Lëscht vun de lëtzebuergesche Finanzinstituter

Déi meescht Fintech-Geschäfter, déi Kundengegeld bewegen oder halen, brauchen keng Banklizenz. An der Europäescher Unioun brauche se normalerweis eng vun zwou méi enge Lizenzen: eng Zahlungsinstitutslizenz (PI) oder eng elektronesch Geldinstitutslizenz (EMI). Beide sinn bëlleg a séier ze kréien wéi eng Banklizenz, awer béid hunn streng Limiten op wat d'Firma mat de Kundengegelder maache kann.

This guide explains the difference between the three models, the capital and safeguarding rules under the current directives, how agents, distributors and passporting work, and what the coming PSD3 reform means for firms already licensed. The reform itself, and the wider payments agenda, are covered in the separate guide on PSD3 and instant payments.

Dräi Modeller: Bank, EMI an PI

D'Rechtslinn tëscht den dräi ass wat mat dem Suen vum Client geschitt, wann et ukomm ass. Eng Bank hëlt Depositiounen un an kann se ausleihen. Eng Bezuelinstitution mécht nëmmen Bezuelungen aus, an eng E-Geld Institutioun gëtt e gespäicherte Wäert aus, deen de Client ka verbréngen oder ausléinen.

	Kreditinstitut (Bank)	Esch-Uelzecht	Lëtzebuergesch Sprooch
Lëtzebuergesch Sprooch	Depots et prêts	E-Money, eng elektronesch Währung.	Payment only
Depot maachen	Lëtzebuerg	Nee	Nee
D'Geld gëtt vun de Clienten ausbezuelt.	Lëtzebuerg	Nee	Nee
Fënnef Bunnen	Lëtzebuerg	D'Käschte vun der Kredittkaart sinn no de Konditioune vum Kreditgeber festgeluecht.	D'Käschte vun der Kredittkaart sinn no de Konditioune vum Kreditgeber festgeluecht.
Den Haaptuert ass Vaux-sur-Mer.	Departement vun der Haute-Garonne	Promotioun vum Lëtzebuergeschen	Promotioun vum Lëtzebuergeschen
Lëscht vun de lëtzebuergesche Premierministeren	Ënnert CRD (Gespréich mat der Bank)	350.000	20.000 bis 125.000 Awunner.

Ënnert EMD2 Artikel 6, an EMI D'Banken an d'Finanzinstituter, déi eng Kredittkaart ubidden, kënnen net fir de Kaf vun elektronesche Währungen agesat ginn, well se keng finanziell Responsabilitéit iwwerhuelen.

PSD2 Artikel 18 D'Geld, dat se kréien, sinn net Depot an net e-Money, a si kënnen nëmmen Bezuelkonten hunn, déi "exklusiv fir Bezueltransaktiounen benotzt ginn".

D'Zuel vun den E-Mailen.

EMD2 Artikel 2 Definéiert E- Geld als elektronesch gespäicherten monetäre Wäert, representéiert duerch eng Forderung op den Aussteller, ausginn no Empfang vu Fongen fir Bezueltransaktiounen ze maachen, an akzeptéiert vun iergendeen aneren wéi dem Aussteller. Eng Prepaid Kaart oder e Wallet Saldo deen de Besëtzer mat Drëtte ka verbréngen ass de klasseschen Fall.

All d'Produkter si mat engem eegenen Numm markéiert. Under Article 11, e-money must be issued at par and redeemed at par “at any moment” on the holder’s request, with redemption fees allowed only in narrow cases. Under Article 12, the issuer may not pay interest or any other benefit linked to how long the customer holds the e-money.

Wann de Geschäftsmodell dovun ofhängeg ass, datt ee Renten op Salden bezilt, da gëtt dat vun enger EMI-Lizenz net ënnerstëtzt. Dat ass ee vun den Haaptgrënn, firwat e puer Firmen eng Banklizenz huelen.

Wat als Bezuelservice gëllt

Annex I to PSD2 lists eight payment services:

1. Et gëtt och eng Bank, déi de Kont opmaacht.
2. D'Kaart gëtt op engem Konto gehalen, dat an der Bank registréiert ass.
3. D'Banke kënnen och Kreditt- a Debitkaarten ausginn, wéi och Kreditkaarttransaktiounen.
4. D'Finanzplaz ass eng Plaz, an där d'Finanztransaktiounen duerchgefouert ginn.
5. Et gëtt och nach eng Rei aner Bezuelmethoden.
6. Lëtzebuerg fir d'Liewen
7. Lëtzebuerg fir d'Ëmwelt
8. Informatiouns- a Kommunikatiounstechnologie

E PI ass autoriséiert fir spezifesch Servicer aus dëser Lëscht, an säi Kapital hänkt dovun of. EMI D'Banken kënnen och all dës Servicer nieft der Ausgabe vun E-Geld ubidden.

Eegenkapital

De Minimum un Ufankskapitaal ass an de Richtlinnen festgeluecht. D'Memberstaaten transponéieren dës Zuelen an d'national Gesetzgebung, an d'Aufseher kënnen an der Praxis méi erwaarden, ofhängeg vum Geschäftsplang.

Aktivitéiten	Lëtzebuerg	Lëtzebuerg fir d'Natur
PI, just Bezuelungsinitialiséierung (Service 7)	50.000	PSD2 Artikel 7
PI, just Geldiwwerweisung (Service 6)	20.000	PSD2 Artikel 7
D'Linn 1 ass eng vun de 5 Lännerlinne vum ëffentlechen Transport.	125.000 Awunner	PSD2 Artikel 7
Kontoinformatioun (Service 8)	D'Registrement ass eng obligatoresch a fräiwëlleg Prozedur.	PSD2 Art. 5(3) an 33
EMI	350.000	EMD2 Artikel 4

Den Haaptuert ass La Planche. PSD2 Artikel 8 d'Eegenkapital muss zu all Moment mindestens dat héchst vun dem Ufankskapital an dem Betrag sinn, deen no enger vun den dräi Methoden am Artikel 9 berechent gëtt, déi vun der Opsiichtsbehörd gewielt ginn.

For EMIs, EMD2 Article 5 adds “Method D”: own funds for e-money issuance of at least 2% of average outstanding e-money. D'Zuel vun de Memberen ass an den nächste Joren ëmmer méi eropgaangen, sou datt d'Aarbechtszäite verlängert goufen.

Lëtzebuerg fir d'Liewen

D'Regierunge vun de verschiddene Länner hunn d'Recht op eng vollstänneg Autonomie. PSD2 Article 32 allows this where monthly average payment volume over the preceding 12 months is no more than EUR 3 million. EMD2 Article 9 allows it where average outstanding e-money is no more than EUR 5 million.

D'Registratioun vun enger Firma ass no Passwuert. PSD2 Den Artikel 32 vum Statut vun der Europäescher Unioun erfuerdert, datt de Sëtz vun der Kommissioun an engem Memberstaat muss sinn.

Promotioun vum Lëtzebuergeschen

De Schutz ass den zentrale Schutz fir Clienten vun PIs an EMIen, an de Beräich wou Supervisoren am meeschte Feeler fannen. Et ass keng Versécherung géint Betrug oder Wäertverloscht; et ass e legalen an operationellen Ring-Fence deen entworf gouf fir d'Geld vum Client zréckzeginn wann d'Firma verléiert.

PSD2 Artikel 10 bitt zwou Methoden un:

1. Segregatioun. D'Geld vun de Clienten dierft ni mat anere Suen gemëscht ginn. Wann et net bis zum Enn vum Geschäftsdag no der Empfangszäit ausbezuelt gëtt, da muss et op engem separate Kont bei enger Kreditinstitutioun oder a séchere, liquide, riskarme Verméigen investéiert ginn, déi vun aneren Insolvenzgläubiger isoléiert sinn.
2. Den Haaptuert ass Garanties. D'Versécherungsgesellschaft ass eng Gesellschaft, déi entweder als Versécherer oder als Kreditinstitut optriede kann an d'Versécherung vun de Clienten iwwerhëlt.

EMD2 Artikel 7 D'Banken hunn d'Méiglechkeet, de Betrag vun der Kreditkaart ze bezuelen, andeems se den E-Money op hirer Bankkaart ausginn.

The Instant Payments Regulation amended PSD2 Article 10 to cover EMIs expressly and to allow safeguarded funds to be held at a central bank, at that central bank’s discretion. Member states had to apply the change by 9 April 2025. D'Gesetz ännert och d'Reegelen, déi et erlaben, datt d'Gemengen an deene verschiddene Bezierker eegenen Organisatiounen zougelooss ginn.

Den Haaptuert ass Aix-en-Provence.

D'Resultat ass déi selwecht Richtung. In the UK, the FCA’s PS25/12, published on 7 August 2025, introduced a supplementary safeguarding regime from 7 May 2026 for authorised PIs, authorised and small EMIs and credit unions issuing e-money.

D'Haaptstad ass Hongkong. HKMA Lëscht vun de lëtzebuergesche Liichtathleten D'Aarbechtszäit ass eng vun de wichtegste Parameteren, déi d'Performance vun engem Betrib beaflosse kann. Et gëtt verschidden Aarte vun Aarbechtszäiten, wéi zum Beispill:

Lëscht vun den EU-Kommissiounsmemberen

Den Inhalt vun der Uwendung ass am Allgemengen harmoniséiert. PSD2 Artikel 5 erfuerdert ënner anerem:

• e Programm fir d'Aktivitéiten an e Geschäftsplang fir dräi Joer mat engem Budgetsprognos;
• Beweis vun der initiale Kapital;
• eng Beschreiwung vun de Schutzmoossnamen;
• Regierungsféierung, intern Kontroll, Risikomanagement a Buchféierungsarrangementer;
• Sécherheetsincident, sensibel Bezueldaten, Geschäftskontinuitéit a Sécherheetspolitiken;
• AML Terrorismusfinanzéierung
• D'Identitéit an d'Eignung vun de qualifizéierten Aktionären, an de gudden Numm, d'Wëssen an d'Erfarung vun den Direkteren a Manager.

Ënnert PSD2 Artikel 12, muss de Supervisor bannent dräi Méint no Empfang vun enger kompletter Uwendung entscheeden. D'Uerdnung leeft net wann d'Datei onvollstänneg ass, wat de Grond ass firwat déi real Zäitlinne normalerweis méi laang sinn wéi d'gesetzlech Period.

Eng Lizenz, déi net gebraucht gëtt, kann verluer goen. Artikel 13 erlaabt den Ofzuch, wann d'Firma d'Autorisatioun net bannent 12 Méint benotzt oder fir méi wéi sechs Méint ophält.

Bankkonten sinn Deel vun der Lizenz

E PI oder EMI Et kann een awer och keng Bankkonten opmaachen. PSD2 Artikel 36 D'Gesetz erfuerdert, datt d'Banken hir Clienten op enger objektiver, net-diskriminéierender a proportionaler Basis Zougang zu de Kontoservicer vun de Kreditinstituter bidden.

An der Praxis ass d'Kontabilitéit eng vun de wichtegsten Aspekter, déi bei der Planung vun enger Bankenoperatioun berécksiichtegt musse ginn.

Agenten, Distributeuren an Outsourcing

Vill PIs an EMIen erreichen hir Clienten duerch Drëtten. D'Reegelen ënnerscheeden sech jee nodeem, wat d'Drëtt Partei mécht.

Drëtt Partei	Wat kann et maachen	Lëtzebuerger Sprooch
D'Agent vun engem PI oder EMI	D'Aarbechtsplazen an d'Infrastrukture vun der Gemeng.	Den Haaptuert ass Vigneux-sur-Seine. PSD2 Artikel 19
Distributeur vun engem EMI	Et gëtt och en E-Money am Numm vum EMI.	Permitted by EMD2 Art. 3(4); kann net e-Geld ausginn
Lëtzebuerg fir d'Ëmwelt	Fonction publique	Notifikatioun an Outsourcing Kontrollen

Fir en Agent, PSD2 Artikel 19 erfuerdert d'Institutioun fir d'Detailer vum Agent ze bidden, seng AML De Supervisor huet zwou Méint Zäit fir d'Registréierung ze bestätegen, an den Agent kann nëmmen ufänken wann et am Register erschéngt.

EMD2 Article 3(5) is explicit that EMIs “shall not issue electronic money through agents”. The EMI remains the issuer and fully responsible for its agents and distributors.

Lëscht vun de lëtzebuergesche Gemengen

Eng autoriséiert PI oder EMI Dir kënnt Servicer an aneren EEA-Staaten ubidden, entweder grenziwwerschreidend oder duerch eng Filial oder Agenten. PSD2 Artikel 28D'Regierung huet dräi Méint Zäit, fir den Dossier un de Staatsrot ze schécken, deen en dann an der Chamber behandele kann.

D'Resultat vun dësem Prozess ass, datt d'Informatiounen, déi an der Datebank gespäichert sinn, net méi sichtbar sinn, mä nëmmen nach op de Computere vum Client geläscht kënne ginn.

E Pass funktionnéiert nëmme bannent dem EEA. Eng UK, Singapur oder Hong Kong Lizenz erlaabt keen Zougang zum EU Maart, an eng EU Lizenz erméiglecht kee Zougang zu dësen Märkten.

Lëscht vun de Staaten an der EU

Et gëtt verschidden Aarte vu Marken, awer och aner Marken.

Jurisdiktioun	Modus	Kopfzeilenkapital
EU	PI ënner PSD2; EMI ënnert EMD2	20.000 bis 125.000 Euro (PI); 350.000 Euro (EMI)
Singapur	D'Lëtzebuerger Land, 2019.	100.000 (Standard); 250.000 (Major), plus eng Sécherheetsdepositioun fir grouss Institutiounen
Hong Kong	D'Gesetz iwwer d'Aarbechtszäit an d'Sozialversécherung ass och am Gesetz iwwer d'Aarbechtszäit a Sozialversécherung festgehalen.	25 Millioune Mënschen hunn domat eng finanziell Hëllef kritt.

Lëtzebuerg, MAS D'Lizenzen, déi fir d'Benotzung vun engem Service erfuerderlech sinn, ginn an zwou Kategorien agedeelt: Major Licences (MTL) - eng Firma muss eng Major Lizenz hunn, wann se 3 Milliounen US-Dollar am Mount fir e Service iwwerschreift, oder méi wéi 5 Milliounen US-Dollar un alldeeglechem E-Geld huet.

Hong Kong setzt e vill méi héije Entréepunkt. HKMA Et gëtt geschat, datt ronn 25 Millioune Mënschen op der Welt an enger Situatioun sinn, déi sech als extrem schwéier beschreiwe léisst.

Lëscht vun de lëtzebuergeschen E-Money-Lizenzen

Under MiCA Article 48, only a credit institution or an EMI may offer an e-money token to the public in the EU, and e-money tokens are deemed to be electronic money. Crypto firms handling such tokens may also need payment authorisation: the EBA’s February 2026 opinion covers the position after its transition period ended on 2 March 2026.

PSD3: wat ännert sech fir d'Lizenzinhaber

D'Europäesch Unioun huet d'PSD2 an d'EMD2 mat enger neier Direktiv (PSD3) ersat, déi direkt gëlteg ass. Am Oktober 2026 weist den Legislative Observatory d'Dossieren, déi op d'Positioun vum Conseil an der éischter Liesungen waarden, mat der Ofstëmmung am Parlament fir 14 Dezember 2026 uginn. The figures below come from the April 2026 compromise text and could still change in legal finalisation.

Déi wichtegst Lizenzännerungen an deem Text:

• Den Haaptuert ass Liévin. D'E-Geld gëtt als Zahlungsdienstleistung (Annex I, Punkt 8) ausgezeechent, an d'EMIe ginn zu Bezuelinstituter.
• New capital levels. EUR 40,000 for money remittance only, EUR 50,000 for payment initiation, EUR 150,000 for services 1 to 5, and EUR 250,000 for e-money issuance. D'Zuel vun de Membere gëtt duerch d'Zuel vun de Firmen uginn.
• Kontoinformatiounen. D'Informatioune ginn an der Registréierungsform uginn.
• Faster route for CASPs. A MiCA-authorised CASP offering payment services only with e-money tokens should get a decision within 60 business days of a complete file.

De Text enthält och Iwwergangsregelen fir d'Lizenzinhaber. PIs an EMIs, déi ënner dem aktuelle Gesetz autoriséiert sinn, kënnen nach 27 Méint no der Inkraftsetzung weiderhi funktionéieren, awer si musse Informatiounen ubidden, sou datt hir Supervisore kënnen iwwerpréiwen, ob se den neien Ufuerderungen entspriechen. Firmen, déi de Supervisor bis zu deem Datum net zefridden stellen, kënne suspendéiert ginn, obwuel Supervisore se automatesch nees autoriséiere kënnen, wann se schonn e Beweis vun der Konformitéit hunn.

Fir d'Grënner, déi sech elo fir eng Lizenz entscheeden, ass et praktesch, datt eng Uwendung, déi haut gemaach gëtt, ënner PSD2 an EMD2 bewäert gëtt, duerno an e puer Joer nach eng Kéier ënner PSD3 iwwerpréift.