ट्रस्‍ट कंपनियां, फंड व्यवस्थाएं और निजी बैंकिंग लाइसेंस

धन और संपत्ति प्रबंधन एक लाइसेंस नहीं है. एक परिवार कार्यालय समूह को अपने विश्वसनीय हाथ के लिए एक ट्रस्ट कंपनी लाइसेंस की आवश्यकता हो सकती है, एक फंड प्रबंधक प्राधिकरण, अपने बैक ऑफिस के लिए एक प्रशासक लाइसेंस और, यदि यह जमा लेता है, तो एक बैंक लाइसेंस. प्रत्येक को एक अलग अधिनियम के खिलाफ प्रदान किया जाता है और एक अलग जोखिम के खिलाफ परीक्षण किया जाता है।

यह मार्गदर्शक तीन मुख्य परिवारों की व्याख्या करता है: विश्वास और विश्वसनीय लाइसेंस, फंड शासन और उनके सेवा प्रदाताओं, और निजी बैंकिंग और संपत्ति प्रबंधन।

किस क्रिया के लिये किस लाइसेंस की जरुरत है

कार्य	सामान्य लाइसेंस	मुख्य निगरानी चिंता
ट्रस्ट के रूप में कार्य करना, एक्सप्रेस ट्रस्ट बनाने या प्रबंधित करना	ट्रस्ट कंपनी या विश्वसनीय लाइसेंस	लोगों की अखंडता, ग्राहक संपत्ति का नियंत्रण, AML
फंड के पोर्टफोलियो और जोखिम का प्रबंधन	यूसीआईटीएस प्रबंधन कंपनी, एआईएफएम या स्थानीय फंड प्रबंधक लाइसेंस	निवेशक संरक्षण, संघर्ष, तरलता, प्रतिनिधित्व
फंड लेखा, मूल्यांकन, निवेशक पंजीकरण	निधि प्रशासक लाइसेंस या अनुमति	निवेशकों पर सटीक एनएवी, रिकॉर्ड रखना, AML
सेफकेपिंग फंड संपत्ति	जमाकर्ता या संरक्षक की अनुमति	संपत्ति पृथक्करण, प्रबंधक की निगरानी
व्यक्तियों के लिए विवेकपूर्ण पोर्टफोलियो प्रबंधन या सलाह	निवेश फर्म या पोर्टफोलियो प्रबंधक लाइसेंस	उपयुक्तता, व्यवहार, ग्राहक पैसे
जमा और ऋण लेने	बैंक लाइसेंस	स्थिरता, तरलता, जमाकर्ताओं की सुरक्षा

विश्वसनीय कंपनी लाइसेंस

विश्वास व्यापार के रूप में क्या गिनती

परिभाषाएं अलग-अलग हैं, लेकिन सिंगापुर की परिभाषा आम है। ट्रस्ट कंपनियों अधिनियम 2005 जर्सी में ट्रस्ट कंपनी के कारोबार की अवधारणा व्यापक है और इसमें कंपनी प्रशासन, पंजीकृत कार्यालय और नामांकित सेवाओं को भी शामिल किया गया है।

जर्सी

जर्सी वित्तीय सेवा आयोग वित्तीय सेवा (जर्सी) कानून 1998 के तहत ट्रस्ट कंपनी का कारोबार पंजीकृत करता है और इसका कोड ऑफ प्रैक्टिस विस्तृत मानक निर्धारित करता है:

• लोग: जहां एक फर्म ट्रस्ट कंपनी की व्यापारिक संपत्तियों को नियंत्रित करती है, उसके "नियंत्रण के विनियमन क्षेत्र" में कम से कम तीन उचित रूप से कुशल और अनुभवी व्यक्तियों को शामिल होना चाहिए, स्थानीय रूप से आधारित और पूर्णकालिक काम (3.1.1.2)।
• कम्पलीमेंटेशन ऑफिसर: को जर्सी में आधारित होना चाहिए (3.5.4.2)।
• पूँजी: कम से कम £25,000 भुगतान की गई शेयर पूंजी और हर समय कम से कम £25,000 की शुद्ध संपत्ति, साथ ही व्यय आवश्यकता (5.1.4) के कम से कम 110% की समायोजित शुद्ध तरल संपत्ति।
• बीमा: कम से कम तीन बार संबंधित शुल्क, सबसे बड़े ग्राहक से तीस बार शुल्क या £5 मिलियन के व्यावसायिक क्षतिपूर्ति कवर का अधिकतम, जिसमें कुल मिलाकर £10 मिलियन से अधिक की कोई आवश्यकता नहीं होती है (5.2.5 और 5.2.6)।

सिंगापुर

सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण ने दिशानिर्देशों TCA-G02, अंतिम संशोधित 17 जनवरी 2024 में मानदंडों के तहत एक विश्वास व्यापार लाइसेंस प्रदान किया:

• सिंगापुर की कंपनी या सिंगापुर में भौतिक उपस्थिति के साथ पंजीकृत विदेशी कंपनी;
• 250,000 सिंगापुर डॉलर की भुगतान पूंजी या योग्य संपत्ति;
• कम से कम दो निवासी प्रबंधक, जिनमें से एक के पास कम से कम पांच साल का संबंधित अनुभव होगा और दूसरे के पास कम से कम तीन वर्ष;
• एकल पेशेवर क्षतिपूर्ति बीमा कि MAS की संभावना है कि S$1 मिलियन या 2.5 गुना turnover के उच्चतम पर पर्याप्त माना जाता है, S$10 मिलियन तक सीमित, जिसमें शुद्ध संपत्ति मूल्य का 50% से अधिक का कटौती नहीं होता है।

स्विट्ज़रलैंड

चूंकि वित्तीय संस्थान अधिनियम (FinIA) प्रभावी हो गया है, स्विट्ज़रलैंड में पेशेवर ट्रस्टियों को FINMA से अनुमति की आवश्यकता होती है. चल रही निगरानी एक लाइसेंस प्राप्त निगरानी संगठन को सौंपी जाती है, लेकिन समूह कंपनियों के लिए नहीं जिनकी निगरानी एक संशोधित आधार पर FINMA द्वारा की जाती है (FINMA). आवश्यकताओं में स्विस निवास, पर्याप्त संगठन, वित्तीय गारंटी और अप्रत्याशित व्यापार व्यवहार के प्रबंधक शामिल हैं।

केमैन द्वीप

केमैन में, ट्रस्ट व्यवसाय को बैंक और ट्रस्ट कंपनियों अधिनियम के तहत लाइसेंस दिया जाता है. फंडों से लिंक सीधे होता है: एक यूनिट ट्रस्ट जो एक नियंत्रित म्यूचुअल फंड है उसके पास अपने ट्रस्टी के रूप में एक लाइसेंस प्राप्त ट्रस्ट कंपनी होना चाहिए (म्यूचुअल फंड अधिनियम, धारा 4(1)).

AML आयाम

यूरोपीय संघ AMLR, ट्रस्ट या कंपनी सेवा प्रदाता अपने आप में बाध्यकारी संस्थाएं हैं और 10 जुलाई 2027 से उन्हें कम से कम5मिलियन यूरो की कुल संपत्ति के साथ कम से कम 50 मिलियन यूरो (अनुच्छेद 34(5)) के साथ एक ग्राहक के लिए संभाले जाने वाले उच्च जोखिम संबंधों में अतिरिक्त बढ़ाए गए उपायों को लागू करना होगा।

फंड शासन

ईयू फ्रेमवर्क

यूरोपीय संघ के धन दो परिवारों में आते हैं. यूसीआईटीएस एक उत्पाद पासपोर्ट के साथ खुदरा योग्य फंड हैं. वैकल्पिक निवेश फंड (एआईएफ) बाकी सब कुछ है, मुख्य रूप से उनके प्रबंधक (एआईएफएम) के माध्यम से विनियमित।

	UCITS प्रबंधन कंपनी	बाह्य एआईएफएम	अंतर्राष्ट्रीय रूप से प्रबंधित एआईएफ
प्रारंभिक पूंजी	EUR 125,000 (यूसीआईटीएस निर्देशिका, अनुच्छेद7)	EUR 125,000 (AIFMD, अनुच्छेद9)	300,000 यूरो
अतिरिक्त स्वयं के धन	250 मिलियन यूरो से अधिक के पोर्टफोलियो का 0.02%	वैसा ही	n/a
पूंजी प्लस अतिरिक्त राशि पर सीमा	EUR 10 million	EUR 10 million	n/a

एआईएफएम को पेशेवर दायित्व जोखिम को अतिरिक्त अपने धन या पेशेवर क्षतिपूर्ति बीमा (एआईएफएमडी, अनुच्छेद 9(7)) के साथ कवर करना चाहिए।

एआईएफएमडी II

Directive (EU) 2024/927 ने दोनों निर्देशों को संशोधित किया। सदस्य देशों को इसे 16 अप्रैल 2026 से लागू करना था, कुछ प्रावधानों के साथ 16 अप्रैल 2027 से। तीन परिवर्तन नए आवेदकों के लिए सबसे अधिक महत्वपूर्ण हैं:

1. पदार्थ. एक एआईएफएम का कारोबार कम से कम दो पूर्णकालिक कर्मचारी या कार्यकारी या बोर्ड सदस्य के रूप में पूर्णकालिक प्रतिबद्धता वाले और संघ में निवास करने वाले प्राकृतिक व्यक्तियों द्वारा चलाया जाना चाहिए।
2. Delegation. पर्यवेक्षकों को प्रतिनिधित्व व्यवस्थाओं पर अधिक जानकारी प्राप्त होती है, और ESMA को 16 अप्रैल 2029 तक प्रतिनिधित्व प्रथाओं पर रिपोर्ट करनी चाहिए।
3. ऋण का मूल। ऋण उत्पन्न करने वाले एआईएफ को नए नियमों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें खुले अंत के लिए 175% और बंद अंत के लिए ऋण-उत्पन्न एआईएफ के लिए 300% की लीवरेज सीमाएं शामिल हैं।

लक्समबर्ग

यूसीआईटीएस, पार्ट II फंड, विशेष निवेश फंड (एसआईएफ) और आरक्षित वैकल्पिक निवेश फंड (आरएआईएफ) के रूप में लक्‍ज़मबर्ग पूरी श्रृंखला प्रदान करता है।

• इसे एक आधिकारिक एआईएफएम द्वारा प्रबंधित किया जाना चाहिए, लक्समबर्ग से, अन्य सदस्य राज्य या, एआईएफएमडी की शर्तों के अधीन, तीसरे देश (RAIF कानून, अनुच्छेद4)।
• यह अच्छी तरह से सूचित निवेशकों के लिए आरक्षित है: संस्थागत या पेशेवर निवेशक, या अन्य जो इस स्थिति की लिखित रूप से पुष्टि करते हैं और कम से कम 100,000 यूरो का निवेश करते हैं या एक बैंक, निवेश फर्म या प्रबंधन कंपनी (अनुच्छेद2) द्वारा मूल्यांकन किया गया है।
• इसकी पेशकश दस्तावेज़ को कवर पर कहा जाना चाहिए कि यह "लक्समबर्ग के एक निगरानी प्राधिकरण द्वारा निगरानी का विषय नहीं है" (अनुच्छेद 39)।
• एक सामान्य निधि को 24 महीने के भीतर EUR 1,250,000 की शुद्ध संपत्ति तक पहुंचना चाहिए (अनुच्छेद 20)।

उत्पाद को स्वयं लांच करने में तेजी आती है, लेकिन एआईएफएम और जमाकर्ता की गुणवत्ता पर विनियमन का भार पड़ता है।

आयरिश

आयरलैंड अन्य प्रमुख यूरोपीय संघ फंड निवास है. फंड प्रशासक निवेश मध्यस्थता अधिनियम 1995 के तहत आयरलैंड के केन्द्रीय बैंक द्वारा अधिकृत हैं. एक आवेदन को एक आवेदन फॉर्म की आवश्यकता होती है, प्रत्येक निदेशक और वरिष्ठ प्रबंधक के लिए एक व्यक्तिगत प्रश्नावली, और एक विस्तृत व्यवसाय योजना, और अपूर्ण आवेदन लौटाए जाते हैं (Central Bank of Ireland). समयरेखाएं मुख्य रूप से सेंट्रल बैंक की टिप्पणियों पर प्रतिक्रियाओं की गुणवत्ता और गति पर निर्भर करती हैं।

केमैन द्वीप

केमैन द्वीप समूह मौद्रिक प्राधिकरण (CIMA) दोनों खुले-अंत और बंद-अंत फंडों को विनियमित करता है।

खुला-अंत फंड के नीचे म्यूचुअल फंड अधिनियम (2025 संशोधन) कई श्रेणियों में आते हैं:

• लाइसेंस प्राप्त निधि (अनुच्छेद 4(1)(ए)), जिसमें प्रचालनकर्ताओं की पूर्ण CIMA समीक्षा शामिल है।
• प्रशासित धन (अनुच्छेद 4(1)(बी)), जिनका मुख्य कार्यालय लाइसेंस प्राप्त प्रशासक द्वारा प्रदान किया जाता है।
• पंजीकृत निधि (अनुच्छेद 4(3)), जिसमें प्रति निवेशक आठ हजार केमैन डॉलर का न्यूनतम प्रारंभिक निवेश होता है, जिसे CIMA CI$80,000 या US$100,000 के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, या एक मान्यता प्राप्त विनिमय पर सूचीबद्ध।
• सीमित निवेशक फंड (अनुच्छेद 4(4)), जिसमें पंद्रह से अधिक निवेशक नहीं होते हैं, जिनमें से अधिकांश ऑपरेटर को नियुक्त या हटा सकते हैं।

बंद-अंत के फंड निजी फंड अधिनियम (2025 संशोधन) के तहत पंजीकृत होते हैं। एक निजी फंड को पूंजी प्रतिबद्धताओं को स्वीकार करने के बाद 21 दिनों के भीतर आवेदन करना चाहिए (खंड5), इसके खातों का वार्षिक रूप से सीआईएमए द्वारा अनुमोदित लेखा परीक्षक (खंड 13) द्वारा लेखापरीक्षण होना चाहिए, और इसमें मूल्यांकन प्रक्रियाएं (खंड 16), संरक्षक या किसी अनुमोदित विकल्प के माध्यम से परिसंपत्तियों की सुरक्षा (खंड 17) और नकद निगरानी (खंड 18) होनी चाहिए।

CIMA फंड पंजीकरण के लिए लगभग पांच व्यावसायिक दिन, फंड लाइसेंसिंग के लिए चार से छह सप्ताह और एक बार पूर्ण दस्तावेज प्राप्त होने पर म्यूचुअल फंड प्रशासक लाइसेंस के लिए छह से आठ सप्ताह का संकेत देता है।

निजी बैंकिंग और संपत्ति प्रबंधन

जब बैंक लाइसेंस की जरूरत होती है

स्विट्ज़रलैंड में, पेशेवर आधार पर जनता से जमा स्वीकार करने के लिए एक बैंकिंग लाइसेंस की आवश्यकता होती है।FINMA. यह आवश्यकताएँ इसमें कम से कम 10 मिलियन स्विस फ्रैंक की पूरी तरह से भुगतान की गई न्यूनतम पूंजी, लाइसेंस प्रक्रिया के लिए एक मान्यता प्राप्त लेखा फर्म और विदेशी नियंत्रित आवेदकों के लिए उन देशों से पारस्परिकता शामिल है जहां योग्य प्रतिभागियों का निवास होता है।

स्विट्ज़रलैंड भी एक संकीर्ण फिनटेक लाइसेंस प्रदान करता है। कंपनियां जो 100 मिलियन CHF तक के सार्वजनिक जमा स्वीकार करती हैं और न तो उनमें निवेश करती हैं और न ही उन पर ब्याज देती हैं, उन्हें बैंकों की तरह नहीं माना जाता है और वे इस हल्के रास्ते का उपयोग कर सकती हैं (FINMAयह एक पारंपरिक निजी बैंक के लिए उपयुक्त नहीं है, जो निवेश और ऋण देता है।

जब एक संपत्ति प्रबंधन लाइसेंस पर्याप्त है

कई संपत्ति प्रबंधक कभी भी अपने नाम पर ग्राहकों के पैसे नहीं रखते. वे पोर्टफोलियो का प्रबंधन एक प्राधिकार के तहत एक कस्टडी बैंक में करते हैं. स्विट्जरलैंड में इसके लिए एक FINMA एफआईएनए के तहत पोर्टफोलियो प्रबंधक लाइसेंस, एक निगरानी संगठन द्वारा निरंतर निगरानी के साथ (FINMAयूरोपीय संघ में समकक्ष आमतौर पर एक MiFID II पोर्टफोलियो प्रबंधन और निवेश सलाह के लिए निवेश फर्म लाइसेंस।

टुकडे एक साथ कैसे फिट होते है

एक विशिष्ट अंतर्राष्ट्रीय संपत्ति संरचना में शामिल हो सकता है:

1. एक निजी बैंक या संरक्षक जो परिसंपत्तियों को रखता है;
2. एक स्वतंत्र पोर्टफोलियो प्रबंधक या निवेश फर्म जो इन पर सलाह देती है या उनका प्रबंधन करती है;
3. एक लाइसेंस प्राप्त ट्रस्ट कंपनी जो परिवार ट्रस्ट के ट्रस्‍टी के रूप में कार्य करती है;
4. एक फंड वाहन, जैसे कि आरएआईएफ या केमैन फंड, अपने प्रबंधक और प्रशासक के साथ परिवार या क्लब निवेशों को इकट्ठा करता है।

निगरानीकर्ताओं से यह अपेक्षा बढ़ती जा रही है कि ये स्तर डेटा संरक्षण और गोपनीयता कानूनों की सीमाओं के भीतर जानकारी साझा करें, और धन के स्रोत पर अपने विचारों को एकजुट करें।

आवेदकों के लिए व्यावहारिक बिंदु

• कार्यवाही से शुरू करें, वाहन नहीं. निर्णय लें कि कौन संपत्ति रखेगा, कौन निर्णय लेगा और कौन रिकॉर्ड रखेगा, फिर प्रत्येक को लाइसेंस में मैप करें।
• जनता के लिए। स्थानीय प्रबंधन आवश्यकताएं, जैसे जर्सी के नियंत्रण की तीन-व्यक्ति सीमा, सिंगापुर के दो निवासी प्रबंधक या एआईएफएमडी II के दो पूर्णकालिक यूरोपीय संघ में निवास करने वाले व्यक्ति, आमतौर पर न्यूनतम पूंजी से अधिक लागत होती हैं।
• बीमा की शुरुआत में जांच करें. वफादारी के साथ पेशेवर क्षतिपूर्ति कवर और निदेशकों की दायित्व विस्तार एक नई फर्म के लिए स्थान लेने के लिए समय ले सकता है।
• सेवा प्रदाताओं को सावधानी से चुनें। लाइट-टच शासन में नियंत्रक प्राधिकरण प्रबंधक, प्रशासक, संरक्षक और लेखा परीक्षक पर निर्भर करता है, इसलिए उनकी स्थिति बैंकों और निवेशकों के साथ फंड की विश्वसनीयता को प्रभावित करती है।
• विपणन नियमों की अलग से पुष्टि करें। अपने गृह क्षेत्राधिकार में एक फंड लाइसेंस या पंजीकरण स्वयं किसी अन्य स्थान पर निवेशकों को विपणन करने की अनुमति नहीं देता है। पासपोर्ट और निजी placement नियम निवेशक के देश पर निर्भर करते हैं।