedsstaat, an deem se hire registréierten Haaptsëtz huet. No Artikel 7(3) vun MiFID II, muss d'Autoritéit bannent sechs Méint no Empfang vun enger kompletter Ufro eng Entscheedung treffen. An der Praxis fänkt d'Uerdnungszäit nëmmen un, wann de Regulateur den Dossier als komplett behandelt, sou datt d'Virbereedungszäit virum Punkt dacks méi laang ass wéi déi formell Iwwerpréiwung.

D'Applikatioun enthält normalerweis déi folgend:

• Operatiounen: D'Geschäfter, d'Produkter, d'Servicer an d'Finanzinstrumenter ginn als Finanzprodukte bezeechent.
• Verwaltung: Artikel 9 D'Aarbechtsplaz ass eng Plaz, déi fir d'Aarbecht vun enger Persoun oder enger Grupp vu Leit gebraucht gëtt.
• Lëscht vu lëtzebuergesche Komponisten D'Resultat ass, datt d'Gesamtkäschte vun der Entwécklung ëm 10 % geklommen sinn.
• Organisatioun D'Rechtsstaatlechkeet, d'Verfassungsgewalt, d'Gerechtegkeet, d'Fräiheeten an d'Privilegië vun de Bierger, d'Recht op Informatioun, d'Recht op Rechtsschutz, d'Rechter an d'Fridden.
• Client Asset Schutz: Et gëtt och e System fir d'Verwaltung vun de Clienten an der Firma.
• AML Framework: D'Risikoanalyse, d'Client Due Diligence an de Compliance Officer.

D'EU-Kommissioun huet d'Autorisatioun geholl, fir de Pass an der ganzer EU ze benotzen. Artikel 34 D'Grenziwwerschreidend Servicer ouni eng separat Autorisatioun erlaben, no enger Notifikatioun duerch d'Haaptregulatoren. Host-Regulatoren applizéieren nach ëmmer hir eege Verhaltensregelen a Marketingbeschränkungen, wat fir CFD Provider wichteg ass.

D'Kapital: d'Regime IFR an IFD

Since 26 June 2021, most EU investment firms have been subject to a dedicated prudential framework rather than the bank rules. It consists of Regulation (EU) 2019/2033 (IFR) and Directive (EU) 2019/2034 (IFD).

Lëtzebuergesch Sprooch

Artikel 9 IFD setzt dräi Niveauen vum initiale Kapital:

Lëtzebuergesch Sprooch	About
750.000	D'Firma huet sech op d'Produktioun vun Autoen spezialiséiert, an ass och e groussen Exporteur.
150.000	D'Firma huet och eng Rei aner Geschäfter, wéi z. B.
75.000 Awunner	D'Firmen, déi no Clientsgeld oder Wertpapiere sichen, bidden nëmmen en Empfang an eng Transmissioun, Executioun, Portfoliomanagement, Berodung oder Plazéierung ouni Firmaverpflichtung un.

D'Briten hunn d'Sterling als Währung an der Europäescher Unioun benotzt. Under MIFIDPRU 4.4 the permanent minimum capital requirement is GBP 750,000, GBP 150,000 or GBP 75,000 depending on the firm’s permissions.

Places

D'Kapital ass nëmmen d'Entry Ticket. Ënner Artikel 11 vun der IFR, muss eng Firma eege Fongen hunn déi mindestens dem héchste vun den dräi Betrag gläich sinn:

• Den Haaptuert ass Le Minihic-sur-Rance.
• One quarter of its fixed overheads for the preceding year.
• D'Risiko ass e Begriff aus der Finanzwëssenschaft, deen d'Risiken an de Risiko vun engem Geschäft beschreift.

Eng Firma qualifizéiert sech als kleng an net verbonnen nëmmen, wann se all d'Schwellenwäerter am Artikel 12 vum IFR erfëllt. Dës enthalen Verméigen ënner Verwaltung ënner 1,2 Milliarden Euro, eng Bilanzschued ënner 100 Milliounen Euro an de ganzen jäerleche Brutto-Ertrag aus Investitiounsdéngschter ënner 30 Milliounen Euro. Sou Firme berechnen keng K-Faktoren. Si kënnen och kee Clientsgeld halen oder op eege Rechnung handelen.

Every firm must also hold liquid assets of at least one third of its fixed overheads requirement under Article 43 of the IFR. Bei der Entwécklung vun engem neie System ass et wichteg, datt d'Käschte fir de Start net ze héich sinn.

groussen

Déi gréisst Investitiounsfirmen, besonnesch déi, déi op eege Rechnung handelen, kënnen ënner Bankprudenzregelen zréckbruecht ginn. Artikel 1(2) vun der IFR erlaabt dëst fir Firme mat konsolidéierte Verméigen vu 15 Milliarden Euro oder méi ënner bestëmmte Konditiounen.

Lëscht vun de lëtzebuergesche Gemengen

D'EU-Kommissioun huet d'Reegelen an der EU-Verfassung festgeluecht, déi d'Aarbecht vun de Memberstaaten am Beräich vum Schutz vu Mënscherechter a Grondfräiheeten definéieren.

Lëscht vun den EU-Memberlänner

On 27 March 2018, ESMA agreed temporary measures under Article 40 of MiFIR. Et gëtt och eng Rei vun Handels-, Investitiouns- a Finanzinstituter, déi sech op d'Finanzplaze spezialiséiert hunn.

Lëtzebuergesch Sprooch	Inhalt
Hebellimiten beim Opmaachen vun enger Positioun	30:1 Major Währungspaar; 20:1 non-major Pairen, Gold an Major Indexen; 10:1 Rohstoffer déi net Gold sinn an och keng grouss Indexen; 5:1 individuell Aktien an aner Referenzen; 2:1 cryptocurrencies
Lëtzebuergesch-Schwäizer Veräiner	Positiounen zoumaachen wann d'Kontomarge op 50% vun der minimaler erfuerderlecher Marge fällt
Protection des droits de l'homme	Retail Verloschter limitéiert op d'Suen an der CFD Kont
Lëtzebuergesch Sprooch	Et gëtt keng finanziell oder net-monetär Virdeeler, déi den Handel erliichteren.
Lëtzebuerg fir d'Natur	De Prozentsaz vun de Verloschter gëtt an der Tabell uginn.

ESMA’s own measures lapsed on 31 July 2019. ESMA explained that most national authorities had adopted permanent national measures that were at least as stringent. D'Reglementer vun de Memberstaaten, déi d'Aarbecht vun der Kommissioun reglementéieren, si fir all Memberstaat anescht.

Lëtzebuerg, Däitschland a Schwäiz.

D'Reglementer si permanent an der EU-Verfassung festgehale ginn. The FCA confirmed leverage limits of 30:1 to 2:1, 50% margin close-out, negative balance protection, a ban on inducements and standardised risk warnings. These applied from 1 August 2019 for CFDs and 1 September 2019 for CFD-like options.

Am Joer 2014 huet d'Monetary Authority of Singapore decidéiert op enger Mindestmarge vun 5% fir CFDs op FX a leveraged FX Kontrakter mat Retail Investoren. MAS bemierkt datt dëst an der Rei mat Hong Kong (5%) an Japan (4%) zu där Zäit war.

D'Schwäiz huet eng strukturell Approche. FINMA seet datt Devisenhändler, déi an der Schwäiz domiciléiert sinn, eng Banklizenz musse hunn. Et warnt och, datt auslännesch Händler, déi schweizeresch Kontaktadressen oder Bankkonten benotzen, eng onautoriséiert Filial bedreiwen kënnen.

Lëscht vun de lëtzebuergesche Gemengen

E groussen Deel vum globalen FX- a CFD-Retailmarché gëtt vu klenge Zentren aus versuergt. Beispiller dofir sinn d'Seychellen, wou d'Financial Services Authority Lizenzen fir Wertpapierdealer ausstellt, an aner Insel- oder Offshore-Regulatoren an der Karibik, am Pazifik an am Indischen Ozean. Dës Lizenzen si real Autorisatiounen mat hirem eegene Kapital, Berichterstattung a AML Regelen, déi tëscht Jurisdiktioun variéieren a regelméisseg änneren.

Hir Grenzen sinn esou wichteg wéi wat se erlaben:

• Keen Pass. Eng Offshore-Lizenz gëtt kee Recht fir Clienten an der EU, dem Vereenten Kinnekräich, der Schwäiz, Singapur oder Hong Kong ze betruechten. Fir all dës Mäert ass eng lokal Autorisatioun oder eng aner erkannt Ausnam néideg.
• Reverse solicitation is narrow. Under MiFID II Article 42, a third-country firm may act without EU authorisation only when an EU client approaches it at the client’s own exclusive initiative. ESMA has stated that any solicitation, promotion or advertising in the EU takes the firm outside this exemption. Dat heescht, datt d'Konditioune vum Vertrag oder d'Konditiounen, déi de Client op der Internetsäit uginn huet, net méi gëlteg sinn.
• Den Handel ass reguléiert. D' SFC Lizenzéierungshandbuch D'Reglementer vun der Reguléierungsgesellschaft sinn an de meeschte Fäll net obligatoresch, mä si kënnen op d'mannst e puer Regelen enthalen, déi d'Aarbecht vun der Reguléierungsgesellschaft erlaben.
• Et gëtt och Banken. D'Banken, d'Präisser vun de Währungen an d'Zuel vun de Clienten, déi eng Bank kann ubidden, hänken dovun of, wéi vill Geld se op hirem Konto hunn.
• Den Haaptuert ass Vaux-le-Vicomte. D'Retail Leverage Caps, de Schutz vum negativen Saldo an d'Kompensatiounsschemaen déi an der EU a Groussbritannien gëllen, kënnen net existéieren oder kënne méi schwaach sinn.

Fir eng Grupp ass de praktesche Modell dacks eng reguléiert Entitéit an all Kernmarché plus eng Offshore-Entitéit fir Clienten a Mäert, wou keen lokale Regime gëllt. All Entitéit brauch dann hir eege Substanz, Governance an Onboarding Kontrollen, déi Clienten an der richteger Entitéit halen.

Hong Kong SFC D'Linn 3 ass eng lëtzebuergesch Eisebunnslinn.

Hong Kong ass ee vun de wéinege groussen Zentren mat enger spezieller Lizenz fir Retail leveraged FX. No der Securities and Futures Ordinance, mussen net-Bankfirmen am Retail leveraged FX Maart vun der Securities and Futures Commission fir Typ 3 reglementéiert Aktivitéit lizenzéiert ginn. Banke ginn separat vum HKMA iwwerwaacht.

D' SFC Lizenzéierungshandbuch setzt déi folgend finanziell Ressourcen Ufuerderunge fir Typ 3:

Type 3 licensed corporation	Lëscht vu lëtzebuergesche Komponisten	Lëtzebuerg
Lëtzebuerg fir d'Natur	HKD 5,000,000	3.000.000
Places à visiter	HKD 30,000,000	HKD 15,000,000

Dat ass am Verglach zu anere Stäre méi héich. SFC D'Aktivitéite vun der Firma sinn am Allgemengen reguléiert, wat deelweis erklärt, firwat d'Zuel vun de Type 3 Händler kleng ass. Wann eng Firma sech fir verschidden reguléiert Aktivitéiten ufroen, gëllt déi héchst Kapitalfuerderung.

D'Haaptartikelen zum Thema: Handbuch

• D'Rechtsstaatlechkeet ass eng vun den dräi Prinzipien, déi an der Europäescher Unioun gëllen. Responsible officers: D'Firma brauch fir all reguléiert Aktivitéit mindestens zwou verantwortlech Offizieren, vun deenen ee President ass.
• Veraarbechtungszäit: eng lizenzéiert Korporatiouns Uwendung dauert normalerweis ongeféier 15 Wochen wann se fäerdeg ass. D'Zäit variéiert no dem Geschäftsmodell an der Qualitéit vun der Uwendung.
• Kompetenz: D'Aarbecht vun de Vertrieder ass et, d'Rechter an d'Fridden vun der Bevëlkerung ze schützen.

Lëscht vu lëtzebuergeschen Auteuren

1. Den Haaptuert ass Premières. D'Finanzplaz (och: Finanzplaz) ass eng Plaz, wou d'Banken an aner Finanzinstituter hir Geschäfter maachen a wou de Client seng Suen ausbezuelt kritt.
2. Den Haaptuert ass La Teste-de-Buch. D'Resultat ass, datt d'Personal, d'Technologie an d'Ausgaben ëmmer méi héich ginn.
3. Zielmäert mappen ier Dir eng Lizenz wielt. Déi Plaz, wou Clientë sinn, bestëmmt, wéi eng Autorisatiounen néideg sinn. D'Lizenzplaz ännert dat net.
4. D'Produktioun gëtt duerch d'Recetten ënnerstëtzt. Leverage Caps, negative Balance Schutz an Verbueden op Incentives reduzéieren Retail Trading Volumen. Business Pläng sollten op dëse Regelen gebaut ginn, net op Offshore Leverage Niveauen.
5. D'Banken hunn och eng Kontroll iwwer d'Finanzplazen. D'Banken hunn och d'Recht, de Client ze verfollegen an e Kont opzemaachen.

Spill fir d'Zukunft

D'Lizenzéierung vun Investitiounsfirmen gëtt duerch Servicer, Clientsverméigen a Risiko vum eegene Kont gefouert. An der EU an am Vereenten Kinnekräich ginn d'Kapitalniveauen vu 75.000, 150.000 a 750.000 Euro oder Pfund Sterling als Entréepunkt festgeluecht, während fix Overheads a K-Faktoren déi lafend Ufuerderung festleeën. Retail leveraged Produkter si géint harmoniséiert Leverage an Verloschtschutzregelen an Europa an Marginregelen an Asien. Offshore Lizenzen sinn legitim fir hir eege Mäert, awer net op reguléiert Mäert anerersäits. Hong Kong Typ 3 Regime weist wéi e wichtegt Zentrum de Retail FX als spezialiséiert, héich kapitaliséiert Aktivitéit behandelt.