විශ්වාස සමාගම්, අරමුදල් පාලනය සහ පෞද්ගලික බැංකු බලපත්ර

ධනය සහ වත්කම් කළමනාකරණය එක් බලපත්රයක් නොවේ. පවුලේ කාර්යාලය කණ්ඩායමක් එහි විශ්වාසවන්ත අත සඳහා විශ්වාස සමාගමේ බලපත්රයක් අවශ්ය විය හැක, අරමුදල් කළමනාකරු බලපත්රය, එහි පසුබිම් කාර්යාලය සඳහා පරිපාලක බලපත්රය හා, එය තැන්පතු ගන්නේ නම්, බැංකු බලපත්රය. එක් එක් වෙනස් නීතියක් එරෙහිව ලබා දී ඇති අතර විවිධ අවදානම් එරෙහිව පරීක්ෂා කර ඇත.

මෙම මාර්ගෝපදේශය ප්රධාන පවුල් තුනක් පැහැදිලි කරයි: විශ්වාසය සහ විශ්වාසවන්ත බලපත්ර, අරමුදල් ආණ්ඩු හා ඔවුන්ගේ සේවා සපයන්නන්, සහ පුද්ගලික බැංකු හා ධනය කළමනාකරණය.

කුමන ක් රියාකාරකම් සඳහා කුමන බලපත් රය අවශ් යද

ක්රියාකාරකම්	සාමාන්ය බලපත්ර	ප් රධාන අධීක්ෂණ ගැටලුව
විශ්වාසවන්තයෙකු ලෙස ක්රියා කිරීම, පැහැදිලි විශ්වාසයන් නිර්මාණය කිරීම හෝ පරිපාලනය කිරීම	විශ්වාස සමාගමක් හෝ විශ්වාස බලපත්රයක්	ජනතාවගේ අඛණ්ඩතාව, ගනුදෙනුකරුවන්ගේ වත්කම් පාලනය, AML
අරමුදල් ගේ ප්රදර්ශන හා අවදානම් කළමනාකරණය	UCITS කළමනාකරණ සමාගම, AIFM හෝ දේශීය අරමුදල් කළමනාකරු බලපත් රය	ආයෝජක ආරක්ෂාව, ගැටුම්, වත්කම්, නියෝජිත
අරමුදල් ගිණුම්කරණය, ඇගයීම, ආයෝජක ලියාපදිංචිය	අරමුදල් පරිපාලක බලපත් රය හෝ අවසරය	නිවැරදි ඊඑන්ඒ, වාර්තා තබා ගැනීම, ආයෝජකයන් මත AML
මුදල් වත්කම් ආරක්ෂා කිරීම	තැන්පතුකරු හෝ භාරකරු බලපත් රය	වත්කම් වෙන් කිරීම, කළමනාකරුගේ අධීක්ෂණය
තනි පුද්ගලයන් සඳහා තීරණාත්මක ආයෝජන කළමනාකරණය හෝ උපදෙස්	ආයෝජන සමාගමක් හෝ ප්රදර්ශනාගාර කළමණාකරු බලපත්රය	සුදුසුකම්, හැසිරීම, ගනුදෙනුකරු මුදල්
තැන්පතු සහ ණය ගැනීම	බැංකු බලපත්රය	ගෙවීම් ශක්තිය, වත්කම්, තැන්පතුකරුවන්ගේ ආරක්ෂාව

විශ්වාස සමාගමේ බලපත්ර

විශ්වාසය ව්යාපාරයක් ලෙස ගණන් කුමක්ද

අර්ථ දැක්වීම් වෙනස්, නමුත් සිංගප්පූරුවේ සාමාන්ය වේ. විශ්වාසය සමාගම් පනත 2005 පැහැදිලි විශ්වාසයක් නිර්මාණය කිරීම සඳහා සේවා සැපයීම ආවරණය, භාරකරු ලෙස කටයුතු, භාරකරුවෙකු ලෙස කටයුතු කිරීමට කෙනෙකු සූදානම්, සහ විශ්වාසය පරිපාලන සේවා සැපයීම. විශ්වාසය සමාගමේ ව්යාපාරය ජර්සි සංකල්පය පුළුල් වන අතර ද සමාගම පරිපාලනය, ලියාපදිංචි කාර්යාලය හා නාමයෝජනා සේවා ආවරණය.

ජර්සි

ජර්සි මූල් ය සේවා කොමිසම මූල් ය සේවා යටතේ විශ්වාසය සමාගමේ ව්යාපාර ලියාපදිංචි (ජර්සි) නීතිය 1998, සහ එහි Code of Practice සවිස්තරාත්මක ප්රමිතීන් සකස්:

• මිනිසුන්: සමාගමක් විශ්වාසය සමාගමේ ව්යාපාරික වත්කම් පාලනය කරන විට, එහි "පාලන නියාමන පරාසය" අවම වශයෙන් සුදුසු කුසලතා සහ අත්දැකීම් ඇති පුද්ගලයන් තිදෙනෙකුගෙන් සමන්විත විය යුතුය, දේශීය පදනම් හා පූර්ණ කාලීනව වැඩ (3.1.1.2).
• අනුකූලතා නිලධාරියා: ජර්සි පදනම් විය යුතුය (3.5.4.2).
• Principal: අවම වශයෙන් £ 25,000 ගෙවා කොටස් ප්රාග්ධනය හා ශුද්ධ වත්කම් අවම වශයෙන් £ 25,000 හැම විටම, ප්ලස් අවම වශයෙන් සකස් කළ ශුද්ධ දියර වත්කම් වියදම් අවශ්යතාවයේ 110% (5.1.4).
• Insurance: අවම වශයෙන් තුන් වරක් අදාළ ගාස්තු වැඩි වෘත්තීය සහන ආවරණය, විශාලතම පාරිභෝගිකයාගෙන් ගාස්තු තිස් වතාවක්, හෝ £5මිලියන, කිසිදු අවශ්යතාවයක් සමග සමස්ත £10 මිලියන ඉහත (5.2.5 හා 5.2.6).

සිංගප්පූරුව

සිංගප්පූරු මුදල් අධිකාරිය විසින් 2024 ජනවාරි 17 වන දින අවසන් වරට සංශෝධනය කරන ලද මාර්ගෝපදේශ TCA-G02 හි නිර්ණායක යටතේ විශ්වාස ව් යාපාර බලපත් රයක් ලබා දෙයි:

• සිංගප්පූරුවේ භෞතික පිහිටීම සහිත සිංගප්පූරු සමාගමක් හෝ ලියාපදිංචි විදේශීය සමාගමක්;
• ශ් රී ලංකා රුපියල් මිලියන 250,000 ක ගෙවුණු ප් රාග්ධනයක් හෝ සුදුසුකම් ලත් වත්කම්;
• අවම වශයෙන් පදිංචි කළමනාකරුවන් දෙදෙනෙකු, අදාළ අත්දැකීම් අවම වශයෙන් වසර පහක් සහ අවම වශයෙන් තුනක් සමඟ අනෙක් අය සමග එක්;
• MAS S $ 1 මිලියන හෝ 2.5 වතාවක් වාර්ෂික ආදායම ඉහළ දී ප්රමාණවත් ලෙස සැලකිය හැකි බව ස්වාධීන වෘත්තීය සහන රක්ෂණයක්, S $ 10 මිලියන හි කප්පාදු, ශුද්ධ වත්කම් වටිනාකම 50% වඩා වැඩි නොවන අඩු කිරීමක් සමග.

ස්වීඩනය

මූල් ය ආයතන පනත (FinIA) බලාත්මක වීමෙන් පසුව, ස්විට්සර්ලන්තයේ වෘත්තීය භාරකාරයින්ට FINMA වෙතින් අවසරය අවශ්ය වේ. සංයුක්ත පදනමක් මත FINMA විසින් අධීක්ෂණය කරනු ලබන සමූහ සමාගම් හැරුණු විට (FINMA), වත්මන් අධීක්ෂණය බලපත් රලාභී අධ් යක්ෂක සංවිධානයකට පැවරී ඇත. අවශ් යතා අතර ස්විට්සර්ලන්ත පදිංචිය, ප් රමාණවත් සංවිධානයක්, මූල් ය සහතික හා විනිවිද පෙනෙන ව් යාපාරික හැසිරීමේ කළමනාකරුවන් ඇතුළත් වේ.

කේමන් දූපත්

කේමන් දූපත් වල, විශ්වාසය ව් යාපාර බැංකු සහ විශ්වාස සමාගම් පනත යටතේ බලපත් රගත කර ඇත. අරමුදල් සම්බන්ධතාවය සෘජුවම වේ: නියාමනය කරන ලද ඒකකයක් වන ඒකකය විශ්වාසය එහි භාරකරු ලෙස බලපත් රලත් විශ්වාසය සමාගමක් තිබිය යුතුය (අන්තර් මූල් ය අරමුදල් පනත, කොටස4(1) ).

AML මාන

යුරෝපා සංගමය යටතේ AMLR, විශ්වාසය හෝ සමාගමේ සේවා සපයන්නන් ඔවුන්ගේම අයිතිවාසිකම් මත වගකිව යුතු ආයතන වන අතර, 10 ජූලි 2027 සිට ඔවුන් අවම වශයෙන් යුරෝ මිලියන5ක් හෝ ඊට වැඩි ගණනක් සමඟ ගනුදෙනුකරුවෙකු සඳහා කළමනාකරණය කරන ලද ඉහළ අවදානම් සම්බන්ධතා සඳහා අමතර වැඩි දියුණු කළ පියවරයන් අනුගමනය කළ යුතුය 50 මිලියන (අධිකරණයේ 34(5)).

මුදල් ක්රම

යුරෝපා සංගමය රාමුව

යුරෝපා සංගමයේ අරමුදල් පවුල් දෙකකට අයත් වේ. UCITS නිෂ්පාදන ගමන් බලපත්‍රයක් සහිත සිල්ලර සුදුසුකම් ලත් අරමුදල් ය. විකල්ප ආයෝජන අරමුදල් (AIFs) අනෙක් සියල්ල, ඔවුන්ගේ කළමනාකරු (AIFM) හරහා ප්රධාන වශයෙන් පාලනය කරනු ලැබේ.

	UCITS කළමනාකරණ සමාගම	බාහිර AIFM	අභ්යන්තරව කළමනාකරණය AIF
මුල් ප් රාග්ධනය	125,000) විය.UCITS නියෝගය, ආර්.7)	125,000) විය.AIFMD, වගන්තිය 9)	යුරෝ 300,000
අතිරේක මූල් ය	යුරෝ මිලියන 250 ට වැඩි ප්රදර්ශක වල 0.02%	එකම	n/a
ප් රාග් ධනය සහ අමතර මුදල් මත සීමා	යුරෝ මිලියන 10	යුරෝ මිලියන 10	n/a

එමෙන්ම වෘත්තීය වගකීම් අවදානම ආවරණය කිරීම සඳහා අමතර මූල් ය හෝ වෘත්තිමය වන්දි රක්ෂණයක්ද තිබිය යුතුය (AIFMD, Art. 9(7)).

දෙවන

Directive (EU) 2024/927 නිර්දේශ දෙකම සංශෝධනය කරන ලදී. සාමාජික රටවල් 16 අප්රේල් 2026 සිට එය අයදුම් කළ යුතු විය, 16 අප්රේල් 2027 සිට සමහර විධිවිධාන සමඟ. නව අයදුම්කරුවන් සඳහා වෙනස්කම් තුනක් වඩාත්ම වැදගත් වේ:

1. Substance. AIFM ගේ ව් යාපාරය අවම වශයෙන් පූර්ණ කාලීනව සේවය කරන ස්වාභාවික පුද්ගලයන් දෙදෙනෙකු විසින් සිදු කළ යුතුය, හෝ විධායක හෝ මණ්ඩල සාමාජිකයන් ලෙස පූර්ණ කාලීනව කැප වී, සහ යුරෝපා සංගමයේ පදිංචි විය යුතුය.
2. Delegation. අධ් යක්ෂකවරුන්ට නියෝජිතයන් පත් කිරීම පිළිබඳ වැඩිදුර තොරතුරු ලැබෙනු ඇති අතර, ESMA 2029 අප්‍රේල් මස 16 වන දින දක්වා නියෝජිතයන් පත් කිරීමේ ප්රතිපත්ති පිළිබඳව වාර්තා කළ යුතුය.
3. ණය ආරම්භය. ණය ආරම්භ කරන AIFs විවෘත-අවසන් සඳහා 175% සහ වසා අවසන් ණය-ආරම්භක AIFs සඳහා 300% ක් වන ලෙවරේජ් සීමා ඇතුළු නව නීතිවලට මුහුණ දෙයි.

ලන්ඩන්

UCITS, කොටස II අරමුදල්, විශේෂිත ආයෝජන අරමුදල් (SIFs) සහ රඳවා විකල්ප ආයෝජන අරමුදල (RAIF) ලක්සම්බර්ග් පූර්ණ පරාසයක් ලබා දෙයි. RAIF "පාලක-නියැදි" අරමුදල් පැහැදිලිම උදාහරණයකි:

• එය බලපත් රලත් AIFM විසින් කළමනාකරණය කළ යුතුය, ලක්සම්බර්ග් සිට, වෙනත් සාමාජික රාජ්‍යයක් හෝ, AIFMD කොන්දේසි වලට යටත්, තෙවන රටක් (RAIF නීතිය, 4වන වගන්තිය).
• එය හොඳින් දැනුවත් ආයෝජකයින් සඳහා වෙන් කර ඇත: ආයතනික හෝ වෘත්තීය ආයෝජකයන්, හෝ ලිඛිතව එම තත්ත්වය තහවුරු කරන අනෙකුත් අය අවම වශයෙන් යුරෝ 100,000 ආයෝජනය හෝ බැංකුවක් විසින් තක්සේරු කර ඇත, ආයෝජන සමාගමක් හෝ කළමනාකරණ සමාගම (අධිකාරිය2).
• එහි ඉදිරිපත් ලේඛනය එය "ලක්සම්බර්ග් අධීක්ෂණ අධිකාරිය විසින් අධීක්ෂණයට යටත් නොවේ" බව කවරය මත සඳහන් කළ යුතුය (අවස්ථාව 39).
• සාමාන්‍ය අරමුදලක් මාස 24ක් තුළ යුරෝ 1,250,000ක ශුද්ධ වත්කම් ප්‍රමාණයකට පත්විය යුතුය (අවස්ථාව 20).

මෙම නිෂ්පාදනය දියත් කිරීමට ඉක්මන් වන නමුත් AIFM හා තැන්පතුකරු ගුණාත්මක නියාමන බර ගෙන යයි.

අයර්ලන්තය

අයර්ලන්තය අනෙක් ප්රධාන යුරෝපා සංගමයේ අරමුදල් පදිංචිය වේ. අරමුදල් පරිපාලකයන් ආයෝජන මැදිහත්කරුවන් පනත යටතේ අයර්ලන්ත මධ්යම බැංකුව විසින් බලපත්ර ලබා දී ඇත 1995. අයදුම්පතක් අයදුම් පත්රය අවශ්ය, එක් එක් අධ් යක්ෂ සහ ජ් යෙෂ්ඨ කළමනාකරු සඳහා තනි ප්රශ්නාවලිය, හා සවිස්තරාත්මක ව්යාපාරික සැලැස්මක්, හා අසම්පූර්ණ අයදුම්පත් ආපසු (අයිර්ලන්ත මධ්යම බැංකුව ). කාලසටහන් බොහෝ දුරට මධ්යම බැංකු අදහස් ප්රතිචාර ගුණාත්මක හා වේගය මත රඳා පවතී.

කේමන් දූපත්

කේමන් දූපත් මූල් ය අධිකාරිය (CIMA) විවෘත හා වසා දැමූ අරමුදල් දෙකම නියාමනය කරයි.

විවෘත අරමුදල් යටතේ මූල් ය සමාගම් පනත (2025 සංශෝධනය) ප්රවර්ග කිහිපයකට වැටේ:

• බලපත්රලාභී අරමුදල් (අංශය 4(1)(ඒ)), පූර්ණ සමග CIMA ක්රියාකරුවන් සමාලෝචනය.
• පරිපාලන අරමුදල් (අංශය 4(1)(b)), එහි ප් රධාන කාර්යාලය බලපත් රලත් පරිපාලකයෙකු විසින් සපයනු ලැබේ.
• ලියාපදිංචි අරමුදල් (අධිකාරිය 4(3)), ආයෝජකයෙකු සඳහා කේමන් ඩොලර් අටසිය දහසක අවම ආරම්භක ආයෝජනයක් සහිතව, එය CIMA CI$80,000 හෝ US$100,000 ලෙස ඉදිරිපත් කරයි, හෝ පිළිගත් විනිමය හුවමාරුවක ලැයිස්තුගත කිරීම.
• සීමාසහිත ආයෝජක අරමුදල් (කොටස 4(4)), ආයෝජකයන් පස් දෙනෙකුට වඩා නොමැති අතර, ඔවුන්ගෙන් බහුතරයකට ක්රියාකරු පත් කළ හෝ ඉවත් කළ හැකිය.

වසා අවසන් අරමුදල් යටතේ ලියාපදිංචි පෞද්ගලික අරමුදල් පනත (2025 සංශෝධනය). පෞද්ගලික අරමුදල් ඇතුළත අයදුම් කළ යුතු ය 21 ප් රධාන්ය කැපවීම් පිළිගැනීමෙන් පසු දින (අංශය5). එය CIMA අනුමත විගණක විසින් වාර්ෂිකව විගණනය එහි ගිණුම් තිබිය යුතුය (අංශය 13), සහ එය ඇගයීම ක්රියාවලියක් තිබිය යුතුය (අංශය 16), භාරකරු හෝ අනුමත විකල්පය හරහා වත්කම් ආරක්ෂා කිරීම (අංශය 17) හා මුදල් අධීක්ෂණය (අංශය 18).

CIMA සම්පූර්ණ ලියකියවිලි ලැබීමෙන් පසු අරමුදල් ලියාපදිංචි කිරීම සඳහා ව් යාපාරික දින පහක්, අරමුදල් බලපත් ර සදහා සති හයක් දක්වා සති හයක් සහ පරස්පර අරමුදල් පරිපාලන බලපත් රය සඳහා සති අටක් දක්වා කාලයක් ගත වන බව පෙන්වයි.

පෞද්ගලික බැංකු හා ධනය කළමනාකරණය

බැංකු බලපත්‍රයක් අවශ් ය වන විට

ස්විට්සර්ලන්තයේ, වෘත්තීය පදනම මත මහජනයාගෙන් තැන්පතු පිළිගැනීමට බැංකු බලපත්රයක් අවශ්ය වේ (FINMA). අවශ් යතා අවම වශයෙන් CHF 10 මිලියනයක සම්පූර්ණයෙන් ගෙවා ඇති අවම ප් රධානිය ඇතුළත් වේ. බලපත්ර ලබාදීමේ ක් රියාවලිය සඳහා පිළිගත් විගණන සමාගමක් සහ, විදේශීය-පාලිත අයදුම්කරුවන් සඳහා සුදුසුකම් ලත් සහභාගීවන්නන් පදිංචි වී ඇති රටවල් වලින් ප්රතිවිපාක ඇත.

ස්විට්සර්ලන්තය ද පටු FinTech බලපත්රයක් ලබා දෙයි. CHF 100 මිලියන දක්වා මහජන තැන්පතු පිළිගන්නා සමාගම් ඒවා ආයෝජනය හෝ ඔවුන් මත පොලිය ගෙවීමට බැංකු ලෙස සලකනු නොලැබෙන අතර මෙම සැහැල්ලු මාර්ගය භාවිතා කළ හැකිය (FINMA). එය ආයෝජනය සහ ණය දෙන සම්භාව්ය පෞද්ගලික බැංකුවකට ගැලපෙන්නේ නැත.

ධනය කළමනාකරණය බලපත්රය ප්රමාණවත් විට

බොහෝ ධනය කළමනාකරුවන් ඔවුන්ගේම නමින් ගනුදෙනුකරුවන්ගේ මුදල් තබා නැහැ. ඔවුන් නියෝජිත බලය යටතේ භාරකාර බැංකුවක පැවැත්වෙන ප්රදර්ශන කළමනාකරණය. ස්විට්සර්ලන්තයේ මෙම FinIA යටතේ FINMA ප්රදර්ශන කළමනාකරු බලපත්රයක් අවශ්ය, අධීක්ෂණ සංවිධානයක් විසින් ක්රියාත්මක අධීක්ෂණය සමග (FINMA). යුරෝපා සංගමයේ සමාන සාමාන්යයෙන් ප්රදර්ශන කළමනාකරණ හා ආයෝජන උපදෙස් සඳහා MiFID II ආයෝජන සමාගමේ බලපත්රය වේ.

කෑලි එකට ගැලපෙන විදිහ

සාමාන්ය ජාත්යන්තර ධනය ව්යුහය ඒකාබද්ධ විය හැක:

1. වත්කම් පෞද්ගලික බැංකුවක හෝ භාරකාරත්වයේ තබා;
2. ඔවුන් මත උපදෙස් හෝ කළමනාකරණය ස්වාධීන ප්රදර්ශන භාර කළමණාකරු හෝ ආයෝජන සමාගමක්;
3. පවුලේ විශ්වාසයේ භාරකරු ලෙස කටයුතු කරන බලපත් රලාභී විශ්වාස සමාගමක්;
4. මූල් ය වාහනයක්, එවැනි RAIF හෝ කේමන් අරමුදලක් ලෙස, පවුලේ හෝ සමාජ ආයෝජන එකතු කිරීම, එහිම කළමනාකරු සහ පරිපාලක.

එක් එක් ස්ථරය වෙන වෙනම බලපත්ර ලබා දී ඇති අතර, එක් එක් එම පවුලේ මත එහි ම යුතුකම ඉටු කරයි. අධ් යක්ෂකයෝ වැඩි වැඩියෙන් දත්ත ආරක්ෂණ හා රහස්යතා නීති සීමාවන් තුළ තොරතුරු හුවමාරු කිරීමට ස්ථර බලාපොරොත්තු වන අතර, ධනයේ මූලාශ්රය ඔවුන්ගේ අදහස් එකඟ කර ගැනීමට.

අයදුම්කරුවන් සඳහා ප් රායෝගික කරුණු

• ක්රියාකාරකම් සිට ආරම්භ, වාහනය නොවේ. තීරණ ගන්නා සහ වාර්තා තබා ඇත, පසුව බලපත්රයක් එක් එක් සිතියම, වත්කම් පවත්වයි කවුද තීරණය කරන්න.
• ජනතාව සඳහා අයවැය. ජර්සි පාලනයේ තුන් දෙනෙකුගේ පරාසය, සිංගප්පූරුවේ පදිංචි කළමනාකරුවන් දෙදෙනෙකු හෝ AIFMD II හි පූර්ණ කාලීන යුරෝපා සංගමයේ පදිංචි පුද්ගලයින් දෙදෙනෙකු වැනි දේශීය කළමනාකරණ අවශ් යතා සාමාන්යයෙන් අවම ප් රාග්ධනයට වඩා වැඩි මුදලක් වැය වේ.
• ඉක්මනින් රක්ෂණ පරීක්ෂා කරන්න. පක්ෂපාතීත්වය සහ අධ් යක්ෂවරුන්ගේ වගකීම් දීර්ඝ කිරීම් සමඟ වෘත්තීය දඬුවම් ආවරණය නව සමාගමක් සඳහා ස්ථානය ගැනීමට කාලය ගත හැක.
• සේවා සැපයුම්කරුවන් පරිස්සමින් තෝරන්න. ආලෝකය-ස්පර්ශ පාලන තන්ත්‍ර නියාමක බලයලත් කළමනාකරු මත රඳා පවතී, පරිපාලකයා, භාරකාර හා විගණකාධිපති, ඒ නිසා ඔවුන්ගේ තත්ත්වය බැංකු සහ ආයෝජකයන් සමඟ අරමුදලේ විශ්වසනීයත්වයට බලපායි.
• අලෙවිකරණ නීති වෙනම තහවුරු කරන්න. එහි මව්බිමේ අධිකරණය තුළ අරමුදල් බලපත් රය හෝ ලියාපදිංචිය වෙනත් තැනක ආයෝජකයින්ට අලෙවි කිරීමට ඉඩ නොදේ. ගමන් බලපත්‍ර සහ පෞද්ගලික ස්ථානගත කිරීමේ නීති ආයෝජකයාගේ රට මත රඳා පවතී.